Zmny v Paktu stability a rstu zkladn pehled

Změny v Paktu stability a růstu (základní přehled) Michal Andrle (MFČR) 1

Základní principy SGP -- nezměněny n Nominální referenční hodnoty SGP, resp. Smlouvy jsou zachovány (3% deficitní a 60% dluhové kritérium) n SGP si zachovává svou „preventivní“ i „nápravnou“ funkci n Nelze jednoznačně hovořit o tom, zda je SGP nyní slabší či silnější… 2

Důvody pro změnu… (prevence) n Deklarována nespokojenost s ekonomickou logikou paktu… n n n Malý důraz na střední a delší období a udržitelnost veřejných rozpočtů Podpora krátkodobé rozpočtové kázně na úkor strukturních reforem Praktická absence dluhového kritéria a trajektorie dluhu 3

Důvody pro změnu… (náprava) n Deklarována nespokojenost s rigiditou Procedury nadměrného deficitu (EDP) n n n Nevyhovující lhůty pro rozpočtovou nápravu, nemožnost prodloužení lhůt Příliš striktní definice „vážného ekonomického poklesu“ Neflexibilita, malý prostor pro diskreční posouzení… …otázkou je, zda toto jsou POTÍŽE Paktu 4

Základní změny n Velmi obtížné nalézt kompromis mezi jednotlivými účastníky diskusí… n 22. -23. Března 2005 Rada přijímá zprávu „Improving the implementation of the SGP. “ • Velmi obecný a politický text • Navazují odborné texty a diskuse směřující k praktickému naplnění obecných tezí tohoto dokumentu n Červen 05 – „new code of conduct“, Guidelines for the implementation of the Stability and Growth Pact 5

Změny v preventivní části n n n Redefinice střednědobého cíle (MTO) rozpočtové politiky a konvergenci k MTO Závazek k fiskální konsolidaci v tzv. „dobrých časech“ a explicitní vymezení „dobrých časů“ Explicitní zohlednění strukturálních reforem v SGP a prostřednictvím modifikace trajektorie k MTO 6

Změny v „nápravné“ části n n n Zmírnění definice „severe economic downturn“ Prodloužení lhůty pro implementaci účinných opatření k nápravě Možnost „prodloužení“ lhůty k nápravě Zavedeno „minimální fiskální úsilí“ pro země v EDP Aktivace dluhového kritéria Zavedení „ostatních relevantních okolností“ v EDP 7

Medium-Term Objective (MTO) (I) n Původní nastavení SGP mělo jako MTO dosažení „vyrovnaných či přebytkových“ veřejných rozpočtů (CTBOIS – Close to Balance or in Surplus) n V průběhu diskuse navržena různá pravidla (i velmi formální) pro určení MTO nyní nemusí být CTBOIS, ale může MTO je individuální pro každou zemi a zohledňuje výši veřejného zadlužení a potenciální růst (výhledový), v budoucnu je snahou zohlednit rovněž implicitní závazky n 8

Medium-Term Objective (MTO) (II) n Cíle MTO: n n n Udržovat bezpečnou vzdálenost od 3% limitu deficitu Zajišťovat rychlý postup v „udržitelnosti“ VR (rozuměna konvergence dluhu k „obezřetným“ úrovním z MR a LR hlediska) Vytvořit prostor pro rozpočtovou politiku či zohledňovat vládní investice n MTO se liší pro jednotlivé země a ty si jej samy stanoví dle svých rozpočtových záměrů a výše uvedených principů n Horní mez MTO je v současné době strukturní deficit 1 % HDP pro země s nadprůměrným růstem (výhled) a nízkým zadlužením 9

Medium-Term Objective (MTO) (III) n n Členské státy prezentují své MTO v Konvergenčním/Stabilizačním programu MTO jsou „hodnocena“ (examined) Radou a Komisí, které mohou členský stát vyzvat ke změně, zdá-li se jim MTO málo ambiciózní n Znovunastavení MTO proběhne každé čtyři roky a v případě uskutečnění významných reforem… n Česká republika: KOPR 2005 – stanovena trajektorie VR do roku 2008, dále snižování deficitu VR o 0, 5 p. b. ročně k MTO deficitu ve výši 1 % v roce 2012. 10

Cesta k MTO a „dobré časy“ n n Nadále trvá důraz na automatické stabilizátory Důraz na zamezení pro-cyklických politik v „dobrých časech“ (pozice v cyklu) n Členské země vzdálené od MTO mají vyvíjet výraznou konsolidační snahu, zejména v dobrých časech, mírně slevit lze v časech těžkých n Členové EMU a ERM-II neplnící MTO musí dosahovat rozpočtové konsolidace 0, 5 p. b. deficitu ročně 11

Cesta k MTO a strukturální reformy n n Strukturální reformy lze brát v úvahu při cestě k MTO (či dočasné odchylky od MTO) Důležité strukturální reformy s přímými rozpočtovými náklady a „prokazatelnými“ přínosy pro dlouhodobou udržitelnost VF n V úvahu lze brát jen již schválené reformy, o nichž vláda podá dostatečné informace (KOPR) a cost-benefit analýzu n Nutné podmínky: n n Nesmí být ohrožena 3% deficitní hranice (tj. safety margin) VF se vrátí k MTO (trajektorii) v horizontu KOPRu 12

Cesta k MTO a strukturální reformy n n Zvláštním případem je penzijní reforma zavádějící vícepilířový systém vč. plně fondového pilíře Navržen pětiletý degresívní „pardon“ pro MTO za předpokladu, že jsou splněny safety margins. Zohledňovat tak lze část nákladů na implementaci reformy. (100 %, 80 %, 60 %, 40 % a 20 %) 13

Změny v „nápravné“ části (EDP) n n n n Zpráva podle A 104(3) se připraví vždy Zmírnění definice „severe economic downturn“ Prodloužení lhůty pro implementaci účinných opatření k nápravě Možnost „prodloužení“ lhůty k nápravě Zavedeno „minimální fiskální úsilí“ pro země v EDP Aktivace dluhového kritéria Zavedení „ostatních relevantních okolností“ v EDP 14

Příprava zprávy o nadměrném deficitu A 104(3) n n Komise vždy vydá zprávu o „nadměrném deficitu“, pokud skutečný či plánovaný překročí 3% def hranici Zprávu může vydat i v případě, že Komise překročení odhaduje n Zohlední se možnost výjimky, pokud překročení hranice není výrazné, pravděpodobně dočasné… případně jedná-li se o „severe economic downturn“ (obsahuje i původní SGP) n Zpráva zohlední tzv. „Ostatní relevantní skutečnosti“ (MT vývoj, pozice v cyklu, Lisabon, LR udržitelnost, vládní investice…) 15

Příprava zprávy o nadměrném deficitu A 104(3) n Zpráva o nadměrném deficitu bude nově vydána i v případě nepříznivé dynamiky a úrovně dluhu – aktivace dluhového kritéria v SGP n Zpráva podle A 104(3) o nadměrném deficitu bude vydána pokud dluh vyšší než 60 % HDP se nesnižuje uspokojivým tempem n Různé pokusy o (např. více formální) definici „uspokojivého tempa“ neuspěly => diskrece 16

Změny vybraných lhůt v EDP n Rozhodnutí o ED n Přijetí účinných opatření dle doporučení Rady (104(7)) nyní 6 M (dříve 4 M). Důvodem je náročnost příprav, legislativní proces a 104(6) lhůta prodloužena na 4 M z 3 M harmonizace s predikčním cyklem EK n Rada zkoumá, zda stát po uplynutí 6 M veřejné oznámil implementaci opatření v souladu s doporučením vedoucí k odstranění ED. Při neplnění Rada vydává upozornění (notice) dle 104(9), lhůta prodloužena na 2 M z 1 M 17

Odstranění nadměrného deficitu (ED) n V EDP je vyžadována fiskální konsolidace alespoň o 0, 5 p. b. deficitu VR n Zůstává pravidlo, že první návrh na odstranění ED je JEDEN rok po identifikaci ED (tj. dva roky po ED, tj. náprava je třetí rok) n Nově lze lhůtu k odstranění prodloužit, pokud bylo splněno minimální nutné úsilí (0, 5 p. b. ) a existují „ostatní relevantní události“ 18