Podstawowe informacje na temat rynku futures towary rolne

Podstawowe informacje na temat rynku futures (towary rolne) prezentacja WGT S. A. dla uczestników spotkania w dniu 18 -go września 2013

Kontrakt terminowy (futures) Zobowiązanie do zakupu lub sprzedaży towaru w przyszłości w określonym miesiącu danego roku za cenę ustaloną w momencie zawarcia transakcji podczas sesji giełdowej. Kontrakty terminowe na każdy produkt są standaryzowane co do jakości i ilości towaru oraz czasu i miejsca dostawy.

Kontrakt terminowy forward i futures – podobieństwa i różnice Kontrakty terminowe dostawne „forward” (np. kontraktacje) Kontrakty terminowe „futures” Wszystkie warunki negocjowane między Wszystkie warunki są standaryzowane i ustalone przez giełdę. Warunki kontraktu kupującym i sprzedającym łącznie z ceną Miejsce handlu Dostawa towaru dowolne Fizyczna dostawa towaru Licytowana jest tylko cena Wyłącznie na giełdzie towarowej Zamknięcie kontraktu przez zawarcie transakcji odwrotnej i zamknięcie swojej pozycji. 3 -5% kończy się fizyczną dostawą Depozyt (wadium) Nie wymagany Depozyt obowiązkowy, wielkość ustalona przez giełdę Regulacje Nie wymaga szczególnych regulacji Wymaga szczególnych regulacji prawnych i organizacyjnych

Podstawowe pojęcia dotyczące giełdy � Sprzedaż kontraktu – zajęcie pozycji krótkiej, � Kupno kontraktu – zajęcie pozycji długiej, � Zamknięcie pozycji – odkupienie sprzedanego kontraktu lub odsprzedanie kupionego kontraktu.

Ceny towarowych kontraktów futures Ekwiwalentem zakupu towaru na rynku futures jest zakup towaru już teraz i przechowanie go czyli przeniesienie w czasie Cp = Cg + (Km + Kf) x d Cp – cena przeniesienia Cg – cena gotówkowa Km – dzienny koszt magazynowania Kf – dzienny koszt finansowania d – ilość dni F = Cg + (Km + Kf) x d F – cena futures

Kształtowane się cen na rynku gotówkowym i na rynku futures baza

Podstawowe pojęcia dotyczące giełdy Cel zawierania transakcji: � � asekuracja przed spadkiem lub wzrostem ceny towaru spekulacja na wzrost lub spadek ceny kontraktu Uczestnicy rynku giełdowego: � � zabezpieczający się spekulanci (inwestorzy)

Bezpieczeństwo finansowe gwarantuje Izba Rozliczeniowa � Obrót kontraktami terminowymi na giełdzie odbywa się na zasadzie wnoszenia depozytów zabezpieczających, � Depozyt zabezpieczający stanowi zwykle kilka procent wartości kontraktu, � Zysk jest pochodną pełnej wartości obracanych kontraktów – dźwignia finansowa,

50 zł 100 zł Wezwanie do uzupełnienie depozytu � � � Zysk 300 zł Depozyt zabezpieczający początkowy = 1000 zł/kontrakt (np. 50 t pszenicy) Depozyt zab. minimalny = 700 zł/kontrakt Cena zawartej transakcji - dzień pierwszy 540 zł/t

Salda na rachunkach maklerskich Dzienna cena Rozliczeniowa (cena zamknięcia) Kupujący zysk Sprzedający Zysk lub strata kupującego = strata lub zysk sprzedającego strata Cena transakcji strata zysk 1. Jeżeli cena zamknięcia sesji jest wyższa od ceny transakcji to sprzedający płaci kupującemu różnicę między tymi cenami 2. Jeżeli cena zamknięcia sesji jest niższa od ceny transakcji to kupujący płaci sprzedającemu różnicę między tymi cenami 3. Jeżeli cena zamknięcia jest równa cenie transakcji, płatność nie jest dokonywana

Podstawowe funkcje rynków terminowych Zabezpieczenie ceny przez przeniesienie ryzyka z asekurujących się na spekulantów � � Prognozowanie cen w przyszłości � Inwestowanie (zarabianie na zmianach cen)

Giełdowe transakcje zabezpieczające Kontrakty terminowe futures w praktyce

Zabezpieczenie ceny pszenicy: - asekuracja sprzedażowa – producent rolny, elewator - asekuracja zakupowa - przetwórca

Zabezpieczenie przed spadkiem ceny pszenicy Rynek gotówkowy (lokalny) Giełda 10 marca Producent pszenicy będzie miał do sprzedania po żniwach 100 t pszenicy Producent pszenicy sprzedaje na giełdzie 2 kontrakty sierpniowe na pszenicę po 750 zł/t. Marzec - sierpień Cena pszenicy spada na rynku Ceny na rynku terminowym podążają za rynkiem lokalnym (w miesiącu dostawy są zwykle sobie równe) 15 Sierpnia 15 sierpnia Cena na giełdzie 650 zł/t Producent pszenicy sprzedaje na rynku gotówkowym 100 ton pszenicy po 650 zł/t. Producent pszenicy odkupuje 2 kontrakty sierpniowe na giełdzie (zamyka pozycję) na pszenicę po 650 zł/t. Cena spadła o 100 zł/t = Strata 10 000 zł Zysk = 10 000 zł Rozliczenie transakcji: Cena uzyskana na rynku gotówkowym Zysk na rynku terminowym (750 zł-650 zł) cena netto uzyskana ze sprzedaży = cena oczekiwana 650 zł/t + 100 zł/t 750 zł/t

Zabezpieczenie przed spadkiem ceny poprzez sprzedaż kontraktu futures Cena zamknięcia transakcji oraz cena na rynku gotówkowym Rynek gotówkowy zysk Sprzedany kontrakt futures strata Cena transakcji zabezpieczającej Zysk lub strata na rynku gotówkowym = strata lub zysk na kontrakcie futures

Zabezpieczenie przed spadkiem ceny poprzez sprzedaż kontraktu futures Cena zamknięcia transakcji oraz cena na rynku gotówkowym Rynek gotówkowy strata Sprzedany kontrakt futures zysk Cena transakcji zabezpieczającej Zysk lub strata na rynku gotówkowym = strata lub zysk na kontrakcie futures

Zabezpieczenie przed wzrostem ceny pszenicy Rynek gotówkowy (lokalny) Giełda 10 października Producent mąki będzie potrzebował w marcu 100 ton pszenicy. październik – marzec - Producent mąki kupuje na giełdzie 2 kontrakty marcowe na pszenicę po 700 zł/t. cena pszenicy rośnie na rynku Ceny na rynku terminowym podążają za rynkiem lokalnym (w miesiącu dostawy są zwykle sobie równe) 15 marca Producent mąki kupuje na rynku lokalnym 100 Producent odsprzedaje 2 kontrakty wrześniowe ton pszenicy po 750 zł/t na giełdzie (zamyka pozycję) na pszenicę po 750 zł/t Cena wzrosła = strata 50 zł/t Zysk = 50 zł/t Rozliczenie transakcji: Cena zapłacona na rynku gotówkowym Zysk na rynku terminowym (750 zł-700 zł) 750 zł/t - 50 zł/t Cena netto zakupu pszenicy = cena oczekiwana 700 zł/t

Zabezpieczenie przed wzrostem ceny poprzez kupno kontraktu futures Cena zamknięcia transakcji oraz cena na rynku gotówkowym Rynek gotówkowy strata zysk Kupiony kontrakt futures zysk strata Cena transakcji zabezpieczającej Zysk lub strata na rynku gotówkowym = strata lub zysk na kontrakcie futures

Dostawa towaru z kontraktu futures