Bab 14 Pembiayaan Jangka Pendek Manajemen Keuangan Internasional

Kelompok 4 • Asep Cahya Satrialan ( 080810201091 ) • Hanny Oktaviana P. ( 080810201092 ) • Faradina SL ( 080810201094 ) Manajemen Keuangan Internasional

Sumber – sumber Pembiayaan Jangka Pendek • Internal Dari anak-anak perusahaan yang mempunyai kelebihan arus kas • Eksternal Metode yang digunakan antara lain: 1. Penerbitan Euronote 2. Penerbitan Euro-commercial Paper 3. Kredit langsung dari Eurobank Manajemen Keuangan Internasional

Alasan MNC Memilih Sumber Dana Luar Negeri • Untuk Mengimbangi Piutang Valuta Asing • Untuk Mengurangi Biaya Manajemen Keuangan Internasional

Suku Bunga Pembiayaan Efektif Biaya pembiayaan (cost of financing) aktual bagi perusahaan debitur akan tergantung pada: 1. Suku bunga yang dikenakan oleh bank yang menyediakan kredit 2. Pergerakan valuta yang mendominasi kredit sepanjang periode kredit Manajemen Keuangan Internasional

Suku bunga yang efektif (rf) ditentukan sebagai berikut: rf = (1 + if) 1 + S ±S S t+1 ± 1 Atau rf = (1 + if)(1 + ef) – 1 Dimana: ef = S ± S s t+1 Manajemen Keuangan Internasional

Penjelasan rumus • • • Rf : Suku bunga pembiayaan efektif if : suku bunga kredit dari valas S : Spotrate awal pembiayaan St+1 : Spotrate akhir pembiayaan ef : prosentase perubahan kurs valas Manajemen Keuangan Internasional

Kriteria yang Harus Dipertimbangkan Dalam Memilih Sumber Dana Internasional • Paritas Suku Bunga • Kurs forward sebagai Kurs Peramal • Ramalan Nilai Tukar Manajemen Keuangan Internasional

Paritas Suku Bunga • Jika terdapat paritas suku bunga, Covered interest arbitrage dilakukan • Keputusan pembiayaan melalui valas atau valuta domestik Manajemen Keuangan Internasional

Kurs forward sebagai Kurs Peramal • paritas suku bunga eksis • Pemakaian kurs forward Manajemen Keuangan Internasional

Ramalan Nilai Tukar • Keterbatasan kemampuan perusahaan dalam peramalan nilai tukar • expected value dari pembiayaan efektif • Pemakaian distribusi probabilitas Manajemen Keuangan Internasional

Pembiayaan dengan portofolio valuta • Adanya variasi biaya pembiayaan yang cukup tinggi • Dampak dari diversifikasi portofolio Manajemen Keuangan Internasional

PEMBIAYAAN BERULANG-ULANG MEMAKAI PORTOFOLIO VALUTA • Varians dari biaya pembiayaan efektif dari portofolio yang mengandung 2 valuta [VAR(rp)] dari waktu ke waktu dapat dihitung menggunakan persamaan: • VAR (rp) = ω2 Aσ2 A + ω2 Bσ2 B + 2 ωAωBσA CORRAB • CORRAB dipengaruhi oleh korelasi pergerakan nilai tukar kedua valuta. Manajemen Keuangan Internasional

Sekian