Univerzitet Odbrane Vojna akademija Predmet Upravljanje Investicijama Priprema

Univerzitet Odbrane Vojna akademija Predmet: Upravljanje Investicijama Priprema investicionog projekta dr Vukašin Kuč

Teme za izučavanje • Prethodne analize: 1. Prethodna analiza opravdanosti (prefeasiblity study) – izrada, sadržaj i ocena) 2. Studija izvodljivosti (feasibility study) – pojam, izrada i sadržaj

Prethodna studija opravdanosti Početni korak (predstudija izvodljivosti) Engl. prefeasibility study Elaborat sa rezultatima sprovedenih predinvesticionih analiza Obuhvata globalnu analizu nekoliko najvažnijih faktora (preduslova) od kojih zavisi uspeh investicionog projekta • Početna analiza tržišnih, tehničko-tehnoloških, finansijskih i dr. aspekata • Rezultat: 1) Pozitivna ocena - prihvatanje ideje i izrada studije izvodljivosti ili 2) Negativna ocena - odustajanje od projekta (dok su troškovi minimalni) • •

Osnovni elementi: ü ü ü Analiza tržišta Tehničko-tehnološka analiza Organizaciono-kadrovska analiza Ekonomsko-finansijska analiza Ocena studije

Sadržaj • Zavisi od vrste, veličine i složenosti investicionog projekta Manje detaljan sadržaj: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Analiza razvojnih mogućnosti investitora Analiza tržišta prodaje Tehničko-tehnološka analiza Analiza tržišta nabavke Analiza organizacije i kadrova Ekonomsko-finansijska analiza Ocena studije Detaljan sadržaj podrazumeva i sledeće elemente: – tehničko rešenje, građevinsko rešenje, analiza lokacije, ekološka analiza i sl.

Ocena prethodne studije opravdanosti • Može obuhvatati tri vrste ocene: 1. Ocena finansijske (komercijalne) efikasnosti (za investitora) 2. Ocena nacionalne (društvene) efikasnosti 3. Ocena u uslovima neizvesnosti

Studija izvodljivosti • Engl. Feasibility study • Složeniji i detaljniji elaborat koji se radi nakon pozitivne ocene prethodne studije opravdanosti. • Služi za ocenu ekonomske i društvene opravdanosti realizacije određenog investicionog projekta na bazi koje se donosi investiciona odluka • Rezultat: donošenje investicione odluke (realizacija/odustajanje) • Obuhvata detaljne analize svih aspekta investicionog projekta (praktični vodič)

Sadržaj Najznačajniji elementi (analize) su: 1. 2. 3. 4. 5. 6. Analiza tržišta Analiza tehnologije Analiza lokacije Analiza ekologije Analiza organizacije i kadrova Finansijska analiza

Analiza tržišta • Mogućnost prodaje proizvoda i/ili usluga u pogledu količina i cena • Početna i suštinska analiza (zašto? ) • Podrazumeva tri ključne stvari: 1. Analizu tražnje (procena ukupnih potreba tržišta/segmenta) 2. Analizu ponude (konkurencija) 3. Procena prodaje (plasmana): količine i cene • Mogućnost snabdevanja neophodnih inputa (sirovina, materijala i dr. )

Analiza tehnologije Zašto je izbor tehnologije važan? Obuhvata: • Analiza raspoložive tehnologije, izbor i definisanje odabrane tehnologije • Prikaz tehnološkog procesa i organizovanja proizvodnog procesa • Analiza potrebnih sirovina i materijala • Analiza potrebnih proizvodnih radnika i dr.

Analiza organizacije i kadrova • Analiza mogućnosti organizovanja poslovanja u celine, a ne samo proizvodnje • Utvrđivanje organizacionog statusa investicionog projekta (posebno preduzeće/organizaciona jedinica) • Analiza kadrovske strukture: – definisanje neophodnih ljudskih resursa (proizvodni i neproizvodni) – Stepen stručne spreme – Hijerarhijska struktura – Programi obuke i treninga

Finansijska analiza I Potrebna finansijska sredstva: • ukupan iznos sredstava • namena (stalna vs obrtna) sredstava • Dinamika ulaganja II Izvori sredstava (sopstvena vs pozajmljena) III Finansijski rezultat (uspeh/neuspeh) Finansijska analiza se završava izradom osnovnih finansijskih izveštaja: bilansa stanja i bilansa uspeha. Zašto finansijska analiza na kraju?