Modeli monetarne politike funkcija tranje za novcem Prof

Modeli monetarne politike – funkcija tražnje za novcem Prof. Maja Baćović 12. 11. 2019. 1

Funkcije novca n n n Novac – univerzalna roba Savremeno sredstvo za razmjenu i standardna jedinica kojom se izražavaju cijene i dugovi Funkcije q Posrednik u razmjeni q Sticanje blaga (riznica vrijednosti) q Jedinica za obračun 2

Tražnja za novcem n Klasična ili kvantitativna novčana teorija n Kejnzijanska novčana teorija 3

Kvantitativna teorija n n Motiv za držanje novca – funkcija posrednika u razmjeni Verzije teorije: q Fišerova verzija q Kembridžska jednačina q Fridmanova verzija (portfolio teorija) 4

Fišerova transakcijska verzija M-količina novca V-brzina obrta (vrijeme potrebno za prelaz novca u robu i robe u novac) T-količina robe, broj transakcija u jed. vremena P-prosječna cijena po transakciji 5

Kembridžska jednačina M-količina novca V-brzina obrta (vrijeme potrebno za prelaz novca u robu i robe u novac) Y-Output P-prosječna cijena po transakciji K-dužina prosječnog vremena držanja novca 6

Fridmanova verzija (portfolio teorija) M/P – realna novčana masa Y-dohodak od rada W-udio dohotka od imovine rm – očekivana kamata rb – očekivana stopa dohotka od obveznica rc-očekivana stopa dohotka od akcija 1/p*d. P/dt – stopa porasta cijena U – uticaj ostalih faktora 7

Kejnzijanska novčana teorija n Tražnja za novcem ima tri motiva: q Transakciona tražnja q Špekulativna tražnja (portfolio pristup) q Tražnja za novcem zbog neizvjesnosti 8

Transakciona tražnja za novcem – Baumol – Tobinov model n Troškovi i koristi držanja novca Prosječna količina novca zavisi od broja odlazaka u banku 9

Transakciona tražnja za novcem – Baumol – Tobinov model C – gotovina Y-dohodak N-broj odlazaka u banku 10

Transakciona tražnja za novcem – Baumol – Tobinov model 11

Baumol – Tobinov model 12

Špekulativna tražnja – portfolio pristup 13

Funkcija tražnje za novcem n Dvije komponente: q Transferi q Špekulativna tražnja 14

Funkcija tražnje za novcem 15

Ravnoteža na novčanom tržištu 16