UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS ESPE DEPARTAMENTO DE

UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS “ESPE” DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y DE COMERCIO CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA TEMA “ESTRATEGIAS FINANCIERAS PARA LAS EMPRESAS DEDICADAS A LA ELABORACIÓN DE ACEITE DE PALMA AFRICANA EN LA CIUDAD DE SANTO DOMINGO” AUTORA: GUASTI JÁCOME, NANCY PIEDAD DIRECTOR: ECO. ACOSTA PALOMEQUE, GALO RAMIRO.

RESEÑA DE LA POBLACIÓN OBJETO DE ESTUDIO Provincia de Santo Domingo de los Tsáchilas Provincia eminentemente agrícola y ganadera Agrícola Producción de Palma africana Ganadera

La MPD alcanza el 19, 5% producción Altos costos de Producción Pérdida de la calidad de la Materia Prima EFECTOS Alto costo de la mano de obra directa Reducción de la Rentabilidad en las empresas aceiteras de palma africana en la ciudad de Santo Domingo. Carencia de capacitación del personal Equipo obsoleto Tecnológico Incremento del componente salarial (SBU) CAUSA 120, 000. 00 100, 000. 00 80, 000. 00 60, 000. 00 40, 000. 00 20, 000. 00 Costos Ventas 2014 87, 195, 785. 95 92, 492, 759. 55 2015 79, 165, 645. 16 78, 380, 953. 85 2016 105, 160, 051. 52 85, 093, 054. 81

Objetivos e hipótesis. Objetivo General: Proponer Estrategias Financieras para las empresas dedicadas a la elaboración de aceites de la Palma Africana en la Ciudad de Santo Domingo Objetivos Específicos: Fundamentar teóricamente la literatura en el desarrollo de la investigación Analizar los elementos que intervienen en el costo de producción para mejorar la eficiencia del sector extractor. Analizar la situación financiera de las empresas extractoras de aceite de palma africana en el Ciudad Santo Domingo Proponer estrategias financieras que le permitan mejorar la rentabilidad de las empresas del Ciudad de Santo Domingo. El aumento en los costos de producción incide en el descenso de la rentabilidad de las empresas extractoras dedicadas a la elaboración de aceites de palma africana.

CAPÍTULO I MARCO TEÓRICO

MATRIZ DE MARCO TEÓRICO Teoría: Financiera González, S. & Autor: Mascareñas, J. Bases Teóricas de Estrategias Paradigma Militar 2500 A. C. (1944 – 1954) Madrid Estrategias Financieras para las empresas agroindustrias Caso Antioquia Colombia. Autor: Álvarez M. ; Cárdenas A. Año: 2013 Revista: Finanzas Empresariales Paradigma Matemático Universidad de Editorial; Tema: Paradigma Económico (1954 – 1994) Año 1999 Paradigma emergente (1994 – 2016) La teoría financiera trata de estudiar la racionalidad del comportamiento de un agente económico, ante la decisión de asignar recursos en el tiempo buscando el equilibrio. La teoría financiera busca conjugar Según el autor (Chandler, 1962) "…estrategia es determinar los objetivos y las metas fundamentales a largo plazo, adoptar políticas correspondientes y asegurar los recursos necesarios para llegar a esas metas". Según el autor Según Van (2007) las estrategias financieras comprenden tres elementos fundamentales que las organizaciones deben considerar al momento de tomar alguna decisión, como los indicadores a (Menguzzato, 1995)"…explícita los objetivos generales de la empresa y los corto plazo, el proceso de inversión, y los tipos de estrategias, cada una de rentabilidad y riesgo financiero haciendo cursos de acción fundamentales, de acuerdo con los medios actuales y ellas deben estar relacionadas con los objetivos principales de la explicita referencia a los mercados potenciales de la empresa, a fin de lograr la inserción de ésta en el medio socio organización. financieros. económico". Indicadores Financieros Variable Capital de Trabajo Los indicadores Financieros son una herramienta clave para la evaluación Estrategias Financieras Financiamiento Corriente financiera de una empresa y para aproximar Según el autor Gitman menciona que: Las estrategas financieras son el valor de las mismas. acciones que deben plantearse y ejecutarse con la finalidad de mantener y lograr cumplir los objetivos financieros de una entidad, de tal manera que se pueda hacer realidad los resultados esperados de los proyectos previstos por la Estructura Financiera.

Estrategia. - Es la determinación de los objetivos a largo y a corto plazo de una empresa. 2. 500 años Paradigma Militar. Paradigma Matemático 1944 – 1954 Paradigmas Estrategias Financieras de La teoría financiera busca conjugar rentabilidad y riesgo financiero haciendo explicita referencia a los mercados financieros. Paradigma Económico 1954 - 1994 Paradigma Emergente 1994 – 2016

Matriz de Referencia de Estudios Relacionados P 1: Estrategias Competitivas y desempeño organizacional en empresas industriales Colombianas Autor: Cálderon G. ; Álvarez C. ; Naranjo J. 2013 Revista: Ciencias Administrativas Volumen: 20 Número 38 Variables Modelo de Factores Competitivos ROE ROA Estrategia e Innovación Estrategia y estilos directivos P 2: Razones Financieras de Liquidez en la Gestión empresarial para la toma de decisiones P 3: Estrategias Financieras para el manejo P 4: Impacto económico de las Plantaciones de los pasivos circulantes en la empresas de Palma Africana en la Provincia de privadas de sector comercial de Municipio de Esmeraldas. Miranda Autor: Herrera A. ; Betancourt V. ; Vega S. ; Vivanco E. 2016 Revista: Ciencias Contables Volumen: 24 Número 46 Autor: Romero M. ; Belloso L. ; Soto D. ; Nava A. ; Nava M. ; Oldenburg A. Año: 2015 Revista: Contaduría Volumen: 15 Número 1 Variables Gestión Empresarial Estrategias Financieras Toma de decisiones Pasivos Circulantes Razones Financieras Financiamiento Liquidez Actividad Endeudamiento Temas para futuras investigaciones Económica Incidencias de politicas Financiera Autor: Aray Bethy. Año: 2016 Revista: Contaduría Variables Costos de Producción Productividad Financiamiento Rentabilidad de las empresas aceiteras

Estrategias a corto plazo Capital de trabajo. - Es la inversión que una empresa hace en activos a corto plazo como con efectivo, inventarios, cuentas por pagar. Financiamiento Corriente: apunta hacia la selección de aquellas fuentes que, combinando ade cuadamente la relación riesgo rendimiento adoptada por la empresa en correspondencia con su estrategia de capital de trabajo, proporcione el menor costo financiero total. Gestión del efectivo: Se encuentra la planificación financiera, específicamente la utilización del presupuesto de caja. Estrategias a largo plazo Inversión: Conjunto de procedimientos diseñados para orientar a un inversor en la selección de carteras Estructura Financiera: El financiamiento permanente de la empresa deberá definirse en correspondencia con el resultado económico que esta sea capaz de lograr. Reparte de Utilidades: Se encuentra directamente relacionada con la estructura financiera , pues esta decisión tiene un impacto inmediato sobre le financiamiento permanente de la empresa.

Variables de Estudio Prueba Acida Capital de Trabajo Neto. Razón Corriente Rotación de Cartera Liquidez MP MO CIF Rotación de Cunetas por pagar Actividad Elementos del Costo Estrategias Financieras Rotación de Inventarios Margen Bruto Rentabilidad Financiamiento Financiamient o Propio Endeudamient o del Activo Margen neto de Ventas. Endeudamient o a largo Plazo Endeudamient o a corto Plazo ROA ROE Dupont

CAPÍTULO II MARCO METODOLÓGICO

Objeto de Estudio Enfoque de la Investigación. Las extractoras de la ciudad de Santo Domingo Cuantitativo y cualitativo Control de variables No Experimental. Tipología de Investigación No se manipulara las variables a conveniencia del investigador Investigación Bibliográfica Investigación de Campo.

Determinación de la Población La población objeto de estudio esta constituida por todas las empresas del sector extractor de palma africana, determinadas mediante el CIIU C 104011, domiciliadas dentro de la ciudad de Santo Domingo Numero Ruc Razón Social 179170495900 SISTEMA DE EXTRACCION DE 1 PALMISTE SIEXPAL S. A. 179201903600 1 AGROINPLA S. A 179140958200 1 ALCOPALMA S. A. 179201649500 MOLSANDO MOLINOS SANTO 1 DOMINGO S. A. 179213714400 EXTRACTORA DE ACEITE LA JOYA 1 EXTRAJOYA CIA. LTDA. 179116705800 1 OLEODAVILA S. A. 179147846700 1 PROCEPALMA S. A Fuente: SRI Dirección Zonal Ciudad Código Actividad Económica ZONA 4 SANTO DOMINGO DE LOS TSACHILAS C 104011 ELABORACIÓN DE ACEITES CRUDOS VEGETALES (SIN REFINAR) DE: OLIVA, SOYA, PALMA, SEMILLA DE GIRASOL, SEMILLA DE ALGODÓN, COLZA, REPOLLO O MOSTAZA, LINAZA, ETCÉTERA. 7 empresas extractoras registradas en el Sri. Ciudad Santo Domingo

TÉCNICA E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIÓN DE DATOS Balances de la Superintendencia de Compañías. Entrevista Preguntas abiertas INFORMACIÓN PRIMARIA INFORMACIÓN SECUNDARIA INSTRUMENTO DE RECOLECCIÓN Se realizo un cuestionario a los gerentes de las extractoras. Utilizando el programa del atlas ti Documentos

Operacionalización de variables Objetivo General. - Proponer Estrategias Financieras para las empresas dedicadas a la elaboración de aceite de Palma Africana en la ciudad de Santo Domingo. Variable Indicador 1. - Liquidez 1. 1. - Razón Corriente 1. 2 Prueba Ácida 1. 3 Capital de Trabajo 2. - Actividad 2. 1 Rotación de Cartera 2. 2 Rotación de Cuentas por Pagar 2. 3 Rotación de Inventarios 3. - Apalancamiento 4 -Rentabilidad Tipo de Información Técnica 3. 1 Endeudamiento del Activo Secundaria Primaria 3. 2 Endeudamiento a Corto plazo 3. 3 Endeudamiento a largo Plazo 3. 4 Financiamiento Propio Instrumento Ítems Análisis Mixto Estados Financieros de las Empresas extractoras. Base de datos de la 1, 2, 3, 4, 5 Superintendencia de Compañías Entrevista Análisis Mixto Estados Financieros de las empresas extractoras. Entrevista 4. 1. - Margen bruto 4. 2 Margen Neto de Ventas 4. 3 ROA 4. 4 ROE 4. 5 Dupont 5 - Elementos del Costo 5. 1 Materia Prima Secundaria 5. 2 Mano de Obra Primaria 5. 3 CIF 6, 7, 8. 9, 10,

CAPÍTULO III ANÁLISIS DE RESULTADOS

Análisis Vertical Estado de Situación Financiera Composición de las Cuentas por Cobrar 20. 0% Composición del Activo 15. 0% 80. 00% 10. 0% Activo Corriente 60. 00% 40. 00% 5. 0% 20. 00% 0. 0% ACTIVO CORRIENTE 2014 32. 51% 2015 46. 00% 2016 29. 68% ACTIVOS NO CORRIENTES 67. 49% 54. 00% 70. 32% 2014 2015 10. 2% 19. 8% 12. 5% Otras cuentas y documentos por cobrar locales 7. 0% 17. 5% 6. 9% Otras cuentas y documentos por cobrar Exterior 0. 0% 2. 4% Propiedad Planta y Equipo 80. 00% 70. 00% 60. 00% 50. 00% 40. 00% 30. 00% 20. 00% 10. 00% ACTIVO CORRIENTE 2014 32. 51% 2015 46. 0% 2016 29. 7% ACTIVO NO CORRIENTE 67. 49% 54. 0% 70. 3% 2016 Cuentas y documentos por cobrar clientes corrientes Terrenos Edificios 9. 78% 8. 5% 11. 1% 13. 19% 7. 3% 7. 8% Maquinaria y equipo 17. 20% 27. 7% 48. 3% Activo No Corriente

Análisis Vertical Estado de Situación Financiera COMPOSICIÓN DEL PASIVO + PATRIMONIO 2014 COMPOSICIÓN DEL PASIVO+ PATRIMONIO 2015 10, 285, 607. 75, 24% 16, 313, 645. 74, 32% 27, 795, 553. 39, 55% 25, 989, 216. 85, 60% 6, 854, 084. 17, 13% 7, 260, 860. 27, 17% PASIVO CORRIENTES PASIVOS NO CORRTIENTES PASIVO CORRIENTES PATRIMONIO PASIVOS NO CORRTIENTES COMPOSICIÓN DEL PASIVO+ PATRIMONIO 2016 12, 220, 728. 50, 21% 31, 971, 674. 33, 56% 12, 853, 627. 30, 23% PASIVO CORRIENTES PASIVOS NO CORRTIENTES PATRIMONIO

Estados de Resultados Análisis Vertical. Estructura del Gasto Composición de los ingresos 140. 00% 120. 00% 8. 00% 100. 00% 6. 00% 80. 00% 4. 00% 60. 00% 2. 00% 40. 00% 20. 00% -20. 00% INGRESOS COSTO DE-40. 00% VENTAS UTILIDAD BRUTA 2014 100. 00% 94. 27% 5. 73% 2015 100. 00% 101. 00% -0. 85% 2016 100. 00% 123. 58% -21. 70% Gastos administrativos 2014 2. 48% 2015 2. 71% 2016 2. 81% Gasto por amortización 0. 01% 0. 05% 0. 04% Otros gastos 3. 04% 2. 79% 8. 01% Utilidad del Ejercicio 10. 00% 2014 2015 2016 utilidad bruta 2014 5. 73% 2015 -0. 85% 2016 -21. 70% utilidad neta del ejercicio 1. 62% 4. 78% 2. 87% -10. 00% -20. 00% -30. 00%

Variable : Liquidez Indicador : 1. 1 Razón Corriente 1. 2 Prueba Ácida 1. 3 Capital de trabajo Neto Prueba Ácida 2. 00 1. 80 1. 60 1. 40 1. 20 1. 00 0. 80 0. 60 0. 40 0. 20 0. 00 Razón Corriente 2. 50 2. 00 ACTIVO CORRIENTE INVENTARIOS / PASIVO CORRIENTE 1. 50 2014 2015 2016 0. 69 1. 77 1. 09 1. 00 0. 50 0. 00 ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE Capital de Trabajo Neto. 2014 2015 2016 1. 02 1. 95 1. 39 12, 000 10, 000 8, 000 6, 000 4, 000 2, 000 0 ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE 2014 2015 2016 252, 601 9, 739, 468 4, 708, 416

Variable : Actividad Indicador: 2. 1 Rotación de cartera Rotación de Cuentas por Pagar 2. 2 Rotación de cuantas por cobrar 2. 3 Rotación de inventarios 40. 00 35. 00 30. 00 25. 00 Rotación de Inventarios 20. 00 35. 00 15. 00 30. 00 10. 00 25. 00 Rotación de Cartera 20. 00 15. 00 45. 00 10. 00 40. 00 5. 00 35. 00 0. 00 COSTO VENTAS / PROMEDIO INVENTARIOS 360 / ROTACIÓN INVENTARIOS 2014 2015 2016 33. 14 17. 77 23. 27 11 20 15 5. 00 0. 00 COMPRAS/CUENTAS POR PAGAR 360 / ROTACIÓN CXP 30. 00 25. 00 20. 00 15. 00 10. 00 5. 00 0. 00 VENTAS / CUENTAS X COBRAR 360 / ROTACIÓN CXC 2014 2015 2016 17. 88 9. 09 11. 91 20 40 30 2014 2015 2016 10. 12 18. 52 22. 83 36 19 16

Variable: Financiamiento Indicador 3. 1 Endeudamiento a corto plazo 3. 2 Endeudamiento a largo plazo 3. 3 Financiamiento propio Endeudamiento a Largo plazo 25. 00% 20. 00% 15. 00% 10. 00% 5. 00% 0. 00% Endeudamiento a Corto Plazo PASIVO NO CORRIENTE / ACTIVO TOTAL 35. 00% 2014 2015 2016 13. 45% 16. 68% 22. 53% Financiamiento Propio 61. 00% 30. 00% 60. 00% 59. 00% 25. 00% 58. 00% 20. 00% 57. 00% 15. 00% 56. 00% 55. 00% 10. 00% 54. 00% 5. 00% 0. 00% PASIVO CORRIENTE / ACTIVO TOTAL 53. 00% 2014 2015 2016 32. 01% 23. 63% 21. 42% 52. 00% 51. 00% PATRIMONIO NETO / ACTIVO TOTAL 2014 2015 2016 54. 54% 59. 70% 56. 05%

Variable: Rentabilidad Indicador 4. 1 Margen Bruto 4. 2 Margen Neto de ventas 4. 3 ROA 4. 4 ROE Rentabilidad sobre activos (ROA) 12. 00% 10. 00% 8. 00% 6. 00% Margen Bruto 10. 00% 5. 00% 0. 00% -5. 00% UTILIDAD BRUTA/ -10. 00% VENTAS -15. 00% -20. 00% -25. 00% -30. 00% 4. 00% 2014 2015 2016 5. 73% -1. 00% -23. 58% 0. 00% UTILIDAD NETA/ ACTIVO TOTAL 2014 2015 2016 3. 03% 9. 91% 6. 04% 18. 00% 16. 00% 14. 00% 12. 00% 10. 00% 8. 00% 6. 00% 4. 00% 2. 00% 0. 00% Margen Neto de Ventas 6. 00% 5. 00% UTILIDAD NETA / PATRIMONIO TOTAL 4. 00% 3. 00% 2. 00% 1. 00% 0. 00% UTILIDAD NETA / VENTAS Rentabilidad sobre patrimonio (ROE) 2014 2015 2016 1. 67% 5. 51% 4. 05% 2014 2015 2016 5. 56% 16. 61% 10. 77%

Variable: Elementos del Costo Elementos de Costo de Producción 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Materia Prima Mano de Obra CIF 2014 72% 14% 2015 80% 12% 16% 2016 76% 14% 10%

• Análisis Cualitativo.

• Conclusiones del Programa Atlas Ti. • Según los resultados obtenidos de la investigación del Atlas Ti, sobre las variables dependientes, independientes de la investigación de las empresa aceitera de la Ciudad de Santo Domingo. • Las variables directamente están relacionadas directamente con la liquidez, financiamiento y rentabilidad demostrando su principal problema es los altos costos de producción, dando como resultado baja rentabilidad en el sector extractor de aceites de palma. • La baja rentabilidad de financiamiento que posee las entidades, esto debido a la falta de garantías que aseguran el retorno normal del pago de la deuda.

COMPROBACIÓN DE HIPÓTESIS MARGEN BRUTO Margen bruto = utilidad Bruta / ventas Margen bruto= -20. 066. 996, 71/ 85. 093. 054, 81 Margen bruto = -23, 58% < Margen de utilidad esperado por el sector extractor de 20% Dato específicos Ing. Roberto Alzamora Gerente General (ANCUPA) H 1: El aumento en los costos de producción incide en el descenso de la rentabilidad de las empresas dedicadas a la elaboración de aceites de la palma africana. Ho: El aumento en los costos de producción no incide en el descenso de la rentabilidad de las empresas dedicadas a la elaboración de aceites de la palma africana. El margen bruto de utilidad esperado por el sector extractor es de 20% La comparación del margen Bruto obtenido es -23. 58% < al 0, 20 esperado Se acepta la hipótesis alterna

CAPITULO IV PROPUESTA

Objetivo general Proponer estrategias Financieras para las empresas aceiteras de palma africana en la Ciudad de Santo Domingo Proponer estrategias de Financiamiento a corto plazo que permita optimizar recursos y minimizar los costos de producción. Venta de activos fijos que no generen ganancias dentro de la empresa. Desarrollar investigaciones tecnológicas para que les permita el mejoramiento de la producción de la materia prima. Buscar Financiamientos a corto plazo por medio de los proveedores.

Estrategias a Largo Plazo Incrementar mercados alternativos de aceite de palma para mejorar las ventas. Realizar nuevas inversiones en maquinaria y equipo de trabajo, con la finalidad de optimizar recursos y disminuir los costos de producción. Unificación de las empresas desde las plantaciones, extractoras e industrias lo cual le ayudan a reducir los gastos e incrementar las ventas. Estrategias Financieras de reinversión con la finalidad de incrementar el capital de trabajo y generar mayor margen de rentabilidad. Mejorar la cadena de distribución a fin de obtener mayores ganancias que serán distribuidas dentro del sector extractor

Estrategias a Corto Plazo Venta de activos fijos que no generen ganancias dentro de la empresa. Desarrollar investigaciones tecnológicas para que les permita el mejoramiento de la producción de la materia prima. Buscar Financiamientos a corto plazo por medio de los proveedores. Políticas Revaluar la maquinaria obsoleta. Designar un presupuesto que le permita el mejoramiento de la MP. Acciones Seleccionar proveedores que mas beneficie a la entidad. Contratar un profesional experto en revaluó de PP Y EE para calificar el precio. Incrementar las alianzas entre las empresas publicas y privadas para brindar soporte técnico a los Palmicultores Convenios con los proveedores para extender el plazo de pago.

• Realizar nuevas inversiones en maquinaria y equipo de trabajo, con la finalidad de optimizar recursos y disminuir los costos de producción. • Incrementar mercados alternativos de aceite de palma para mejorar las ventas. • Unificación de las empresas desde las plantaciones, extractoras e industrias lo cual le ayudan a reducir los gastos e incrementar las ventas. • Mejorar la cadena de distribución a fin de obtener mayores ganancias que serán distribuidas dentro del sector extractor. Estrategias a Largo Plazo Políticas Realizar proformas. Ofertas de nichos de mercado multinacionales. Convenios de unificación con las empresas cercanas. Acciones Mejora la utilidad de sector. Realizar convenios con corporaciones internacionales. Acceder a la calificación de RSPO. Realizar un avaluó de la situación económica de los Palmicultores. . Ventas directas entre el sector extractor y consumidor.

Una vez realizado el análisis financiero se conoció que las empresas aceiteras, atraviesan por una evidente recesión económica, debido a la mala utilización de los recursos existentes, puesto que los altos costo de producción, afectan a la generación de ingresos disminuyendo el margen de rentabilidad, por lo tanto, en base a los hallazgos encontrados se comprueba la veracidad de la hipótesis planteada en la presente investigación. Conclusione s Por medio de un análisis mixto se determinó las principales falencias que afectan a los elementos que intervienen en el costo de producción, el cual se centra fundamentalmente en el alto precio que se paga por la materia prima y la desactualización de la maquinaria y equipo de trabajo, disminuyendo a las empresas aceiteras la capacidad para competir en el mercado local. En función a los resultados antes mencionados se procedió a proponer estrategias financieras orientadas a reducir los costos y gastos, optimizado la utilización de los recursos en favor de las metas y objetivos planteados por las entidades el sector aceitero, por medio de la rentabilización de los excedentes de liquidez y la reinversión el capital de trabajo en la adquisición de nueva maquinaria y equipo de trabajo tecnológico

Recomendacione s Realizar un estudio enfocado a la comercialización de los extractoras de Aceite de Palma. Se recomienda gestionar un nuevo financiamiento con el fin de efectuar una adecuada inversión en maquinaria más actualizado en tecnología. Implantar un sistema de estricto control de los costos, analizando cada una de las partidas, a fin de poder plantear acciones correctivas que permitan minimizar los costos de ventas y así mejorar la rentabilidad. Efectuar negociaciones con los diferentes proveedores para extender el monto y el plazo de los créditos obtenidos, permitiendo con ello obtener mayor liquidez para invertir en nuevas ampliaciones y mejoramientos de las plantas productoras.