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TEMA 2: INTRODUCCIÓN

INTRODUCCIÓN 1. 2. 3. Qué es el análisis financiero? Propósito del análisis Principales herramientas 1. 2. 3. Análisis horizontal Análisis vertical Análisis de ratios

Concepto El análisis de estados financieros es una actividad instrumental que ha de diseñarse en función de los objetivos que se persiga. Entre otros podemos citar (Bernstein, 1993; Rees, 1990): n Diagnóstico de áreas con problemas de gestión. n Previsión de situaciones y de resultados financieros futuros. n Selección de inversiones por parte de potenciales inversores en acciones. n Evaluación de la gestión. n Evaluación de la garantía para otorgar créditos. n Evaluación de la seguridad de los empleos y las negociaciones salariales, por parte de trabajadores y sindicatos. n Evaluación por el gobierno de la situación de la empresa de la que recauda impuestos y a la que proporciona recursos (subvenciones, infraestructura, etc. ) n El público en general puede tener interés en la actividad de la empresa por diversas circunstancias (igualdad de oportunidades, medio ambiente, etc. )

Propósito del análisis MEJORAR LA TOMA DE DECISIONES DE LOS USUARIOS INTERNOS EXTERNOS: • Directivos • Accionistas • Mandos intermedios • Prestamistas • Auditores internos • Clientes • Analistas

Bloques del análisis Capacidad de atender las obligaciones a corto plazo y de generar ingresos de forma eficiente Capacidad para ofrecer recompensas financieras suficientes para atraer y retener recursos Liquidez y Eficiencia Solvencia Rentabilidad Mercado Capacidad de generar ingresos futuros y de atender las obligaciones a largo plazo Capacidad para generar expectativas positivas en el mercado

Fuentes de información n Estados contables: n n n Balance Cuenta de Resultados Estado de flujos de efectivo Memoria Información complementaria: n n n Mercado financiero Informes sectoriales Información económica general

Bases de comparación n La interpretación de los estados financieros necesita el uso de distintas bases de comparación: n n n Intra-empresa Competidores Sector

Herramientas del análisis n Análisis horizontal: Comparación de la posición financiera y el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo n n Tasas de variación anual Análisis de tendencia Análisis vertical: Comparación de la posición financiera y el rendimiento de una empresa con una cantidad base Análisis de ratios: Uso de relaciones clave entre elementos de los estados financieros

Análisis horizontal Acerinox, Balance a 31/12/1999 y 2000

Análisis horizontal Acerinox, Balance a 31/12/1999 y 2000 =5744 -5739

Análisis horizontal Acerinox, Balance a 31/12/1999 y 2000 =(5/5739)*100 Cálculo de la variación en porcentaje

Análisis horizontal: Ejemplo sobre el balance de Acerinox 1995 -2000

Análisis horizontal: Ejemplo sobre el balance de Acerinox 1995 -2000

Análisis de tendencia se usa para mostrar la evolución de datos que cubren varios periodos sucesivos Porcentaje = Cantidad del período × 100 Cantidad período base

Análisis de tendencia: Ejemplo sobre la cuenta de resultados de Acerinox, 1995 -2000

Análisis de tendencia

Análisis vertical Porcentaje = Cantidad base Estado Contable x Base Balance Total Activo Cuenta Resultados Ingresos 100

Análisis vertical: Acerinox, 2000