UNIDADE 6 Anexo Modelo ISLM Estrutura Macroeconmica n

UNIDADE 6 Anexo Modelo IS-LM

Estrutura Macroeconómica n A estrutura macroeconómica compõe-se de cinco mercados: n • Mercado de Bens e Serviços: determina o nível de produção agregada bem como o nível de preços. n • Mercado de Trabalho: admite a existência de um tipo de mão-de-obra independente de características, determinando a taxa de salários e o nível de emprego. n • Mercado Monetário: analisa a procura de moeda e a oferta da mesma pelo Banco Central que determina a taxa de juros. n • Mercado de Títulos: analisa os agentes económicos superavitários que possuem um nível de gastos inferior a sua renda e deficitários que possuem gastos superiores ao seu nível de renda. n • Mercado de Divisas: depende das exportações e de entradas de capitais financeiros determinada pelo volume de importações e saída de capital financeiro

Curva IS n Equilíbrio do Mercado de Bens advém do Sistema das Contas Nacionais: há uma Identidade (Igualdade) Macroeconómica entre a procura de bens e serviços, do Rendimento e o Produto Agregado. A Curva IS representa o equilíbrio entre o Mercado de Bens e Serviços.

Modelo IS-LM n n n O Modelo IS-LM, Modelo Keynesiano Generalizado (MKG), ou ainda Modelo Hicks-Hansen É um modelo para fins de Análise Macroeconómica, procurando representar as combinações de Taxa de Juro e Níveis de Rendimento Agregado (ou PIB) para os quais o Equilíbrio de curto prazo dos Mercados de Bens, Serviços, por um lado e de Activos e Moeda é verificado. No Modelo IS-LM o Equilíbrio do Rendimento Agregado é determinado pela intercessão entre o Lado Real da Economia (representado pela Curva IS) com o Lado Monetário (representado pela Curva LM).

Modelo IS-LM n n n A taxa de juro passa a ser uma variável endógena, isto é, explicada pelo modelo, em vez de ser um dado fixo. • No modelo keynesiano simples, analisa-se apenas o equilíbrio macroeconómico no mercado de bens e serviços. • No modelo IS-LM, considera-se também o mercado monetário, e, consequentemente, o mercado financeiro.

Modelo IS-LM n O modelo IS-LM aprofunda a análise efectuada com base no modelo keynesiano simples.

Modelo IS-LM Taxa de juro n TAXA DE JURO n • A taxa de juro é, para os credores, a recompensa pelo adiamento de despesas para o futuro. Para os devedores, é o custo em que incorrem para antecipar as suas despesas. n • A taxa de juro é o preço vigente no mercado de financiamento, no qual os aforradores oferecem fundos, e outros procuram fundos para investimento ou consumo. n • A taxa de juro é um mecanismo de ajustamento neste mercado.

Modelo IS-LM Taxa de juro n Se as necessidades de financiamento (procura) excederem a poupança (oferta), as taxas de juro tendem a subir. n Normalmente, isso leva à diminuição da procura e ao aumento da oferta, ajustando-se o mercado no sentido do equilíbrio. n • Se a oferta exceder a procura, a taxa de juro (preço) desce, diminuindo a oferta e aumentando a procura.

A TAXA DE JURO E A PROCURA DE BENS n As diversas taxas de juro são preços de activos com elevado grau de substituição. Assim sendo, é natural que os seus valores evoluam de forma semelhante. Tendencialmente, ou descem as taxas de juro em geral, ou sobem as taxas de juro em geral. n • Podemos interpretar a taxa de juro do modelo IS-LM como uma taxa de juro média, ou de referência. n • Sendo o preço que vigora no mercado monetário-financeiro, a taxa de juro afecta o mercado de bens e serviços, uma vez que influencia as decisões de investimento e as decisões de consumo (consumo presente vs poupança). • n

A TAXA DE JURO E A PROCURA DE BENS n No modelo IS-LM analisa-se o equilíbrio macroeconómico em dois mercados em simultâneo (mercado de bens e serviços e mercado de financiamento), relacionados através da taxa de juro. n A taxa de juro é um mecanismo de alocação da poupança. Faz com que a poupança seja utilizada para financiar as despesas mais úteis: investimentos nos projectos mais rentáveis e consumo dos bens que proporcionam maior bemestar.

INVESTIMENTO E TAXA DE JURO n Os projectos de investimento que são levados a cabo são aqueles cuja rentabilidade é superior à taxa de juro, ou seja, ao custo do financiamento. n • Uma taxa de juro superior leva a que sejam realizados menos projectos de investimento.

INVESTIMENTO E TAXA DE JURO n Projectos flexíveis quanto ao volume de investimento são afectados no mesmo sentido. Sendo a produtividade marginal do capital decrescente, a formação bruta de capital (investimento) decresce com o aumento da taxa de juro. n Uma taxa de juro superior faz com que se levem a cabo menos projectos, e que em cada projecto se utilize menos capital.

Balança de pagamentos n Balança de pagamentos é um instrumento da contabilidade nacional referente à descrição das relações comerciais de um país com o resto do mundo. Ele regista o total de dinheiro que entra e sai de um país, na forma de importações e exportações de produtos, serviços, capital financeiro, bem como transferências comerciais. n Existem duas contas nas quais se resume as transações econômicas de um país: n a conta corrente, que registra as entradas e saídas devidas ao comércio de bens e serviços, bem como pagamentos de transferência; e n a conta de capital, que registra as transações de fundos, empréstimos e transferências. n A soma das duas contas fornece a balança global de pagamentos.