TEORIE OCEOVN LESNHO POROSTU A LESA Ji Matjek

TEORIE OCEŇOVÁNÍ LESNÍHO POROSTU A LESA Jiří Matějíček

Konstrukce věkové hodnotové křivky

Ekonomický model průběhu nákladů a výnosů (porostu/dřeviny) Kč Au Hodnota mýtní výtěže Probírky Výnosy Dc Db Da roky Úroky z půdního kapitálu (z pořiz. ceny půdy - B) Všeobecné roční (správní) náklady - v Náklady Pf Pf c Péče o kultury c Náklady na zajištěnou kulturu u obmýtí

Ekonomický model průběhu nákladů a výnosů (porostu/dřeviny) Kč Au Ha Hodnota mýtní výtěže Výnosy a c Náklady na zajištěnou kulturu roky u obmýtí

NÁKLADOVÁ HODNOTA POROSTU (Faustmann 1854) HKm = (B+V). (1, 0 pm – 1) + ∑ ci. 1, 0 pm-i – Nj. 1, 0 pm-j - Da. 1, 0 pm-a hrubá půdní renta kde : B = hodnota půdy V = kapitál správních nákladů m = věk porostu v době oceňování (max. 30 až 40 let) i = věk porostu, kdy byly vynakládány náklady na dosažení zajištěné kultury Nj = případné vedlejší výnosy j = okamžik (rok) vzniku vedlejších výnosů Da = výnos z probírek (pokud byly realizovány) a = okamžik (rok) realizace probírek

OČEKÁVANÁ HODNOTA POROSTU kde : Au = hodnota mýtní výtěže v u Dn = hodnota jednotlivých probírek, jak jsou realizovány v různém věku porostu (ve věku a, b, c, …) B = hodnota půdy V = kapitál správních nákladů u = obmýtí m = věk porostu v okamžiku oceňování n = okamžiky realizace jednotlivých probírek, vyjádřené věkem porostu v okamžiku realizace probírky

HODNOTA MÝTNÍ VÝTĚŽE Výpočet: Am = M. (P – Kv) Am = mi. (pi – kiv) kde Am mi pi kiv = hodnota mýtní výtěže ve věku m (porostní zásoba v m 3 s k. v RT, m 3 b. k. v LHP) = množství hmoty i-tého sortimentu v m 3 (sortimentace) = cena i-tého sortimentu v Kč/m 3 (ceníky surového dříví) = těžební náklady na výrobu i-tého sortimentu v Kč/m 3 (použité technologie) Poznámka: Am (Aa) ……………. . zvláštním případem je Au

Konstrukce věkové hodnotové křivky (VHK) Nákladová hodnota Am = A u Očekávaná hodnota Hodnota mýtní výtěže Obmýtí (u)

Konstrukce věkové hodnotové křivky (VHK) VHK = polynom 5. stupně

Alternativní ocenění porostu (s rizikem) ě n p u m t. s 5 o yn HK V c = l po Ha riziko za obmýtím

VÝNOSOVÁ HODNOTA PŮDY podle Faustmannova vzorce (1849) kde: Au = hodnota mýtní výtěže porostu v době obmýtní u po odečtení těžebních nákladů ∑ = výnosy z probírek v různých časových okamžicích n (ve věku a, b, c, …) po odečtení těžebních nákladů Nq = výnos z vedlejších užitků ve věku q po odečtení nákladů c = kulturní náklady (ve smyslu oceňování lesa) V = kapitalizované správní náklady

VÝPOČET EFEKTIVNÍ ÚROKOVÉ MÍRY Základní statická rovnice Au + Da. 1, 0 pu-a + …. = c. 1, 0 pu + (B + V). (1, 0 pu – 1) hrubá půdní renta Bez výnosů z probírek je pak Au = (B+ V + c). 1, 0 iu – (B + V) kde i = interní (efektivní) úroková míra

VÝPOČTENÁ EFEKTIVNÍ ÚROKOVÁ MÍRA NĚMECKO kde i = interní (efektivní) úroková míra Úrokové míry použité pro konstrukci věkových hodnotových faktorů Spolkové směrnice 1977 I II IV DUB 0, 73 0, 57 0, 43 BUK 0, 68 0, 50 0, 27 0, 05 SMRK 1, 67 1, 34 0, 96 0, 45 BOR 0, 81 0, 56 0, 31

VÝPOČTENÁ EFEKTIVNÍ ÚROKOVÁ MÍRA - ČR Vypočtená vnitřní úroková míra (v %) podle skupin dřevin a bonit při zvolené průměrné kvalitě dle Pařeza Skupina dřevin Kvalita Obmýtí SM 3 JD Bonita 1 2 3 4 5 6 7 8 9 100 1, 12 1, 05 0, 95 0, 85 0, 71 0, 59 0, 41 0, 23 - 3 100 1, 07 0, 99 0, 89 0, 78 0, 64 0, 49 0, 29 0, 09 - BO 3 100 0, 58 0, 50 0, 40 0, 30 0, 19 0, 08 - - - MD 3 100 0, 91 0, 82 0, 72 0, 61 0, 45 0, 32 0, 13 - - DG 3 100 1, 09 0, 93 0, 85 0, 76 BK 2 120 0, 63 0, 58 0, 51 0, 43 0, 32 0, 20 0, 04 - - DB 2 140 0, 98 0, 93 0, 86 0, 79 0, 71 0, 62 0, 50 0, 22 0, 08 JS 2 100 0, 68 0, 56 0, 40 OL 2 70 0, 48 0, 35 0, 16 - - OS 2 70 0, 04 - - AK 2 70 1, 28 1, 18 1, 07 0, 96 0, 78 0, 41 0, 09 - . TP 3 50 1, 46 1, 91 1, 80 1, 66 1, 49 1, 31 1, 10 0, 89 0, 55 BŘ 2 70 0, 30 0, 12 - Pramen: Matějíček, David (2014)

fa = věkový hodnotový faktor (VHF) Glaser-Blumeho vzorec Ha – c fa = Au - c fa v obmýtí = 1, 000 Au - c Ha - c c c

Časové okno na celou dobu obmýtní Diskontování budoucích výnosů 100 let

Kalkulační období pro CBA a) v rámci doby obmýtní b) na definované časové okno

Časové okno na zbývající roky do konce obmýtí 70 let

Časové okno na zbývající roky do konce obmýtí 40 let

Časové okno na zbývající roky do konce obmýtí 20 let

Časové okno na zbývající roky do konce obmýtí 10 let

? obmýtí TRH: věcná cena X ceny obvyklá (výnosová)

Kalkulační období pro CBA a) v rámci doby obmýtní b) na definované časové okno

Klouzavé „časové okno“ (time window) během obmýtí 30 let

CELKOVÉ OCENĚNÍ LESA (LES = lesní pozemek + lesní porost) Výnosová hodnota lesa Důchodová hodnota lesa Kapitálová hodnota lesa

Metody celkového ocenění CELKOVÁ HODNOTA VĚCNÁ HODNOTA jako součet hodnoty půdy + hodnoty porostu („rozdělená hodnota“) VÝNOSOVÁ HODNOTA Pravidelné podnikové poměry = kapitalizace renty Nepravidelné podnikové poměry = parciální (vícefázové) ocenění S celkovou hodnotou se pracuje především při tržním ocenění

84 ha

527 ha

863 ha

195 ha

Pravidelná hospodářská skupina ha 1000 Těžební předpis = = 10 ha mýtní těžby ročně 100 200 200 200 I II IV V u = 100 věkové třídy

Nepravidelná hospodářská skupina ha 1000 ha u = 100 400 300 100 100 100 400 I II IV V věkové třídy

Výnosová (důchodová) hodnota lesa Normální zastoupení věkových tříd renta věčná Au + D - (c + u. v) r WR = 0, 0 p kapitalizační úroková míra Rozhodující je těžební etát