Tallinna brsiettevtete II kvartali tulemused Raido Tnisson nooremanaltik

Tallinna börsiettevõtete II kvartali tulemused Raido Tõnisson nooremanalüütik

Täna kavas • • Sissejuhatus: LHV Balti analüüsid – mida vaatame Meie soovitused Balti börsi ettevõtete aktsiatele Tallinna börsi aktsiate teise kvartali tulemused LHV Groupi allutatud võlakirjad

LHV Balti analüüsid – mida vaatame? • Hindame ettevõtete väärtust, kasutades selleks peamiselt kahte meetodit: o Diskonteeritud rahavoogude meetod (DCF), hindamaks ettevõtte sisemist väärtust (väärtuse leidmisel kasutatakse oodatavaid tulevasi rahavoogusid, oodatavaid investeeringuid ja arvestatakse ettevõtte riske) o Suhteline hindamine ehk suhtarvude analüüs ja võrdlemine konkurentidega, hindamaks ettevõtte suhtelist väärtust (kasutatakse finantsnäitajaid ja -suhtarve ning võrdluseks konkurentide näitajaid) • Analüüsi tulemusel leiame aktsia õiglase väärtuse vahemiku – ehk selle vahemiku, kus kasutatud andmete alusel võiks meie arvates aktsia kaubelda (tuntud ka kui hinnasiht)

Teadlikuna hoiavad Sind Balti analüüsid Tallinn Baltic Horizon Fund Coop Pank Ef. TEN Real Estate Fund III Harju Elekter Linda Nektar Riia Hansa. Matrix MADARA Cosmetics Olainfarm Valmieras stikla skiedra Merko Ehitus Nordecon Silvano Fashion Group Tallink Grupp Tallinna Kaubamaja Grupp Tallinna Sadam Vilnius Apranga AUGA group Klaipedos Nafta Siauliu Bankas Tallinna Vesi 5 euro eest kuus saad: • Igahommikused uudised, kaasa arvatud firmade viimased tulemused – sageli kiiremini kui uudiste portaalides • Tulemuste ülevaated igas kvartalis – katame kokku 20 Balti ettevõtet • Õiglase väärtuse vahemiku hindamised • Vaata järele Finantsportaalist

Tallink Grupp (ülevaatamisel) • P/E 13, 2 Euroopa juhtiv laevandusettevõte, mis pakub minikruiisi- ja reisijateveoteenuseid Läänemerel ning ro-ro kaubaveoteenuseid valitud liinidel II kvartal: • Reisijaid 85, 4% vähem • Kaubaveo kogutulud − 29, 4% • Eesmärk likviidsuse parandamine • Taastumine on vaevaline P/B Div. Turuhind tootlus 0, 8 12, 3% Õiglase väärtuse vahemik Potentsiaal* - - 0, 682 Võtmenäitajad 2019 I kv/20 II kv/20 H Käive, EUR mln 949, 1 154, 9 65, 0 − 60, 0 EBITDA (korrig. ), EUR mln 153, 7 − 5, 8 − 2, 2 - 49, 7 − 30, 2 − 27, 4 − 32, 5 Puhaskasum, EUR mln Allikad: Tallink Grupp, LHV. Siin ja edaspidi on turuhind 16. septembri sulgemishinna järgi ja suhtarvud/div. tootlus 31. 12. 2019 seisuga. * Potentsiaal põhineb siin ja edaspidi turuhinna ja õiglase väärtuse

Tallinna Sadam (ülevaatamisel) • P/E P/B 11, 8 1, 4 Eesti suurim kauba- ja reisisadamate kompleks II kvartal: • Sadamaid läbinud reisijate arv − 81, 7% • Kaubaveo kogumahu 2, 5% tõus • Tegevuskulude 22, 6% langus Allikad: Tallinna Sadam, LHV Div. Turuhind tootlus 6, 8% Õiglase väärtuse vahemik Potentsiaal - - 1, 745 Võtmenäitajad 2019 I kv/20 II kv/20 H Käive, EUR mln 130, 5 27, 9 22, 4 24, 2 EBITDA (korrig. ), EUR mln 74, 3 16, 2 10, 2 11, 2 Puhaskasum, EUR mln 44, 4 10, 0 − 0, 8 − 0, 2

Tallinna Kaubamaja (ülevaatamisel) • Eesti suurim jaekaubandusettevõte II kvartal: • Müügitulu segmentide lõikes (eurodes): – Supermarketid 128, 2 mln (+8, 8%) – Kaubamajad 15, 8 mln (− 35, 0%) – Automüük 24, 8 mln (− 30, 5%) – Jalatsid 1, 3 mln (– 41, 0%) – Kinnisvara 0, 9 mln (− 33, 9%) Allikad: Tallinna Kaubamaja Grupp, LHV P/E P/B 11, 6 Div. Turuhind Õiglase väärtuse Potentsiaal vahemik 8, 0% 8, 16 - - Võtmenäitajad 2019 I kv/20 II kv/20 H Käive, EUR mln 717, 2 175, 5 171, 0 140, 0 EBITDA (korrig. ), EUR mln 54, 3 8, 3 10, 7 - Puhaskasum, EUR mln 31, 1 − 1, 7 5, 8 − 8, 5

Merko Ehitus (Neutraalne) • Juhtiv ehitusettevõtete kontsern Baltimaades II kvartal: • • Tulud vastasid prognoosidele, kasumlikkus ületas ootused Ehitusteenused: 42, 8 mln eurot (− 40, 3%) Kinnisvaraarendus: 31, 1 mln eurot (+451, 1%) Tellimuste jääk: 236, 7 mln eurot (+37, 5%) Allikad: Merko Ehitus, LHV P/E 10, 2 P/B Div. Turuhind 1, 3 10, 7% 8, 28 Õiglase väärtuse vahemik Potentsiaal 8, 20 -9, 10 4, 47 Võtmenäitajad 2019 I kv/20 II kv/20 H Käive, EUR mln 326, 8 55, 9 73, 9 70 EBITDA (korrig. ), EUR mln 21, 9 2, 8 7, 7 - Puhaskasum, EUR mln 16, 3 2, 0 6, 2 2, 5

Tallinna Vesi (Müü) • P/E P/B 10, 3 2, 1 Div. Turuhind 6, 4% 12, 75 Õiglase väärtuse vahemik Potentsiaal 10, 50 -11, 50 – 13, 73% Eesti suurim veevarustusettevõte II kvartal: • Provisjonide ümberhindamine • Vee- ja reoveeteenuste müügitulu: 9, 5 mln eurot (− 29, 6%) • Sademevee puhastamine ja tuletõrjehüdrandid: 1, 2 mln eurot (+22, 0%) • Ehitus- ja asfalteerimisteenused: 1, 2 mln eurot (− 18, 6%) Allikad: Tallinna Vesi, LHV Võtmenäitajad 2019 I kv/20 II kv/20 H Käive, EUR mln 63, 4 13, 2 12, 1 14, 0 EBITDA (korrig. ), EUR mln 38, 2 7, 2 6, 1 5, 9 Puhaskasum, EUR mln 27, 8 5, 6 0, 2 − 0, 2

LHV Groupi allutatud võlakirjad • • 25 000 võlakirja nimiväärtusega 1000 eurot Kupongiintressimäär 6% aastas Märkimisperiood 16. 09. 2020 -25. 09. 2020 Lunastustähtaeg 30. september 2030 Eesmärk: • • Olemasolevate emiteeritud võlakirjade tagasiost Lisakapital

Aitäh! Küsimusi? Raido Tõnisson maaklertegevuse nooremanalüütik raido. tonisson@lhv. ee Käesolev avaldus ei ole mõeldud investeerimis- ega maksunõustamismaterjalina. Investeerimiskonto kasutaja peab ennast kurssi viima käesoleva infomaterjali aluseks oleva seadusandlusega ning kasutama vajadusel professionaalset abi. Käesolevas seminaris esitatud materjale ei tohi käsitleda investeerimissoovituse või -nõustamisena ega kutsena väärtpaberite omandamiseks. Finantsteenuste ostmisel tutvu alati teenuse tingimustega ning konsulteeri oma finantsnõustajaga. Fondidesse investeerimisel tutvu prospekti ja lihtsustatud prospektiga ning vaata lisainfot lhv. ee Investeerimisfondi eelmiste perioodide tootlus ei tähenda lubadust ega viidet fondi järgmiste perioodide tootluste kohta.