Schwerpunktthema Wirtschaftskrise Europa Schuld und Shne Vortragende Andreas

Schwerpunktthema Wirtschaftskrise Europa: Schuld und Sühne Vortragende: Andreas Burggraf / Timon Scheuer

2 Inhaltliches Programm Þ Was waren und sind die aktuellen Krisen der europäischen Wirtschaft? Þ Wo hatten sie ihren Ursprung? Þ Was waren die Gründe ihrer Entstehung? Þ Wie wurde und wird mit ihnen umgegangen?

3 Inhaltliches Programm Immobilienkrise Finanzkrise Bankenkrise Schuldenkrise Eurokrise

Immobilienkrise 4 Made in USA Frank D. Roosevelt: ein Land von Hausbesitzern ist unbezwingbar Bill Clinton : 8 Millionen neue Eigenheimbesitzer als Ziel der Amtszeit George W. Bush: Eigenes Haus ist die Verwirklichung des amerikanischen Traums Þ „Community Reinvestment Act“ fördert Kreditvergabe an Subprimes

Immobilienkrise 5 Made in USA Subprimes sind Kreditnehmer mit höherem Ausfallsrisiko bzw. geringen Sicherheiten niedrige Zinsen lange tilgungsfreie Zeiten Kreditnehmer haftet nur mit Immobilie, nicht mit Privatvermögen Þ „Ringing Letters“ da Hypotheken risikolose Spekulation

Immobilienkrise 6 Leitzinssatz und Eigenheimquote

Immobilienkrise 7 Markt, Staat, heiße Luft Kreditmöglichkeiten erhöhen Nachfrage nach Immobilien Höhere Nachfrage erhöht Preise Höhere Preise ermöglichen weitere Hypothekenkredite Þ „Bubble“ da Marktpreise die realen Werte überschießen

Immobilienkrise 8 Leitzinssatz und Immobilienpreise

Immobilienkrise 9 Markt, Staat, heiße Luft Leitzins aufgrund wirtschaftlicher Entwicklung angehoben Höhere Zinsen erhöhen Raten fallen aus, Nachfrage fällt aus, Preise fallen in den Keller Þ „Crash“ da die Blase platzt

Finanzkrise 10 Fail by Design strikte Trennung von Geschäfts- und Investmentbanken aufgehoben Geschäftsbanken vormals zuständig für Kreditgeschäft Investmentbanken auch spekulativ auf Finanzmärkten tätig Þ „Citigroup Relief Act“ als weitere Deregulierung

Finanzkrise 11 Fail by Design Zahlungsansprüche aus Hypothekenkrediten gemeinsam mit den Kreditrisiken verbrieft an Investoren weltweit verkauft Þ „Mortage Based Securities und Collateralized Debt Obligations“ als neue Finanzprodukte

Finanzkrise 12 Aus den Augen, aus dem Sinn Risiko wird durch Rating Agenturen in Pakete verpackt und an Dritte weitergegeben Pakete werden durch Rating Agenturen bewertet Þ „Securitization Food Chain“ teilt und verwischt Verantwortungen, Ansprüche und Transparenz in Bestand und Bewertung

Finanzkrise 11 Eine Krise kommt selten allein in den Paketen befinden sich auch Subprime. Kredite Platzen der Immobilienblase zwingt auch Investmentbanken hohe Abschreibungen Bear Stearns, Freddy Mac und Fannie Mae brechen zusammen Þ „Too big to fail “ zwingt Staat zur Rettung

Bankenkrise 14 Eine für alle, alle wegen einer Zusammenbruch der Investmentbank Lehman Brothers keine staatliche Rettung Vertrauenskrise lässt Kreditvergabe zwischen Banken einbrechen plötzliche Risikoaversion der Anleger Þ „Bad Bank & Junk Sale“ von riskanten Papieren findet keine Abnehmer und lässt Preise fallen

Bankenkrise 15 Eine für alle, alle wegen einer auch europäische Institute halten amerikanische Finanzprodukte auch europäischer Immobilienmarkt verzeichnet Blasenentwicklung auch Südostgeschäfte westeuropäischer Banken müssen abgeschrieben werden Þ „Bank Run“ wird durch Einspringen des Staates vermieden

Wirtschaftskrise 16 Kredit, Investition, Wachstum Geld- und Kreditmarkt sind essentiell Wirtschaft stockt aufgrund schlechter Erwartung Arbeitslosigkeit und Kurzarbeit Þ „Self-Fulfilling Prophecy“ lässt auch reale Nachfrage einbrechen, Staat springt ein

Schuldenkrise 17 Eine Krise kommt selten allein Finanz-, Banken- und Wirtschaftskrise kosten dem Staat viel Geld Leistungsbilanzen verschlechtern sich durch hohe private und öffentliche Nachfrage billiger Euro-Kredite Verwendung der Kredite zum Teil für Konsum und Spekulation statt Infrastruktur Verminderte Konkurrenzfähigkeit durch Ostöffnung und Euro Þ „Spreads“ werden in Erwartung erhöht

Schuldenkrise 18 (vgl. http: //www. tomspencer. com. au/wp-content/uploads/2011/12/Interest-rates-on-10 -year-government-bonds. jpg)

Schuldenkrise 19 Eine Krise kommt selten allein Markt und Politik reagieren spät und zugleich über schlechte Ratings erhöhen Zinsen höhere Zinsen bedeuten höhere Raten kosten mehr Geld höhere Zinsausgaben bringen mehr Schulden Þ „Self-Made“ Krise

Schuldenkrise 20 (vgl. http: //www. querschuesse. de/wp-content/uploads/2012/09/SLE_A 36_Staatsschuldenquote-Ländervergleich-1992 -2013 b. png)

Schuldenkrise 21 Interne Hürden Wirtschaftspolitik kann zwangsläufig erst relativ spät reagieren, da Krisen nicht vorhersehbar zu lange Entscheidungsprozesse verzögern Reaktion ideologische Differenzen rund um Inflation und Fiskalpolitik vermitteln Unsicherheit Þ „Rating“-Abstufung Vertrauensverlust bringt weiteren

Schuldenkrise 22 Interne Hürden Krisenursachen wurden ausschließlich bei den Krisenländern gesehen Konflikte zwischen dem Hilfszahlungen leistenden Norden und dem zu Sparmaßnahmen gezwungenen Süden einseitige Abwertung und Sanierung durch Währungsunion verhindert Þ „Never walk alone“-Strategie um Märkte zu beruhigen scheint begrenzt glaubwürdig und nachhaltig

Eurokrise 23 Let‘s make Money Ökonomen: Währungsunion braucht homogenen und voll integrierten Markt Politik: Integrationsprozess bedarf kontinuierlicher Anstöße Euro als Anstoß erfüllt nicht die ökonomischen Anforderungen und versäumt die Abstimmung des Fiskalpolitik Þ „Fiscal-Pact“ als minimale und verspätete Maßnahme von Seiten der EU

Eurokrise 24 Let‘s make Money Erfolg der ersten Jahre beschwichtigt Kritik dennoch keine völlig konvergierende wirtschaftliche Entwicklung Diskrepanzen nicht durch Transferzahlungen (wie in den USA) ausgeglichen Þ „Trial-And-Error“ auf hohem Niveau, jedoch mit durch nationale Vorbehalte begrenzten Spielraum

Eurokrise 25 Wechselkurs des Euro GBP CHF USD 1. 6000 1. 4000 1. 2000 1. 0000 170. 0000 150. 0000 . 8000. 6000 1995 Yen 190. 0000 130. 0000 2005 2010 110. 0000 90. 0000 70. 0000 50. 0000 1995 2000 2005 2010

26 Fazit Þ Europäische Krisen haben ihren Ursprung zum Teil in den USA und einzelnen Märkten Þ Krisen ergeben und verstärken sich durch Erwartungen am Markt und entsprechende mediale Darstellung Þ Verweigerung staatlicher Schuldenschnitte liegt auch an der Rolle der Banken, welche die Anleihen halten Þ Europa ist als Währungsunion nicht ideal, der Euro aber weiterhin stark Þ Krisen liegen eher in fehlender Regulierung, Marktmacht und ungleicher Verteilung vor