Presentazione Rating Monitoraggio 8 Ottobre 2007 Il Rating

Presentazione Rating Monitoraggio 8 Ottobre 2007

Il Rating del Comune piu’ “affidabile” d’Italia AAA/F 1+ Outlook Stabile 11/22/2020

ABC del Rating

ABC del Rating AAA: Qualità del credito più elevata Il rating a lungo termine AAA indica la più bassa aspettativa di rischio di credito. Sono assegnati solo in caso di forte capacità di far fronte agli impegni finanziari rispettando le scadenze. Bolzano AAA Default Categoria speculativa Categoria investimento 11/22/2020

ABC del Rating F 1+: Qualità del credito più alta Il rating a breve termine F 1+ indica una capacità eccezionalmente elevata nel far fronte agli impegni finanziari rispettando le scadenze. Bolzano F 1+ Default 11/22/2020 Categoria speculativa Categoria investimento

La scala di Rating 11/22/2020

Probabilità di inadempimento 10 anni 11/22/2020

Definizione di rating Che cos’è il rating > una opinione sulla capacità di un emittente di far fronte puntualmente al rimborso del proprio debito finanziario > la possibilità di realizzare confronti internazionali ed intersettoriali > un “passaporto” per accedere ai mercati finanziari Che cosa non è il rating: 11/22/2020 > una raccomandazione a comprare o a vendere titoli mobiliari > una revisione contabile

La metodologia di Fitch: le «famiglie» di criteri Istituzionali Quadro legislativo Institutionnels Organizzazione Responsabilità Socio-economici Σ Σ Σ Bilancio Σ Σ économiques Mercato lavoro : qualitativi Σ : quantitativi 11/22/2020 Spesa Budgétaires Equilibri Finanziari Debito & Cassa Definizione del quadro finanziario Ricchezza Socio. Demografia Entrata Extra bilancio Debiti fuori bilancio Extrabudgétaires Aziende partecipate Procedure, controllo

Il rating al Comune di Bolzano

Il Rating del Comune di Bolzano AAA/F 1+ Outlook Stabile 11/22/2020

Il Rating del Comune di Bolzano Il Comune di Bolzano ha ottenuto il rating più alto in assoluto: la AAA sul lungo termine e l’F 1+ sono corrispondenti al valore massimo nella scala di valutazione internazionale E’ l’unico Comune in Italia ad avere questo valore di eccellenza Il Comune di Bolzano è il Comune più affidabile nell’ambito del territorio delle autonomie speciali e nell’ambito del territorio dell’autonomia di appartenenza 11/22/2020

Il Rating del Comune di Bolzano Cosa significa “AAA” Qualità del credito più elevata • Il rating a lungo termine AAA indica la più bassa aspettativa di rischio di credito. La capacità di far fronte agli impegni finanziari rispettando le scadenze è eccezionalmente forte. • La probabilità di inadempimento delle obbligazioni finanziarie a medio-lungo termine (indebitamento per mutui e titoli obbligazionari) è pari a circa lo 0. 5% circa nel decennio successivo all’assegnazione del rating. • Per converso si ottiene che la probabilità di puntuale pagamento è quasi del 100%. 11/22/2020

Il Rating del Comune di Bolzano Punti di forza • Forte supporto e controllo dalla Provincia Autonoma di Bolzano • Stabilità politica e chiarezza nella programmazione e nell’ottenimento degli obiettivi • Elevata performance finanziaria e flessibilità di bilancio • Livello del debito m-l termine stabile e non elevato • Gestione di bilancio competente e sofisticata, ed efficiente sistema di controllo interno • Contesto socio-economico ricco e diversificato • Autonomia finanziaria del Comune che non dovrebbe essere intaccata dal processo di federalismo fiscale in corso per gli enti locali a statuto ordinario 11/22/2020

Comparazione nazionale ed internazionale 11/22/2020

Benchmarking in Italia AAA CM Bolzano, AP Trento, Cassa del Trentino Sp. A AA+ CM Trento AA Friuli Venezia Giulia, CM Gorizia, CM Rovereto, Università di Trento, Trentino Trasporti Sp. A; AA- Stato, Lombardia, Piemonte, AP Treviso, AP Roma, AP Venezia, AP Udine, AP Viterbo, AP Savona, CM Brescia, CM Trieste, CM Verona, CM Siena, CM Pistoia, CM Pisa, CM Roma, CM Cagliari, CM Lecco, CM Milano, CM Viterbo, Sardegna, AP Como, AP Grosseto, AP Milano, AP Viterbo; A+ Calabria, AP Varese, AP Lecce, CM Carrara, AP Brescia, AP Perugia; A Lazio, AP Chieti, CM Napoli, CM Albenga, CM Fiumicino, CM Lecce, CM Valmontone, AP Pescara, AP Trapani; A- Sicilia, CM Foggia. AP: Amministrazione Provinciale; CM: Comune 11/22/2020

Benchmarking internazionale: rating “AAA” Baschi Italia: Comune di Bolzano Svizzera/Austria: Zurigo e Tirolo Francia: Parigi, Ile de France e Rhone-Alpes Spagna: Alava (historical territory), Paesi Germania: Berlino, Baviera e Brema Canada: British Columbia Australia: Queensland Stati Uniti: Georgia, Delaware 11/22/2020

Benchmarking intersettoriale AAA: Comune di Bolzano AA: Natixis, Banca Nazionale del Lavoro, Dexia-Crediop AA-: Cassa Depositi e Prestiti, Terna, Assicurazioni Generali, ENI 11/22/2020

Comuni capoluogo di provincia con Rating Trento: - / AA+ Milano: Aa 2 /A+/ AA- Verona: - / AA- Torino: - / A / Lecco: - /-/ AA- BOLZANO: = / AAA Trieste: - / AABrescia: - /-/ AA- Roma: - / A+ / AA- Venezia: Aa 2 / A+/ - Genova: - / A / - Bologna: Aa 2 / A+ / - Firenze: Aa 2 / A+/ - Rimini: Aa 3 / - Siena: Aa 2/ - / AAPisa: - / AA- L’Aquila: A 1 / - Lucca: - / A / - Foggia: -/ - / A- Prato: - / A+ / - Gorizia: -/ - / AA Napoli: A 1 / BBB+ / A Lecce: A 3/ - / A Cagliari: -/ - / AA- Pistoia: - / AA- Alessandria: - /BBB/ - Viterbo: - / AA- Bari: Aa 3 / - Taranto: - / D Legenda: Moody’s / S&P / FITCH 11/22/2020

Province con Rating Milano: Aa 3 / - / AA- Bolzano: Aaa/ - / AAA Trento: Aaa / - / AAA Udine: - / AA- Varese: -/ - / A+ Treviso: Aa 3 / - / AA- Torino: Aa 3 / - Venezia: - / AA- Genova: Aa 3 / - Pescara: - / A Prato: - / A+ / - Bologna: Aa 3 / A+ / - Arezzo: Aa 3 / - Grosseto: - / AA- Roma: - / A+ / AA- Rimini: Aa 3 / - Rieti: A 1 / - Ancona: / A+ / - Napoli: Aa 3 / - Chieti: -/ - / A Viterbo: - / A - Brescia: - / A+ Como: - / AA- Foggia: A 2/ - Perugia: -/ - / A+ Lecce: -/ - / A+ Savona: -/ - / AA- Trapani: - / A Legenda: Moody’s / S&P / FITCH 11/22/2020

Regioni e Province Autonome con Rating Lombardia Aa 1 / A+ / AAValle D’Aosta - / A+ / Piemonte Aa 3/ - / AA Liguria Aa 3 / A+ / Toscana Aa 2 / A+ / Lazio A 2 / BBB / A Sardegna A 1 / - / AACampania A 3 / A- /- Provincia Autonoma di Trento Provincia Autonoma di Bolzano Aaa / - / AAA Friuli Venezia Giulia - / A+/ AA Veneto Aa 2 / - / Emilia-Romagna Aa 2 / A+/ Marche Aa 3 / A+/ Umbria Aa 3/ A+/AAAbruzzo A 2 / -/ Molise A 2 / - /- Calabria A 1 / -/A+ Puglia A 1 / - Sicilia A 1 / A+/ A- Basilicata Aa 3 / - 11/22/2020

Distribuzione ratings 11/22/2020

11/22/2020

L’agenzia Fitch. Ratings nel mondo Unica agenzia a capitale europeo: 100% Fimalac S. A. Una presenza locale: un’agenzia vicina agli enti emittenti e investitori 2000 professionisti nei vari uffici 11/22/2020

L’agenzia Fitch: una forte presenza in tutti i settori – 6. 000 Istituzioni finanziarie (banche e assicurazioni) – 1. 500 Aziende industriali e commerciali – 101 Stati sovrani, più di 150 enti pubblici in Europa ed altri paesi (es. enti territoriali, enti case popolari, università) – Operazioni di Finanza Strutturata • Migliore agenzia di rating secondo lo Structured Finance International • Rating assegnati a circa il 70% delle operazioni strutturate • 87 000 transazioni del settore pubblico negli Stati Uniti 11/22/2020

Il rating in pratica 11/22/2020

L’utilizzo del Rating L’ottenimento di un rating ha numerosi benefici: Accesso più ampio al mercato dei capitali: gli investitori istituzionali sono sempre più orientati a non acquistare titoli emessi da soggetti economici privi di rating. Accedere a forme di finanziamento alternative rispetto alla forma tradizionale del mutuo bancario. Benchmark esterno: il rating consente all’Ente titolare dello stesso di confrontarsi con altre realtà a livello nazionale ed internazionale. Rafforzare la propria capacità contrattuale con il sistema bancario in termini di condizioni finanziarie sui finanziamenti ottenuti. 11/22/2020

Cosa dicono i mercati finanziari > Un “notch” di differenza, ad esempio “AA+” anziché “AA” anziché “AA-” > Vale circa 5/10 punti base di risparmio del costo del debito. > Trasferendo tale risparmio su un finanziamento di circa € 100 milioni a 15 anni (durata media 10 anni), il risparmio/costo di un “notch” si può quantificare in circa € 500. 000/1. 000 11/22/2020

11/22/2020

Natixis Rating Advisory Natixis, in qualità di Rating Advisory del Comune di Bolzano, continua a collaborare con l’ente e a svolgere l’attività di: • Assistenza nell’attribuzione-riconoscimento del rating sulle attività di funding • Assistenza nel monitoraggio (revisione/aggiornamento nel tempo) del rating • Assistenza nella comunicazione/utilizzo del rating 11/22/2020

Chi è Natixis – NBI 7, 3 Bln€ – Group Net Income 2, 1 Bln€ Retail banking Corporate and Investment Banking NBI: n/a NBI : 3 494 Capital markets Securitisation and principal finance CCI Banques Populaires CCI Caisses d’Epargne Structured financing and Commodities International Financing and Services to corporate and institutionals in France Proprietary, Portfolio Management & finances 11/22/2020 Private equity Asset Management and private banking NBI : 1 497 Receivable Management NBI : 1 151 NBI : 840 Private equity Custody Credit insurance Private banking Electronic banking Factoring Multi-management Insurance Corporate information Multi-distribution platforms Guarantee Financial and Real Estate Asset management NBI : 449 Services Employee benefits Consumer credit Other receivables management

Posizioni chiave e alto tasso di crescita nel Corporate & Investmnet Banking Posizione di leadership in… Finanza Strutturata - Real estate financing: N. 3 in Francia - Aircraft financing: nei Top 10 mondiali Finanziamento di Commodities - Nei Top 15 mondiali Prestiti Strutturati - CDO: nei Top 10 mondiali e N. 1 in Francia - CDO Sintetici : N. 5 in Europa - CMBS: nei Top 10 negli USA * “financing”, “corporate & markets”, “Investment & trading” departments, excluding Asset Management and retail 11/22/2020 Fixed income - Debt Capital Market: N. 2 in Francia - Covered bonds: N. 5 in Europa - Prestiti Sindicati: N. 4 in Francia Derivati - OTC equity derivatives: nei Top 10 in Europa - Interest rate derivatives: nei Top 10 in Europa

Presenza internazionale ~7. 400 dipendenti all’estero su un totale di 22. 600 Europe (esclusa Francia) ~4 000 Francia Nord America ~15 200 ~2 500 Asia ~300 Nat. Ixis Uffici FIB Gestione crediti Private equity e Wealth Brought by GCEmanagement Brought by GBP Asset manageme nt Servizi 11/22/2020 Resto del mondo ~500

Presentazione Rating Monitoraggio 8 Ottobre 2007