UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS EVALUACIÓN DE PROYECTOS ANSES

PRESENTACIÓN 1. 2. 3. 4. 5. OBJETIVO METODOLOGIA GENERAL DIFERENCIAS ENTRE LA EVALUACIÓN PRIVADA Y SOCIAL LAS EXTERNALIDADES E IMPACTOS PROYECTOS EVALUADOS

OBJETIVO l Brindar lineamientos teóricos para que los responsables de implementar políticas públicas puedan justificar en forma fundamentada la viabilidad o no de un proyecto determinado, teniendo en cuenta el abanico de beneficios y perjuicios que pueda generar la implementación del mismo.

METODOLOGÍA GENERAL l l l Criterios del análisis costo beneficio. Análisis de la viabilidad económica financiera. Análisis de riesgo y sensibilidades Evaluación del flujo de fondos del ANSES. Análisis de impactos sociales y externalidades

METODOLOGÍA GENERAL l Criterios del análisis costo beneficio • La evaluación de proyectos utilizando el análisis • costo-beneficio se basa en un concepto central de la teoría de finanzas y de economía: el valor de un activo cualquiera equivale a la suma de los flujos que genere en el futuro, calculada en el momento del estudio. El proyecto vale el equivalente a tomar cada flujo monetario que el proyecto generará en el futuro, expresarlo en moneda de hoy, sumarlos, y restarle la inversión inicial.

METODOLOGÍA GENERAL l l Análisis de la viabilidad económica financiera. Indicadores: • Valor Actual Neto (VAN) • Tasa Interna de Retorno (TIR)

METODOLOGÍA GENERAL • Valor Actual Neto Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado flujos de caja futuros originados por una inversión. Consiste en descontar al momento actual esto es, actualizar mediante una tasa de interés, los flujos de caja futuros del proyecto, tanto positivos como negativos. • • • Vt representa los flujos de caja en cada periodo t. Io es el valor del desembolso inicial de la inversión. n es el número de períodos considerado.

METODOLOGÍA GENERAL • Tasa Interna de Retorno (TIR) Es la tasa de interés con la cual el Valor Actual Neto (VAN) es igual a cero. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto, a mayor TIR, mayor rentabilidad. VFt es el flujo de caja en el periodo t.

METODOLOGÍA GENERAL l Análisis de riesgo y sensibilidades • Se testea la robustez del proyecto mediante: • Identificación de riesgos • Sensibilidad de resultados a variables críticas

METODOLOGÍA GENERAL l Evaluación del flujo de fondos del ANSES. • Evaluación del crédito por parte del ANSES • Identificación de riesgos de repago de la inversión

METODOLOGÍA GENERAL l Análisis de impactos y externalidades • Impactos: • Fiscales • Sociales • Externalidades: • Ocurren cuando las acciones de un agente aumentan o disminuyen el bienestar de otros agentes de la economía; son efectos de la producción y el consumo que no se reflejan directamente en el mercado o en los precios.

EVALUACIÓN SOCIAL l Análisis de costos y beneficios directos e indirectos • Los directos están relacionados a la • evaluación privada Los indirectos constituyen el impacto del proyecto en el entramado económico-social

EVALUACIÓN SOCIAL En síntesis, la evaluación social puede entenderse como la evaluación privada “tradicional” más los efectos que el proyecto podría generar sobre el conjunto de la economía y la sociedad.

EVALUACIÓN PRIVADA Y SOCIAL Fuente: CEPAL

EVALUACIÓN PRIVADA Y SOCIAL

EXTERNALIDADES - EJEMPLOS l l l l l Encadenamientos hacia delante y hacia atrás en las actividades concatenadas Generación de empleo Distribución del ingreso Impacto fiscal Generación de divisas Aumento del valor de los activos Incidencia sobre la eficiencia y productividad del conjunto de la economía Impacto ambiental Satisfacción de la sociedad, ligada al bienestar social Incidencias específicas: Salud, Seguridad, Educación

Proyectos firmados y presentados l l Atucha II Centrales de Enarsa: • Central Térmoeléctrica Brigadier López • Central Térmoeléctrica Ensenada de Barragán • Central Térmoeléctrica Barcazas General Motors – Proyecto Viva Incentivo Industria Automotriz – Autos I

ATUCHA II Monto de la inversión U$S 1. 800 (en millones) Tasa de retorno 8, 55% Vida económica 12 años Impacto Social • Puestos de trabajo: 5. 000 trabajadores en el 1 er. año y 1. 500 en el 2 do. año. Terminada la obra se incorporan 350 personas. • Inversión en área estratégica, destinada a la cobertura del déficit energético • Producción de energía limpia con tecnología de punta. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los débitos y créditos, Impuestos Internos, • Redistribución de ingresos Externalidades

ENARSA Central Termoeléctrica Brig. Lopez Monto de la inversión U$S 434, 4 (en millones) Tasa de retorno 8, 61 % Vida económica 12 Años Externalidades Impacto Social • Incremento en los puestos de trabajo durante el periodo de construcción. • Incremento en la oferta de energía eléctrica nacional. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los débitos y créditos, Ganancias. • Ingresos al ANSES por incremento de cargas sociales.

ENARSA Central Termoeléctrica E. Barragán Monto de la inversión U$S 638, 7 (en millones) Tasa de retorno 8, 41% Vida económica 12 Años Externalidades Impacto Social • Incremento en los puestos de trabajo durante el periodo de construcción. • Incremento en la oferta de energía eléctrica nacional. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los débitos y créditos, Ganancias. • Ingresos al ANSES por incremento de cargas sociales.

ENARSA Central Termoeléctrica Barcaza Monto de la inversión U$S 65, 3 (en millones) Tasa de retorno 9, 48 % Vida económica 6 Años Externalidades Impacto Social • Incremento en la oferta de energía eléctrica nacional. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los débitos y créditos, Ganancias.

General Motors Proyecto Viva Monto de la inversión U$S 70, 0 (en millones) Tasa de retorno 19, 6 % (media estimada) Vida económica 4 Años Impacto Social • Mantenimiento de puestos de trabajo (de 8. 000 a 12. 000 directos). • Mantenimiento de los niveles salariales. • Producción de 103. 000 unidades/año. • Facilidades de compra con descuento de precio y líneas de créditos convenientes. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los débitos y créditos, Ganancias. • Incremento al ANSES por cargas sociales. • Redistribución de ingresos. Externalidades

Plan de Incentivo Industria Automotriz – Autos I Monto de la inversión $ 3. 098 (en millones) Tasa de retorno 13, 39% Vida económica 4 años Impacto Social • Mantenimiento de puestos de trabajo en la industria (de 8. 000 a 12. 000 puestos directos) • Mantenimiento del salario real de los trabajadores involucrados. • Producción de 103. 000 unidades/año. • Facilidades de compra con descuento de precios y líneas de crédito convenientes. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los combustibles, Impuestos Internos, • Redistribución de ingresos Externalidades

Proyectos firmados en etapa de revisión l l l Incentivo Industria Automotriz: Utilitarios, Camiones y Taxis Central de la Costa Gasoducto Santa Cruz – IIIª Etapa Yacyretá Banco Hipotecario

Plan de Incentivo Industria Automotriz – Camiones y Utilitarios Monto de la inversión $ 330 (en millones) Tasa de retorno 15, 14% Vida económica 3 años Impacto Social • Mantenimiento de puestos de trabajo en la industria • Mantenimiento del salario real de los trabajadores involucrados. • Facilidades de compra con descuento de precios y líneas de crédito convenientes. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los combustibles, Impuestos Internos, • Redistribución de ingresos Externalidades

Plan de Incentivo Industria Automotriz – Taxis Monto de la inversión $ 86, 7 (en millones) Tasa de retorno 15, 38% Vida económica 3 años Impacto Social • Mantenimiento de puestos de trabajo en la industria, en consonancia con Autos I • Mantenimiento del salario real de los trabajadores involucrados. • Facilidades de compra con descuento de precios y líneas de crédito convenientes. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los combustibles, Impuestos Internos, • Redistribución de ingresos Externalidades

CENTRAL DE LA COSTA Monto de la inversión U$S 370 (en millones) Tasa de retorno 14, 1 % Vida económica 8 Años Impacto Social • Mejora nivel de actividad. • Incremento en los puestos de trabajo durante el periodo de construcción. • Sustitución por combustible líquido • Ayuda a la oferta de energía eléctrica nacional. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los débitos y créditos, Ganancias. • Ingresos al ANSES por incremento de cargas sociales. Externalidades

GASODUCTO SANTA CRUZ IIIª Etapa Monto de la inversión U$S 280 (en millones) Tasa de retorno 23, 53 % Vida económica 6 Años Externalidades Impacto Social • Incremento en los puestos de trabajo durante el periodo de construcción. • Evita costos por flete. • Ahorro de divisas por sustitución de importaciónes. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los débitos y créditos, Ganancias. • Ingresos al ANSES por incremento de cargas sociales.

Central Hidroeléctrica Yacyretá Monto de la inversión $ 900 (en millones) Tasa de retorno 17, 7 % Vida económica 12 Años Externalidades Impacto Social • Incremento en los puestos de trabajo durante el periodo de construcción del lado argentino. • Incremento en la oferta de energía eléctrica nacional. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los débitos y créditos, Ganancias. • Ingresos al ANSES por incremento de cargas sociales.

BANCO HIPOTECARIO Monto de la inversión U$S 6. 948 (en millones) equiv. a $1. 800 (en millones) Tasa de retorno 13, 37 % Vida económica 5 / 7 Años Impacto Social • Mejora nivel de actividad de industria de la construcción. • Financiación de 37. 000 viviendas • Líneas de crédito convenientes, en construcción, refacción o compra de viviendas construidas. Impacto Fiscal • Aporta fondos para superávit fiscal a través del ingreso por impuestos: IVA, Impuesto a los débitos y créditos, Ganancias. • Ingresos al ANSES por incremento de cargas sociales. Externalidades

Proyectos firmados en análisis l l l Incentivo Industria Automotriz: Maquinaria Agrícola Soterramiento Ferrocarril Sarmiento EPEC Viviendas Pcia. Buenos Aires Viviendas Pcia. Chaco

Proyectos firmados en análisis Plan de Incentivo Ind. Automotriz – Maq. Agrícola Obra: Fomentar la producción y comercializacíón de maquinaria agrícola, tratando que este incentivo signifique un aporte a la innovación y a la eficiencia productiva. Objetivos: l Incentivar la compra de maquinaria agrícola aprovechando la capacidad y potencialidad de los mercados. l Mejorar la productividad y rendimientos de los procesos agrícolas con tecnología de última generación. l Fomentar la investigación y la innovación para producir bienes con valor agregado. l Aumentar los ingresos fiscales de manera directa por su incidencia en la comercialización de granos y oleaginosas en mercados regionales y externos.

Proyectos firmados en análisis Soterramiento FFCC. Sarmiento Obra: Relocalización de la traza actual, entre Caballito y Ciudadela. Extensión 94, 5 km. Objetivos: l Reducir los tiempos de viaje de usuarios del ferrocarril por mayor velocidad y frecuencia del servicio. l Disminuir los niveles de saturación del servicio y el incremento del tráfico futuro. l Eliminar los pasos a nivel, con la consiguiente disminución de tiempos de viaje y accidentes actuales en los cruces ferroviarios a nivel. l Mejoramiento del entorno urbano en la franja próxima a la traza ferroviaria.

Proyectos firmados en análisis Central de EPEC Obra: Construcción de nueva central de ciclo combinado. Capacidad de generación 466 MW. Objetivos: l Reducir dependencia de la provincia de proveedores de energía extraterritorial (Genera actualmente el 50% de su demanda) l Incrementar la capacidad del sistema nacional de generación de energía l Generación de 1500 puestos de trabajo durante la etapa de obra

Proyectos firmados en análisis Plan de Viviendas Pcias. Buenos Aires / Chaco Obra: Construcción de 46000 viviendas en Provincia de Buenos Aires y 10000 viviendas en Provincia de Chaco Objetivos: • Fortalecer el proceso de reactivación económica del sector habitacional y de la industria de la construcción • Contribuir a la disminución índice de desempleo a través de la generación de puestos de trabajo • Consolidar la evolución decreciente del déficit habitacional • Mejorar la calidad de vida de los hogares

UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS MUCHAS GRACIAS