moni finans pagrindai Corporate finance Algimantas Laurinaviius VU

Įmonių finansų pagrindai (Corporate finance) Algimantas Laurinavičius VU EF Finansų katedra 1

Paskaitos planas n Įmonių finansavimo instrumentai n Tiekėjo kreditas n Kredito limitas n Vekselis n Laidavimas n Kreditų draudimas n Faktoringas n Likvidumas ir apyvartumas n NWC n Apyvartumo rodikliai n Praktiniai pavyzdžiai 2

Faktoringas n Faktoringas – paslaugų visuma, pagrįsta piniginio reikalavimo (debitorinio įsiskolinimo) už prekių tiekimą ar paslaugų teikimą perdavimu ir apimanti: finansavimą n sąskaitų administravimą n rizikos, susijusios su skolomis, perdavimą n n tik faktoringo be regreso atveju, t. y. kai faktorius – bankas ar kita faktoringo paslaugas teikianti įmonė – pirkėjo nemokumo atveju negali išieškojimo nukreipti į kreditorių (prekių tiekėją ar paslaugų teikėją) 3

Faktoringas (2) n Dvi rūšys: be regreso ir su regresu n Faktoringas be regreso apima du produktus: bankinį kreditą ir prekinių kreditų draudimą n Bankinis kreditas: kaip paprastai, tiekėjas išrašo sąskaitą su atidėtu mokėjimu pirkėjui. Tuomet tą sąskaitą pateikia bankui ir bankas ją apmoka (pirkėjas vėliau, suėjus atidėto mokėjimo terminui, atsiskaitys su banku) n Draudimas: jei pirkėjas vis dėlto (dėl kokių nors priežasčių) neatsiskaitys su banku, faktoringo be regreso atveju, bankas negalės nukreipti išieškojimo (t. y. pritaikyti regreso – iš čia ir pavadinimas) į tiekėją, todėl galima sakyti, kad tiekėjas tokiu būdu perduoda pirkėjo nemokumo riziką bankui n Faktoringo su regresu atveju, pirkėjui laiku neatsiskaičius, bankas pareikalaus, kad tiekėjas grąžintų iš banko gautus pinigus. n Todėl akivaizdu, kad faktoringas su regresu pigesnis 4

Faktoringas (3) n Sąlygos: n Avansuojama suma – 70 -90% pateiktų sąskaitų sumos. Skirtumą bankas sumoka tik gavęs pinigus iš pirkėjo (suėjus atidėto mokėjimo terminui) n Tarifas – apie 0, 3% pateiktų sąskaitų sumos n + kreditų draudimo tarifas (faktoringo be regreso atveju) n Įforminimas: sutartis su faktoriumi (banku) + atskiri susitarimai su pirkėjais (debitoriais) 5

Faktoringas (4) n Aptarti finansavimo instrumentai yra trumpalaikiai, todėl skirti finansuoti trumpalaikę balanso dalį – trumpalaikį turtą: 6

Paskaitos planas n Įmonių finansavimo instrumentai n Tiekėjo kreditas n Kredito limitas n Vekselis n Laidavimas n Kreditų draudimas n Faktoringas n Likvidumas ir apyvartumas n NWC n Apyvartumo rodikliai n Praktiniai pavyzdžiai 7

NWC n Trumpalaikio turto valdymo efektyvumą galima įvertinti apskaičiavus grynojo apyvartinio kapitalo (angl. net working capital) rodiklį: n Grynasis apyvartinis kapitalas = trumpalaikis turtas – trumpalaikiai įsipareigojimai n n Jei NWC neigiamas, įmonė gali susidurti su likvidumo problemomis Jei NWC labai didelis, įmonė dirba neefektyviai (lėtas pirkėjų skolų atgavimas arba žemas atsargų apyvartumas) 8

NWC (2) n Trumpalaikio turto valdymo efektyvumą galima įvertinti apskaičiavus grynojo apyvartinio kapitalo (angl. net working capital) rodiklį: n Grynasis apyvartinis kapitalas = trumpalaikis turtas – trumpalaikiai įsipareigojimai n Geriausia, kai NWC “lengvai” teigiamas, tai reiškia, kad: § trumpalaikis įmonės turtas finansuojamas trumpalaikiais įsipareigojimais (dar vadinama “auksine balanso taisykle”) § įmonė nepristigs lėšų einamiesiems atsiskaitymams vykdyti (nes rodiklis teigiamas) 9

NWC (3) n Kaip matėme, NWC apskaičiavimas labai paprastas: TT – TĮ. Tad ar šį rodiklį paveiks ir, jei taip, tai kaip, sekantys pasikeitimai? Padidėjusios atsargos? n Parduota pagaminta produkcija? n Pabaigta gaminti “nebaigta gamyba”? n Iš pirkėjų gauti išankstiniai apmokėjimai? n Beviltiškos pirkėjų skolos? n Nelikvidžios prekių atsargos? n Atsiskaitymas su įmonės tiekėjais? n 10

NWC (4) n Apskaičiuokite NWC 2011 ir 2012 m. Kaip jis pasikeitė? n 1. 536. 766 ir 1. 090. 484 Lt; sumažėjo 446. 282 Lt 11

NWC (5) n Kas labiausiai įtakojo tokį NWC pasikeitimą? 12

NWC (6) n O dabar sakykime, kad įmonė skolon iš tiekėjų nusipirko prekių už dar 100. 000 Lt. Kaip tai paveiks jos NWC? n Pirkėjas sumokėjo 100. 000 Lt avansą? n Įmonė pardavė prekių (iš sandėlio) už 100. 000 Lt, iš kurių 50. 000 Lt pirkėjas apmokėjo iš karto, o likusius sumokės po 30 d. ? n Įmonė sužinojo apie vieno iš savo pirkėjų bankrotą ir 50. 000 Lt iš 1. 165. 596 Lt dydžio pirkėjų skolų pripažino nuostoliais? 13

NWC (7) n Kodėl tiek daug dėmesio NWC? n Iš tiesų tai paprastas, bet labai svarbus rodiklis n Daugybės įmonių problemos prasideda būtent nuo nesubalansuoto apyvartinio kapitalo; kartais jos pasibaigia įmonių bankrotu n Statistiškai įmonių likvidumo (arba apyvartinio kapitalo) problemos – dažnesnė įmonių bankroto priežastis nei įmonių nemokumas (t. y. nuostolinga veikla) 14

Paskaitos planas n Įmonių finansavimo instrumentai n Tiekėjo kreditas n Kredito limitas n Vekselis n Laidavimas n Kreditų draudimas n Faktoringas n Likvidumas ir apyvartumas n NWC n Apyvartumo rodikliai n Praktiniai pavyzdžiai 15

Apyvartumo rodikliai n NWC mums leido preliminariai įvertinti įmonės apyvartinio kapitalo būklę. Tačiau norint išmatuoti jo valdymo efektyvumą, reikalingi papildomi rodikliai n Trumpalaikio turto valdymo efektyvumą galima matuoti apyvartumo rodikliais: n n n Atsargų apyvartumą matuoja atsargų apyvartumo rodiklis Gautinų sumų (arba pirkėjų skolų) apyvartumą – gautinų sumų apyvartumo rodiklis Mokėtinų sumų (arba skolų tiekėjams) apyvartumą – mokėtinų sumų apyvartumo rodiklis 16

Apyvartumo rodikliai (2) n Apskaičiavimas: 17

Apyvartumo rodikliai (3) n Pabandykime apskaičiuoti: 18

Apyvartumo rodikliai (3) n Apyvartumo rodikliai: n Kodėl padidėjo atsargų apyvartumas? n Kas nulėmė tokį staigų mokėtinų sumų apyvartumo sumažėjimą? 19

Apyvartumo rodikliai (4) n Apskaičiuoti apyvartumo rodikliai rodo, kiek kartų per metus įmonės apyvartoje “apsiverčia” atsargos, gautinos ir mokėtinos sumos n Tuos pačius rodiklius galima išreikšti ir kita forma, t. y. dienomis n Bendra apyvartumo, išreikšto dienomis, formulė: 20

Apyvartumo rodikliai (5) n Atskiros formulės: 21

Apyvartumo rodikliai (6) n Apyvartumą dienomis lengviau interpretuoti analizuojant rodiklius, pažiūrėkim, kas gaunasi mūsų atveju: 22

Apyvartumo rodikliai (7) n Pradeda ryškėti prekių ir pinigų apyvartos ciklas: n n 2012 m. prekės sandėly “gulėdavo” vidutiniškai 21 d. , tuomet jos būdavo parduodamos, o pirkėjai pinigus sumokėdavo dar po 109 dienų. Tai reiškia, kad įmonė pinigus vidutiniškai gaudavo praėjus 130 dienų nuo prekės įsigijimo, tuo tarpu su tiekėjais atsiskaitydavo vidutiniškai per 108 dienas. Analogiškai, 2011 metais prekės sandėly “gulėdavo” 28 dienas, pirkėjai atsiskaitydavo po 96 dienų, su tiekėjais įmonė atsiskaitydavo per 70 dienų. Tad klausimas, iš kokių resursų įmonė finansuodavo “trūkstamas” dienas? (22 dienas 2012 metais ir net 54 dienas 2011 metais) Atsakymas – iš nuosavų lėšų arba iš ilgalaikių paskolų, ir tai labai gerai matosi įmonės balanse, kur TT daug didesnis už TĮ 23

Apyvartumo rodikliai (8) n Tuos pačius skaičius galima interpretuoti ir kitaip: matyti, kad 2012 m. įmonės apyvartinio kapitalo finansavimo trūkumas arba “finansinė spraga” sudarė beveik 1 mėn. jos apyvartos, 2011 m. – beveik 2 mėn. n Kadangi per mėnesį įmonės apyvarta sudaro apie 450. 000 Lt, tad “spraga” siekia beveik 450. 000 Lt 2012 m. ir 900. 000 Lt 2011 m. (pasitikrinkite balanse!) n Tame tikrai nėra nieko blogo, tai tik dar vienas būdas parodyti, kad apyvartinį kapitalą įmonė finansuoja būtent tokio dydžio ilgalaikėmis lėšomis (nuosavomis arba skolintomis) 24

Apyvartumo rodikliai (9) n Prekių ir pinigų apyvartos ciklo apibendrinimas – laiko juosta (2011 m. pavyzdžiu) n Apyvartinio kapitalo finansavimo poreikis = atsargų apyvartumas dienomis + gautinų sumų apyvartumas dienomis – mokėtinų sumų apyvartumas dienomis 25

Apyvartumo rodikliai (10) n Matėme prekybinės įmonės laiko juostą, vaizduojančią jos prekių ir pinigų apyvartos ciklą n Jei įmonė būtų gamybinė, schema būtų truputį sudėtingesnė: sandėlio dalį reikėtų išskaidyti į: n n n žaliavas, esančias sandėlyje žaliavas, esančias gamyboje (nebaigta gamyba) ir pagamintas prekes, esančias sandėlyje n Tačiau esmė išlieka ta pati! 26

Paskaitos planas n Įmonių finansavimo instrumentai n Tiekėjo kreditas n Kredito limitas n Vekselis n Laidavimas n Kreditų draudimas n Faktoringas n Likvidumas ir apyvartumas n NWC n Apyvartumo rodikliai n Praktiniai pavyzdžiai 27

Praktiniai pavyzdžiai n Įmonės “ABC 2” administracija pateikė valdybai biudžeto projektą, kurio svarbiausi parametrai šie: n Numatomas pardavimo pajamų augimas – 50% (iki 22, 2 mln. Lt) n Grynasis pelningumas išlaikomas tas pats – 3, 5%, todėl metinis grynasis pelnas sudarys 0, 8 mln. Lt n Kiti parametrai išlaikomi tie patys (medžiagų apyvartumas sandėlyje, vidutiniai pirkėjų atsiskaitymo terminai ir atsiskaitymo terminai su tiekėjais) n Kadangi uždirbs 0, 8 mln. Lt pelno, įmonė numato bankui grąžinti 0, 45 mln. Lt dydžio trumpalaikį kreditą n Ar tai realu? n Kodėl įmonei gali nepavykti grąžinti bankui kredito ir dar prireikti papildomai pasiskolinti? 28

Praktiniai pavyzdžiai (2) Balansas 2007 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas 784. 388 Ilgalaikiai įsipareigojimai 587. 208 Trumpalaikis turtas 4. 227. 460 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 2. 012. 527 Skolos bankui Pirkėjų skolos 2. 123. 635 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 4. 484. 992 Kt. Iš viso 3. 113. 396 457. 621 2. 245. 657 410. 118 4. 484. 992 29

Praktiniai pavyzdžiai (3) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai Nuosavas kapitalas Ilgalaikiai įsipareigojimai Trumpalaikis turtas Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos Skolos bankui Pirkėjų skolos Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 30

Praktiniai pavyzdžiai (3) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ilgalaikiai įsipareigojimai Trumpalaikis turtas Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos Skolos bankui Pirkėjų skolos Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 Kt. 587. 208 410. 118 Iš viso 31

Praktiniai pavyzdžiai (3) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ilgalaikiai įsipareigojimai Trumpalaikis turtas Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos Skolos bankui Pirkėjų skolos Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 Kt. Nes planuojama 1. 584. 388 uždirbti 0, 8 mln. Lt 587. 208 410. 118 Iš viso 32

Praktiniai pavyzdžiai (3) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ilgalaikiai įsipareigojimai Trumpalaikis turtas 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos 3. 185. 453 Skolos tiekėjams Iš viso 587. 208 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos Kt. 1. 584. 388 91. 298 Kt. 50 proc. didesnės apyvartinio Iš visokapitalo pozicijos 3. 368. 486 410. 118 33

Praktiniai pavyzdžiai (3) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ilgalaikiai įsipareigojimai Trumpalaikis turtas 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos 3. 185. 453 Skolos tiekėjams Iš viso 587. 208 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos Kt. 1. 584. 388 91. 298 Kt. 0 Nes numatoma grąžinti TL paskolas bankui 3. 368. 486 410. 118 Iš viso 34

Praktiniai pavyzdžiai (3) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ilgalaikiai įsipareigojimai Trumpalaikis turtas 6. 295. 541 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos 3. 185. 453 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 6. 553. 073 Kt. Iš viso 1. 584. 388 587. 208 3. 778. 604 0 3. 368. 486 410. 118 5. 950. 200 35

Praktiniai pavyzdžiai (3) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ilgalaikiai įsipareigojimai Trumpalaikis turtas 6. 295. 541 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos 3. 185. 453 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 6. 553. 073 Kt. Iš viso 1. 584. 388 587. 208 4. 381. 478 602. 874 3. 368. 486 410. 118 6. 553. 073 36

Praktiniai pavyzdžiai (4) n Taigi įmonė ne tik negrąžino 0, 45 mln. Lt trumpalaikės paskolos bankui, bet dar turėjo papildomai pasiskolinti 0, 15 mln. Lt (trumpalaikės skolos bankui likutis metų pabaigoje – 0, 6 mln. Lt) n Kodėl taip atsitiko? T. y. kodėl įmonė, uždirbusi 0, 8 mln. Lt grynojo pelno, negalėjo grąžinti 0, 45 mln. Lt banko paskolos? Kur “dingo” pinigai? 37

Praktiniai pavyzdžiai (5) n Iš tiesų pinigai buvo panaudoti apyvartiniam kapitalui (atsargoms sandėlyje ir pirkėjų skoloms) finansuoti: 50% išaugus įmonės pajamoms, 50% išaugo ir atsargos sandėlyje (nuo 2 mln. Lt iki 3 mln. Lt) bei pirkėjų skolos (nuo 2, 1 mln. Lt iki 3, 2 mln. Lt) n Taigi bendrai apyvartinio kapitalo finansavimo poreikis išaugo (3 -2)+(3, 2 -2, 1)=2, 1 mln. Lt n n n Finansuotas jis buvo 1, 15 mln. Lt (3, 35 -2, 2) išaugusiomis skolomis tiekėjams 0, 8 mln. Lt uždirbtu pelnu likusius 0, 15 mln. prireikė papildomai pasiskolinti iš banko 38

Praktiniai pavyzdžiai (6) n Taip atsitiko todėl, kad apyvartumo terminai nepasikeitė, tad padidėjus įmonės pajamoms, proporcingai išaugo ir visos apyvartinio kapitalo pozicijos n Situacija būtų buvusi kitokia, jei bent vienas iš terminų – pirkėjų atsiskaitymo, prekių apyvartumo sandėlyje ar atsiskaitymo su tiekėjais – būtų pasikeitęs 39

Praktiniai pavyzdžiai (7) n Parodyta nesuderinto įmonės augimo problema, kuri dažnai baigiasi papildomu išorinio finansavimo poreikiu n Įmonės išorinio finansavimo šaltiniai, kaip jau minėta, gali būti įvairūs: n n Įmonės savininkų lėšos Banko kreditai (kredito limitas, overdraftas) Faktoringas Tiekėjo kreditas n Ilgesnis mokėjimo atidėjimo terminas! n Pažiūrėkime, kaip šiuo atveju veiktų faktoringas ir ilgesnis tiekėjų suteiktas atsiskaitymo terminas 40

Praktiniai pavyzdžiai (8) n Faktoringas: n Įmonė naudojasi faktoringu be regreso ir moka bankui 0, 5% nuo pateiktų sąskaitų faktūrų vertės mokestį n Dėl paprastumo tarkime, kad įmonė visas pardavimo sąskaitas pateikia bankui, todėl už faktoringo paslaugas per ateinančius metus sumokės 22, 2 mln. Lt x 0, 5% = 0, 1 mln. Lt n Pirkėjai su įmone atsiskaito per 60 dienų n n patikrinkite įmonės balanse, ar tikrai! (tikslus terminas būtų 52 dienos) 41

Praktiniai pavyzdžiai (9) n Faktoringas: n Be sąskaitų akceptavimo mokesčio, įmonė bankui taip pat moka finansavimo mokestį, metinė palūkanų norma – 7% n n todėl iš viso per metus finansavimo mokestis sudarys 22, 2 mln. Lt x 0, 75 x 7% x (60 d. / 365 d. ) = apie 0, 2 mln. Lt Už tai bankas įmonei iš karto sumoka 75% pateiktų sąskaitų faktūrų vertės, o likusius 25% - gavęs pinigus iš pirkėjo (suėjus atidėto mokėjimo terminui) 42

Praktiniai pavyzdžiai (10) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ankstesnių metų pelnas 784. 388 Ataskaitinių metų pelnas 800. 000 Ilgalaikiai įsipareigojimai 587. 208 Trumpalaikis turtas 6. 295. 541 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos 3. 185. 453 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 6. 553. 073 1. 584. 388 Kt. Iš viso 4. 381. 478 602. 874 3. 368. 486 410. 118 6. 553. 073 43

Praktiniai pavyzdžiai (10) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ankstesnių metų pelnas 784. 388 Ataskaitinių metų pelnas 500. 000 Ilgalaikiai įsipareigojimai 587. 208 Trumpalaikis turtas 6. 295. 541 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos 3. 185. 453 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 6. 553. 073 1. 284. 388 Kt. Iš viso 4. 681. 478 902. 874 3. 368. 486 Įmonės pelnas 0, 3 mln. Lt mažesnis Tuos 0, 3 mln. Lt prireikia papildomai skolintis iš banko 410. 118 6. 553. 073 44

Praktiniai pavyzdžiai (10) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ankstesnių metų pelnas 784. 388 Ataskaitinių metų pelnas 500. 000 Ilgalaikiai įsipareigojimai 587. 208 Trumpalaikis turtas 6. 295. 541 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos Kt. 796. 363 91. 298 Pinigai 2. 389. 090 Iš viso 6. 553. 073 Faktoringo dėka įmonė 75 proc. pirkėjų skolų paverčia pinigais 1. 284. 388 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 4. 681. 478 902. 874 3. 368. 486 410. 118 6. 553. 073 45

Praktiniai pavyzdžiai (10) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas 1. 284. 388 Ankstesnių metų pelnas 784. 388 Ataskaitinių metų pelnas 500. 000 Ilgalaikiai įsipareigojimai 587. 208 Įmonė gali grąžinti paskolas bankui Trumpalaikis turtas 6. 295. 541 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos Kt. 796. 363 91. 298 Pinigai 2. 389. 090 Iš viso 6. 553. 073 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 4. 681. 478 902. 874 3. 368. 486 410. 118 6. 553. 073 46

Praktiniai pavyzdžiai (11) n Faktoringas n Matome, kad įmonė, pasinaudodama faktoringo paslauga, išsprendė išorinio finansavimo problemą, kurią sukūrė spartus įmonės augimas n Negana to, įmonė gali grąžinti net ilgalaikes paskolas bankui – arba augti dar daugiau n Tiesa, faktoringo paslauga nėra nemokama, todėl įmonė “paaukojo” nemažą dalį savo pelno (beveik pusę!) 47

Praktiniai pavyzdžiai (12) n Tiekėjo kreditas n Priešingai nei faktoringas, nemokamas n Todėl įmonė prašo tiekėjų pailginti atsiskaitymo terminą nuo dabar esančių 65 d. (patikrinkite!) iki 90 d. n Dėl paprastumo tarkime, kad pirkėjams suteikto 52 d. vidutinio atsiskaitymo termino įmonė nekeičia, kaip ir vidutinio prekių apyvartumo sandėlyje 48

Praktiniai pavyzdžiai (13) n Tiekėjo kreditas n Jei tiekėjai suteiks įmonei 90 d. atsiskaitymo terminą, tuomet skolos tiekėjams metų pabaigoje sudarys: Iš čia: Skolos tiekėjams = (90 x 19 mln. Lt) / 365 = 4, 7 mln. Lt 49

Praktiniai pavyzdžiai (14) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ankstesnių metų pelnas 784. 388 Ataskaitinių metų pelnas 800. 000 Ilgalaikiai įsipareigojimai 587. 208 Trumpalaikis turtas 6. 295. 541 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos 3. 185. 453 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 6. 553. 073 1. 584. 388 Kt. Iš viso 4. 381. 478 602. 874 3. 368. 486 410. 118 6. 553. 073 50

Praktiniai pavyzdžiai (14) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ankstesnių metų pelnas 784. 388 Ataskaitinių metų pelnas 800. 000 Ilgalaikiai įsipareigojimai 587. 208 Trumpalaikis turtas 6. 295. 541 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos 3. 185. 453 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 6. 553. 073 1. 584. 388 Kt. 602. 874 4. 700. 000 410. 118 Išaugusios skolos tiekėjams Iš viso 51

Praktiniai pavyzdžiai (14) Prognozinis balansas 2008 m. gruodžio 31 d. Turtas Ilgalaikis turtas Nuosavas kapitalas + Įsipareigojimai 257. 532 Nuosavas kapitalas Ankstesnių metų pelnas 784. 388 Ataskaitinių metų pelnas 800. 000 Ilgalaikiai įsipareigojimai 587. 208 Trumpalaikis turtas 6. 295. 541 Trumpalaikiai įsipareigojimai Atsargos 3. 018. 791 Skolos bankui Pirkėjų skolos 3. 185. 453 Skolos tiekėjams Kt. Iš viso 91. 298 6. 553. 073 1. 584. 388 Kt. Iš viso 5. 712. 992 602. 874 4. 700. 000 410. 118 7. 884. 588 Balansas nesubalansuotas, finansavimas viršija turtą, galima grąžinti paskolas bankui 52

Praktiniai pavyzdžiai (15) n Kaip matome, nuo 65 iki 90 d. pailgintas atsiskaitymo su tiekėjais terminas: skolas tiekėjams 2008 m. “išaugino” nuo 3, 4 mln. Lt iki 4, 7 mln. Lt n ir tuo būdu įmonei suteikė 1, 3 mln. Lt papildomo finansavimo n Iš kurio galima grąžinti paskolas bankui n ir nieko nekainavo n 53