Master IEDES Analyse financire et conomique des projets

Master IEDES Analyse financière et économique des projets de développement agricole Le 09 Novembre 2005 ANALYSE ECONOMIQUE DES PROJETS DE DEVELOPPEMENT AGRICOLE 1

Plan du cours • I. Motivation, objectifs, logique d’ensemble et principes généraux de l’analyse économique • II. Prix économiques des biens • III. Valeur économique du travail • IV Valeur économique de la terre • V. Valeur économique des devises • VI. Prise en compte de l’environnement 2

I. Motivation de l’analyse économique: les valeurs financières ne disent pas toujours la «vérité» économique • La fiscalité (taxes/subventions) altère les signaux économiques et peut donc orienter les acteurs privés vers de « mauvais » choix • Les valeurs financières issues de marchés déséquilibrés (travail) ou en équilibre contraint (fonds publics/devises) peuvent être «économiquement incorrectes» • Certaines ressources sont externes au marché (environnement) et/ ou mal mesurées (intangibles) par le marché (éducation, santé, amélioration de la mobilité grâce à nouvelle route, etc. ) 3

Objectifs de l’analyse économique: déterminer l’intérêt du projet du point de vue de l’ensemble de la société • N’y a-t-il pas des variantes de certains éléments du projet préférables à d’autres (défrichement manuel vs. Mécanique; culture vivrière vs. culture commerciale; fertiliseur organique local vs. engrais importé, etc. )? • Quelles mesures faudrait-il appliquer pour inciter les acteurs à faire le choix des bonnes variantes (retour sur l’analyse financière)? • Le projet (éventuellement modifié) est-il suffisamment attractif pour le pays/le bailleur international au regard des ressources en capital qu’il consomme (cf. cours actualisation)? 4

Détermination des prix financiers Ajustements Détermination des prix économiques (pour les ressources les plus significatives) Résultats financiers Choix privés Résultats économiques Concordance ? Plan: Investissements & financements, projection des activités, mesures d’incitation Logique d’ensemble de l’analyse économique Préférences publiques (comparaison variantes, projets alternatifs) 5

Principes généraux de l’analyse économique: qualifier les entrées & sorties et déterminer leurs effets Echangeable? Coût de production? Monopole local? Effet sur les prix? Effet d’éviction? Prix à la consommation? Echangeable? Prix à la consommation? Effet sur les prix? Effet d’éviction? Prix à la production? Projet Inputs Intermédiaires Outputs Travail familial? Chômage? Travail LT (terre finale) 0 T 6

Principes généraux de l’analyse économique: mesure des coûts & bénéfices • Mesurer la création/consommation de ressources selon un point de vue global: – Ne pas se contenter d’examiner les incidences directes du projet, mais considérer la somme des effets directs et induits (sur la consommation & production domestique, les échanges internationaux, l’emploi, …) – Les transferts financiers lors de la production sont économiquement neutres: une fois réglée la question de l’incitation, la fiscalité/subventions et les remboursements de prêts ne font que répartir les revenus d’activité d’un agent à l’autre • Valeur d’une consommation finale (nationale) additionnelle = prix à la consommation (consentement à payer) • Valeur d’un input additionnel = coût de production (coût d’opportunité de la mise à disposition) • Beaucoup d’ajustements peuvent théoriquement sembler nécessaires, en pratique se limiter, selon le projet, aux facteurs les plus pertinents 7

II. 1. Prix économiques des biens: cas des échangeables • Hypothèse: le projet ne perturbe pas (directement) les volumes offerts/demandés sur les marchés domestiques : parfaite compensation par les échanges internationaux • Output/input exportable: § Effet du projet: augmentation/diminution des exportations* § Valeur économique d’une exportation = prix (financier) paritaire à l’exportation net des taxes/subventions = prix économique • Output/input importable: § Effet du projet: diminution/augmentation des importations* § Valeur économique d’une importation = prix (financier) paritaire à l’importation net des taxes/subventions = prix économique * : il n’est pas nécessaire que les biens physiques faisant réellement l’objet de l’échange international soit liés au projet 8

Produit exportable: compensation de l’effet du projet par ajustement du volume des exports Prix Demande domestique Offre nationale Demande internationale Pdom + subventions - taxes -T&D FOB AP (inp) Pdom : prix domestique SP AP (out) Quantité de produit 9

Valeur financière vs. économique d’un output exportable Prix FOB Valeur économique au port Taxes – subventions export T&D 2 Valeur financière au port Valeur économique marché domestique T&D 2 Valeur financière marché domestique T&D 1 Valeur économique à la sortie de la ferme Valeur financière à la sortie de la ferme Prix paritaire à l’exportation Prix économique 0 10

Produit importable: compensation de l’effet du projet par ajustement du volume des imports Prix Demande domestique Offre internationale Offre nationale Pdom T&D + taxes - subventions CAF AP (out) Pdom : prix domestique SP AP (inp) Quantité de produit 11

Valeur financière vs. économique d’un input importable Valeur financière à la porte de la ferme Valeur financière marché domestique Valeur économique à la porte de la ferme T&D 2 T&D 1 Valeur économique marché domestique Valeur financière au port Taxes – subventions import Prix CAF Prix paritaire à l’importation T&D 1 Valeur économique au port Prix économique 0 12

II. 1. Prix économiques des biens: cas des non échangeables • Output: § Augmentation de la consommation finale (Hypothèse: pas d’incidence sur le prix) § Valeur = Consentement à payer = prix à la consommation (+ taxes - subventions à la consommation) • Input: § Consommation de ressources productives § Valeur = coût économique de production = prix de vente avec d’éventuelles corrections (fiscalité/subvention lors de la production de l’input; rente de monopole) 13

III. Valeur économique du travail Prise en compte des déséquilibres • Travail familial: coût d’opportunité économique pour la famille (cf. analyse financière & ajustements) • Travail salarié: = coût d’opportunité national de la mobilisation d’un travailleur pour le projet: – Travail qualifié (cadre, expert): • En général pas de chômage sensible • Valeur économique = salaire marchand – Travail non qualifié: • Possibilité de chômage important (marché en déséquilibre) • Embauche d’un travailleur revient (directement ou indirectement) à l’embauche d’un chômeur (partiel) • Valeur économique = coût d’opportunité du travail agricole dans la zone = salaire marchand*tcorrectif , avec 0%= < tcorrectif =< 100% 14

Déséquilibre du marché du travail non qualifié Salaire Offre de travail Demande de travail w w* w : salaire marchand w* : salaire d’équilibre Chômage • Offre de travail classée par coût d’opportunité croissant du temps individuel • Demande de travail classée par productivité marginale décroissante du travail Où se situent les chômeurs embauchés? 15

IV. Valeur économique de la terre • Exploitant propriétaire: – Coût d’opportunité (idem. AF mais prix économiques) – Bien spécifier la situation sans projet • Nouvelle acquisition ou fermage, les possibilités: – En théorie prix d’achat, mais en pratique marché très peu liquide: risque de surestimation (grands propriétaires: acceptent acquisition à prix élevé: sécuriser leurs investissements/prestige) – Prix du fermage (si disponible) – Estimation directe: productivité économique de la terre = valeur économique de la production – coûts économiques des autres intrants (fonction de production) • Ne pas oublier l’effet d’appréciation/dépréciation 16

V. Valeur économique des devises: le taux de change économique • Protection des marchés domestiques (barrières aux importations & subventions aux exportations): prix domestiques > prix mondiaux (au taux de change du marché) • Soit d : le taux de protection sur les importations et les exportations marginales • Utilité d’ 1 Rp (en devise) = 1 Rp + d • Valeur économique de la devise = taux de change du marché*(1+ d) • Facteur correction additionnel si taux de change courant 17 insoutenable

V. Valeur économique des devises: estimation 1) Demander une estimation auprès des experts nationaux ou internationaux Ou 2) Appliquer la formule de B. Ballassa (1974)*: d = i. Mi. Ti + j. Xj. Sj i. Mi+ j. Xj Mi: produit importé; Ti : taxe correspondante (+TVA) i: élasticité prix des importations en produit i Xj : produit exporté; Sj: subvention correspondante (-TVA) j: élasticité prix des exportations en produit j *: « Estimating the shadow price of foreign exchange in project appraisal » , Oxford Economic Papers, Vol. 18 26, N° 2, p. 147 -168

V. Valeur économique des devises: un exemple indonésien (1994) Volume (TCO) Elasticités % échanges marginal Taxes /Subventions Importations 100 2, 85 79% 18% Exportations 41 1, 89 21% 0% Déficit Com. 59 Cas 1: Déficit commercial supposé totalement soutenable d = 79%*18% = 14% Cas 2: Seulement 60% du déficit commercial supposé soutenable Taux de dévaluation future: 7% d =14% + 7% = 21% Source: Banque Asiatique de Développement: http//: www. adb. org/Documents/guidelines/Eco_Analysis 19

VI. Prise en compte de l’environnement • Les atteintes environnementales peuvent survenir à deux moments: – lors des investissements collectifs ou individuels (barrages, déforestation, défrichement et autres aménagements de l’espace) – durant l’exploitation (pesticides, rejets organiques, gaz à effet de serre, etc. ) • Deux questionnements distincts: – Les dommages causés par les investissements sont-ils acceptables? (oui/non) – Comment assurer une exploitation écologiquement responsable – respectueuse des capacités d’assimilation du milieu? ( contrôle des flux par un instrument approprié) • Dans les 2 cas: évaluation monétaire des dommages 20

Evaluation des ressources environnementales: décomposition des valeurs Valeur économique totale / personne Valeur d’usage totale Valeur d’usage réel Valeur d’option Valeurs intrinsèque (existence) Valeur d’usage potentiel Valeurs altruistes (générations futures) Source: J-P Barde (1992), Economie et politique de l’environnement 21

Evaluation des ressources environnementales : les méthodes Evaluation monétaire des dommages/bénéfices Valeur implicite Marchés de substitution Dépenses de protection (ex. : bruit) Prix hédonistes (ex. : immobilier) Valeur révélée Marchés Hypothétiques (intangibles) Evaluation contingente (enquête) Source: J-P Barde (1992), Economie et politique de l’environnement Valeur imputée Méthode directe Monétarisation des dommages physiques 22

Régulation des pollutions résultant des activités d’exploitation • Le problème du régulateur public: – Trouver le bon équilibre entre (1) le coût économique de la prévention et (2) le bénéfice écologique (dommage évité) – Compte tenu de l’incertitude sur les coûts individuels de prévention • La méthode: – Avoir une idée des courbes de coûts et de bénéfices: marginaux donne une idée du niveau souhaitable de prévention – Sélectionner l’instrument approprié: • Réglementation: valeur limite d’émission • Incitation: taxe sur la pollution/intrant polluant 23

Exemple de courbe de dommages marginaux Pourcentage de réduction de la production de haricots en fonction de la dose de SO 2 (Mc Laughlin et Taylor, 1985) Réduction de la production = -15, 9 + 28, 7 (LOG Dose) Réduction de la production (%) 100 80 60 Seuil critique 40 20 0 1. 7 10 24 100 Dose d ’exposition au SO 2 (PPMH)

Exemple de courbe de coûts marginaux de prévention: le cas des émissions de GES dans l’agriculture Euro/t. CO 2 200 Biocarburants 160 100 Electricité biomasse Biomasse thermique 10 Nouvelles pratiques culturales Mt. CO 2 réduites 1, 4 25» Source: d’après Plan Climat 2003, rapport du groupe « Agriculture, forêt et produits dérivés

Optimum théorique (sans incertitude) Dommage marginal Coût marginal de prévention Cm = B m E* Effort croissant de dépollution E 0 = niveau de pollution sans prévention Equivalence réglementation & taxation 26

Comparaison des instruments en situation d’incertitude (Weitzman, 1974)* : les deux cas polaires • La réglementation: permet de garantir un niveau de prévention mais sans flexibilité : à retenir en cas proximité d’un seuil critique (ex: température max. des rejets dans une rivière, DBO dans une eau déjà polluée) • La taxation: ajustement automatique de l’effort en fonction des coûts: à retenir lorsqu’il y a pas de risque le récepteur écologique atteigne à court terme un état inacceptable (ex: cours d’eau peu pollué et peu exposé, gaz à effet de serre dans l’atmosphère) *: « Price vs. quantities, Review of Economic Studies, 41(4), p. 477 -491 27

Dommage marginal sensible et coût marginal de prévention faiblement croissant: la réglementation est préférable Dm Coûts, Dommages marginaux Sur-dommage Coût marginal réel Coût marginal sous estimé T Surcoût P* PT Légende: Dm: courbe de dommage marginal; T : niveau de la taxe ; PVLE : niveau de la valeur limite d ’émission; P*: niveau de prévention optimal; PT : niveau réellement atteint avec la taxe T; 28 PVLE Niveau de prévention

Dommage marginal peu sensible et coût marginal de prévention fortement croissant: la taxation est préférable Coût marginal réel Coûts, Dommages marginaux Coût marginal sous estimé Sur-dommage Dm Surcoût T Légende: Dm: courbe de dommage marginal; T : niveau de la taxe ; PVLE : niveau de la valeur limite d ’émission; P*: niveau de prévention optimal; PT : niveau réellement atteint avec la taxe T; P* PT PVLE Niveau de prévention 29