Talouden nkymt vuosina 2013 2015 Euro talous 52013

Talouden näkymät vuosina 2013− 2015 Euro & talous 5/2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 12. 2013 1

Kansainvälisestä taloudesta positiivisia viestejä 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 2

Osakeindeksit nousseet, mutta maakohtaiset erot suuria 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 3

Valtionlainojen tuottoerojen kaventuminen heijastaa odotusten kohentumista 27391 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 4

Kriisimaiden toimet vahvistaneet kilpailukykyä ja talouden tasapainoa 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 5

Kansainvälisen talouden viestit rohkaisevia, mutta finanssikriisi jätti pitkän jäljen 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 6

Suomen kasvunäkymät kohentuvat hitaasti 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 7

Kokonaistuotanto vakautunut vuoden 2013 aikana 25525 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 8

Suomen talous hitaaseen kasvuun 24078 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 9

Kysyntä ja tarjonta Bruttokansantuote 2012* 2011 Mrd. euroa Määrän prosenttimuutos edellisvuotisesta 192, 5 2012 2, 7 2013 e -0, 8 2014 e 2015 e -1, 0 0, 6 1, 7 Kesäkuun ennuste -0, 8 0, 7 1, 4 Muutos -0, 2 -0, 1 0, 3 Tuonti 79, 8 6, 2 -1, 0 -7, 3 0, 9 4, 2 Vienti 78, 1 2, 7 -0, 2 -1, 7 4, 7 108, 5 2, 6 0, 2 -0, 5 -0, 2 1, 0 Julkinen kulutus 48, 3 0, 5 0, 6 1, 3 0, 7 0, 6 Yksityiset investoinnit 32, 7 6, 2 -1, 3 -1, 8 0, 3 4, 3 5, 0 3, 0 0, 9 0, 4 -0, 4 0, 0 Yksityinen kulutus Julkiset investoinnit * Käyvin hinnoin, mrd. euroa. 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 10

Työmarkkinoiden tila kohenee vasta vuonna 2015 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 11

Työllisyydessä käänne parempaan tuotannon kasvun voimistuessa 26516 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 12

Tuottavuuden kasvu jää hitaaksi… 24079 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 13

…mutta yksikkötyökustannusten nousu hidastuu huomattavasti 20749 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 14

Kustannuskilpailukyvyn heikkeneminen pysähtyy 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 15

Viennin elpyminen voimistaa kotimaista kysyntää 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 16

Maailmantalouden piristyminen vauhdittaa vientiä 21242 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 17

Investointitoiminta vielä pitkään laimeaa 23231 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 18

Vaimea tulokehitys painaa kulutusta 19912 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 19

Vaihtotase tasapainossa 26152 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 20

Inflaatio hidastuu 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 21

Inflaatio hidastunut veronkorotuksista huolimatta 20984 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 22

Kysynnän vaimeus pitää hintapaineet vähäisinä 25534 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 23

Talouskasvun vaimeus heikentää julkista taloutta 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 24

Valtion ja kuntien rahoitusvaje pysyy mittavana… 24903 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 25

…myös koko julkinen sektori tuntuvasti alijäämäinen 24903 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 26

Julkinen velka ylittää 60 % jo vuonna 2014 24903 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 27

Julkisen talouden vakauttaminen etenee, vaikeita päätöksiä vielä edessä 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 28

Ohjelman mukainen kuntatalouden sopeutus hidastaa selvästi velkaantumista • Julkiseen talouteen on muodostunut liiallinen rakenteellinen alijäämä. • Velka-asteen alentaminen 60 prosenttiin ei toteudu ilman lisätoimia. • Kuntien sopeutustoimet • tasapainottavat kuntatalouden ja julkisen talouden rakenteellinen alijäämä pienenee tavoitearvon tuntumaan. • vähentävät ylivelkaantumisen riskiä, mutta velkaaste jää 60 prosentin yläpuolelle. 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 29

Työurat ja julkisen sektorin tuottavuus avainasemassa 2020 -luvulla 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 30

Finanssipolitiikan ohjausta vahvistettava • Valtion menokehysjärjestelmää tulisi uudistaa – Jos talouskasvu rakenteellisesti hiipuu, tulisi määrärahakehyksiä sopeuttaa vastaavasti • Hanke kuntien talousohjausjärjestelmän uudistamiseksi on tärkeä. 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 31

Rakenneuudistukset välttämättömiä kestävyysvajeen umpeen kuromiseksi • Mikäli kaikki rakennepoliittiset toimenpiteet saatetaan voimaan, ne riittävät kuromaan kestävyysvajeen umpeen. • Hallituksen rakennepoliittisen ohjelman tavoitteiden saavuttamiseksi tulee edetä määrätietoisesti. – Eläkeuudistus on välttämätön. • Suomen päätöksentekokyky ratkaisevan tärkeää. 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 32

Rahoitusjärjestelmän vakaudesta 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 33

Pankkiunioni etenee • Kattava arvio pankeista ennen kuin Euroopan keskuspankki ottaa vastuun valvontatehtävistä • Valvontaan otettavien pankkien elinkelpoisuus varmistetaan • Silloin kun kattava arvio niin edellyttää, pankit on pääomitettava 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 34

Yhteinen kriisinratkaisumekanismi avainasemassa • Elinkelvottomien pankkien hallittuun alasajoon tarvitaan kriisinratkaisumekanismia • Kriisinratkaisumekanismi perustuu sijoittajavastuun toteutumiseen (bail-in) • Sijoittajavastuun toimeenpano tarvitaan tehokkaan kriisinratkaisun varmistamiseksi 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 35

Makrovakausvälineet käyttöön Suomessa • Kansallisten makrovakausvälineiden tarve korostuu rahaliitossa – erityishaasteena maakohtaiset asuntomarkkinoiden riskit • Järjestelmäriskeihin varauduttava useilla välineillä: – muuttuva lisäpääomavaatimus (liiallinen luottojen kasvu) – lainakatto (asuntomarkkinoiden riskit) – systeemisten pankkien lisäpääomavaatimukset ja järjestelmäriskipuskuri (keskittynyt pankkisektori) 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 36

Kotimainen pankkisektori 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 37

Pankkijärjestelmän riskiensietokyky pysynyt hyvänä 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 38

Talletuspankkitoiminnon kannattavuus koetuksella 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 39

Kotitalouksien velkaantuminen tasaantunut 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 40

Pankkien myöntämien yrityslainojen laskennalliset marginaalit leventyneet Uusien yrityslainojen laskennalliset keskimarginaalit Suomessa 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen Suomalaisten yritysten korollinen velka 41

PK-yritysten rahoituksen saatavuudessa ei merkittäviä muutoksia, mutta yrityskohtainen riskiarviointi tiukentunut Uudet enintään 1 milj. euron yrityslainasopimukset Suomessa 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen Suomalaisten PKyritysten pankkirahoituksen saatavuus 42

Euro & talous Talouden näkymät 5/2013 Liiteartikkelit: • Rahoitusjärjestelmän vakaus • Talouden rakenneuudistukset ja julkisen talouden kestävyys Helvi Kinnunen, Petri Mäki-Fränti ja Jukka Railavo 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 43

Kiitos! 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 44

Lisäkuvioita 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 45

Euron valuuttakurssi suhteessa dollariin 12. 2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 46