Universit Paris X 13 Octobre 2007 WARM UP
Université Paris X 13 Octobre 2007 « WARM UP » / Mise à Niveau / TD Safwan MCHAWRAB Mail: safwanmchawrab@gmail. com Bureau: G 519 / G 516 A
Présentation : Lafarge Leader mondial des matériaux de construction, Lafarge occupe une position de premier plan dans chacune de ses activités (Ciment, Granulats et Bétons, Plâtre). Avec 71 000 collaborateurs, le groupe est présent dans 70 pays. Chiffres d’affaires 2006 = 16 909 Milliards
Présentation : Abbott est l’un des 10 premiers groupes mondiaux dans le domaine de la Santé et emploie 65 000 personnes dans le monde. Présence dans 130 pays Chiffre d’affaires 2006 : 22. 5 milliards R& D : 1, 2 milliard Siège mondial : Abbott park, Chicago, Illinois
Question 1 Using the data provided in the exhibit, compute the Income Statement and the Balance Sheet for both corporations and both years. “Depreciation” and “Amortization” are not provided for Abbott, as these expense items are already included in the operating expenses (COGS, …). Not all items are included in the mentioned financial statements. To be precise, three items are not relevant, but provide some interesting additional economic information.
Autres Produits d’Exploitation
+ Autres Produits d’exploitations
Question 2 A) Using the Balance Sheet, calculate the Capital Employed and the Net Financial Debt, and check that Capital Employed matches with Net Financial Resources. B) Calculate the Working Capital and the Working Capital Requirement, and check that the difference gives the Net Cash Position. C) What happened in 2001? How was it financed?
Question 2 – B / Calcul du FR, BFR, TN Actif FR BFR TN _ Immobilisations Nettes Stock Créances d’Exploitation Passif Capitaux Propres Dettes Financières LT Provisions _ Dettes d’Exploitation _ Trésorerie Dettes Financières CT
Question 2 – B / Calcul du FR, BFR, TN FR (Lafarge 2001) = Capitaux Propres + Dettes Financières LT + Provisions LT- Immobi. Nettes = Ressources Stables – Actif Immob. Nets = 24262 – 23562 = 700
Question 2 – B / Calcul du FR, BFR, TN
Question 2 – A / Calcul du CE, RFN
Question 2 – A / Calcul du RFN
Question 2 – C / Lafarge Var AIN = Actif Imm. Nets 2001 –Actifs Imm. Nets 2000 7723 ∆ Actif Immobilisé Net = Investissements + Acquisition ∆ Actif Immobilisé Net = Investissements - Amortissements ∆ Actif Immobilisé Net = 1455 – 1070 = 385 X
Question 2 – C / Abbott Var AIN = Actif Imm. Nets 2001 –Actifs Imm. Nets 2000 8295 ∆ Actif Immobilisé Net = Investissements + Acquisition ∆ Actif Immobilisé Net = Investissements - Amortissements ∆ Actif Immobilisé Net = 1164 – 2498 = -1334 X
Question 3 Calculate and comment the profitability, productivity and financial structure ratios.
ROS (Lafarge) 2001= Résultat Net = 1020 = 7, 4% Chiffre d’Affaires 13698
Taux d’Impôt / Lafarge 2001 = Impôt = 414 = 28, 9 % ROCE (Avant Impôt) / Lafarge 2001 = Rlt d'Exploitation = 2 029 = 9, 1% Rlt Avant Impôt 1 434 Actif Economique 22 229 ROCE (Après Impôt) = Rlt d'Exploitation*(1 - TIS) = 2029*(1 -28, 9%) = 6, 5% ROCE (Après Impôt) = Rlt d'Exploitation*(1 - TIS) = ? ? ? Actif Economique 22 229 Actif Economique
ROE = Résultat Net = 1 020 = 9, 6% Capitaux Propres 10 596
BFR = 1 362 = 9, 9% ATO = REVENUS = 13 698 = 0, 61 REVENUS Investissement R&D = =5313 1698 455 = 0, 4% = 10, 6% Total Actifs Immob. Nets 23 562 REVENUS 13 698
DETTES FINANCIERES NETTES = 11 703 CAPITAUX PROPRES 10 596 = 1, 1
Ratio de distribution = d = Dividende = 337 = 33 % Résultat Net 1 020 La croissance admissible = Gs = = ROE * (1 - d) 9, 6% *(1 -33%) = 6, 4%
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