LAPORAN KEUANGAN dan evaluasi kinerja keuangan EVPAF Evaluation

LAPORAN KEUANGAN dan evaluasi kinerja keuangan EVPAF (Evaluation Performance Analysis Financial) n n n Proses Informasi Akuntansi Laporan laba rugi Laporan arus kas Laba akuntansi vs. Arus kas MVA (Marginal Value Added) dan EVA (Economics Value Added)

Neraca PT. Bakrie S Plantation Aktiva 2008 kas 7, 282 PD 632, 160 persediaan 1, 287, 360 Total AL 1, 926, 802 AT Kotor 1, 202, 950 Kurang: Dep 263, 160 AT bersih 939, 790 Total Aktiva 2, 866, 592 2007 57, 600 351, 200 715, 200 1, 124, 000 491, 000 146, 200 344, 800 1, 468, 800

Hutang dan Ekuitas 2008 Hutang dagang 524, 160 Hutang wesel 636, 808 Hutang Biaya 489, 600 Total HL 1, 650, 568 Hutang JP 723, 432 Modal Saham 460, 000 Laba ditahan 32, 592 Total ekuitas 492, 592 Total Hut&ekuitas 2, 866, 592 2007 145, 600 200, 000 136, 000 481, 600 323, 432 460, 000 203, 768 663, 768 1, 468, 800

Laporan laba/rugi Penjualan HPP Biaya Operasi EBITDA Depr. & Amort. EBIT Biaya bunga EBT pajak Laba bersih 2008 6, 034, 000 5, 528, 000 519, 988 (13, 988) 116, 960 (130, 948) 136, 012 (266, 960) (106, 784) (160, 176) 2007 3, 432, 000 2, 864, 000 358, 672 209, 328 18, 900 190, 428 43, 828 146, 600 58, 640 87, 960

Data lain 2008 Data saham 100, 000 Laba/saham -1. 602 Deviden/saham 0. 11 Harga saham 2. 25 Lease pmts 40, 000 2007 100, 000 0. 88 0. 22 8. 50 40, 000

Laporan laba ditahan (2008) Saldo laba ditahan, 12/31/01 +: laba , 2002 - : Deviden Saldo laba ditahan , 12/31/02 203, 768 (160, 176) (11, 000) 32, 592

Laporan arus kas (2008) Aktivitas operasi laba bersih Tambah(sumber kas): Depresiasi Peningkatan HD peningkatan H. biaya Kurang(Penggunaan kas): Peningkatan PD Peningkatan persediaan Kas bersih dari aktivitas Operasi (160, 176) 116, 960 378, 560 353, 600 (280, 960) (572, 160) (164, 176)

Laporan arus kas (2008) AKTIVITAS INVESTASI Investasi pada aktiva tetap (711, 950) Aktivitas pendanaan Peningkatan HW Peningkatan HJP Pembayaran deviden tunai kas bersih dari A. Pendanaan 436, 808 400, 000 (11, 000) 825, 808 Perubahan bersih kas (50, 318) +: kas pada awal tahun Kas pada akhir tahun 57, 600 7, 282

Kesimpulan Dari Laporan Arus kas PT. Bakrie Plantation n Kas bersih dari operasi = - 164, 176, lebih banyak disebabkan oleh rugi bersih 2008. Perusahaan meminjam 825, 808 untuk memenuhi kebutuhan kas. Bahkan setelah melakukan peminjaman , kas masih mengalami penurunan sebesar 50, 318.

Apakah ekspansi menghasilkan tambahan laba operasi setelah pajak(NOPAT)? NOPAT = EBIT (1 – tarif pajak) Nett Operating Profit After Tax NOPAT 08 = -130, 948(1 – 0. 4) = -130, 948(0. 6) = -78, 569 NOPAT 07 = 114, 257

Apakah pengaruh ekspansi pada modal kerja operasi Bersih(NOWC)? NOWC = Ak. lancar - Hut. Lancar (eks. HW) Nett Operating Working Capital (NOWC) NOWC 08 = (7, 282 + 632, 160 + 1, 287, 360) – ( 524, 160 + 489, 600) = 913, 042 NOWC 07 = 842, 400

Apa pengaruh ekspansi terhadap modal operasi? Modal operasi =NOWC + Akt. Tetap bersih Modal operasi 08 = 913, 042 + 939, 790 = 1, 852, 832 Modal Operasi 07 = 1, 187, 200

Pengaruh ekspansi terhadap operasi Penjualan NOPAT NOWC Modal operasi Laba bersih 2008 6, 034, 000 -78, 569 913, 042 1, 852, 832 -160, 176 2007 3, 432, 000 114, 257 842, 400 1, 187, 200 87, 960

Pengaruh ekspansi terhadap kas bersih dan kas operasi NCF 08 = NI + Dep = (160, 176) + 116, 960 = -43, 216 NCF 07 = 87, 960 + 18, 900 = 106, 860 OCF 08 = NOPAT + Dep = (78, 569) + 116, 960 = 38, 391 OCF 07 = 114, 257 + 18, 900 = 133, 157

Berapa arus kas bebas(FCF) 2008? (Free Cash Flow) FCF = OCF – Gross capital investment - OR / ATAU FCF 08 = NOPAT – Net capital investment = -78, 569 – (1, 852, 832 - 1, 187, 200) = -744, 201 Apakah arus kas bebas bertanda negativ selalu merupakan sinyal tidak baik?

Economic Value Added (EVA) EVA = After-tax __ After-tax Operating Income Capital costs = Funds Available __ Cost of to Investors Capital Used = NOPAT – After-tax Cost of Capital

Konsep EVA (teori) n n Supaya bisa menghasilkan EVA positiv, sebuah perusahaan harus menghasilkan tidak hanya sekedar mampu menutupi biaya operasi. Tapi perusahaan juga harus mampu memberikan pengembalian pada pensuplai dana(Investor) EVA juga mempertimbangkan total biaya modal, termasuk biaya ekuiti

Berapa EVA PT. Bakrie? Asumsi biaya modal setelah pajak 10% TAHUN 2008 dan 13% tahun 2007. (ATCOC) EVA 08 = = NOPAT – (A-T cost of capital) (Capital) -78, 569 – (0. 13)(1, 852, 832) -78, 569 - 240, 868 -319, 437 EVA 07 = 114, 257 – (0. 10)(1, 187, 200) = 114, 257 - 118, 720 = -4, 463

Apakah ekspansi menaikan atau menurunkan MVA? MVA = Nilai pasar __ Ekuitas Nilai Buku Ekuitas Selama tahun sebelumnya, Harga saham telah mengalami penurunan sebesar 73%. Sebagai akibatnya, nilai pasar ekuitas dan MVA juga mengalami penurunan.