Valoracin y Cotizacin de los Bonos Elementos esenciales

Valoración y Cotización de los Bonos

Elementos esenciales de un bono n Precio ¨ Precio de venta ¨ Precio de cotización n Nominal ¨ Flujo de efectivo a pagar en la fecha de vencimiento n Cupón ¨ Pagos periódicos

Instrumentos de descuento puro n Bonos Cupón Cero ¨ No pagan intereses durante su vida

Valoración de bonos con cupón

Medidas de rentabilidad n TIR ¨ Rentabilidad que obtendría el inversor desde que compra el instrumento hasta su vencimiento n n Depende del “coste de oportunidad” Current Yield ¨ Aproximación a la rentabilidad de los bonos que tienen cupones. n Medida fácil de calcular, a mas largo vencimiento del bono, el cálculo será mas acertado.

Cotización de bonos en el mercado n Cotización en tantos por ciento. ¨ Para eliminar la distorsión en el valor producida por la diferencia de los nominales n Interés acumulado o cupón corrido

Cotización de bonos en el mercado n Precio de cotización y valor real ¨A las cotizaciones se les resta el cupón corrido hasta la fecha de cotización n “Precio liso” (flat price) o “precio limpio” (clean price). n “Precio sucio” es el que se calcula como el valor presente

Ejemplo n Nota del Tesoro ¨ Cupón 5% ¨ Nominal $1, 000

Bloomberg-Función YA

Propiedades de los bonos n Precio vs tipo de interés ¨ Mayores tasas de interés, menores precios

Propiedades de los bonos n El tiempo a vencimiento ¨ Mayor plazo, mayor sensibilidad del precio a cambios en la tasa de interés.

Propiedades de los bonos n El tiempo a vencimiento ¨ Mayor plazo, mayor sensibilidad del precio a cambios en la tasa de interés.

Propiedades de los bonos n n La tasa de cupón Menor tasa, mayor sensibilidad del precio a cambios en la tasas de interés.