Arsemimat Hluti nmskeis Endurmenntunar H um ger viskiptatlana

Arðsemimat Hluti námskeiðs Endurmenntunar HÍ um gerð viðskiptaáætlana Markmið: Að gera þátttakendur færa um að meta hvort verkefni eða fjárfesting er arðsöm eða ekki 1. 11. 2020 Arðsemimat 1

Arðsemimat, yfirlit n n n 1. 2. 3. 4. 5. 6. Mælikvarðar á arðsemi Stofnkostnaður, fjármögnun Rekstursáætlanir Efnahagsreikningur Fjárstreymi Áhættumat, næmnigreining 1. 11. 2020 Arðsemimat 2

Course Motto: Plan before act! 1. 11. 2020 Arðsemimat 3

1. Mælikvarðar á arðsemi n n n Núllpunktsgreining, framlegð Tímagildi peninga, afvöxtun Mælikvarðar: n n n Endurgreiðslutími (PBP), Núvirði (NPV), Innri vextir (IRR), Ábata/Kostnaðar hlutfall (B/C Ratio) Samanburður valkosta 1. 11. 2020 Arðsemimat 4

1. 11. 2020 Arðsemimat 5

Samhengi IRR og NPV 1. 11. 2020 Arðsemimat 6

1. 11. 2020 Arðsemimat 7

Try to see the big picture! 1. 11. 2020 Arðsemimat 8

2. Stofnkostnaður, fjármögnun n n n Aðferðir við að meta stofnkostnað Rekstrarfjárþörf (Working Capital) Fjármögnun Hlutafé, lán, … (WACC) Lán: Venjuleg, jafngreiðsla, kúla, . . . Afskriftir 1. 11. 2020 Arðsemimat 9

Every small link is important! 1. 11. 2020 Arðsemimat 10

1. 11. 2020 Arðsemimat 11

1. 11. 2020 Arðsemimat 12

Are all expenses necessary? 1. 11. 2020 Arðsemimat 13

3. Rekstraráætlanir n n n Markaðsáætlun (vörur, magn, verð) Mat á rekstrarkostnaði (breytilegur, fastur) Rekstursreikningur Tekjuskattur Arðgreiðslur 1. 11. 2020 Arðsemimat 14

1. 11. 2020 Arðsemimat 15

Using models is like using glasses to see things better! 1. 11. 2020 Arðsemimat 16

1. 11. 2020 Arðsemimat 17

We have built a great model! 1. 11. 2020 Arðsemimat 18

4. Efnahagsreikningur Eignir: Veltufé + fastafjármunir Skuldir: n n Skammtímaskuldir Langtímaskuldir n n n Eigið fé: Hlutafé + uppsafn. hagnaður Kennitölur Villuprófun! 1. 11. 2020 Arðsemimat 19

1. 11. 2020 Arðsemimat 20

Kennitölur n n n Eiginfjárstaða (DR) Skuldaþekja (DSC, LLCR) Greiðsluhæfi (Liquidity, Current Ratios) Veltuhlutföll (Turnover Ratios) Markaðsvirði (P/E, Internal Value) “Arðsemi” (ROI, ROE) 1. 11. 2020 Arðsemimat 21

Sure your model is debugged? 1. 11. 2020 Arðsemimat 22

5. Fjárstreymi (Cash Flow) n n n Ath vel muninn á rekstursreikningi og fjárstreymi (reikningar vs greiðslur) Fjárstreymi útfrá EBITDA Greiðslur: Skattar, vextir, afborganir, arður Kennitölur fyrir fjárstreymi Mælikvarðar á arðsemi (NPV, IRR) Grafísk framsetning 1. 11. 2020 Arðsemimat 23

1. 11. 2020 Arðsemimat 24

1. 11. 2020 Arðsemimat 25

You learn by reading the text, but also by thinking! 1. 11. 2020 Arðsemimat 26

1. 11. 2020 Arðsemimat 27

1. 11. 2020 Arðsemimat 28

1. 11. 2020 Arðsemimat 29

Computer models are powerful! 1. 11. 2020 Arðsemimat 30

6. Áhættumat, næmnigreining n Næmnigreining (Sensitivity Analysis) n n Sviðsmyndir (Scenarios) n n Einn þáttur í einu, línurit Mörgum þáttum breytt í einu, ekki myndræn Monte Carlo Hermun (Simulation) n n n Slembuframköllun Líkindadreifing IRR Viðbætur við Excel (@Risk eða Crystal Ball) 1. 11. 2020 Arðsemimat 31

1. 11. 2020 Arðsemimat 32

1. 11. 2020 Arðsemimat 33

1. 11. 2020 Arðsemimat 34

Pessimistic scenarios are more common than optimistic! 1. 11. 2020 Arðsemimat 35

Hvað næst? Notkun líkansins n n n Gagnasöfnun: Mat á stofnkostn, fjármögnun, markaði og reksturskostn Aðlaga líkanið að ykkar tilviki Keyra líkanið (tilraunastofa) Greining á niðurstöðum Önnur sjónarmið/viðmið Niðurstöður grunnur að fýsileikakönnun og viðskiptaáætlun 1. 11. 2020 Arðsemimat 36

Remember, there is more to life than numbers! 1. 11. 2020 Arðsemimat 37

Skýrsla um fjárhagsáætlun n Hluti af viðskiptaáætlun: n n n n Samantekt Bakgrunnur, markmið, afmörkun Megin forsendur og gögn Megin niðurstöður, grunntilvik Áhættumat Umræða, lokaorð Heimildaskrá Viðaukar: Töflur, gögn, . . . 1. 11. 2020 Arðsemimat 38

Have we achieved anything? 1. 11. 2020 Arðsemimat 39