Uitwerking opgave Black Board A 150 000 100

Uitwerking opgave Black Board A) 150. 000 / 100. 000 = € 1. 50 B) 200. 000 / 100. 000 = € 2. 00 C) Balans na emissie gebouwen inventaris voorraden debiteuren kas/bank Module code: balans 02 -01 -2010 NV 125. 000 aandelenkapitaal 210. 000 50. 000 agioreserve 81. 000 50. 000 winstreserve 20. 000 50. 000 herw. reserve 5. 000 141. 000 lening 100. 000 416. 000 August 29, 2011 1

Vervolg uitwerking 40. 000*2. 90 = € 116. 000 bij kas/bank 40. 000*1. 50 = € 60. 000 bij aandelenkapitaal 40. 000*1. 40 = € 56. 000 bij agioreserve D) E) € 1. 50 316. 000 / 140. 000 = € 2. 2571 Vraag: Zouden huidige aandeelhouders instemmen met de emissie? Wanneer niet Module code: August 29, 2011 2

Opgave 10. 16 Gebouwen Machines Inventaris Voorraden Debiteuren Kas, postgiro Balans (x € 1000) 22. 000 16. 000 8. 000 7. 000 2. 000 1. 000 -----56. 000 Aandelenkapitaal Agioreserve Winstreserve Banklening Crediteuren 20. 000 12. 400 18. 000 3. 000 2. 600 -----56. 000 • Door hoge toekomstige winstverwachtingen is de beurskoers gestegen tot € 4. 200 per aandeel. • Om de verhandelbaarheid te vergroten is besloten tot uitgifte van bonusaandelen (4. 000 aandelen ten laste van de winstreserve) én tot aandelensplitsing. • Na verstrekking van de bonusaandelen, worden de aandelen gesplitst: voor één oud aandeel worden twee nieuwe aandelen verstrekt. • Vóór de splitsing hebben de aandelen een nominale waarde van € 1. 000 A) Welke mutaties treden in de balans op naar aanleiding van de uitgifte van bonusaandelen B) Hoeveel bedraagt de nominale waarde van één aandeel na de splitsing? C) Stel de balans van dit bedrijf op na de uitgifte van de bonusaandelen én de splitsing van de aandelen D) Hoe wordt een verandering binnen het e. v. genoemd, zonder dat de omvang ervan verandert? E) Bereken de intrinsieke waarde per aandeel ná de uitgifte van bonusaandelen en ná August 29, 2011 Module code: de splitsing.

Uitwerking Opgave 10. 16 a) Winstreserve aandelenkapitaal € 4. 000 b) Na uitgifte van bonusaandelen is aandelenkapitaal: € 24. 000 verdeeld over 24. 000 aandelen. Na de splitsing zijn 48. 000 aandelen, dus wordt de nominale waarde per aandeel: € 24. 000 / 48. 000 = € 500 c) Aandelenkapitaal: + 4. 000 winstreserve: - 4. 000 d) Herkapitalisatie e) EV totaal -----= aantal aandelen Module code: € 50. 400. 000 -------- = € 1. 050, = 48. 000 August 29, 2011 4

Emissie van aandelen = uitgifte van nieuw gecreëerde aandelen (primaire markt) guichet- emissie* Overgenomen of gegarandeerde emissie* * Beide vormen van emissie kan een vrije of een voorkeursemissie (claimemissie) zijn. Module code: August 29, 2011 5

Geplaatst aandelenkapitaal verandert als: 1) Emissie van nieuwe aandelen 2) Herkapitalisatie: bestaandelen houders krijgen gratis bonusaandelen ten laste van de winstreserve (= stockdividend) óf de agioreserve (= agiobonus) 3) Inkoop eigen aandelen Module code: August 29, 2011 6

Reserves • Indeling volgens ontstaanswijze – Agioreserve – Winstreserve waarom reserveren en niet uitkeren? – Herwaarderingsreserve • Indeling volgens afleiding uit de balans – Open reserve – Stille reserve – Geheime reserve Module code: August 29, 2011 7

Winstverdeling Winst voor VPB (vennootschapsbelasting) VPB Winst na vpb Dividend (primair dividend) Overwinst * Dividend (secundair dividend) * Tantièmes * Reserve Module code: August 29, 2011 8

Dividenduitkering • Vormen van dividend – Cash dividend – Stock dividend • Primair dividend en secundair dividend • Interim dividend, slotdividend • Dividend belasting • Dividendpercentage Module code: August 29, 2011 9

Opgave winstverdeling Balans per 31 -12 -2009 (*1. 000) Vaste Activa 20. 000 gepl. Aand. 8. 000 Vlottende activa 15. 000 reserves 10. 000 vreemd verm. 14. 300 winst na bel. 2. 700 35. 000 Er wordt een primair dividend uitgekeerd van 10%. Van de overwinst wordt 50% aan de reserves toegevoegd en het personeel ontvangt een tantième van € 500. 000. Het resterende deel wordt aan de aandeelhouders uitgekeerd. De nominale waarde is 100 euro Module code: August 29, 2011 10

Opgave winstuitkering Gevraagd: A) Hoe groot is het geplaatst aandelenkapitaal? B) Stel de winstverdeling op en geef de balans na winstverdeling. C) Hoeveel dividend zullen de aandeelhouders uitgekeerd krijgen? D) Wat is dus het dividendpercentage? E) Bereken de intrinsieke waarde van het aandeel na winstverdeling. Module code: August 29, 2011 11

Uitwerking a) 8. 000 (80. 000 aandelen x € 100) b) Primair dividend: (10% van € 100) x 80. 000 = € 800. 000 winstreserve: 2. 700. 000 – 800. 000 = 1. 900. 000 50% van 1. 900. 000 = 950. 000 tantiemes: 500. 000 secundair dividend: 950. 000 – 500. 000 = 450. 000 c) 800. 000 + 450. 000 = 1. 250. 000 d) 1. 250. 000 / 8. 000 = 15, 625% e) 18. 950. 000 / 80. 000 aandelen = € 236, 88 Module code: August 29, 2011 12

Volgende week • Maken opgave 10. 4 • Lezen H 11 Vormen van vreemd vermogen • (Extra oefenstof: opgave 10. 5 en 10. 6 en de MC vragen) Succes! Module code: August 29, 2011 13

Les 3 Module code: August 29, 2011 14

Opgave 10. 4 a Geplaatst gewoon aandelenkapitaal: Door aandeelhouders nog te storten: Geplaatst èn gestort gewoon kapitaal: € 4. 000 - 1. 000 --------€ 3. 000 Winstverdeling: Winst na vennootschapsbelasting € 600. 000 Primair preferent dividend: 0, 04 x € 2. 000 = € 80. 000 Primair gewoon dividend: 0, 06 x € 3. 000 = - 180. 000 -----Totaal primair dividend € 260. 000 ------Overwinst € 340. 000 Verdeling overwinst: Gewone aandelen : Preferente aandelen : Winstreserve : Module code: 0, 6 x € 340. 000 = € 204. 000 0, 1 x € 340. 000 = - 34. 000 0, 3 x € 340. 000 = - 102. 000 -------€ 340. 000 August 29, 2011 15

b Totaal dividend op gewone aandelen = € 180. 000 + € 204. 000 = € 384. 000 Dividendpercentage = ------ x 100% = 12, 8% € 3. 000 c Totaal dividend op preferente aandelen = € 80. 000 + € 34. 000 = € 114. 000 Dividendpercentage = ------ x 100% = 5, 7% € 2. 000 d 1 Winstverdeling: Winst na vennootschapsbelasting Primair preferent dividend: 0, 04 x € 2. 000 = Primair gewoon dividend: € 100. 000 - 80. 000 ------€ 20. 00 2. Dividendpercentage = € 20. 000 -----x 100% = 0, 667% € 3. 000 3. Dividendpercentage = € 80. 000 -----€ 2. 000 Module code: x 100% = 4% August 29, 2011 16

e Als de bedrijfsresultaten gunstig zijn is het dividendpercentage voor de gewone aandelen hoger dan voor de preferente aandelen. Dit komt omdat een groot gedeelte van de overwinst ten gunste van de gewone aandelen komt. Als de bedrijfsresultaten slecht zijn, krijgen de houders van preferente aandelen 4% dividend voordat op de gewone aandelen iets wordt uitgekeerd. Daarna blijft er dan weinig meer over voor de houders van gewone aandelen. Module code: August 29, 2011 17

Verschillen VV en EV Eigen Vermogen Vreemd Vermogen Permanent Tijdelijk Dividend (prim. /sec. ) Rente Ondernemend (risicodragend) Niet-ondernemend (nietrisicodragend) Aandelen reserves Obligaties (VV lang) Crediteuren (VV kort) rekening courant krediet (VV ? ) = ‘rood’ staan Nog te betalen. . (VV ? ) Hypothecaire lening (VV ? ) Onderhandse lening (VV ? ) Voorzieningen (VV ? ) Afnemerskrediet (VV ? ) Achtergestelde lening (VV ? ) VV kort (lening korter dan 1 jaar) ‘geldmarkt’ VV lang (lening langer dan 1 jaar) ‘kapitaalmarkt’ Module code: August 29, 2011 18

Vreemd Vermogen nader beschouwd 1) Obligaties uitgegeven door de overheid (staatsobligatie) uitgegeven door hypotheekbanken (pandbrief) uitgegeven door ondernemingen/verenigingen (obligaties) Bijzondere vormen: * hypothecaire obligatielening * achtergestelde obligatielening * converteerbare obligatielening (‘recht’ om de obligatie om te wisselen tegen een aandeel) Vraag: Module code: a. bestaan er ook ‘converteerbare’ overheidsobligaties? b. is de rente op een converteerbare obligatie hoger of lager dan op een ‘gewone’ obligatie? August 29, 2011 19

2) Rekening-courantkrediet = ‘rood’ staan bij de bank (de post ‘bank’ staat dan rechts i. p. v. links op de balans) de rente die de bank rekent is afhankelijk van de ‘Euribor’ (interbancaire rente), welke weer afhankelijk is van de ‘herfinancieringsrente’ die de Centrale Bank aan de banken rekent. 3) Leverancierskrediet = ‘Crediteuren’ indien binnen een bepaalde termijn wordt betaald, krijgt een bedrijf in het algemeen korting op het totaalbedrag. Vraag: Waarom zou een bedrijf toch langer wachten met betalen en hierdoor de korting missen? Module code: August 29, 2011 20

Rekenvoorbeeld leverancierskrediet Een bedrijf krijgt een factuur van € 10. 000, - van een leverancier. betalingsvoorwaarden: * uiterlijk binnen 30 dagen na de factuurdatum betalen. * er geldt een korting van 1% bij betaling binnen 10 dagen (1 jaar = 360 dagen) Keuze: 20 dagen leverancierskrediet genieten, wat € 100, = kost. € 9. 900, = rekening-courantkrediet opnemen voor 20 dagen en € 100, = besparen. Vraag: Er is dus € 100, = beschikbaar om 20 dagen een korte lening van € 9. 900, = af te sluiten. Hoeveel % is dat op jaarbasis? Antwoord: Module code: August 29, 2011 21

Rekenvoorbeeld leverancierskrediet Een bedrijf krijgt een factuur van € 10. 000, - van een leverancier. betalingsvoorwaarden: * uiterlijk binnen 30 dagen na de factuurdatum betalen. * er geldt een korting van 1% bij betaling binnen 10 dagen (1 jaar = 360 dagen) Keuze: 20 dagen leverancierskrediet genieten, wat € 100, = kost. € 9. 900, = rekening-courantkrediet opnemen voor 20 dagen en € 100, = besparen. Vraag: Er is dus € 100, = beschikbaar om 20 dagen een korte lening van € 9. 900, = af te sluiten. Hoeveel % is dat op jaarbasis? Antwoord: Module code: € 100 ------- x € 9. 900 360 ------ x 100% = 18, 18% 20 August 29, 2011 22

4) Afnemerskrediet Vooruitbetaling door de klant ‘vooruitbetaalde bedragen’ staat rechts op de balans a) Geef een aantal voorbeelden van afnemerskrediet. b) Waarom worden klanten hiertoe verplicht? Of waarom kiezen ze hier vrijwillig voor? c) Waarom staat deze post rechts op de balans? 5) Nog te betalen bedragen a) geef een aantal voorbeelden 6) Voorzieningen Een soort ‘potje’ met geld voor uitgaven in de toekomst waarvan de omvang en het tijdstip nog niet bekend zijn. a) Geef een aantal voorbeelden van voorzieningen Module code: August 29, 2011 23

Opdracht leverancierskrediet Gegevens • Factuurbedrag: • Betaling binnen 40 dagen • Betaling binnen 10 dagen, dan 1% korting • 1 jaar = 365 dagen • Bankkrediet = 7, 5% Vraag Van welk krediet zal de onderneming gebruik maken? Leverancierskrediet of het bankkrediet? (TIP: teken eerst een tijdlijn, zie blz. 399) Module code: August 29, 2011 24

Huiswerk volgende week Bestuderen HS 11 Maken 11. 4, 11. 15, 11, 16 (extra: 11. 14, 11. 17 en mc-vragen) Module code: August 29, 2011 25

Extra oefenopgave • • • Op de balans van Boterbloem NV is het volgende te lezen (x 1. 000) Aandelenvermogen € 10. 000 Aandelen in portefeuille € 2. 000 Geplaatst aandelenvermogen € 8. 000 Winst voor belasting € 1. 000, - De winst verdeling is als volgt: Dividenduitkering 4 % Dividendbelasting 25 % Vennootschapsbelasting 25, 5 % Welk bedrag kan Boterbloem NV maximaal reserveren? Module code: August 29, 2011

Week 4 Opg. 11. 4 / 11. 15 / 11. 16 Hoofdstuk 12. 1 t/m 12. 7 Analyse financiële structuur Rentabiliteit Module code: August 29, 2011

Opg. 11. 15 Module code: August 29, 2011

Opg. 11. 16 Module code: August 29, 2011

Financiële structuur = alle factoren die van invloed zijn op de financiële resultaten van een organisatie valt op te maken uit de Balans en de Resultatenrekening Voor wie Elementen • Leiding • EV verschaffers (aandeelhouders) • VV verschaffers (banken ea) • Werknemers • Overheid • Samenstelling passiva (vermogensstructuur) Module code: • Samenstelling activa (activastructuur) • Omzet en kosten winst August 29, 2011

Gouden balansregel Afstemming tussen activastructuur en vermogensstructuur : • Vaste activa en vaste deel van vlottende activa financieren met EV en VVL. • Waarom ? ? Vraag: wat is het verschil tussen een partiële financiering en een totale Module code: August 29, 2011

Voorbeeld Debet Kantoorpand 100. 000 Apparatuur 220. 000 Voorraad Debiteuren 280. 000 L. M. 115. 000 Balans 31 -12 -2009 600. 000 aandelenvermogen 130. 000 reserves 30. 000 130. 000 8% hyp. lening 25. 000 crediteuren kort krediet bank 120. 000 te bet. VPB 42. 000 te betalen salaris 38. 000 915. 000 Credit 915. 000 Heeft deze onderneming mogelijkheden tot ‘interne financiering’? Module code: 32 August 29, 2011 32

Verhouding tussen VV en EV Vragen 1) Interne financiering verhoogt het VV of EV? 2) Waarom heeft interne financiering de voorkeur boven externe financiering? 3) Waarom eisen VV-verschaffers dat een onderneming een aanzienlijk EV heeft? 4) Waarom zien EV-verschaffers graag een groot deel van de financiering met VV of waarom juist niet? Module code: August 29, 2011

Analyse financiële structuur : Kengetallen • • Rentabiliteit vandaag Solvabiliteit Liquiditeit Activiteitskengetallen : omzetsnelheid voorraad gemiddelde krediettermijn crediteuren gemiddelde krediettermijn debiteuren Module code: August 29, 2011

Rentabiliteit Winstgevendheid van een onderneming • T. o. v. het gemiddelde in de onderneming geïnvesteerde vermogen. Wat hebben we nodig : • Winst en bedrijfsresultaat (EBIT) resultatenrekening • Gemiddeld geïnvesteerd vermogen balans(en) Vraag: waar moet je mee oppassen bij het berekenen van de winst en het totale vermogen? Module code: August 29, 2011

De V&W rekening nader Omzet In debeschouwd P 1 : Omzet 1. 600 Huurkosten 500 Loonkosten 500 Rentekosten 15 Overige kosten 300 1. 315 Winst 285 Module code: 1. 600 Huurkosten 500 Loonkosten 500 Overige kosten 300 1. 300 EBIT 300 Rentekosten 15 – Winst voor belasting 285 VPB 85 – Winst na belasting 200 36 August 29, 2011 36

Kengetallen : • Brutowinstmarge = EBIT / omzet (excl. BTW) • RTV = EBIT / gemiddelde totale vermogen • KVV (of RVV) = rentekosten / gemiddelde vreemd vermogen • REV = winst na belasting / gemiddelde eigen vermogen Module code: August 29, 2011

Bereken : RTV / KVV / REVvb en REVnb Balans Alpha NV 31 -12 -2009 (gemiddeld) activa 15. 000 20. 000 EV 20. 000 VV Balans Beta NV 31 -12 -2009 10. 000 20. 000 Resultatenrekening Alpha NV 2009 Omzet 8. 000 Kosten 6. 500 EBIT 1. 500 Rentekosten 500 750 – Winst voor belasting 1. 000 VPB 200 150 – Winst na belasting 800 Module code: activa (gemiddeld) EV VV 5. 000 20. 000 resultatenrekening Beta NV 2009 omzet kosten EBIT rentekosten winst voor belasting VPB Winst na belasting August 29, 2011 750 600

Uitwerking voorbeeld Balans Alpha RTV = EBIT/gemiddeld TV x 100% = 1. 500/20. 000 x 100% = 7, 5% KVV = rente/gemiddeld VV x 100% = 500 /10. 000 x 100% = 5% REV = winst/gemiddeld EV x 100% = 800/10. 000 x 100% = 8% Balans Beta RTV = 1. 500/20. 000 x 100% = 7, 5% KVV = 750/15. 000 x 100% = 5% REV = 600/5. 000 x 100% = 12% In dit voorbeeld komt de hefboomwerking heel duidelijk naar voren: Als volgt: REVnb = (1 -f) (RTV +(RTV – KVV) x VV/EV) IN voor alpha en beta!!! Module code: VUL August 29, 2011

Uitwerking voorbeeld Balans Alpha RTV = EBIT/gemiddeld TV x 100% = 1. 500/20. 000 x 100% = 7, 5% KVV = rente/gemiddeld VV x 100% = 500 /10. 000 x 100% = 5% REV = winst/gemiddeld EV x 100% = 800/10. 000 x 100% = 8% Balans Beta RTV = 1. 500/20. 000 x 100% = 7, 5% KVV = 750/15. 000 x 100% = 5% REV = 600/5. 000 x 100% = 12% In dit voorbeeld komt de hefboomwerking heel duidelijk naar voren: Als volgt: REVnb = (1 -f) (RTV +(RTV – KVV) x VV/EV) Alpha: (1 -0, 2)(7, 5 + (7, 5 -5) x 10. 000/10. 000 = 0, 8 x 10 x 1 = 8% Beta: (1 -0, 2)(7, 5 + (7, 5 -5) x 15. 000/5. 000) = 0, 8 x (7, 5 + (2, 5 x 3)) = 12% Module code: August 29, 2011

Als het RTV > KVV is de rentabiliteit van de onderneming hoger dan het interestpercentage dat wordt betaald aan de VV-verschaffers. Dit komt ten goede van de EV-verschaffers. een toename van het VV in verhouding tot het EV levert de aandeelhouders extra rendement op zolang geldt: RTV > KVV • REV RTV + (RTV – KVV) x VV/EV Hefboomwerking: vb = • REVnb = 1 -f x (RTV + (RTV – KVV) x VV/EV) Module code: August 29, 2011

Uitleg hefboomwerking Stel dat er 4 personen elk € 100 investeren in een bedrijf (2 personen verstrekken VV en 2 personen EV) De EBIT bedraagt het eerste jaar € 50. De rente op het Persoon VV (KVV) =Persoon 5% Persoon 1 2 3 4 Investerin Vul in: € 100 VV g € 100 VV € 100 EV rendement € € In % RTV = % % Module code: KVV % REV August 29, 2011

Uitleg hefboomwerking Nu stijgt het VV, doordat het geïnvesteerde geld van persoon 3 als VV wordt aangemerkt. Verder verandert er niets. Vul de tabel opnieuw in! De EBIT bedraagt het eerste jaar € 50. De rente op het Persoon VV (KVV) =Persoon 5% Persoon 1 2 3 4 Investerin Vul in: € 100 VV g € 100 VV € 100 EV rendement € € In % RTV = % % Module code: KVV % REV August 29, 2011

LEG UIT 1) Als een bedrijf veel vaste kosten heeft in verhouding tot variabele kosten lopen de verschaffers van VV en EV meer risico. 2) Als een onderneming conjunctuurgevoelig is lopen VV en EV verschaffers meer risico. 3) Als de verhouding VV/EV (=hefboomfactor) groter wordt lopen de EV-verschaffers meer risico. wat als KVV hoger wordt of RTV lager? (zie formule!) Module code: August 29, 2011

huiswerk • Bestuderen hoofdstuk 12 (zie lesplanning) • Maken opg. 12. 15 • Zelf oefenen : opg. 12. 13 / 12. 14 / MC vragen Module code: August 29, 2011

P 2 managen Week 5 Solvabiliteit Liquiditeit Activiteitskengetallen Module code: August 29, 2011 week 5

Huiswerk week 4 • Opgave 12. 15 Module code: August 29, 2011 47

Kengetallen • Geven indicatie voor beoordeling van balans en resultaat van een onderneming. • Vooral van belang als vergelijkingsmateriaal : - met branchegenoten - in tijd • Rentabiliteit (gehad) • Liquiditeit in staat tot betalen verplichtingen op korte termijn • Solvabiliteit in staat aflossen schulden bij liquidatie • Activiteitskengetallen (voorraad, debiteuren, crediteuren) Module code: August 29, 2011 48

Nogmaals de balans Balans Vaste activa Eigen vermogen Vlottende activa (waaronder ook de liquide mid. ) Vreemd vermogen lang Vreemd vermogen kort Module code: August 29, 2011 49

liquiditeit • Current ratio = Vl. A / VVK • Quick ratio = (Vl. A – voorraden) / VVK • Liquiditeitsoverzicht. • Nettowerkkapitaal = Vl. A - VVK • Normen ? ? Risico tot ‘window dressing’ = handelingen van de organisatie die als enig doel hebben de financiële structuur een te rooskleuring aanzien te geven. CR en QR zijn makkelijk te manipuleren, het Nettowerkkapitaal niet! Laat zien met een berekening!!! Module code: August 29, 2011 50

Solvabiliteit (is de liquidatiewaarde van alle activa voldoende om het VV terug te betalen? ) • Solvabiliteitspercentage = EV / TV * 100% (=‘weerstandsvermogen’) • Debt ratio = VV / TV * 100% • OF: EV / VV * 100% • OF: ………………………. . • Normen ? Module code: August 29, 2011 51

oefening Gebouwen Inventaris Voorraden Debiteuren Kas/bank 95. 000 50. 000 40. 000 15. 000 50. 000 250. 000 Balans 2009 Ev Hypo RC krediet Crediteuren 120. 000 80. 000 30. 000 250. 000 Winst 2009 20. 000 Rente kosten 9. 000 Bereken de liquiditeit (QR en CR), solvabiliteit en de rentabiliteit (REV, KVV, RTV) Module code: August 29, 2011 52

Activiteitskengetallen (om doelmatigheid van een bedrijf te beoordelen) • Voorraad – Omzetsnelheid van de voorraad – Opslagduur van de voorraad Omzet tegen inkoopprijzen/gemiddelde voorraad/omzet tegen inkoopprijzen x 365 dagen • Debiteuren – Gemiddelde krediettermijn van debiteuren gemiddeld debiteurensaldo/ verkopen op rekening x 365 d. • Crediteuren – Gemiddelde krediettermijn van crediteuren gemiddeld crediteurensaldo/ inkopen op rekening • Omzet – Omloopsnelheid van het totaal vermogen Module code: x 365 d. omzet (excl. BTW)/ gemiddeld totaal vermogen August 29, 2011 53 x 365 d.

Voorbeeld Omzet tegen inkoopprijzen = € 200. 000 Gemiddelde voorraad = € 50. 000 Bereken: Module code: de omzetsnelheid van de voorraad + de opslagduur van de voorraad August 29, 2011 54

Voorbeeld Omzet tegen inkoopprijzen = € 200. 000 Gemiddelde voorraad = € 50. 000 Bereken: de omzetsnelheid van de voorraad + de opslagduur van de voorraad Omzetsnelheid van de voorraad = € 200. 000 / € 50. 000 = 4 Opslagduur van de voorraad = € 50. 000 / € 200. 000 x 365 dagen = 91, 25 dagen Leg uit wat deze uitkomsten betekenen! Module code: August 29, 2011 55

Huiswerk Opgave op BB + 12. 19 + bestuderen (restant) HS 12 Module code: August 29, 2011 56

Rentabiliteiten Bedrijf A: RTV = 8% KVV = 5% VV = 5. 000 EV = 1. 000 Bedrijf B: RTV = 4% KVV = 5% VV = 5. 000 EV = 1. 000 Bedrijf C: RTV = 8% KVV = 5% VV = 2. 000 EV = 3. 000 Bereken REV! VAN WEL BEDRIJF ZOU JE HET LIEFST AANDELEN KOPEN? Leg uit! Module code: August 29, 2011

Activiteitskengetallen • Voorraad – Omloopsnelheid van de voorraad – Opslagduur van de voorraad • Debiteuren – Gemiddelde krediettermijn van debiteuren • Crediteuren – Gemiddelde krediettermijn van crediteuren • Omzet – Omloopsnelheid van het totaal vermogen Module code: August 29, 2011 58

Activiteitskengetallen • omloopsnelheid van de voorraad = Inkoopwaarde van de omzet gemiddelde voorraad Omloopsnelheid = omzetsnelheid Module code: August 29, 2011

Activiteitskengetallen • Opslagduur van de voorraad = 365 * 1/omloopsnelheid van de voorraad Module code: August 29, 2011

Extra oefenopgave 1 • Coppens BV handelt in bierkratten. Er wordt uitsluitend aan de zakelijke klanten geleverd. Over 2012 zijn de volgende gegevens bekend: • -gemiddelde voorraad € 60. 000, • -omzet op rekening € 420. 000, • -contant afgerekende omzet € 84. 000, • -inkoopwaarde van de omzet € 360. 000, • -een jaar wordt gesteld op 365 dagen. • A. Bereken de omzetsnelheid van de voorraad. • B. bereken de opslagduur van de voorraad. Module code: August 29, 2011

Activiteitskengetallen • Gemiddelde krediettermijn debiteuren = Gemiddelde debiteurensaldo Verkopen op rekening X 365 dagen Module code: August 29, 2011

Extra oefenopgave 2 • Crooijmans BV had in 2012 een omzet van € 2. 700. 000, -. • De verkopen op rekening bedroegen 75% van de omzet. • Het gemiddelde debiteurensaldo in 2012 bedroeg € 112. 500, -. • Een jaar wordt gesteld op 360 dagen. a. Bereken de omzet op rekening b. Bereken de gemiddelde kredietduur debiteuren Module code: August 29, 2011

Activiteitskengetallen • Gemiddelde krediettermijn crediteuren = Gemiddelde crediteurensaldo inkopen op rekening x 365 dagen Module code: August 29, 2011

Extra oefenopgave 3 • Martens B. V. heeft in 2012 € 750. 000, - op rekening ingekocht. • Het gemiddelde crediteurensaldo in 2012 bedroeg € 50. 000, -. • Bereken de gemiddelde kredietduur van crediteuren. Module code: August 29, 2011

Extra oefenopgave 4 • Nova BV handelt in sanitaire producten. Over 2012 zijn de volgende gegevens beschikbaar: • Omzet € 1. 950. 000, -; 20% contant • Krediettermijn debiteuren = 30 dagen • Omloopsnelheid voorraad = 5 • Brutowinstmarge = 40% van de verkoopwaarde • Inkopen vinden regelmatig over jaar plaats: 90% op rekening; krediettermijn 1, 5 maand. • Eindvoorraad € 30. 000, - hoger dan beginvoorraad • 1 jaar = 360 dagen Bereken het gemiddelde crediteurensaldo in 2012. Module code: August 29, 2011

Extra oefenopgave 5 • OPG. 12. 31 a, b en c • Bij overige gegevens: Er vindt geen extra voorraadvorming van goederen plaats. Module code: August 29, 2011