Uvod u finansijsko trite dr Dejan oki 11102020
- Slides: 22
Uvod u finansijsko tržište dr Dejan Šoškić 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 1
Tokovi finansijskih sredstava Finansijski posrednici 1. 2. 3. 4. Domaćinstva Preduzeća Država Stranci Finansijska tržišta suficitarni sektor 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 1. Domaćinstva 2. Preduzeća 3. Država 4. Stranci deficitarni sektor 2
Finansijska tržišta: koncepti • Širi koncept: zbir svih finansijskih transakcija – neposredno i posredno finansiranje • Uži koncept: berze i vanberzanski promet – neposredno finansiranje 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 3
Informativna asimetrija INFORMATIVNA ASIMETRIJA KREIRA DVE VRSTE RIZIKA: • RIZIK NEGATIVNE SELEKCIJE (adverse selection) : nastaje pre finansijske transakcije • RIZIK ZLOUPOTREBE (moral hazard): nastaje posle finansijske transakcije 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 4
Istorijat finansijskih tržišta I • • • Neolit – 5000 godina p. n. e. Sumeri – 3000 godina p. n. e. Vavilon, Hamurabijev zak. – 1800 g. p. n. e. Sredozemni bazen – morski zajam Stara Grčka – zajmovi gradova država Stari Rim – 8, 3% od 443 g. p. n. e. , kasnije od 4% do 12% 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 5
Istorijat finansijskih tržišta II • • Rano hrišćanstvo – kamata nedopustiva Reformatori (Kalvin, Luter) – 1547. 5% p. a. Prve HOV – 12 i 13 vek, cenzus i drž. obv. Prva finansijska institucija – Medici, Firenca – 15. vek • Bank of England – 1654 • NYSE 1792 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 6
Uzroci globalizacije finansijskih tržišta • • Liberalizacija Tehnologija Institucionalizacija Stabilizacija 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 7
Klasifikacija svetskih finansijskih tržišta Eksterno tržište (međunarodno, ofšor Eurotržište) Interno tržište (nacinalno) Domaće tržište 11/10/2020 Inostrano tržište Ekonomski fakultet Beograd Jenki, Samuraj Rembrant, Matador, Buldog 8
Osnovne vrste finansijskog tržišta TRŽIŠTE NOVCA TRŽIŠTE KAPITALA FINANSIJSKO TRŽIŠTE PRIMARNO 11/10/2020 SEKUNDARNO Ekonomski fakultet Beograd 9
Ostale vrste finansijskih tržišta • • • 1. Organizovano 2. Neorganizovano 1. Domaće 2. Međunarodno 1. Tržište dugovnih HOV 2. Tržište vlasničkih HOV 11/10/2020 • • Ekonomski fakultet Beograd 1. depozitno-kreditno 2. tržište HOV 1. Promptna – spot 2. Terminska - derivatna 10
Finansijske institucije finansijske institucije depozitne –KOMERCIJALNE BANKE –ŠTEDNO–KREDITNA UDRUŽENJA – ŠTEDNE BANKE – KREDITNI SINDIKATI 11/10/2020 nedepozitne –OSIGURAVAJUĆE KOMPANIJE – FINANSIJSKE KOMPANIJE –INVESTICIONE KOMPANIJE –INSTITUCIJE TRŽIŠTA HOV –investicione banke –brokersko–dilerske ku}e –berze Ekonomski fakultet Beograd 11
Rejting agencije S&P: • AAA • A • BBB • B • CCC • C 11/10/2020 • • • Moody`s: Aaa Aa A Baa Ba B Caa Ca C Ekonomski fakultet Beograd 12
Finansijski instrumenti na tržištu kapitala na tržištu novca –kratkoročne državne obveznice (Treasury Bills) – depozitni certifikati (CDs) – bankarski akcepti (Bankers acceptances) – ugovori o rekupovini (Repurchase agreaments) – komercijalni zapisi (Commercial papers) – federalni fondovi (Federal Funds) derivati – opcije (Options) – fjučersi (Futures) – varanti (Warrants) 11/10/2020 –srednjoročne i dugoročne državne obveznice (Treasury Notes i Bonds) – obveznice lokalnih državnih organa (municipal bonds) – hipotekarne založnice (mortgage–backed securities) – korporativne obveznice (corporate bonds) – obične akcije (common stock) – preferencijalne akcije (Preferred stock) – zamenljive HOV (convertible securities) Ekonomski fakultet Beograd 13
Centralni registar : funkcije • • Registrovanje emisije Čuvanje Ho. V Čuvanje na računu člana registra Deponovanje na trgovački račun Kliring Saldiranje Ostalo (registar zalaganja, proxy. . . ) 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 14
Centralni registar II r. r. vlasnika centralni depo račun klijenta trgovački račun r. r. emitenta 11/10/2020 račun klijenta r. r. vlasnika Ekonomski fakultet Beograd 15
Centralni registar : članovi • Brokersko-dilerske kuće • custodian banke • drugi CR 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 16
Centralni registar: vlasnici računa • • • Država preduzeća banke finansijski posrednici fizička lica drugi CR 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 17
Custodian : Odnosi Board of Trustees Fund Holders Institutional Clients, typically • Pension Funds • Investment Funds Global Custodian 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 18
Custodian: mapa odnosa Corporate Agents Clearing Agencies Paying Agents Global Custodian Registrars Regulators Depositaries Securities Lending/Borrower Intermediaries Fund Managers Institutional Clients Sub Custodians Market/Price data providers 11/10/2020 Tax Authorities Ekonomski fakultet Beograd 19
Custodian: usluge Collection of Income Proxy Voting Sub Custodian Management Corporate Action Handling Risk monitoring Settlement of Forex/MM Transactions Foreign Exchange Dealing Fund Performance Measurement Miscellaneous Settlement functions 11/10/2020 Safe Custody Securities Lending/Borrowing Tax reclaiming /reporting Settlement of Security Transactions Treasury/Cash Management Ekonomski fakultet Beograd 20
Custodian: odnosi global custodian sub custodian asset manager local broker klijent 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 21
Državna regulativa na finansijskim tržištima • • Porast raspoloživih informacija investitorima Restrikcije ulaska Otvaranje Restrikcije aktive i aktivnosti Osiguranje depozita Ograničenje konkurencije Ograničenje kamatnih stopa 11/10/2020 Ekonomski fakultet Beograd 22
- Trieste umberto saba: analisi
- Oki error 980 reset
- Stufenversetzung gitterfehler
- Eva palk
- Oki reed switch
- Javne finansije i finansijsko pravo
- Konceptualni okvir
- Finansijsko dvojno knjigovodstvo
- Sfuk
- Konceptualni okvir za finansijsko izveštavanje
- Javne finansije i finansijsko pravo
- Finansijsko modeliranje
- Javne finansije i finansijsko pravo
- Finansijsko pravo
- Dejan buhovac
- De que sirve dar amor si al final te dejan
- Dejan trbojevic
- Rlas scale
- Dejan stankovic herc time
- Dejan zver
- Programski prevodioci etf
- Dejan bokonjic
- Electroweak star