wiat do przerbki Witold M Orowski wiat do

Świat do przeróbki Witold M. Orłowski

Świat do przeróbki… • Globalny Kryzys • Wiek wielkich zmian • Dylemat: państwo i rynek • Kulejący giganci i ich rozkwitający rywale

Kryzys stulecia… • Najpoważniejszy kryzys od 80 lat • Odczucia ważniejsze niż definicje • Kryzys globalny

Co się właściwie stało? • Nierównowaga globalna • Szalony rozwój rynków finansowych (bańka spekulacyjna) • Błędy ludzi

Globalna nierównowaga Saldo obrotów bieżących USA i Dalekiego Wschodu 1990 -2011 (biliony USD) mld USD 800 600 Nadwyżka Wschodniej Azji 400 200 0 Deficyt USA -200 -400 -600 -800 -1 000 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 Źródło: IMF

Bańka spekulacyjna Rynek finansowy i globalny PKB, 1980 -2010 bln USD 250 Globalny rynek finansowy 200 150 100 Globalny PKB 50 0 1980 1990 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Źródło: Mc. Kinsey, BIS, BankŚwiatowy

Błędy ludzi • Brak regulacji ostrożnościowych na niektórych rynkach • Błędy banków centralnych • Wpływ polityki… • Wady ludzkiej natury: lekkomyślność, chciwość, pęd do szybkich zysków, uleganie owczemu pędowi

Kryzys finansowy nie minął… • Kryzys to nie zawsze tylko spadek PKB • Różne fazy kryzysu: – Kryzys finansowy (2008 -09) – Recesja (2009 -10) – Kryzys fiskalny (2010 -? ) – Stagflacja (20? ? -? ) • Kryzys, który może trwać dekadę • Trzeba się nauczyć z tym żyć! (chaotyka)

Jak długo potrwa kryzys? Poziom PKB w czasie wielkich kryzysów (indeks, szczyt przedkryzysowy równy 100) 120. 0 110. 0 100. 0 90. 0 Wybuch kryzysu (T) 130. 0 Japonia (1987 -2011) Kraje G -7 (2003 -2011) USA (1925 -1939) 80. 0 70. 0 60. 0 Źródło: Maddison, IMF

Czeka nas jeszcze wiele lat niepokoju… ü Delewarowanie na rynku finansowym ü Powolny wzrost ü Fale kryzysów ü Spekulacje ü Kłopoty dla polityki gospodarczej (stagflacja? ) ü Poszukiwanie nowych regulacji

Reakcja na kryzys: próba przejęcia części problemów przez państwa… Dług publiczny jako % PKB, 1990 -2011 Japonia Grecja Włochy USA Francja 1990 2000 2011 Wlk. Brytania Niemcy Hiszpania 0 50 100 150 200 250 % PKB Źródło: Eurostat