Unidad 2 UNIDAD 2 Mercado de bienes 2

Unidad 2

UNIDAD 2 – Mercado de bienes 2. 1 La composición del PIB. La determinación de la demanda. Consumo, inversión y gasto público. 2. 2 Función Consumo y Ahorro Keynesiano. Propensiones medias y marginales. 2. 3 La determinación de la producción de equilibrio en una economía abierta y con sector público. Multiplicadores. Tesis del presupuesto equilibrado. Inversión igual al ahorro. 2. 4 La función consumo: otras teorías e hipótesis-. La paradoja del ahorro. 2. 5 Producto potencial y producto de equilibrio: brechas. Política fiscal.

Objetivo: analizar la interrelación existente entre Producto Renta Demanda

Elementos componentes del gasto final • • • Consumo. ( C ) Inversión. ( I ) Gasto público. ( G ) Exportaciones. ( X ) Importaciones. ( Q )

Demanda y oferta de una economía Demanda = C + I + G + X Oferta = PIB + Q

Consumo También llamado gasto de consumo de las familias. Es el mayor componente de la Demanda. Se divide en tres componentes: 1. Las compras de bienes duraderos. 2. Las compras de bienes no duraderos. 3. El gasto en servicios.

Inversión 1. 2. 3. Es la suma de los siguientes componentes: Inversión no residencial: es la adquisición/ producción por parte de las empresas de bienes de capital nuevos (Inmuebles y bienes duraderos de equipos). Inversión residencial: esta constituida por las nuevas viviendas o ampliación de las viviendas existentes llevadas a cabo por las familias. Inversión en existencias de productos terminados, productos en procesos y materias primas llevada a cabo por las empresas.

Gasto público Esta constituido por la compra de bienes, servicios y pago de remuneraciones por parte del Estado. Resultan de la suma de los Gobiernos Nacional, Provinciales y Municipales e incluye gobierno, defensa y gastos civiles. No incluye a las transferencias que paga el Estado ni los intereses que paga por la deuda pública.

En una economía abierta intervienen otras dos partidas Exportaciones (X): Importaciones (Q): Compras extranjeras en bienes y servicios nacionales. Compras nacionales en bienes y servicios extranjeros.

Funciones Consumo( C ) y Ahorro (S) Propensiones medias y marginales

Consumo: Gasto en bienes y servicios llevado a cabo por las familias. Según Keynes su principal determinante es el ingreso disponible, se parte de la idea de que: Yd = C + S

La Función Consumo C = C o + c 1 x Yd Donde: Co = Consumo autónomo. Parte del consumo que no depende de la renta disponible. (Ordenada al origen de la función consumo) c 1 = Propensión marginal a consumir. Muestra la proporción en que varia el consumo ante una variación de una unidad de renta disponible. ( Pendiente de la función consumo).

Propensión marginal a consumir c 1 ∆C ∆ Yd Tiene la característica de ser estable en el corto plazo y está entre 0 y 1 (más próxima a 1)

Propensión media a consumir • Propensión media a consumir muestra la relación en entre consumo total y renta disponible: C Yd Tiene la característica de ser decreciente a medida que aumenta el Yd

Ahorro: parte del ingreso disponible no destinada al consumo. S = Yd – C S = S 0 + s 1 Yd S = -C 0 + (1 -c 1) Yd S 0 es el ahorro autónomo, parte del ahorro que no depende del Yd. (Ordenada al origen de la función ahorro). s 1 Propensión marginal a ahorrar. Muestra la proporción en que varía el ahorro ante una variación de una unidad de renta disponible. (Pendiente de la función ahorro).

La propensión media a ahorrar muestra la relación entre S e Yd S PMe. S = Yd La suma de las propensiones marginales = 1 c 1 + (1 -c 1) = 1 La suma de las propensiones medias = 1

Gráficamente Ahorro C = Co + c 1 Yd S=0 C, S C 0 Desahorro S = -C 0 + (1 -c 1) Yd Ye -Co Yd

Modelo renta – gasto (Keynes) Supuestos: En toda la economía se produce un solo bien el cual puede ser consumido por las flias o para invertir por las empresas La demanda determina el nivel de renta de una economía. (La oferta es una bisectriz). Existe desempleo involuntario, lo cual implica que las empresas pueden aumentar la producción sin que ello afecte los precios. Derivado del anterior surge que no existe inflación. (P es constante e igual a 1)

Primer caso • 1. Economía cerrada sin sector público

El modelo Z=C+I Donde C = Co + c 1 Yd I = Io Yd = Y

Equilibrio Y=Z Y = Co + c 1 Y + Io Y = (1/1 - c 1) x (Co + Io)

Gráficamente Z Y Z= C+I Co + Io Ye Y

Multiplicador del modelo. k = 1/(1 -c 1) El multiplicador del modelo muestra como varía la renta (Y) ante una variación de una unidad del gasto autónomo. En este caso I y C 0. ∆ Y = k x ∆ C 0 ∆ Y = k x ∆ I 0

Efecto sobre la renta de un aumento de la inversión. Y Z Z´= C + I´ Z=C+I Co + I´o Co + Io Ye Y´e = Ye + k x ∆ I 0

Otra forma de hallar el equilibrio es: Filtraciones = Gastos compensatorios. Filtración o salida es toda renta que no se integra al flujo circular. Gasto compensatorio o entrada es una adición a la renta de las empresas que no proviene del gasto de los consumidores.

Importaciones(Q) Ahorro(S) Inversión (I) Gasto del Est. (G) Exportaciones (X) DA= C+I+G+X-Q Consumo ( C ) Empresas Familias Renta nacional disponible (Yd) Renta nacional (Y) Impuestos netos (T) Transferencias (Tr)

Para que exista equilibrio las salidas o deducciones deben ser compensadas por las entradas, de lo contrario: Si las salidas superan a las entradas habrá una presión descendente sobre el flujo circular pues el gasto total, incluidas las entradas, es menor al producto total, que tiene que ser igual al valor planeado de la producción. Si las salidas son menores a las entradas sucederá lo contrario

Para el caso de una economía cerrada sin sector público Filtraciones (salidas) posibles: Gastos compensatorios (entradas) posibles: Ahorro (S) Inversión (I) Por lo tanto el equilibrio se alcanzará en el punto en que se cumpla la condición de que: S = I

Gráficamente Z S, I Y Z= C+I S C 0 + I 0 -C 0 I Y Ye

Paradoja de la frugalidad o paradoja del ahorro. Si en una economía las familias deciden ahorrar más (lo cual se reflejaría en un aumento de la propensión marginal a ahorrar y una menor propensión marginal a consumir), como resultado del cambio la renta disminuirá. El resultado final será un menor consumo y una menor renta mientras que el ahorro permanecerá en el mismo nivel que con anterioridad.

Gráficamente: Z= C+I Z, S, I Z= C´+I S´ S Y´e Ye I = I 0 Y Como el ahorro en el equilibrio es igual a la inversión y esta última no cambia , se comprueba que S = S´en el equilibrio, la menor renta es producto de la caída del consumo.

Segundo caso a) Economía cerrada con sector público e impuestos y transferencias autónomos.

El modelo Z = C + I +G Donde C = Co + c 1 Yd I = Io G = Go T = To Tr = Tro Yd = Y +Tro– To

Equilibrio Y=Z Y = Co + c 1 Yd + Io +G 0 Y = Co + c 1 (Y +Tro– To) + Io +G 0 Resolviendo Y 1 ( 1 - c 1 ) x (Co + Io +G 0+c 1 Tro – c 1 To)

Z Gráficamente Y Z= C+I + G Co + Io +G 0+c 1 Tro – c 1 To Ye Y

Multiplicador del modelo (k). 1 (1 -c 1) El multiplicador del modelo muestra como varía la renta (Y) ante una variación de una unidad del gasto autónomo. En este caso I, G y C 0. ∆Y=kx∆G ∆ Y = k x ∆ C 0 ∆ Y = k x ∆ I 0

Multiplicador de los impuestos (k. T). -c 1 (1 -c 1) El multiplicador de los impuestos muestra como varía la renta (Y) ante una variación de una unidad de los impuestos autónomos. ∆ Y = k x ∆ T 0 En valores absolutos es una unidad menor al del gasto autónomo. Esto es así porque una reducción de 1 unidad de los impuestos repercute positivamente en el ingreso solo a través de el consumo. (Solo operan efectos indirectos)

Multiplicador de las transferencias autónomas(k. Tr). c 1 (1 -c 1) El multiplicador de las transferencias muestra como varía la renta (Y) ante una variación de una unidad de los transferencias autónomas. ∆ Y = k x ∆ Tr 0 En valores absolutos es una unidad menor al del gasto autónomo. Esto es así porque un aumento de 1 unidad de las transferencias repercute positivamente en el ingreso solo a través de el consumo. (Solo operan efectos indirectos)

La política fiscal consiste en el manejo de ingresos y gastos del Estado con la finalidad de incrementar el nivel de actividad económica o mantener estable el nivel general de precios.

Mecanismos de política Fiscal Expansiva. Aumento de gastos. Disminución de impuestos. Aumento de transferencias.

Mecanismos de política Fiscal Restrictiva • Disminución de gastos. • Aumento de impuestos. • Disminución de transferencias.

Tesis del presupuesto equilibrado Para los clásicos si, partiendo de un presupuesto equilibrado, aumentan los gastos e impuestos en la misma cuantía el presupuesto se mantendrá equilibrado pero a un nivel mayor de gastos e ingresos sin que ello afecte al nivel de actividad. Para Keynes si, partiendo de un presupuesto equilibrado, aumentan los gastos e impuestos en la misma cuantía el presupuesto se mantendrá equilibrado pero a un nivel mayor de gastos e ingresos y el nivel de actividad económica aumentará en un monto igual a 1 vez la variación inicial del gasto. Esta afirmación se puede probar por diferencia de multiplicadores: (1/(1 -c 1)) – (c 1 /(1 - c 1)) = 1

Segundo caso b) Economía cerrada con sector público e impuestos proporcionales (por simplificación se omiten las transferencias autónomas).

El modelo Z = C + I +G Donde C = Co + c 1 Yd I = Io G = Go T = To + t Y Yd = Y – T Yd = (1 -t) Y - To

Equilibrio Y=Z Y = Co + c 1 Yd + Io +G 0 Y = Co + c 1 ( (1 -t) Y – To) + Io +G 0 Resolviendo Y 1 ( 1 -c 1 (1 -t)) x (Co + Io +G 0 – c 1 To)

Multiplicador del modelo (k). 1 (1 -c 1 x (1 -t)) El multiplicador del modelo muestra como varía la renta (Y) ante una variación de una unidad del gasto autónomo. En este caso I, G y C 0. ∆Y=kx∆G ∆ Y = k x ∆ C 0 ∆ Y = k x ∆ I 0

Multiplicador de los impuestos (k. T). -c 1 (1 -c 1 x (1 -t)) El multiplicador de los impuestos muestra como varía la renta (Y) ante una variación de una unidad de los impuestos autónomos. ∆ Y = k x ∆ T 0 En valores absolutos se mantienen la condición de que es menor al del gasto autónomo porque una reducción de 1 unidad de los impuestos repercute positivamente en el ingreso solo a través de el consumo (solo operan efectos indirectos), pero la diferencia no es de 1 unidad.

El impuesto de cuantía fija afecta a la ordenada al origen de la demanda (Z) en una proporción equivalente al valor del impuesto por c 1. La tasa impositiva afecta a la pendiente de la demanda (Z).

Segunda manera de hallar el equilibrio Gastos compensatorios = Filtraciones

Importaciones(Q) Ahorro(S) Inversión (I) Gasto del Est. (G) Exportaciones (X) DA= C+I+G+X-Q Consumo ( C ) Empresas Familias Renta nacional disponible (Yd) Renta nacional (Y) Impuestos netos (T) Transferencias (Tr)

Para el caso de una economía cerrada con sector público • Filtraciones (salidas) posibles: S e • Gastos compensatorios (entradas) posibles: T I , G y Tr Por lo tanto el equilibrio se alcanzará en el punto en que se cumpla la condición de que: S+T = I + G + Tr

Tercer caso Economía abierta con sector público e impuestos proporcionales (por simplificación se omiten las transferencias autónomas).

El modelo Z = C + I +G +X -Q Donde C = Co + c 1 Yd I = Io G = Go T = To + t Y Yd = (1 -t) Y – To X = Xo Q = Qo + q Y

Equilibrio Y=Z Y = Co + c 1 Yd + Io +G 0+Xo – Qo- q. Y Y = Co + c 1 ( (1 -t) Y – To) + Io +G 0 +Xo – Qo- q. Y Resolviendo Y 1 x (Co + Io +G 0 – c 1 To+Xo -Qo) ( 1 -c 1 (1 -t)+q)

Multiplicador del modelo (k). 1 (1 -c 1 x (1 -t)+q) El multiplicador del modelo muestra como varía la renta (Y) ante una variación de una unidad del gasto autónomo. En este caso I, G, Xo y C 0. Para el caso de las importaciones autónomas se utiliza con signo cambiado. ∆ Y=kx∆G ∆ Y = k x ∆ C 0 ∆ Y = k x ∆ Xo ∆ Y = k x ∆ I 0 ∆ Y = - k x ∆ Qo

Multiplicador de los impuestos (k. T). -c 1 (1 -c 1 x (1 -t)+q) El multiplicador de los impuestos muestra como varía la renta (Y) ante una variación de una unidad de los impuestos autónomos. ∆ Y = k x ∆ T 0 En valores absolutos se mantienen la condición de que es menor al del gasto autónomo porque una reducción de 1 unidad de los impuestos repercute positivamente en el ingreso solo a través de el consumo (solo operan efectos indirectos), pero la diferencia no es de 1 unidad.

Segunda manera de hallar el equilibrio Gastos compensatorios = Filtraciones

Para el caso de una economía abierta • Filtraciones (salidas) posibles: S, • Gastos compensatorios (entradas) posibles: Ty. Q I , G, Tr y X Por lo tanto el equilibrio se alcanzará en el punto en que se cumpla la condición de que: S+T+Q = I + G + Tr + X

Producto potencial (Yp). Es aquel nivel de producto que se obtendría si se utilizaran plenamente todos los recursos.

GAP o brecha de producto potencial Se puede calcular como % que falta para alcanzar ese nivel en términos de producto. Yp-Y x 100 Yp Se puede calcular en términos de variación del gasto autónomo necesaria para llegar a ese nivel de producto Yp-Y k

Si la relación anterior: Tiene signo positivo(+) El GAP es deflacionario ya que se esta produciendo por debajo del producto potencial Tiene signo negativo(-) El GAP es inflacionario ya que se esta produciendo por encima del producto potencial

La función consumo: otras teorías e hipótesis.

¿Por qué la importancia de estudiar el consumo y la inversión? El consumo representa la mayor parte de la demanda agregada. La parte del ingreso que no se consume es una fuente para financiar inversiones. Por lo que las familias que optan por consumir más en el presente tendrán que consumir menos en el futuro. La inversión es un componente muy dinámico de la actividad económica. Fluctúa mucho y es muy importante comprender estas fluctuaciones para comprender las fluctuaciones del nivel de actividad económica.

¿De qué depende el consumo? Para dar respuesta a esta pregunta recurriremos a algunas teorías sobre el consumo. Keynesiana. (Unidad 2) Milton Friedman. Teoría del Ingreso permanente Franco Modigliani. Teoría del ciclo vital. El consumidor muy previsor.

Revisión del Enfoque Keynesiano - El enfoque intertemporal planteado en la estas teorías del consumo contrasta las primeras teorías del consumo propuestas por Keynes y sus seguidores. - La principal falencia de las teorías Keynesianas es que no tomaron en cuenta el papel del interés y del ingreso futuro en la decisión de consumo corriente. - Para las teorías Keynesianas el principal determinante del consumo es el ingreso disponible de las familias en un periodo dado.

Al tomar la decisión de ahorrar las familias pueden, en periodos posteriores, consumir más de lo que producen en un periodo, por otra parte, si a esto le sumamos la posibilidad de tener una rentabilidad por ese ahorro, que al prestarlo les genera un interés eso también cambia las posibilidades de consumo. Esto significa que el consumo de una familia puede diferir de su ingreso en un periodo dado. Las oportunidades para prestar o endeudarse mediante la presencia de activos financieros significan una gran expansión de posibilidades abiertas a las familias para expandir o reducir sus posibilidades de consumo.

Teoría del ingreso permanente. Milton Friedman (década del ´ 50). El consumo de las familias debe depender, no solo de su ingreso corriente, sino también del ingreso esperado en el futuro, es decir el consumo de este año debe depender de un nivel promedio de ingreso esperado para este año y para los años futuros. A lo largo del tiempo las familias tienden a suavizar su consumo y prefieren una trayectoria estable de consumo en lugar de una inestable. El consumo responde a lo que Friedman denominó ingreso permanente (Yp).

Teoría del ingreso permanente. Milton Friedman (década del ´ 50). El Ingreso corriente tiene dos componentes, una parte que es permanente (Yp) que es la parte del ingreso que el consumidor espera que permanezca en el futuro y una parte que es transitoria (Yt) que es la parte del ingreso que el consumidor no espera que permanezca en el futuro. En la medida en que el ingreso sea más bajo que el permanente, tenderán a desahorrar, endeudándose con el cargo a futuros ingresos y viceversa.

En Fórmulas: Y(corriente ) = Yp + Yt C = c 1 Yp Pm. C = C/Y = c 1 Yp / Y Esto significa que la propensión marginal puede variar, ya que, al variar el ingreso porque varía el ingreso transitorio puede no modificarse el consumo si las expectativas son que no se modificará el ingreso permanente. También puede suceder que la renta actual no varíe pero cambien las expectativas sobre el ingreso permanente pensando que algo que era considerado transitorio ahora es permanente y cambia el consumo por esa razón.

Teoría del ciclo de vida de Franco Modigliani (década del ´ 60). El ingreso tiende a variar de un modo sistemático a lo largo de la vida de una persona, por lo que el comportamiento personal respecto al ahorro queda determinado en forma crucial por la etapa en que una persona está atravesando en su ciclo de vida.

Etapas del ciclo de vida de las personas. Cuando la persona es joven, su ingreso es bajo y con frecuencia adquiere deudas: desahorra. Durante sus años de trabajo el ingreso crece hasta alcanzar un máximo en la época de su edad madura con lo que paga sus deudas y comienza a ahorrar para su jubilación. En su jubilación el ingreso laboral cae a 0 y la persona consume sus ahorros acumulados.

Gráfico y fórmula simplificada. C = c 1 Yd + k W Y, C Y Donde: C 1 es la Pmg. C (de la renta del periodo) S C Desahorro VA Tiempo VT k parte de la riqueza acumulada que consume

Riqueza W W (máx) Tiempo VA VT

En síntesis A lo largo de toda la vida el individuo habrá una tasa constante de consumo, el cual será financiado por el ingreso de su trabajo y por sus ahorros en su vida de jubilado. El consumo es función de la riqueza real y del ingreso laboral de las personas. La riqueza real es el producto de la riqueza acumulada por los años de ahorro como así también una parte puede ser heredada. (Por esta razón la riqueza acumulada no comienza en 0 en el gráfico).

Teoría del consumidor muy previsor. ¿Cómo decidirá un consumidor muy previsor cuanto va a consumir? Estimará la riqueza no humana: Suma de todos los activos financieros e inmobiliarios que posee. Estimará la riqueza humana: valor actual de la renta laboral después de impuestos que espera percibir durante toda su vida de trabajo. Luego, decidirá que parte de su riqueza consumirá este año.

En fórmulas Ct = C (riqueza total) Donde: Riqueza total = Riqueza no humana + riqueza humana Riqueza no humana = Riqueza financiera + Riqueza inmobiliaria. Riqueza humana = V ( Ye Lt – Te t) Regla del consumo: El consumidor muy previsor calcula su riqueza total y consume una parte en cada periodo.

Existen razones para suponer que este razonamiento es muy teórico y que el consumidor no siempre realiza el cálculo antes mencionado. Tal vez no quiere consumir una cantidad constante durante toda su vida y no le importe aguardar un tiempo para consumir más. La cantidad de cálculos y operaciones que requiere el análisis puede superar la necesidad de consumo que tiene en un momento determinado: (Ahora mismo). El cálculo de la riqueza total se basa en predicciones de lo que es razonable esperar que ocurra pero las cosas pueden resultar mejor o peor. Aún cuando realice este cálculo y si no le alcanza en el presente para satisfacer su consumo puede no encontrar quien esté dispuesto a financiarlo.

Una teoría más realista incorporaría los aspectos antes mencionados, a pesar de ello estos aspectos no invalidan que se siga cumpliendo con lo postulado, la dificultad principal radica en determinar cuánto realmente depende el consumo de la riqueza total y cuánto de la renta actual. Quienes temporalmente tienen ingresos bajos probablemente se limiten a consumir su renta actual, con independencia de lo que ocurra en el futuro. Y quienes tienen más garantías (son más ricos) probablemente tomen préstamos y traten de mantener constante el consumo.

Importancia de las expectativas en la determinación del consumo. El consumo puede disminuir en una menor proporción que la renta actual en contextos de recesión y en una menor proporción que el aumento de la renta en contextos de crecimiento. El consumo puede variar aún sin que varíe la renta, si opera un cambio en las expectativas sobre el ingreso permanente de los consumidores.