La monnaie et le crdit La cration montaire

La monnaie et le crédit La création monétaire Thème 2 II) A) II) B)

Les trois fonctions économiques de la monnaie • Instrument de mesure des valeurs : l’expression en monnaie de la valeur des biens et services permet de les comparer • Instrument de paiement : la monnaie permet de régler les dettes nées de l’échange des produits ou des facteurs de production • Instrument de réserve de valeur : la monnaie permet de traiter les problèmes posés par la durée - reporter une dépense - dépenser d’avance en empruntant - elle autorise le transfert de valeur entre deux dates.

La dématérialisation de la monnaie De la monnaie matérielle à la monnaie scripturale… Source : Jean Bouvier, Un siècle de banque française, Hachette, 1973 et rapports du Conseil National du Crédit Source Jean-Paul Simonnet

Structure de la masse monétaire (31 -12 -2002) M 1 = 37% M 3 = 37% M 2 M 1 M 2 = 71% M 3 Source : rapport Banque de France exercice 2001 Source Jean-Paul Simonnet

La masse monétaire et les agrégats monétaires : contenu de M 1, M 2, M 3 Encours au 31 -12 -2002 en milliards d’euros pour la France Billets et pièces en circulation 68, 4 + Dépôts à vue 372, 6 = M 1 441, 0 + Dépôts à terme ≤ 2 ans 60, 9 + Dépôts avec préavis ≤ 3 mois 319, 2 = M 2 821, 1 + Pensions 27, 8 + Titres d’OPCVM monétaires + Instruments du marché monétaire et titres de créance ≤ 2 ans = M 3 239, 0 32, 5 Liquidités (moyens de paiement) Placements à vue Placements à terme sans risque 1120, 4 Placements non monétaires Dépôts à terme > 2 ans 281, 1 Titres de créances émis > 2 ans 297, 7 Source : rapport Banque de France exercice 2002 Source Jean-Paul Simonnet

Données statistiques France (au 31 décembre) En milliards d’euros 1997 1998 1999 2000 2001 M 1 (liquidités) 317, 1 325, 2 358, 5 378, 2 397, 7 441, 0 M 2 - M 1 (placements à vue) 313, 2 326, 8 328, 2 304, 1 353, 4 380, 1 M 2 630, 3 652, 0 686, 7 682, 3 751, 1 821, 1 M 3 - M 2 (placements à terme) 230, 7 218, 8 259, 8 308, 1 304, 3 299, 3 M 3 861, 0 870, 8 946, 5 990, 4 1055, 4 1120, 4 Source : rapports annuels Banque de France Source Jean-Paul Simonnet 2002

Statistiques rétrospectives Encours en milliards de francs (statistiques antérieures à la réforme de 1998) Source : rapports annuels Banque de France Source Jean-Paul Simonnet

La création monétaire

Les crédits font les dépôts • la banque accorde un crédit à une entreprise. Cet agent va donc disposer d'un dépôt auprès de la banque. La banque accorde une avance sur compte courant de 1000 euros au commerçant Enregistrez cette opération dans le bilan de la banque ?

Le bilan de la banque Actif : ce que possède la banque Passif : ce que doit la banque

Le crédit est de la création monétaire Dans le bilan de la banque, faites apparaître la création monétaire ? Création monétaire

Pourquoi parle-t-on de création monétaire ? • On vérifie bien que l’argent qui est sur le compte du commerçant ne correspond pas à un dépôt préalable. La monnaie ne vient de rien, elle est vraiment créée : c’est une création ex-nihilo. ¬On vérifie bien qu’avec cette opération de crédit, l’économie voit sa masse monétaire (c’est à dire l’ensemble des moyens de paiement détenus par les agents non financiers) augmenter.

La monnaie créée est provisoire • quand le commerçant rembourse son crédit, la monnaie détenue par cet agent disparaît et la quantité de monnaie détenue par la banque augmente. ¬la monnaie détenue par la banque n’appartient pas à la Masse Monétaire ¬Donc il y a destruction de la monnaie

La création monétaire n’est pas illimitée • Pourquoi les agents non financiers ont-ils besoin de billets ? ¬Pourquoi est-ce limite sont pour les banques ? Les 3 une limites • lal’existence préférence pour les banques billets est-elle une ¬Pourquoi de plusieurs limite à la • création monétaire ? l’existence des autres banques ¬ Comment • leslebanques elles se procurer contrôlepeuvent du refinancement parde la monnaie banque centrale ? la banque

La banque centrale et la création monétaire La banque centrale souhaite freiner la création monétaire Action sur la base monétaire (billets + monnaie banque centrale détenus par les banques) Action sur le taux du marché monétaire Elle augmente faiblement Il augmente La banque centrale souhaite favoriser la création monétaire Elle augmente Il baisse

Les effets de la création monétaire sur la croissance Quel est le rôle de la monnaie ? Quelle opinion sur la quantité de monnaie en circulation optimale (la meilleure possible) ? Dans la pensée économique Pour les économistes libéraux Pour les économistes keynésiens ¬La monnaie est passive ¬La monnaie est active ¬Il n’en faut pas trop ¬Il n’en pas faut pas trop peu

Les effets du taux d’intérêt sur la croissance économique La banque centrale souhaite freiner la création monétaire La banque centrale souhaite favoriser la création monétaire Effet sur le taux d’intérêt du marché monétaire hausse baisse Effet sur le taux d’intérêt offert par les banques hausse baisse hausse baisse hausse Effet sur le crédit Effet sur l’investissement Effet sur la consommation des ménages Effet sur la croissance