UNIVERSIDAD DE LOS ANDES FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES CURSO: MACROECONOMÍA II Profesora Clarimar Pulido

UNIDAD I TEORÍAS DEL CONSUMO Tema Tema 1: 2: 3: 4: 5: teoría Keynesiana del ingreso absoluto la restricción presupuestaria intertemporal teoría del ingreso permanente hipótesis del ciclo vital teoría del ingreso de relativo. El paseo aleatorio de Hall.

EL CONSUMO

La decision de consumo es importante en el analisis econommico de corto plazo debido al papel que desmpeña en la determinacion de la DA, el consumo abarca entre el 60 y el 70 % del PIB, aunque sus fluctuaciones son menores que las del PIB, son un elemento clave en las expansiones y en las recesiones. En el modelo IS-LM vimos como cambios en los paatrones de consumo de los individuos pueden ser una fuente de perturbacion de la economía, y tambien vimos que la PMC incide en el multiplicador de la política fiscal.

A largo plazo, la decision de consumo es importante debido al papel que desempeña en el crecimiento economico, cuando en modelo como el de Solow la tasa de ahorro en un determinante fundamental del estado de bienestar. En este tema queremos entender qué impulsa el consumo y en particular conocer el vinculo dinamico entre el consumo y el ingreso.

Componentes del PIB- Venezuela 2000 -2016 300000. 0 250000. 0 200000. 0 G C I 150000. 0 X M PIB 100000. 0 50000. 0 1998 2000 2002 2004 2006 2008 Elaboración propia, fuente CEPAL C, I, G, X, M, PIB medidos en millones de dólares a precios de 2010 2012 2014 2016

Componentes del PIB como porcetanje del PIB para Venezuela y America Latina 120 100 80 60 Venezuela America Latina 40 20 0 G C I X M dis. Est -20 Elaboración propia, fuente CEPAL C, I, G, X, M, PIB medidos en millones de dólares a precios de 2010, promedio 2010 -2016 PIB

A lo largo de la historia que las variables de mayor peso sobre el PIB son el Consumo privado (C) y la Inversión privada (I). Durante el periodo 2010 -2016 el consumo privado ha constituido aproximadamente el 53% del PIB, por su parte para America Latina aproximadamente 62%. La OCDE en julio de 2018 publico cifras sobre el desempeño del PIB donde contribuyó 0, 5 puntos porcentuales del desempeño del PIB al consumo privado, y 0, 3 a la inversión. En estos terminos es importante comprender que determina el consumo y la inversión.

Es importante destacar que no todos los paises tienen el mismo patron de gasto en consumo privado, aunque entre los rubros de consumo: el Alimento y bebidas no alcoholicas; vivienda, agua electricidad, gas otros servicios; salud, transporte, educación son los principales en la mayoria de los paises de America Latina (fuente CEPAL). No obstante ni los paises ni los hogares se comportan (todos) igual, debido a la ley de Engel: el patron de consumo esta dado por los niveles de ingreso. Un familia de ingresos bajos gasta en consumo de alimentos y vivienda funadmentalmente, pero en la medida que aumente su ingreso tambien lo hara su consumo en alimentos y vivienda pero tambien en otros bienes.

¿Como deciden las familias la cantidad del ingreso van a consumir hoy y la cantidad que van a ahorrar para el futuro? Se trata de una cuestión microeconómica, porque se refiere a decisiones individuales, sin embargo tiene incidencia macroeconómica, ya que las decisiones de consumo de las familias afectan el comportamiento de la economía en su conjunto.

Supongamos que todo su futuro consiste en dos tiempos: ahora y despues, ahora es el año que viene y despues es el resto de su vida (digamos los proximos 99 años), si usted gana Y(ahora) y Y(despues) cada año consecutivo, el ingreso total de su vida sería: Y(ahora)+99 Y(despues). Supongamos que su meta es mantener un nivel de vida constante, cada año consumira C, el gasto de por vida será Cx 100.

I. JOHN MAYNARD KEYNES Y LA FUNCIÓN DE CONSUMO (1936): En su obra de 1936 Teoría general del empleo, el interés y el dinero, Keynes planteó una función de consumo fundamentada en su teoría de las fluctuaciones económicas. Basado en las observaciones de su entorno y la realidad de su momento histórico, se planteó tres conjeturas:

Conjeturas: 1) Define la propensión marginal a consumir (Pma. C) como la variación que experimente por cada unidad monetaria en que varia el ingreso actual del consumidor, y que este coeficiente esta entre 0 y 1 dado que el consumidor puede ahorrar. 2) Define la propensión media a consumir Pme. C como la fracción del ingreso que representa el consumo, y planteó que esta propensión es mayor que la propensión marginal pero decreciente. 3) Keynes pensaba que el ingreso era el principal determante del consumo y que el tipo de interes no era relevante.

C Desahorro Pma. C Co Pme. C Ahorro Y

DE LA TEORÍA A LO EMPÍRICO Las primeras estimaciones empíricas mostraron que la función keynesiana hacia una buena aproximación del comportamiento de los consumidores. Posteriormente se encontraron dos anomalías en cuanto a la conjetura de Keynes sobre la Pme. C (su decreciento ante aumentos del Y): § El estancamiento secular § Simon Kuznets rezlizó estimaciones con datos desde 1869 hasta 1940, descubrió que la Pme. C esta notablemente estable lo que abrio espacio a estudios posteriores. De esta manera la función keynesiana tendría vigencia en el corto plazo, pero a largo plazo el comportamiento es distinto.

IRVING FISHER Y LA RESTRICCIÓN PRESUPUESTARIA INTERTEMPORAL El modelo de Irving Fisher (primeras décadas del siglo XX) plantea que las decisiones de consumo son una decisión intertemporal dado que relaciona el presente con el futuro. El ahorro en el periodo t será consumo en el periodo t+1, cuanto mayor es el consumo en el periodo t menor será el consumo en el periodo t+1, y viceversa. El modelo parte de un consumidor racional al pensar que toma decisiones intertemporales: existe una restricción presupuestaria intertemporal y preferencias entre consumo actual Ct y consumo futuro Ct+1. , lo que determina el conmuco actual y futuro.

1. La restricción presupuestaria intertemporal: mide los recursos totales de los que dispone el individuo para consumir a lo largo de su vida. Considera que un consumidor vive dos periodos: Periodo A: juventud, periodo B: vejez. En el periodo A: YA , CA En el periodo B: YB, CB Dado que puede ahorra o acceder a prestamos CA puede ser distinto a YA. Esto es: SA=YA-CA Dado que el ahorro en A será consumo en B: CB=SA(1+r) +YB, donde r es el tipo de interés real que recibirá por ahorro o que pagará por préstamo. La restricción presupuestaria será: CB= (YA-CA)(1+r) +YB CB +CA(1+r)= YA(1+r) +YB CB= YA(1+r)-CA(1+r) +YB

CB Ahorro en A si CA < YA YA(1+r)+YB Préstamo en A si CA> YA YB YA YA+YB/(1+r) CA

2. Las preferencias del los consumidores: representadas por las curvas de indiferencia que muestras las combinaciones entre consumo en A y consumo en B que le brinda igual satisfacción al consumidor (tienen las mismas propiedades estudiadas en microeconomía) cuya pendiente es la tasa marginal de sustitución (TMS) 3. La decisión optimizadora: partiendo de un consumidor maximizador debe complirse que TMS = (1+r)

CB YA(1+r)+YB CB CA YA+YB/(1+r) CA

Efectos de cambios en la tasa de interés (r): la restricción presupuestaria es: CB= YA(1+r)-CA(1+r) +YB Cuya pendiente (costo del consumo en A en términos del consumo en B es (1+r), cuando cambia r, cambia ese costo de oportunidad (rota la recta presupuestaria) y se darán dos efectos: Efecto sustitución Efecto ingreso Efecto total El resultado sobre el CA y CB dependerá si su situación inicial era acreedor o deudor.

II. FRANCO MODIGLIANI Y LA HIPOTESIS DEL CICLO DE VIDA (HCV) (1950) Hipotesis: 1) Una razón importante por la que el ingreso no es igual a lo largo de la vida es la jubilación. 2) Sin embargo, no quiere que cambie si nivel de vida 3) Para mantener el consumo despues de la jubilación , la gente debe ahorrar durante sus años de trabajo.

Supongamos: a. El consumidor espera vivir T años despues de inciar su vida laboral. (LE – L 0) b. Tiene un nivel de riqueza incial de W c. Espera trabajar hasta los R años (LJ – L 0) L 0 edad incia a trabajar, LJ edad de jubilación. d. Durante su vida laboral recibirá un nivel de ingreso YL ¿qué nivel de consumo elegirá si desea mantener un nivel uniforme de consumo a lo largo de toda su vida?

El total de recurso que tiene el consumidor a lo largo de toda su vida es: W+Y. R El consumidor puede repartir todos sus recursos a lo largo de su vida laboral, T. El nivel de consumo será: Al incluir su riqueza no laboral:

La propensión marginal a consumir de las riqueza es baja y la propensión marginal a consumir por ingreso es alta.

La Pma. C es menor que 1 y mayor que 0 A corto plazo la PMe. C es decreciente a medida que aumenta Y, ya que W puede crecer pero en una menor proporción que el ingreso. Pero a largo plazo la riqueza y el ingreso crecen proporcionalemente asi, la PMe. C sera constante.

Wmax Y AHORRO C DESAHORRO R T

III. MILTON FRIEDMAN Y LA TEORÍA DEL INGRESO PERMANENTE. (1957)

Consecuencias: • Cuando el Ingreso aumenta a causa del ingreso transitorio, la Pme. C disminuye. • El ingreso de los hogares reflejan una combinación de ambos tipos de ingreso. • los hogares que tienen un mayor ingreso permanente tienen un consumo proporcionalmente alto. • las personas gastan su ingreso permanente y ahorran una gran parte de su ingreso transitorio. • Si las variaciones en el ingreso se deben a ingresos transitorios, los hogares con mayor ingreso transitorio tendran un Pme. C menor.

IV. EXPECTATIVAS RACIONALES: EL PASEO ALEATORIO DE ROBERT HALL Hipótesis: 1) Si los consumidores tienen expectativas racionales las variaciones que experimenta en consumo a lo largo del tiempo es impredecible, el consumo según Hall sigue un paseo aleatorio. 2) Si los consumidores utilizan de una manera optima toda la información de lo que disponen solo deberían sorprenderlos acontecimientos impredecibles.

Consecuencias: El analisis de consumo basdao en las expectativas racionales tiene consecuencias no solo sobre las predicciones sino tambien para el analisis de la política eocnomica. Si los consumidores obeden la hipotesis del ingreso permanente y tienen exoectativas racionales, la politica economica tiene algun impacto sobre el consumo solo si los cambios de politica econmoica son imprevistos. Es decir los cambios de PE surten algun efectos solo cuando alteran las expectativas racionales.

V. HIPOTESIS DEL INGRESO RELATIVO. JAMES DUESENBERRY (1949) C, Y Corto plazo Y C t C, Y Y C largo plazo t

Duesenberry consideró elementos sociales y psicologicos para explicar el comportamiento de los consumidores: 1. Es interdependiente 2. Es irreversible a largo plazo Plantó que los mecanismos de decisión de consumo no estaban basados en la planificación racional sino en el aprendizaje y los habitos. Hipotesis: El consimo del idividuo depende de experiencias pasadas y de sus apreciaciones. Resulta facil aumnetar el consumo pero es dificil disminuirlo, asi la propensión media a consumir depende de la relación entre ingreso actual y el mejor ingreso pasado: efecto trinquete.

C, C=k. Yd Y 0 Y 1 Yd

PARA LA DISCUSIÓN… La teoría del ingreso absoluto se mantiene en base a principios keynesianos. Cuales son los postulados básicos de dicha teoría? Corroboré tales postulados partiendo de la función: C= 100+o, 80 Y Aplicando la teoría del ingreso permanente sobre el consumo explique sucede con la Pme. C a corto plazo cuando una persona recibe un aumento en su ingreso. Explique las propensiones básicas de la teoría del ingreso relativo sobre el consumo Explique por que son importantes las expectativas de ingreso en la determinación del consumo. Cuales teorías incorporan las expectativas como elemento crucial en la determinación del consumo?

Explique y demuestre el efecto de variaciones (aumento y disminución) en la tasa de interés real sobre el consumo, desagregue el efecto total en efecto sustitución y efecto ingreso para el caso de un consumidor acreedor y uno deudor. Describa la evidencia que era consistente con las conjeturas de Keynes y la que no lo era. ¿Cómo resuelven las hipótesis del ciclo vital y de la renta permanente la evidencia aparentemente contradictoria sobre la conducta de consumo? Utilice el modelo de consumo de Fisher para analizar un aumento de la renta en el segundo periodo. Compare el caso en el que el consumidor tiene una restricción crediticia relevante y el caso en el que no la tiene. Explique por qué las variaciones del consumo son impredecibles si los consumidores obedecen la hipótesis de la renta permanente y tienen expectativas racionales

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