Wyliczenia w SPAN Depozyty zabezpieczajce dla rynku terminowego
Wyliczenia w SPAN Depozyty zabezpieczające dla rynku terminowego
Agenda: • • • Przykładowe obliczenia: – Prezentacja portfela dla którego dokonane zostaną obliczenia – Wyliczenie wewnątrzklasowe • Depozyt za spread wewnątrzklasowy • Depozyt za ryzyko scenariusza – Wyliczenie spreadu międzyklasowego – Wyliczenie wartości netto opcji – Wyliczenie depozytów zabezpieczających Depozyty w innych portfelach Opcjonalnie: – Szersze omówienie teorii – Przedstawienie koncepcji delty kompozytowej
Plan obliczeń • • • Prezentacja portfela dla którego dokonane zostaną obliczenia Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie spreadu międzyklasowego Wyliczenie wartości netto opcji Wyliczenie depozytów zabezpieczających
Portfel dla którego dokonane zostaną obliczenia Portfel Kontrakt Liczba pozycji FW 20 U 11 -2 FW 20 H 12 -3 OW 20 F 1270 1 OW 20 L 1270 2 OW 20 R 1270 -1 OW 20 X 1270 -2 FW 40 U 11 2 29 marca 2011 WIG 20=2816, 07 pkt WIG 40=2902, 78 pkt
Portfel dla którego dokonane zostaną obliczenia Portfel – w podziale na klasy ryzyka Kontrakt Liczba pozycji FW 20 U 11 -2 FW 20 H 12 -3 OW 20 F 1270 1 OW 20 L 1270 2 OW 20 R 1270 -1 OW 20 X 1270 -2 FW 40 U 11 2 29 marca 2011 WIG 20=2816, 07 pkt WIG 40=2902, 78 pkt Klasa W 20 Klasa W 40
Plan obliczeń • • • Prezentacja portfela dla którego dokonane zostaną obliczenia Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie spreadu międzyklasowego Wyliczenie wartości netto opcji Wyliczenie depozytów zabezpieczających
Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie delt Kontrakt Liczba pozycji Delta Współczynnik skalujący Wartość delty FW 20 U 11 -2 1 10 -20 FW 20 H 12 -3 1 10 -30 OW 20 F 1270 1 0, 7028 10 7, 028 OW 20 L 1270 2 0, 6151 10 12, 302 OW 20 R 1270 -1 -0, 3032 10 3, 032 OW 20 X 1270 -2 -0, 3574 10 7, 148 2 1 10 20 FW 40 U 11
Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie delt Kontrakt Liczba pozycji Delta Współczynnik skalujący Wartość delty FW 20 U 11 -2 1 10 -20 FW 20 H 12 -3 1 10 -30 OW 20 F 1270 1 0, 7028 10 7, 028 OW 20 L 1270 2 0, 6151 10 12, 302 OW 20 R 1270 -1 -0, 3032 10 3, 032 OW 20 X 1270 -2 -0, 3574 10 7, 148 2 1 10 20 FW 40 U 11 -50 29, 51
Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie wartości delty w spreadzie w klasie W 20 Poziom Δ+ Δ- Poziom 1 Poziom 2 Poziom 99 -50 29, 51
Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie wartości delty w spreadzie w klasie W 20 Poziom Δ+ Δ- Poziom 1 Poziom 2 Poziom 99 -50 29, 51 • Spread: – Wewnątrz poziomu 2 => Δ=0 – Pomiędzy poziomem 1 a poziomem 99 => Δ=0
Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie wartości delty w spreadzie w klasie W 20 Poziom Δ+ Δ- Poziom 1 Poziom 2 Poziom 99 -50 29, 51 • Spread: – Wewnątrz poziomu 2 => Δ=0 – Pomiędzy poziomem 1 a poziomem 99 => Δ=0 – Pomiędzy poziomem 2 a poziomem 99 => Δ=29, 51
Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie wartości delty w spreadzie w klasie W 20 Poziom Δ+ Δ- Poziom 1 Poziom 2 Poziom 99 ΔW 20=-20, 49 0 • Spread: – Wewnątrz poziomu 2 => Δ=0 – Pomiędzy poziomem 1 a poziomem 99 => Δ=0 – Pomiędzy poziomem 2 a poziomem 99 => Δ=29, 51 – Wewnątrz poziomu 99 => Δ=0
Wyliczenie wewnątrzklasowe Poziom 1 Poziom 2 Depozyt za spread Δ 1 2 2 6 zł 0 2 1 2 5 zł 0 3 1 99 25 zł 0 4 2 99 20 zł 29, 51 5 99 99 26 zł 0 Suma w zaokrągleniu: ΔW 20=-20, 49 Depozyt Spread Wyliczenie wartości depozytu za spread wewnątrzklasowy • Spread: – Wewnątrz poziomu 2 => Δ=0 – Pomiędzy poziomem 1 a poziomem 99 => Δ=0 – Pomiędzy poziomem 2 a poziomem 99 => Δ=29, 51 – Wewnątrz poziomu 99 => Δ=0
Wyliczenie wewnątrzklasowe Spread Poziom 1 Poziom 2 Depozyt za spread Δ Depozyt Wyliczenie wartości depozytu za spread wewnątrzklasowy 1 2 2 6 zł 0 0 zł 2 1 2 5 zł 0 0 zł 3 1 99 25 zł 0 0 zł 4 2 99 20 zł 29, 51 590, 2 zł 5 99 99 26 zł 0 0 zł Suma w zaokrągleniu: ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł • Spread: – Wewnątrz poziomu 2 => Δ=0 – Pomiędzy poziomem 1 a poziomem 99 => Δ=0 – Pomiędzy poziomem 2 a poziomem 99 => Δ=29, 51 – Wewnątrz poziomu 99 => Δ=0
Wyliczenie wewnątrzklasowe dla klasy W 40 Kontrakt Liczba pozycji Delta Współczynnik skalujący Wartość delty FW 20 U 11 -2 1 10 -20 FW 20 H 12 -3 1 10 -30 OW 20 F 1270 1 0, 7028 10 7, 028 OW 20 L 1270 2 0, 6151 10 12, 302 OW 20 R 1270 -1 -0, 3032 10 3, 032 OW 20 X 1270 -2 -0, 3574 10 7, 148 2 1 10 20 FW 40 U 11 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20
Wyliczenie wewnątrzklasowe Wybieramy scenariusz generujący największe ryzyko dla każdej klasy Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 0
Wyliczenie wewnątrzklasowe Najgorszy scenariusz dla klasy W 20 Wybieramy scenariusz generujący największe ryzyko dla klasy W 20 Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł
Wyliczenie wewnątrzklasowe Najgorszy scenariusz dla klasy W 40 Wybieramy scenariusz generujący największe ryzyko dla klasy W 40 Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Plan obliczeń • • • Prezentacja portfela dla którego dokonane zostaną obliczenia Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie spreadu międzyklasowego Wyliczenie wartości netto opcji Wyliczenie depozytów zabezpieczających ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 20 Potrzebne dane: (1)Ryzyko skorygowane o zmienność= (Ryzyko aktywnego scn+ ryzyko sparowanego scn)/2= (2)Ryzyko czasowe = =(scn 1+scn 2)/2= Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2) Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 20 Potrzebne dane: (1)Ryzyko skorygowane o zmienność= (Ryzyko aktywnego scn+ ryzyko sparowanego scn)/2= =(2862, 73+2828, 81)/2= = 2845, 77 (2)Ryzyko czasowe = =(scn 1+scn 2)/2= Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2) Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 20 Nr scenariusza Zmiana ceny instrumentu bazowego Zmiana zmienności Waga 1 0 1 100% 2 0 -1 100% 3 1/3 1 100% 4 1/3 -1 100% 5 -1/3 1 100% 6 -1/3 -1 100% 7 2/3 1 100% 8 2/3 -1 100% 9 -2/3 1 100% 10 -2/3 -1 100% 11 1 1 100% 12 1 -1 100% 13 -1 1 100% 14 -1 -1 100% 15 3 0 32% 16 -3 0 32% ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 20 Potrzebne dane: (1)Ryzyko skorygowane o zmienność= (Ryzyko aktywnego scn+ ryzyko sparowanego scn)/2= =(2862, 73+2828, 81)/2= = 2845, 77 (2)Ryzyko czasowe = =(scn 1+scn 2)/2= =(-61, 19+(-72, 99))/2= =-67, 09 Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2) Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 20 Nr scenariusza Zmiana ceny instrumentu bazowego Zmiana zmienności Waga 1 0 1 100% 2 0 -1 100% 3 1/3 1 100% 4 1/3 -1 100% 5 -1/3 1 100% 6 -1/3 -1 100% 7 2/3 1 100% 8 2/3 -1 100% 9 -2/3 1 100% 10 -2/3 -1 100% 11 1 1 100% 12 1 -1 100% 13 -1 1 100% 14 -1 -1 100% 15 3 0 32% 16 -3 0 32% ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 20 Potrzebne dane: (1)Ryzyko skorygowane o zmienność= (Ryzyko aktywnego scn+ ryzyko sparowanego scn)/2= =(2862, 73+2828, 81)/2= = 2845, 77 (2)Ryzyko czasowe = =(scn 1+scn 2)/2= =(-61, 19+(-72, 99))/2= =-67, 09 Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2)= = 2845, 77 -(-67, 09)= =2912, 86 Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 20 Potrzebne dane: Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2)= = 2845, 77 -(-67, 09)= =2912, 86 Jednostkowe ryzyko zmiany ceny = Ryzyko zmiany ceny/ Δ= Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 20 Potrzebne dane: Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2)= = 2845, 77 -(-67, 09)= =2912, 86 Jednostkowe ryzyko zmiany ceny = Ryzyko zmiany ceny/ Δ= = 2912, 86/20, 49= =142, 16 Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 20 Potrzebne dane: Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2)= = 2845, 77 -(-67, 09)= =2912, 86 Jednostkowe ryzyko zmiany ceny = Ryzyko zmiany ceny/ Δ= = 2912, 86/20, 49= =142, 16 Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 JRZC W 20=142, 16 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 40 Potrzebne dane: (1)Ryzyko skorygowane o zmienność= (Ryzyko aktywnego scn+ ryzyko sparowanego scn)/2= =2213, 88 (2)Ryzyko czasowe = =(scn 1+scn 2)/2= Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2) Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 JRZC W 20=142, 16 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 40 Potrzebne dane: (1)Ryzyko skorygowane o zmienność= (Ryzyko aktywnego scn+ ryzyko sparowanego scn)/2= =2213, 88 (2)Ryzyko czasowe = =(scn 1+scn 2)/2= =0 Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2)= Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 JRZC W 20=142, 16 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 40 Potrzebne dane: (1)Ryzyko skorygowane o zmienność= (Ryzyko aktywnego scn+ ryzyko sparowanego scn)/2= =2213, 88 (2)Ryzyko czasowe = =(scn 1+scn 2)/2= =0 Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2)= =2213, 88 Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 JRZC W 20=142, 16 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 40 Potrzebne dane: Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2)= =2213, 88 Jednostkowe ryzyko zmiany ceny = Ryzyko zmiany ceny/ Δ= Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 JRZC W 20=142, 16 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Obliczenia ryzyka dla klasy W 40 Potrzebne dane: Ryzyko zmiany ceny= (1)-(2)= =2213, 88 Jednostkowe ryzyko zmiany ceny = Ryzyko zmiany ceny/ Δ= =2213, 88/20=110, 69 Kontrakt FW 20 U 11 FW 20 H 12 OW 20 F 1270 OW 20 L 1270 OW 20 R 1270 OW 20 X 1270 FW 40 U 11 Liczba pozycji -3 1 2 -1 -2 2 -2 0 0 Scenariusz 1 -60, 1 -1005, 76 196, 21 808, 46 0 Scenariusz 2 277, 96 350, 28 -152, 91 -548, 32 0 0 0 Scenariusz 3 -393, 34 -1590, 1 58, 07 479, 96 -737, 96 937, 34 1422, 99 Scenariusz 4 -99, 7 -263, 3 -254, 52 -848, 28 -737, 96 Scenariusz 5 243, 86 -449, 32 361, 52 1164, 66 737, 96 -937, 34 -1422, 99 Scenariusz 6 -937, 34 -1422, 99 614, 89 923, 86 -13, 71 -208, 74 737, 96 Scenariusz 7 1874, 66 2846, 01 -752, 63 -2201, 12 -55, 53 177, 96 -1475, 92 Scenariusz 8 1874, 66 2846, 01 -508, 47 -914, 22 -325, 61 -1111, 26 -1475, 92 Scenariusz 9 -1874, 66 -2846, 01 515, 87 78, 1 556, 2 1549, 7 1475, 92 Scenariusz 10 -1874, 66 -2846, 01 902, 61 1455, 14 169, 12 172, 7 1475, 92 Scenariusz 11 2812 4269 -1134, 43 -2837, 48 -147, 48 -98, 88 -2213, 88 Scenariusz 12 2812 4269 -939, 28 -1599, 54 -373, 29 -1340, 08 -2213, 88 Scenariusz 13 -2812 -4269 754, 08 575, 5 781, 76 1964, 5 2213, 88 Scenariusz 14 -2812 -4269 1135, 64 1942, 3 399, 49 597, 76 2213, 88 Scenariusz 15 2699, 52 4098, 24 -1182, 14 -2125, 02 -138, 8 -569, 8 -2125, 32 -2699, 52 -4098, 24 504, 2 1098, 08 858, 79 1464, 14 2125, 32 0, 7028 0, 6151 -0, 3032 -0, 3574 1 Scenariusz 16 delta 1 0 JRZC W 20=142, 16 zł JRZC W 40=110, 69 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Ilość delt w spreadzie międzyklasowym • Liczba delt w spreadzie międzyklasowym: Delta w spreadzie= =Min(klasa 1; klasa 2)=min(|W 20|; |W 40|)= JRZC W 20=142, 16 zł JRZC W 40=110, 69 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Ilość delt w spreadzie międzyklasowym • Liczba delt w spreadzie międzyklasowym: Delta w spreadzie= =Min(klasa 1; klasa 2)=min(|W 20|; |W 40|)=min(|-20, 49|; |20|)=20 JRZC W 20=142, 16 zł JRZC W 40=110, 69 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Wartość kredytu za spread międzyklasowy • Liczba delt w spreadzie międzyklasowym: Delta w spreadzie= =Min(klasa 1; klasa 2)=min(|W 20|; |W 40|)=min(|-20, 49|; |20|)=20 • Wartość kredytu= =(JRZC) X (delta w spreadzie) X (stopa kredytu) JRZC W 20=142, 16 zł JRZC W 40=110, 69 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Wartość kredytu za spread międzyklasowy w klasie W 20 • Liczba delt w spreadzie międzyklasowym: Delta w spreadzie= =Min(klasa 1; klasa 2)=min(|W 20|; |W 40|)=min(|-20, 49|; |20|)=20 • Wartość kredytu= =(JRZC) X (delta w spreadzie) X (stopa kredytu) • Wartość kredytu dla W 20= =142, 16*20*70%=1990 JRZC W 20=142, 16 zł JRZC W 40=110, 69 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Wartość kredytu za spread międzyklasowy w klasie W 40 • Liczba delt w spreadzie międzyklasowym: Delta w spreadzie= =Min(klasa 1; klasa 2)=min(|W 20|; |W 40|)=min(|-20, 49|; |20|)=20 • Wartość kredytu= =(JRZC) X (delta w spreadzie) X (stopa kredytu) • Wartość kredytu dla W 20= =142, 16*20*70%=1990 • Wartość kredytu dla W 40= =110, 69*20*70%=1550 JRZC W 20=142, 16 zł JRZC W 40=110, 69 zł ΔW 20=-20, 49 Spr. W 20=590 zł ΔW 40=20 Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie spreadu międzyklasowego Wartość kredytu za spread międzyklasowy • Liczba delt w spreadzie międzyklasowym: Delta w spreadzie= =Min(klasa 1; klasa 2)=min(|W 20|; |W 40|)=min(|-20, 49|; |20|)=20 • Wartość kredytu= =(JRZC) X (delta w spreadzie) X (stopa kredytu) • Wartość kredytu dla W 20= =142, 16*20*70%=1990 • Wartość kredytu dla W 40= =110, 69*20*70%=1550 Kredyt W 20=1990 zł Spr. W 20=590 zł Kredyt W 40=1550 zł Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Plan obliczeń • • • Prezentacja portfela dla którego dokonane zostaną obliczenia Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie spreadu międzyklasowego Wyliczenie wartości netto opcji Wyliczenie depozytów zabezpieczających Kredyt W 20=1990 zł Spr. W 20=590 zł Kredyt W 40=1550 zł Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie wartości netto opcji Wartość salda pozycji netto w opcjach • Opcje w klasie W 20: Nazwa Liczba Wartość pozycji OW 20 F 1270 1 1619 zł OW 20 R 1270 -1 -447, 9 zł OW 20 L 1270 2 4697 zł OW 20 X 1270 -2 -2535 zł Suma wartości 3333, 1 zł Kredyt W 20=1990 zł Wartość netto opcji=3333, 1 zł Kredyt W 40=1550 zł Spr. W 20=590 zł Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Plan obliczeń • • • Prezentacja portfela dla którego dokonane zostaną obliczenia Wyliczenie wewnątrzklasowe Wyliczenie spreadu międzyklasowego Wyliczenie wartości netto opcji Wyliczenie depozytów zabezpieczających Kredyt W 20=1990 zł Wartość netto opcji=3333, 1 zł Kredyt W 40=1550 zł Spr. W 20=590 zł Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie depozytów zabezpieczających Depozyt zabezpieczający na klasę • Depozyt zabezpieczający na klasę= = max(Scn + Spr + (depozyt za dostawę) - (Kredyt); (depozyt minimalny za pozycje krótkie w opcjach)) Kredyt W 20=1990 zł Spr. W 20=590 zł Kredyt W 40=1550 zł Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie depozytów zabezpieczających Depozyt zabezpieczający na klasę W 20 • Depozyt zabezpieczający na klasę= = max(Scn + Spr + (depozyt za dostawę) - (Kredyt); (depozyt minimalny za pozycje krótkie w opcjach)) • Depozyt zabezpieczający klasę W 20= =max(2862, 73 zł+590 zł+0 zł-1990 zł; 30 zł)=1463 zł Kredyt W 20=1990 zł Wartość netto opcji=3333, 1 zł Kredyt W 40=1550 zł Spr. W 20=590 zł Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie depozytów zabezpieczających Depozyt zabezpieczający na klasę W 40 • Depozyt zabezpieczający na klasę= = max(Scn + Spr + (depozyt za dostawę) - (Kredyt); (depozyt minimalny za pozycje krótkie w opcjach)) • Depozyt zabezpieczający klasę W 20= =max(2862, 73 zł+590 zł+0 zł-1990 zł; 30 zł)=1463 zł • Depozyt zabezpieczający klasę W 40= =max(2213, 88 zł+0 zł-1550 zł; 0 zł)=664 zł Kredyt W 20=1990 zł Wartość netto opcji=3333, 1 zł Kredyt W 40=1550 zł Spr. W 20=590 zł Scn. W 20=2862, 73 zł Scn. W 40=2213, 88 zł
Wyliczenie depozytów zabezpieczających Depozyt zabezpieczający na klasę • Depozyt zabezpieczający na klasę= = max(Scn + Spr + (depozyt za dostawę) - (Kredyt); (depozyt minimalny za pozycje krótkie w opcjach)) • Depozyt zabezpieczający klasę W 20= =max(2862, 73 zł+590 zł+0 zł-1990 zł; 30 zł)=1463 zł • Depozyt zabezpieczający klasę W 40= =max(2213, 88 zł+0 zł-1550 zł; 0 zł)=664 zł Wartość netto opcji=3333, 1 zł Ryzyko W 20=1463 zł Ryzyko W 40=664 zł
Wyliczenie depozytów zabezpieczających Ryzyko rynkowe • Ryzyko rynkowe= =suma z ryzyk= =1436 zł+664 zł= =2127 zł Wartość netto opcji=3333, 1 zł Ryzyko W 20=1463 zł Ryzyko W 40=664 zł
Wyliczenie depozytów zabezpieczających • Ryzyko rynkowe= =suma z ryzyk= =1436 zł+664 zł= =2127 zł • Wymagany depozyt zabezpieczający na portfel= =Max(2127 zł-3333, 1 zł; 0 zł)= = Wartość netto opcji=3333, 1 zł
Wyliczenie depozytów zabezpieczających • Ryzyko rynkowe= =suma z ryzyk= =1436 zł+664 zł= =2127 zł • Wymagany depozyt zabezpieczający na portfel= =Max(2127 zł-3333, 1 zł; 0 zł)= =0 zł Depozyt w nowym systemie=0 zł
Wyliczenie depozytów zabezpieczających Porównanie depozytów • • Depozyt w nowym systemie: 0 zł Depozyt w starym systemie: 5403, 53 zł Depozyt w nowym systemie=0 zł
Przykłady innych portfeli
Strategie opcyjne Short Straddle Stary system: 3374, 89 zł SPAN: 2977, 5 zł Portfel: Kontrakt Strike Liczba pozycji Miesiąc OW 20 Call 2700 pkt -1 VI OW 20 Put 2700 pkt -1 VI
Strategie opcyjne Short Strangle Stary system: 2368, 1 zł SPAN: 2126 zł Portfel: Kontrakt Strike Liczba pozycji Miesiąc OW 20 Call 2800 pkt -1 VI OW 20 Put 2500 pkt -1 VI
Strategie opcyjne Bull Call Spread Stary system: 2399, 31 zł SPAN: 1853, 67 zł Portfel: Kontrakt Strike Liczba pozycji Miesiąc OW 20 Call 2600 pkt -1 VI OW 20 Call 2800 pkt 1 VI
Strategie opcyjne Inne strategie Nazwa Rotated Bull Spread DZ stary DZ SPAN 262, 34 zł 232 zł Long Butterfly I 1627, 94 zł 120 zł Short Butterfly II 2013, 48 zł 540 zł 980, 04 zł 0 zł 1743, 26 zł 414 zł Long Condor Call Ratio Spread
Strategie kalendarzowe - futures Spread kalendarzowy na futures Stary system: 13 zł SPAN: 123 zł Kontrakt Liczba pozycji FW 20 M 11 -1 FW 20 U 11 2 FW 20 Z 11 -1
Strategie kalendarzowe - futures Spread kalendarzowy na futures Największy pobrany depozyt: 5, 5 zł Największa dzienna strata na strategii: 130 zł Depozyt zabezpieczający wymagany w SPAN na 29 marca 2011: 56 zł
Strategie kalendarzowe - mieszane Stary system: 4638, 74 zł SPAN: 0 zł (kredyt na 1794, 1 zł) Kontrakt Liczba pozycji Strike Data wykonania FW 20 U 11 -2 OW 20 Call 1 2700 VI 2011 OW 20 Call 1 2700 XII 2011 OW 20 Put -1 2700 VI 2011 OW 20 Put -1 2700 XII 2011
Porównanie depozytów Futures Ilość Portfel - skład DZ stary DZ SPAN 1 -1 FW 20 M 11 FW 20 U 11 6, 00 zł 56, 00 zł -1 1 FW 20 M 11 FW 20 U 11 6, 00 zł 56, 00 zł 1 -1 -1 1 OW 20 F 1280 OW 20 R 1280 OW 20 I 1280 OW 20 U 1280 869, 20 zł 0 (-98, 00)zł -1 1 1 -1 OW 20 F 1280 OW 20 R 1280 OW 20 I 1280 OW 20 U 1280 1174, 78 zł 192, 00 zł
Porównanie depozytów Zgłoszone portfele Ilość Portfel – skład DZ stary DZ SPAN -3 FW 20 M 11 4236, 00 zł -28 24 500 200 600 1100 300 750 950 600 100 300 1750 1800 3100 2800 2363 FW 20 U 11 FW 20 Z 11 OW 20 F 1280 OW 20 F 1290 OW 20 F 1300 OW 20 F 1310 OW 20 F 1320 OW 20 I 1280 OW 20 I 1290 OW 20 I 1300 OW 20 I 1310 OW 20 I 1330 OW 20 L 1330 OW 20 R 1200 OW 20 R 1210 OW 20 R 1220 OW 20 R 1230 0, 00 zł (926. 990, 5 0)
Porównanie depozytów Zgłoszone portfele Ilość Portfel – skład DZ stary DZ SPAN -5 -5 -10 -10 -5 OW 20 C 2270 OW 20 C 2280 OW 20 C 2290 OW 20 O 2240 OW 20 O 2250 OW 20 O 2260 OW 20 O 2270 OW 20 O 2280 140. 556, 46 zł 134. 130, 00 zł 40 -5 -22 -18 FW 20 M 11 OW 20 F 1260 OW 20 F 1270 OW 20 R 1270 115. 626, 30 zł 114. 353, 55 zł
Dziękujemy za uwagę, zapraszamy do dyskusji. Zapraszamy do korzystania z naszej strony www.
- Slides: 62