Tehniki fakultet Mihajlo Pupin u Zrenjaninu Industrijsko inenjerstvo

  • Slides: 42
Download presentation
Tehnički fakultet „Mihajlo Pupin“ u Zrenjaninu Industrijsko inženjerstvo u eksploataciji nafte i gasa NAFTNO-GASNO

Tehnički fakultet „Mihajlo Pupin“ u Zrenjaninu Industrijsko inženjerstvo u eksploataciji nafte i gasa NAFTNO-GASNO POSLOVANJE 10. Tržište i cene nafte i gasa Predavanja Doc. dr. sc. Radoslav D. Mićić rmicic@beotel. rs

FAKTORI KOJI UTIČU NA CENU NAFTE Prema redosledu važnosti: 1. TRŽIŠTE (ponuda / potražnja)

FAKTORI KOJI UTIČU NA CENU NAFTE Prema redosledu važnosti: 1. TRŽIŠTE (ponuda / potražnja) 2. KVALITETA nafte i derivata (rafinerijski troškovi) 3. LOKACIJA (troškovi transporta) 4. POUZDANOST NABAVKE (proizvodnja – količina i kapaciteti) – kratkoročan uticaj 5. DOSTUPNOST (rezerve) - dugoročni uticaj Nafta (nakon hrane) sirovina kojom se najviše trguje u svetu (volumen/vrednost).

REFERENTNI MARKERI CENA • MARKER – nafta iz specifičnog polja ili regije kojom se

REFERENTNI MARKERI CENA • MARKER – nafta iz specifičnog polja ili regije kojom se trguje na spot tržištu i koja se smatra kao standard. – Poštena cijena – trguje se na transparentnim tržištima, – Puno kupaca i prodavača, – Slobodna ponuda, – Adekvatne fizičke rezerve, – Proizvodnja je strateški situirana, – Politički prihvatljiva nafta, – Spot cene su javne, imunost na manipulacije. • Cenovni diferencijali markera (konstante)

REFERENTNI MARKERI CENA • SVETSKI MARKERI: – Saudi Arabian ili Arab Light – OPEC

REFERENTNI MARKERI CENA • SVETSKI MARKERI: – Saudi Arabian ili Arab Light – OPEC referenca – WTI – West Texas Intermediate - Cushing, Oklahoma – Brent & Forties (UK, Severno more) – Dubai - Fateh (Perzijski zaliv) – Urals – Mediterranean (Rusija) – Singapore quotations – Daleki istok

KARAKTERISTIKE SIROVE NAFTE • API gustina, procena količine benzina koja se može dobiti, procenat

KARAKTERISTIKE SIROVE NAFTE • API gustina, procena količine benzina koja se može dobiti, procenat sumpora • Količina vode i oktanski broj • Ni/Va sadržaj u ppm • Sadržaj parafina / naftena / aromata • Teži CH

EVALUACIJA SIROVE NAFTE Primer: Ekonomsko poređenje dve vrste nafte 1. Ekofisk – offshore Norveška

EVALUACIJA SIROVE NAFTE Primer: Ekonomsko poređenje dve vrste nafte 1. Ekofisk – offshore Norveška (42, 4°API, bez sumpora) 18. 50 $/bbl 2. Dubai Fateh – offshore UAE (31, 05°API, 2. 0% sumpora) 15. 00 $/bbl - relativno visoki troškovi proizvodnje obe vrste nafte Pretpostavke: • Zasebna prerada u rafineriji u Meksičkom zalivu, slijedeće kofiguracije: – Atmosferska jedinica, vakum jedinica, reformer, jedinica za katalitičko krekovanje, alkilacija, hidrotretiranje – Zajedno s sirovom naftom potrebno je kupiti i iso-butan i prirodni benzin kako bi se zadovoljile specifikacije proizvoda

EVALUACIJA SIROVE NAFTE • TRANSPORT • Ekofisk – relativno ravno preko Atlantika – –

EVALUACIJA SIROVE NAFTE • TRANSPORT • Ekofisk – relativno ravno preko Atlantika – – Troškovi tankerskog transporta s pretovarom – 0, 90 $/bbl • Dubai Fateh – dvostruki pretovar – Troškovi tankerskog transporta s pretovarom – 1, 70 $/bbl

EVALUACIJA SIROVE NAFTE

EVALUACIJA SIROVE NAFTE

EVALUACIJA SIROVE NAFTE

EVALUACIJA SIROVE NAFTE

EVALUACIJA SIROVE NAFTE Prednosti Ekofisk nafte 1. Ekofisk je lakša nafta 42, 4°API s

EVALUACIJA SIROVE NAFTE Prednosti Ekofisk nafte 1. Ekofisk je lakša nafta 42, 4°API s više lakših frakcija i manje težih destilata. 2. Sweet crude – manje sumpora nepotrebna je obrada radi uklanjanja sumpora, dok DUBAI TEŽA NAFTA 31, 05°API zbog toga ima veće troškove prerade. Prednosti Dubai nafte 1. Dubai sadrži više benzina što nakon katalitičkog krekovanja daje više sirovine za mix motornih benzina. 2. Dubai ima manje niskoktanskog benzina koji je potrebno obraditi u katalitičkom reformeru radi povečanja oktanskog broja.

EVALUACIJA SIROVE NAFTE FOB Skraćenica u međunarodnoj trgovini kojom se označava da se roba

EVALUACIJA SIROVE NAFTE FOB Skraćenica u međunarodnoj trgovini kojom se označava da se roba prodaje s tim da je prodavac o svom trošku utovari na brod.

EVALUACIJA SIROVE NAFTE • Napomene: – Ukupno je moguće preraditi više Dubai nafte zbog

EVALUACIJA SIROVE NAFTE • Napomene: – Ukupno je moguće preraditi više Dubai nafte zbog jeftinijeg iso -butana i n-butana. – Dubai daje manji vol. procenat 78, 0 lakših proizvoda nego Ekofisk 84, 1, ali zbog velike frakcije nakon krekovanja dobija se veća količina visoko oktanskih benzina za motorna goriva. – Ekofisk ne zahteva hidrotretiranje za razliku od Dubaia pa su varijabilni troškovi prerade manji zbog manje potrošenog goriva. – Svaka rafinerija se razlikuje po svojoj konfiguraciji. – Kapitalno su intenzivnije rafinerije koje imaju kompleksnija postrojenja, ali daju i veću količinu benzina za motorna goriva iz jednog barela nafte.

CENA NAFTE U SVETU • $ / bbl ( API barel = 42 galona,

CENA NAFTE U SVETU • $ / bbl ( API barel = 42 galona, 158, 98 litara, 60°F) • Tankerski prijevoz za Europu u tonama • Spot cene / futures - tankerska isporuka u Rotterdamu • OPEC – referentna cena Arabian Light crude • Prosečni uvezeni barel

TRANSPORT SIROVE NAFTE • Način i količine transporta • Politička ovlašćenja • Fizičke karakteristike

TRANSPORT SIROVE NAFTE • Način i količine transporta • Politička ovlašćenja • Fizičke karakteristike sirove nafte • NAFTOVODI – najjeftiniji oblik transporta – kapitalno najveće investicije – potrebno održavati puni protok • TANKERSKI PREVOZ – dubina Sueza (150. 000 t) – dubina luke istovara – troškovi tankera (posada – fiksna) ne zavisi od količine tereta

TANKERSKO TRANZITNO VREME TRANSPORTA SIROVE NAFTE (u danima)

TANKERSKO TRANZITNO VREME TRANSPORTA SIROVE NAFTE (u danima)

TRGOVINA SIROVOM NAFTOM • CRUDE OIL POSTINGS – objave cena (rafinerije, izvoznici) • DUGOROČNI

TRGOVINA SIROVOM NAFTOM • CRUDE OIL POSTINGS – objave cena (rafinerije, izvoznici) • DUGOROČNI UGOVORI – retko, specifični slučajevi • CALLS ON PRODUCTION – pravo otkupa • DIVISION ORDERS – ugovor u kojem se vide svi koji imaju neku korist od proizvodnje te ostale ugovorne odredbe

SPOT & CASH TRŽIŠTA • CASH TRŽIŠTA – kupoprodaja – individualni dogovor izmenu kupaca

SPOT & CASH TRŽIŠTA • CASH TRŽIŠTA – kupoprodaja – individualni dogovor izmenu kupaca i prodavaca • FUTURES TRŽIŠTA – trgovina kao formalna razmena sa određenim datumom isporuke u budućnosti • SPOT TRŽIŠTA – jednokratna, kratkoročna transakcija, bilateralni dogovor tel/fax.

SPOT TRŽIŠTA • SPOT TRŽIŠTA – Nakon 1986. i sloma cena - kraj fiksnih

SPOT TRŽIŠTA • SPOT TRŽIŠTA – Nakon 1986. i sloma cena - kraj fiksnih ugovora o isporuci. – Prednost – iskorištavanje svakodnevnih promena cena – teško predvideti kretanje cijena – Kombinacija spota i ugovora – Spot – kupovina cjelokupne pošiljke sirove nafte – Promjene u sekundama – brzi odgovor na odnos ponude i potražnje – čini naftu pravom robom – FOB zemlja porekla – 10. 000 – 100. 000 bbl/dan

UČESNICI NA TRŽIŠTU • Multinacionalne naftne kompanije – raskorak u geograf. smislu proizvodnje i

UČESNICI NA TRŽIŠTU • Multinacionalne naftne kompanije – raskorak u geograf. smislu proizvodnje i rafinerijskih potreba. • Trgovci – investicijske kuće – rizik transporta, eksperti za transport – Taking up position – Long position – Selling short – process • Brokeri – povezuju kupce i prodavce – Neutralna pozicija • Nezavisne naftne kompanije – Prodaju naftu na spot tržištu u Rotterdamu

ROTTERDAM SPOT TRŽIŠTE • Najveće svjetsko “SPOT” tržište sirove nafte. • Duboko more luke

ROTTERDAM SPOT TRŽIŠTE • Najveće svjetsko “SPOT” tržište sirove nafte. • Duboko more luke koja može primati velike tankere. • Veliki skladišni i rafinerijski kapaciteti. • Povezanost preko Rajne s Holandijom, Belgijom, Švajcarskom, Francuskom i Nemačkom. • Mreža kancelarija trgovaca, brokera i kompanija. • Nema organiziranog trgovačkog “floora”. • Privatni bilateralni dogovori stranaka. • Slobodni tržišni barometar ponude i potražnje.

OSTALA SPOT TRŽIŠTA • Singapur -u razvoju – – Drugi po važnosti svjetski spot

OSTALA SPOT TRŽIŠTA • Singapur -u razvoju – – Drugi po važnosti svjetski spot trgovački centar za naftu – Odlična lokacija, duboko more luke – Značajni rafinerijski, skladišni i tranzitni kapaciteti • Texas Gulf Coast – Značajni rafinerijski kapaciteti

FORWARD – TERMINSKI UGOVORI • Bilateralni, nestandardizirani ugovori o kupoprodaji s isporukama u određenom

FORWARD – TERMINSKI UGOVORI • Bilateralni, nestandardizirani ugovori o kupoprodaji s isporukama u određenom trenutku u budućnosti, koji se ne kupuju na berzi niti se uobičajeno mogu preprodavati bez sporazuma obe strane. – Datiraju iz Srednjeg veka za trgovinu u Europi s Dalekim istokom. – Transakcije se sprovode među ugovorenim stranama – Deo spot trgovine – omogućavaju proizvođačima i prerađivačima da se osiguraju od budućih fluktuacija u cenama

FORWARD TRGOVANJE • DAISY CHAINS – LANČANO POVEZIVANJE SPOT TRGOVINE – 24 trgovca/36 transakcija

FORWARD TRGOVANJE • DAISY CHAINS – LANČANO POVEZIVANJE SPOT TRGOVINE – 24 trgovca/36 transakcija (nafta iz Pennsylvanije do Ist. Obale SAD-a) – Promene cena u kratkom roku • TENDERI – kupci nameću ponude za određene količine s ugovorenom budućom isporukom i cenom • COUNTERTRADE – KOMPENZACIJE (rizik zbog cena) – Libija je otplaćivala dug SSSR-u, Italiji i Indiji – Irak je plaćao obaveze Italiji, Francuskoj i Indiji • BARTER – RAZMENE (rizik zbog cena) – Nafta za Boeing 747, Francuski Mirage, jagnjetina s Novog Zelanda, vozila iz Japana

NETBACK UGOVORI • NETBACK – nafta se prodaje na osnovu očekivanja cene finalnog proizvoda,

NETBACK UGOVORI • NETBACK – nafta se prodaje na osnovu očekivanja cene finalnog proizvoda, a ne proizvođačke cene nafte. • Cena koju je prerađivač voljan platiti za bbl sirove nafte s obzirom na rafinerijske kapacitete, efikasnost cene proizvoda i očekivani profit. • Rizik downstreama se prenosi na proizvođače nafte. • Rafinerijska proizvodnja, cena derivata, vreme, transport, troškovi i profit.

FUTURES MARKETS – TERMINSKA TRŽIŠTA • TERMINSKA TRŽIŠTA – organizovana tržišta roba preko brokera

FUTURES MARKETS – TERMINSKA TRŽIŠTA • TERMINSKA TRŽIŠTA – organizovana tržišta roba preko brokera koji sprovode transakcije na trgovačkom “flooru”. – Berze definišu uslove trgovanja i nadgledaju transakcije i solventnost sudionika u transakcijama. – Trgovina tokom radnog vremena burze. – “open outcry” – ovlašteni brokeri se glasno nadmeću na trgovačkom podijumu. – Informacije su trenutno dostupne svima zainteresiranima. – Većinom se trguje “papirnim barelima”.

FUTURES MARKETS – TERMINSKA TRŽIŠTA • FUTURES CONTRACTS – standardizovani terminski ugovori o kupoprodaji

FUTURES MARKETS – TERMINSKA TRŽIŠTA • FUTURES CONTRACTS – standardizovani terminski ugovori o kupoprodaji u nekom trenutku u budućnosti. Ugovori se kupuju na berzi, i mogu preprodavati na berzi. – Plaća se taksa za transakciju i marža <5% vrednosti ugovora. – Transfer rizika cena. – Cena se postiže slobodnom pogodbom (cenkanjem). – Standardizacija, transparentnost cena, impersonalnost. – Prodaja isporuke – obaveza isporuke prema ugovorenim uslovima. – Ponovna kupovina – oslobađa nas obaveze isporuke. – Osiguravanje cene umjesto osiguravanje isporuke. – EFP (Exchange Futures for Physicals) – zamena futuresa za fizičku isporuku.

BERZE ZA TRGOVINU NAFTOM 1. NYMEX (Wall Street) - 80% svjetske trgovine terminskim ugovorima

BERZE ZA TRGOVINU NAFTOM 1. NYMEX (Wall Street) - 80% svjetske trgovine terminskim ugovorima i opcijama. – WTI Cushing, Oklahoma – Loživo ulje i bezolovni benzini – NY luka – Standardizirani ugovori – 1 000 bbl, 40°API WTI, max. 0, 4% sumpora, isporuka na točno određeni dan (3 -6 mjeseci) i ugovorena cijena (cash), – Dnevna trgovina - 150 mil bbl/d = 3 × svjetska potrošnja, = 50 × dnevna proizvodnja WTI – Worldwide price reference http: //www. eia. gov/dnav/pet/hist/Leaf. Handler. ashx? n=PET&s=rwtc& f=M

WTI West Texas Intermediate (WTI), takođe poznata kao Teksaška lako-slaka nafta (light-sweet); to je

WTI West Texas Intermediate (WTI), takođe poznata kao Teksaška lako-slaka nafta (light-sweet); to je vrsta sirove nafte koja se koristi kao reper u cenama nafte. Ovaj tip nafte se naziva lakom zbog relativno niske gustine, a slatkom zbog niskog sadržaja sumpora. To je osnovni roba kod New York Mercantile Exchange's oil futures contracts. . Cena VTI se često navodi u novinskim izveštajima o cenama nafte , uz cenu nafte Brent iz Severnog mora. Drugi važni naftni markeri uključuju Dubai sirovu naftu, Oman sirovu naftu, Ural sirovu naftu i referentne korpe OPEC. WTI je lakša i slađa od Brenta , i znatno lakša i slađa od Dubaija ili Omana

BERZE ZA TRGOVINU NAFTOM 2. IPE (International Petroleum Exchange - London) – Brent –

BERZE ZA TRGOVINU NAFTOM 2. IPE (International Petroleum Exchange - London) – Brent – isporuka terminal Sullom Voe (Shetland Island – Sjeverno More) – Dnevna trgovina 5 mil bbl/d – Lož ulje – različite luke isporuke 3. SIMEX (Singapur) – Dubai Fateh, Brent, lož ulje Daleki istok IPE i SIMEX – trgovina papirnatim barelima.

NEW YORK MERCHANTILE EXCHANGE NYMEX Floor Trading http: //www. youtube. com/watch? v=Dtc 58 s.

NEW YORK MERCHANTILE EXCHANGE NYMEX Floor Trading http: //www. youtube. com/watch? v=Dtc 58 s. Tp. E http: //www. cnbc. com/id/15840232? play=1&video=1392194371

OPTIONS - OPCIJE • Ugovorno pravo, ali ne i obveza kupovine (call) ili prodaje

OPTIONS - OPCIJE • Ugovorno pravo, ali ne i obveza kupovine (call) ili prodaje (put) futuresa s ugovorenom cenom isporuke u određenom vremenu. • Poznat instrument iz 17. st. – tržište lala u Holandiji. • Plaća se premija. • Koriste se za hedgiranje i špekulisanje. • Upravljanje rizikom cijena. (Hedging je kupovina ili prodaja terminskih ugovora kako bi se trgovac zaštitio od moguće promene cene).

HEDGING • Tehnika smanjivanja rizika promene cena • Terminski ugovori o isporuci po fiksnoj

HEDGING • Tehnika smanjivanja rizika promene cena • Terminski ugovori o isporuci po fiksnoj cijeni • U slučaju pada cena amortizuje se gubitak, ali nema ni dobitka. • Kratkoročni / dugoročni. • Javlja se ukoliko ima dovoljno špekulanata na tržištu koji pristaju na rizik bez terminskog ugovora. • Fiksiranjem cena unapred hedgeri limitiraju gubitke.

HEDGING • CRACK – raspon praska – hedgiranje s kupovinom terminskih ugovora nafte i

HEDGING • CRACK – raspon praska – hedgiranje s kupovinom terminskih ugovora nafte i prodajom terminskih ugovora naftnih derivata. • SWAP – aranžmani kojima se ne trguje na berzama i pokrivaju duža razdoblja (3 god i više) i velike količine nafte, a služe za smanjenje rizika cena. – Temelje se na tehnikama financijskih institucija za smanjenje rizika promene međunarodnih deviznih kurseva. – Kupci i prodavci plaćaju razliku izmenu ugovorene cene i maksimalne, odnosno minimalne cene posrednika.

PREDVIĐANJE KRETANJA CENA • Dugotrajna proizvodnja nafte i gasa • Za ekonomske analize -

PREDVIĐANJE KRETANJA CENA • Dugotrajna proizvodnja nafte i gasa • Za ekonomske analize - potrebno predvideti cenu. • Analiza osetljivosti – procena minimalne (konstantne) cene po kojoj bi se nafta trebala prodavati da se zadovolje minimalni investicijoni kriterijumi. • Uticaj inflacije na cenu. • Dugoročan trend povećanja cena obzirom na upotrebu novih skupih tehnologija u proizvodnji (EOR, Extra heavy Oil, Tar snads, Shale Oil, alternativna goriva).

TRŽIŠTA PRIRODNOG GASA • GAS HUB – gasna čvorišta – Isporuka gasa – mjerenje

TRŽIŠTA PRIRODNOG GASA • GAS HUB – gasna čvorišta – Isporuka gasa – mjerenje – BTU / mcf – Protok, pritisak – Fleksibilnost sistema “to pack the line with extra gas”. – Ugovori o kupovini – razdoblje od 90 -180 dana – Operatori transporta zaduženi za transakcije. • HENRY HUB (Louisiana, Texaco oper. ) – mesto isporuke NYMEX-a – Rentanje skladišnog prostora. – Ugovorene min. i max. količine isporuke radi izbjegavanja peak-ova.

VRIJEDNOST PRIRODNOG GASA • Određivanje cena na otvorenom tržištu. • Cene (wellhead) = cena

VRIJEDNOST PRIRODNOG GASA • Određivanje cena na otvorenom tržištu. • Cene (wellhead) = cena krajnjem kupcu – troškovi prerade – troškovi transporta – profit uključenih subjekata. • NYMEX – futures propana, • EUROPSKI GASNI HUBOVI – NBP (UK) – virtualni hub – Zeebrugge (BG) – najveći fizički hub – TFF (NL), PSV (IT), PEG (FR) – Ostali fizički hubovi – Bunde (NL), Baumgarten (A), Emden (D)

CENE GASA

CENE GASA

HVALA NA PAŽNJI!

HVALA NA PAŽNJI!