Verdifull informasjon for en langsiktig investor Folketrygdfondets perspektiv

Verdifull informasjon for en langsiktig investor Folketrygdfondets perspektiv Seminar Pw. C 16. januar 2014 Olaug Svarva 1

Kort fortalt om Folketrygdfondet § Verdien av SPN 159 milliarder kroner, fordelt på: - Aksjer/renter 60/40 - Norge/ Norden 85/15 § 5 % av norsk aksjemarked - 50 selskaper, opp til 15% eierandel § 3% av obligasjonsmarkedet Pw. C 16. januar 2014 2

Foretaksrapportering brukerne verdsetter Stockmanprisen deles ut årlig av Norske Finansanalytikeres Forening Pw. C 16. januar 2014 3

Foretaksrapportering som kan utvikles • Finansielle mål • Ekstra-finansiell informasjon • Risikovurderinger Pw. C 16. januar 2014 4

Tydelige finansielle mål er viktig § Tilstrekkelig innsikt og forståelse for selskapets strategi, kapitalstruktur, avkastningsmål og dividendepolitikk utgjør basisgrunnlaget i vurderingen av selskapenes potensiale for verdiskaping. § Folketrygdfondet forventer at: selskapene i sin strategi inkluderer konkrete finansielle mål med hensyn til kapitalavkastning, vekst, kapitalstruktur og dividendpolitikk og at disse begrunnes og kommuniseres tydelig til markedet. Pw. C 16. januar 2014 5

Få selskaper kommuniserer konkrete finansielle mål Salg Antall selskaper som kommenterte, inkludert generelt og konkret Antall selskaper som har konkrete mål Margin Kapitalavkastning Kapitalstruktur Investeringsnivå Dividendepolitikk Tiltak 23 13 22 28 18 46 18 11 10 12* 18 12 31 15 * CROGI: 1 ROE: 5 ROCE: 6 § Kartlegging av FTFs investeringsunivers ( 58 selskaper) vedrørende selskapenes kommunikasjon av finansielle mål Pw. C 16. januar 2014 6

Ekstra informasjon som er finansielt relevant Pw. C 16. januar 2014 7

Relevant ekstra finansiell informasjon § Bør få frem hvordan hensynet til miljø og samfunnsmessige forhold er integrert som en del av selskapets strategi og forretningsmodell - Faktorer som utgjør vesentlige og relevante risikoer og verdidrivere for selskapet - Styret og ledelsens ansvar å prioritere § Informasjonen bør være - Konkret - Relevant - Målbar Pw. C 16. januar 2014 8

Et eksempel til etterfølgelse Fra Marine Harvest 3. kvartalsrapport Pw. C 16. januar 2014 9

Risikovurderinger § Vi gjør våre egne risikovurderinger av selskapene § Krav til selskapene om å ha tilfredsstillende risikostyring § Ulik praksis til hvordan og hvor mye selskapene informerer markedene om vurdering av relevante risikoforhold knyttet til selskapenes mål, strategi og verdiskaping Viktig å få frem vurdering av relevante risikoforhold til markedet Pw. C 16. januar 2014 10

Risikovurderinger Pw. C 16. januar 2014 11

"ownership mindset should be in the head of the boardmembers" - Jorma Ollila, Chairperson Shell Styreinstituttet, 26. april 2012 12