Economia para Computao Prof Gerson Nassor Cardoso gersonnassorusp

Economia para Computação Prof. Gerson Nassor Cardoso gersonnassor@usp. br

Modelo IS-LM O modelo IS-LM é um instrumento novo-keynesiano da macroeconomia para analisar o comportamento global de uma economia e o efeito de eventuais ações ao nível da política monetária e fiscal. A apresentação do modelo é feita graficamente onde são relacionadas duas variáveis: taxa de juros e produto. A denominação IS-LM resulta do fato de o modelo combinar, normalmente em termos gráficos, duas curvas (curva IS e curva LM), cada uma delas representando a situação numa área fundamental da economia. .

Curva IS A curva IS corresponde às diferentes combinações possíveis entre taxas de juro e níveis de produção para as quais o investimento iguala a poupança planeada. A curva IS assume a forma descendente da esquerda paraa direita no âmbito da representação gráfica do modelo IS-LM, traduzindo o fato de com a diminuição das taxas de juro se verificar o aumento do investimento e, por consequência, do produto. A curva IS descreve as combinações de produto e taxa de juros que equilibram o mercado de bens e serviços: Y=C+I+G+NX DA=OA

Curva IS

Pontos situados acima da IS correspondem a combinações de produto e taxa de juros que levam a um excesso de oferta no mercado de produto, ocorrendo o oposto para pontos situados abaixo desta curva.

A curva IS desloca-se para cima e para a direita nos casos de: a) um deslocamento da função consumo (pela queda de restrições ao crédito, por exemplo) que aumente o consumo para um dado nível da renda disponível do setor privado; b) um deslocamento da função investimento (por uma melhoria dos ânimos e expectativas dos empresários) que aumente o investimento privado para um dado nível de taxa de juros real esperada; c) um deslocamento da função exportações líquidas de bens e serviços (devido a um redirecionamento da demanda externa a favor da produção do país, ou, por exemplo, a uma excelente safra agrícola) tal que, mantidos constantes a renda disponível do setor privado e o câmbio real, eleve a transferência líquida de recursos para o exterior;

d) um aumento da taxa de inflação esperada (o que, dada a taxa nominal de juros, reduz a taxa real esperada e estimula os investimentos); e) uma desvalorização do câmbio real (aumentando a transferência líquida de recursos para o exterior); f) uma redução da tributação; g) um aumento dos gastos de consumo ou investimento do Governo.

Curva LM A curva LM descreve o equilíbrio no mercado monetário. Sua equação se obtém igualando a oferta de liquidez real (M/P) à demanda por liquidez real keynesiana L(r, Y): M/P=L(r, Y) Md=Mo Considera-se fixo o nível de preços. Quando os juros aumentam, diminui a demanda por moeda: isso é equivalente ao um aumento na oferta de moeda, assim a um nível de preços constantes, ocorre aumento do nível de produto, seguindo a teoria quantitativa da moeda: Mk=PY

Os pontos à esquerda (e acima) desta curva são pontos de excesso de oferta no mercado monetário, enquanto os pontos à direita (e abaixo) da mesma equivalem a combinações de r e Y em que a demanda por moeda é superior à oferta.

Fatores que deslocam a curva LM: a) aumento de oferta monetária M; b) queda do índice P, decorrente de diminuição dos salários nominais, de aumento de produtividade da mão de obra ou de queda das margens de oligopólio e vice-versa; c) diminuição da procura de moeda, resultante de inovações financeiras que reduzam os custos fixos ou os riscos nas trocas de títulos por moeda e vice-versa;

Equilíbrio Uma vez fixados os valores exógenos dos modelos, as curvas IS e LM determinam o produto e a taxa nominal de juros que equilibram simultaneamente o mercado de produto e de moeda,

Equilíbrio Uma vez fixados os valores exógenos dos modelos, as curvas IS e LM determinam o produto e a taxa nominal de juros que equilibram simultaneamente o mercado de produto e de moeda,

Tanto a política monetária quanto a fiscal expansiva levam a um aumento de produto. A política fiscal injeta demanda diretamente no sistema econômico, enquanto que, na política monetária, o efeito de aumento de demanda se dá indiretamente, pela elevação de investimento decorrente da queda de juros. O efeito de cada política é: os juros sobem, no caso de aumento do produto com política fiscal expansionista, e diminuem, no caso em que este objetivo é alcançado com base na política monetária. Isso faz com que o reflexo sobre o investimento privado também seja distinto, já que este se considera função decrescente dos juros. Com a política fiscal expansiva, os investimentos privados são em geral reduzidos devido aumento na taxa de juros. A este fenômeno de queda dos investimentos privados decorrentes da política fiscal dá-se o nome de “efeitodeslocamento” (do inglês crowding-out).

Casos Clássicos

Armadilha da Liquidez O caso da armadilha da liquidez ocorre quando a demanda por moeda é infinitamente elástica com relação à taxa de juros. Isto significa que o público está disposto a reter qualquer quantidade de moeda que o Banco Central coloque em circulação à taxa de juros vigente. Trata-se de uma aposta na queda dos preços dos títulos num futuro próximo, quando então valeria a pena reter qualquer quantidade de moeda, objetivando-se esperar a data mais apropriada para a mudança de composição da carteira de investimentos (comprando títulos). Na armadilha de liquidez, a política monetária é inoperante pois a queda dos juros não leva a um aumento do nível de investimentos. Seu único canal de ação se daria caso o consumo respondesse positivamente ao aumento de liquidez real, quando então a IS se deslocaria, levando a um incremento do emprego e do produto. A política fiscal, por outro lado, tem eficácia máxima, já que não ocorre o efeito de deslocamento do investimento privado.

Videos https: //www. youtube. com/watch? v=c. Wh 3 n. ICs. LPM Entrevista com o novo-keynesiano Paul Samuelson http: //g 1. globo. com/globo-news/oficio-em-cena/videos/t/outros-programas/v/paul-samuelson-venceu-opremio-nobel-de-economia-em-1970/1175526/ Episódio 2 – Livre para Escolher

Exercícios Justifique sua resposta nas questões de múltipla escolha 1 - Considerando o modelo IS/LM sem os denominados casos clássicos e da armadilha da liquidez julgue os itens a seguir (Verdadeiro ou Falso). Cada resposta incorreta é penalizada descontando-se uma correta. ( ) Um aumento das aquisições de bens de capital, por parte dos empresários, eleva a taxa de juros. b. ( ) Uma política monetária expansionista reduz a taxa de juros de equilíbrio. c. ( ) O equilíbrio de curto prazo do modelo IS/LM não precisa ser o de pleno emprego. d. ( ) Considerando uma função consumo linear do tipo C = C 0 + α. Y, com 0 < α < 1, um aumento de C 0 reduz a taxa de juros. e. ( ) Uma política fiscal contracionista reduz a taxa de juros. f. ( ) A demanda por moeda não varia com a renda e com a taxa de juros. g. ( ) A demanda por moeda não depende da renda. h. ( ) A demanda por moeda só depende da taxa de juros quando esta taxa produz juros reais negativos. i. ( ) A demanda por moeda é inversamente proporcional à renda. j. ( ) A demanda por moeda é inversamente proporcional à taxa de juros. k. ( ) No caso keynesiano, a demanda por moeda pode ser expressa de forma semelhante à teoria quantitativa da moeda. l. ( ) O caso da armadilha da liquidez ocorre quando a taxa de juros é extremamente alta. m. ( ) No caso clássico, a LM é horizontal. n. ( ) O governo pode utilizar a política monetária para anular os efeitos de uma política fiscal expansionista sobre as taxas de juros. o. ( ) Uma política fiscal expansionista aumenta as taxas de juros uma vez que reduz a demanda por moeda.

2 - A curva LM mostra combinações de: a) Renda e taxa de juros que equilibram o Balanço de Pagamentos. b) Renda e taxa de juros que equilibram o mercado de bens. c) Preço e taxa de juros que equilibram o mercado monetário. d) Renda e taxa de juros que equilibram o mercado monetário. e) Câmbio e taxa de juros que equilibram o Mercado monetário. 3 - Considere o modelo IS/LM. Em uma situação conhecida como “Armadilha da Liquidez”, um aumento no consumo: a) Aumenta a taxa de juros de equilíbrio da economia e diminui a demanda agregada. b) Não produz efeito sobre o produto da economia, mas aumenta a taxa de juros de equilíbrio. c) Aumenta a renda agregada, mas não altera a taxa de juros de equilíbrio. d) Aumenta a taxa de juros e a renda de equilíbrio. e) Reduz a demanda agregada e a taxa de juros de equilíbrio.