Universidad Autnoma del Estado de Mxico Centro Universitario

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Universidad Autónoma del Estado de México Centro Universitario UAEM Valle de Teotihuacán Unidad de

Universidad Autónoma del Estado de México Centro Universitario UAEM Valle de Teotihuacán Unidad de Aprendizaje: Finanzas Licenciatura en Turismo Horas teoría Horas práctica Total de horas Créditos 2 4 6 8 Unidad II y III. “Planeación Financiera y Control Financiero” L. C. P. Lizbeth Sandoval Juárez Septiembre 2017

Guion explicativo para el empleo del material, con relación a los objetivos y contenidos

Guion explicativo para el empleo del material, con relación a los objetivos y contenidos del curso Ø Justificación. • La Unidad de Aprendizaje de Finanzas, esta diseñada en la modalidad de curso-taller apoya de manera práctica la comprensión, aplicación y análisis de la información financiera para la toma de decisiones. • Se compone de 3 unidades secuenciales, que están diseñadas para responder a las necesidades de los alumnos para la gestión, operación e innovación de emprendimientos, proyectos y organizaciones turísticas y recreativas competitivas. Ø Propósito de la Unidad de Aprendizaje. • Analizar, planear y evaluar la información financiera para generar mejores alternativas en la toma de decisiones, procurando la optimización de los recursos de la organización. Septiembre 2017

Septiembre 2017 • El uso de este material se centra en la Unidad II

Septiembre 2017 • El uso de este material se centra en la Unidad II y III. “Planeación Financiera y Control Financiero”. El docente trabajará conjuntamente con los estudiantes con el fin de aplicar los distintos métodos de la planeación financiera, que proporcionen los elementos suficientes y favorezca la adecuada proyección financiera, aplicar los distintos métodos de control financiero con el propósito de prevenir y corregir desviaciones para lograr los

PLANEACIÓN FINANCIERA • La planeación financiera es un aspecto importante de las operaciones de

PLANEACIÓN FINANCIERA • La planeación financiera es un aspecto importante de las operaciones de la empresa porque brinda rutas que guían, coordinan y controlan las acciones de la empresa para lograr sus objetivos. • Técnica de la administración financiera con la cual se pretende el estudio, evaluación y proyección de la vida futura de una organización u empresa, visualizando los resultados de manera anticipada. Septiembre 2017

PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO • Los planes financieros a largo plazo (estratégicos) establecen

PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO • Los planes financieros a largo plazo (estratégicos) establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado de esas acciones durante periodos que van de 2 a 10 años. • Esos planes a largo plazo incluyen los desembolsos propuestos en activos fijos, actividades de investigación y desarrollo, acciones de marketing y desarrollo de productos, estructura de capital y fuentes importantes de Financiamiento. Septiembre 2017

PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO • Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican

PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO • Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas acciones. • La mayoría de estos planes tienen una cobertura de 1 a 2 años. • Las entradas clave incluyen el pronóstico de ventas y varias formas de datos operativos y financieros. Septiembre 2017

PRONÓSTICO DE VENTAS • La entrada clave en el proceso de planeación financiera a

PRONÓSTICO DE VENTAS • La entrada clave en el proceso de planeación financiera a corto plazo es el pronóstico de ventas. • Esta predicción de las ventas de la empresa durante cierto periodo se elabora generalmente en el departamento de marketing. De acuerdo con el pronóstico de ventas, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales generados por los ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos relacionados con la producción, el inventario y las ventas. Septiembre 2017

RONOSTICO EXTERNO E INTERNO • Un pronóstico externo se basa en las relaciones observadas

RONOSTICO EXTERNO E INTERNO • Un pronóstico externo se basa en las relaciones observadas entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos clave, como el producto interno bruto (PIB), la construcción de nuevas viviendas, la confianza del consumidor y el ingreso personal disponible. • Los pronósticos internos se basan en un consenso de pronósticos de ventas obtenidos a través de los canales propios de ventas de la empresa. Septiembre 2017

PUNTO DE EQUILIBRIO • El índice del punto de equilibrio es un método que

PUNTO DE EQUILIBRIO • El índice del punto de equilibrio es un método que sirve como herramienta para realizar el presupuesto, que presenta de manera anticipada el nivel de ingresos que la empresa debe obtener para poder cubrir el total de gastos y costos, todo esto permite fijar los objetivos de ventas para lograr obtener las ganancias fijadas. • El punto de equilibrio muestra cómo los cambios operados en los ingresos o costos por diferentes niveles de venta repercuten en la empresa, Septiembre 2017

PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO Septiembre 2017 • El punto de equilibrio operativo permite determinar

PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO Septiembre 2017 • El punto de equilibrio operativo permite determinar el nivel de ventas que es necesario registrar para cubrir los costos y gastos de operación. • Se obtiene de acuerdo con la siguiente fórmula: PEO = Costo Fijo sin Gastos Financieros 1 - Costo de Ventas sin Depreciación Ventas Netas • En donde: P E O = Punto de Equilibrio Operativo C F = Costos Fijos del Periodo C V = Costos de Ventas sin Depreciación V = Ventas Netas

PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO. • Es aquel nivel de operación en que la empresa

PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO. • Es aquel nivel de operación en que la empresa genera ingresos suficientes para cubrir además de los egresos de operación, los intereses derivados de préstamos obtenidos. • Se obtiene aplicando la misma fórmula del PEO, con la diferencia de que en el renglón de costos fijos debe incluirse el importe de los gastos financieros. PEF = CF + Gastos Financieros 1 - Costo Ventas sin Depreciación Ventas Netas Septiembre 2017

APALANCAMIENTO • El apalancamiento se refiere a los efectos que tienen los costos fijos

APALANCAMIENTO • El apalancamiento se refiere a los efectos que tienen los costos fijos sobre el rendimiento que ganan los accionistas. Por “costos fijos” queremos decir costos que no aumentan ni disminuyen con los cambios en las ventas de la compañía. Las empresas tienen que pagar estos costos fijos. • Independientemente de que las condiciones del negocio sean buenas o malas. • Estos costos fijos pueden ser operativos, como los derivados de la compra y la operación de la planta y el equipo, o financieros, como los costos fijos derivados Septiembre 2017

APALANCAMIENTO FINANCIERO • El apalancamiento financiero (Costos financieros de la empresa) implica el uso

APALANCAMIENTO FINANCIERO • El apalancamiento financiero (Costos financieros de la empresa) implica el uso de financiamiento de costo fijo. • El apalancamiento financiero tiene que ver con la relación entre las utilidades antes de intereses e impuestos de la empresa (UAII) y sus ganancias por acción común (GPA). Usted puede ver en el estado de resultados que las deducciones tomadas de las UAII para obtener las GPA incluyen el interés, los impuestos y los dividendos preferentes. Septiembre 2017

EFECTO DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO • El efecto del apalancamiento financiero ocurre cuando se produce

EFECTO DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO • El efecto del apalancamiento financiero ocurre cuando se produce una variación más que proporcional de la rentabilidad financiera, provocada por la variación de la rentabilidad económica. • Re= Rentabilidad económica. • Rf= Rentabilidad financiera. • CP= Capital propio. • CA=Capital ajeno. • i= Coste medio del capital ajeno. Fig. 1. Apalancamiento Financiero. Fuente: Bozon, E. y Flores, F. (2009). Septiembre 2017

APALANCAMIENTO OPERATIVO • El apalancamiento operativo se refiere a la relación entre los ingresos

APALANCAMIENTO OPERATIVO • El apalancamiento operativo se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) o utilidades operativas. Cuando los costos de operación (como los costos de bienes vendidos y gastos operativos) son fijos en buena medida, pequeños cambios en los ingresos traerán consigo cambios mucho mayores en las UAII. Septiembre 2017

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF) • Es el parámetro cuantitativo de la sensibilidad de

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF) • Es el parámetro cuantitativo de la sensibilidad de las utilidades por acción de una empresa a los cambios en sus utilidades operativas. • Este ha determinado nivel de utilidad de operación representa el cambio porcentual en las utilidades por acción respecto a la variación porcentual de las utilidades operativas que se traduce en un cambio en las utilidades por acción. Septiembre 2017

RIESGO FINANCIERO • Se define como “la incertidumbre asociada con el valor y/o retorno

RIESGO FINANCIERO • Se define como “la incertidumbre asociada con el valor y/o retorno de una posición financiera”. • El riesgo esta ligado a la incertidumbre sobre eventos futuros, lo que hace imposible eliminarlo por completo, por ello se deben elegir las mejores estrategias para tratar de controlarlo. • El riesgo financiero abarca tanto el riesgo de la insolvencia posible como la variabilidad agregada en las utilidades por acción que se induce por el uso del Septiembre 2017

PRONÓSTICO FINANCIERO • El pronostico financiero permite a una compañía estimar el monto de

PRONÓSTICO FINANCIERO • El pronostico financiero permite a una compañía estimar el monto de financiamiento adicional que necesitara en un periodo próximo. • Las proporciones de deuda a corto y largo plazo que integran las necesidades de financiamiento adicional pueden determinarse a través de análisis de las interrelaciones de rentabilidad y riesgos de diferentes políticas de inversión y financiamiento de capital de trabajo. Septiembre 2017

FLUJO DE EFECTIVO • La finalidad del Estado de Flujo de Efectivo presenta de

FLUJO DE EFECTIVO • La finalidad del Estado de Flujo de Efectivo presenta de forma condensada y comprensible información sobre el manejo de efectivo, es decir, sobre su obtención y utilización por parte de la entidad durante un periodo determinado. • Se diseña para explicar los movimientos de efectivo provenientes de la operación normal del negocio. Septiembre 2017

ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS Origen de recursos. Aplicación de recursos • Son aumentos

ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS Origen de recursos. Aplicación de recursos • Son aumentos del efectivo. • Son disminuciones del efectivo. Septiembre 2017

TIPOS DE ORIGEN DE RECURSOS 1. De operación. Se obtienen de la realización de

TIPOS DE ORIGEN DE RECURSOS 1. De operación. Se obtienen de la realización de actividades de la principal fuente de ingresos de la entidad. 2. De inversión. Se obtienen por la disposición de activos de larga duración. 3. De financiamiento. Se obtienen de los acreedores financieros ó de propietarios de la entidad. Septiembre 2017

TIPOS DE APLICACIÓN DE RECURSOS 1. De operación. Se destinan a las actividades de

TIPOS DE APLICACIÓN DE RECURSOS 1. De operación. Se destinan a las actividades de la principal fuente de ingresos de la entidad. 2. De inversión. Se destinan a la adquisición de activos de larga duración. 3. De financiamiento. Se destinan a restituir a los acreedores financieros y a los propietarios de la entidad. Septiembre 2017

ELEMENTOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Actividades de operación • Entradas y salidas

ELEMENTOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Actividades de operación • Entradas y salidas de efectivo que se relacionan directamente con el giro normal de las operaciones de la entidad. Actividades de inversión • Se muestran los conceptos relacionados con la compra venta de activos de largo plazo que hayan ocasionado una entrada o un desembolso de efectivo. Actividades de financiamiento • Incluyen todos los conceptos que produjeron una entrada o salida de efectivo que afectan el monto de la deuda y el capital de la compañía. Septiembre 2017

MÉTODO DIRECTO • Directo: La determinación de los flujos de efectivo de actividades de

MÉTODO DIRECTO • Directo: La determinación de los flujos de efectivo de actividades de operación debe hacerse con cualquiera de los procedimientos siguientes: o utilizando directamente los registros contables de la entidad respecto de las partidas que se afectaron por entradas o por salidas de efectivo; o modificando cada uno de los rubros del estado de resultados o del estado de actividades. Septiembre 2017

MÉTODO DIRECTO Figura 19. Estado de flujo de efectivo. Método directo. Figura 2. Estado

MÉTODO DIRECTO Figura 19. Estado de flujo de efectivo. Método directo. Figura 2. Estado de flujo de efectivo. Método directo. (2017). Fuente: Públicos (2017). Septiembre 2017

MÉTODO INDIRECTO • Los flujos de efectivo de las actividades de operación deben determinarse

MÉTODO INDIRECTO • Los flujos de efectivo de las actividades de operación deben determinarse partiendo, preferentemente, de la utilidad o pérdida antes de impuestos a la utilidad o, en su caso, del cambio neto en el patrimonio contable; dicho importe se aumenta o disminuye. Septiembre 2017

MÉTODO INDIRECTO Figura 3. Estado de flujo de efectivo. Método Indirecto. Figura 20. Estado.

MÉTODO INDIRECTO Figura 3. Estado de flujo de efectivo. Método Indirecto. Figura 20. Estado. Fuente: de flujo. Públicos de efectivo. Método Indirecto. (2017). Fuente: Públicos (2017). Septiembre 2017

CONTROL FINANCIERO ü Técnica de la administración financiera que tiene por objeto asegurarse que

CONTROL FINANCIERO ü Técnica de la administración financiera que tiene por objeto asegurarse que se lleven a cabo todas las operaciones planteadas inicialmente, de manera eficiente, evaluando de forma conjunta todas las cifras preestablecidas con las reales, para encontrar las desviaciones, deficiencias o fortalezas que ayuden al logro de los objetivos planteados. Septiembre 2017

CONTROL FINANCIERO DUPONT § El sistema de análisis Du. Pont se utiliza para analizar

CONTROL FINANCIERO DUPONT § El sistema de análisis Du. Pont se utiliza para analizar minuciosamente los estados financieros de la empresa y evaluar su situación financiera. § El sistema Du. Pont relaciona primero el margen de utilidad neta, que mide la rentabilidad de las ventas de la empresa, con la rotación de activos totales, la cual indica la eficiencia con la que la compañía ha utilizado sus activos para generar ventas. Septiembre 2017

FORMULA DUPONT • En la fórmula Du. Pont, el producto de estas dos razones

FORMULA DUPONT • En la fórmula Du. Pont, el producto de estas dos razones da como resultado el rendimiento sobre los activos totales (RSA). RSA = Margen de utilidad neta / Rotación de activos totales • Al sustituir las fórmulas adecuadas en la ecuación y simplificar los resultados en la fórmula presentada anteriormente: RSA = Ganancias disponibles para los accionistas comunes / Ventas X Ventas / Total de activos = Ganancias disponibles para los accionistas comunes / Total de activos Septiembre 2017

APLICACIÓN DEL SISTEMA DUPONT Ø La ventaja del sistema Du. Pont es que permite

APLICACIÓN DEL SISTEMA DUPONT Ø La ventaja del sistema Du. Pont es que permite a la empresa dividir el rendimiento sobre el patrimonio en un componente de utilidad sobre las ventas (margen de utilidad neta), un componente de eficiencia del uso de activos (rotación de activos totales) y un componente de uso de apalancamiento financiero (multiplicador de apalancamiento financiero). Ø Por lo tanto, es posible analizar el rendimiento total para los dueños en estas importantes dimensiones. Septiembre 2017

ESTRATEGIAS FINANCIERAS Ø Examina las implicaciones financieras de las opciones estratégicas de nivel corporativo

ESTRATEGIAS FINANCIERAS Ø Examina las implicaciones financieras de las opciones estratégicas de nivel corporativo y de las unidades de negocios, identificando el mejor recurso de acción financiero. Ø También proporciona una ventaja competitiva a través de un menor costo de financiamiento y una capacidad flexible para recaudar capital con el fin de apoyar una estrategia empresarial. Ø La estrategia financiera intenta maximizar el valor financiero de la empresa o corporación. Septiembre 2017

ESTRATEGIAS A CORTO Y LARGO PLAZO • Estrategias financieras de largo plazo: Estas estrategias

ESTRATEGIAS A CORTO Y LARGO PLAZO • Estrategias financieras de largo plazo: Estas estrategias pueden versar sobre la inversión, la estructura financiera o el reparto o retención de las utilidades de la empresa. • Estrategias financieras de corto plazo: algunas de estas estrategias recaen en el capital de trabajo, en el financiamiento corriente o sobre la gestión de los flujos de efectivo. Septiembre 2017

BIBLIOGRAFÍA 1. Bozon, E. y Flores, F. (2009). Análisis de estados financieros fundamentos teóricos

BIBLIOGRAFÍA 1. Bozon, E. y Flores, F. (2009). Análisis de estados financieros fundamentos teóricos y prácticos. Ed. Pearson. México 2. García, V. (2014). Introducción a las finanzas. Ed. Patria. 3. Lawrence, G. (2012). Principios de Administración Financiera. Ed. Pearson 4. Públicos, I. M. (2017). Normas de Información Financiera. Instituto Mexicano de Contadores Públicos. CINIF. 5. Ramírez, D. (2008)Contabilidad administrativa. Ed. Mac Graw Hill. México 6. Wachowicz, . (2010). Fundamentos de administración Financiera. Ed. Pearson 7. www. nafin. com. mx/portalnf/get? file=/pdf/herramientas-negocio/analisisdeedo. pdf Septiembre 2017