Sul Amrica S A Os bastidores do IPO

Sul América S. A. Os bastidores do IPO 02 de outubro de 2008

Palestrante Arthur Farme d’Amoed Neto Vice-presidente Corporativo e de Relações com Investidores Formado em Engenharia Civil pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), possui especialização em Finanças pelo Instituto de Administração de Empresas (COPPEAD) da UFRJ, em Governança Corporativa pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (IBMEC) e em Direito Societário e Mercado de Capitais pela Fundação Getúlio Vargas. Na Sul América desde 1987, o executivo já desempenhou as funções de diretor de Planejamento e Marketing, diretor de Finanças Corporativas e diretor de Relações com Investidores. É membro do Comitê Financeiro da Brasilveículos Companhia de Seguros e da Brasilsaude Companhia de Seguros. É membro do Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC), do Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (IBRI) e do National Investor Relations Institute (NIRI). 2

Agenda 4 Fatores que influenciam a abertura de capital 4 A preparação e o processo de abertura de capital 4 O projeto da Sul. América 4 O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4 O relacionamento com investidores e acionistas 3

Fatores que influenciam a abertura de capital • Principais Benefícios Ø Importante fonte de captação de recursos Ø Promove liquidez para acionistas Ø Criação de um ativo passível de utilização em caso de aquisições Ø Acesso ao mercado para futuras necessidades de capital Ø Maior visibilidade da emissora junto a clientes e fornecedores Ø Valorização 4

Fatores que influenciam a abertura de capital 4 Cuidados 4 Envolvimento requerido pode comprometer outras atividades 4 Afastamento da mídia e menor exposição durante o processo 4 Menor flexibilidade na administração de eventos corporativos 4 Maior exposição a questões legais relacionadas a minoritários 4 Vulnerabilidade a um takeover hostil 4 Custos de emissão e pós-emissão 6

Fatores que influenciam a abertura de capital 4 Grau de maturidade da Companhia 4 Escala 4 Rentabilidade 4 Perspectivas do setor de atuação 4 Management 4 Conselho de administração 4 Disponibilidade e vocação para transparência e abertura 4 Emissão primária ou secundária abertura 4 Dívida ou equity? 7

Fatores que influenciam a abertura de capital 4 Uso dos recursos 4 Financiar crescimento / expansão do negócio 4 Aquisições / consolidações 4 Adequação da estrutura de capital e risco (redução do endividamento) 4 Satisfazer alterações/exigências do ambiente regulatório 8

Agenda 4 Fatores que influenciam a abertura de capital 4 A preparação e o processo de abertura de capital 4 O projeto da Sul. América 4 O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4 O relacionamento com investidores e acionistas 9

A preparação e o processo de abertura de capital 4 Escolha do time interno 4 Atributos 4 Abrangência/representatividade 4 Disponibilidade 4 Novas contratações 4 Coordenação 4 Consultorias 10

A preparação e o processo de abertura de capital 4 Escolha das instituições coordenadoras 4 O “Beauty Contest” 4 Qualidade e abrangência do research 4 Experiência no setor 4 Reputação e solidez 4 Capacidade de distribuição 4 Interesse e dedicação 4 Experiência em atividades de finanças corporativas 4 Qualificação do time dedicado 4 Reciprocidades 4 Escolha dos fatores de decisão 11

A preparação e o processo de abertura de capital 4 Escolha dos assessores jurídicos 4 Representatividade local 4 Representatividade internacional 4 Especialização 4 Disponibilidade e foco 4 Capacidade de suporte post-deal 4 Experiência e relacionamento com órgãos reguladores 12

A preparação e o processo de abertura de capital 4 Escolha dos auditores 4 Reputação e credibilidade 4 Experiência setorial 4 Experiência e suporte internacional 4 Auditor da companhia (ou não) 13

A preparação e o processo de abertura de capital 4 Relações com investidores 4 Criação de uma área de relações com investidores 4 Suporte ao research na fase de preparação 4 Pre-deal research 4 Investor education 4 Montagem do site de RI 4 Relacionamento com analistas e investidores 14

Agenda 4 Fatores que influenciam a abertura de capital 4 A preparação e o processo de abertura de capital 4 O projeto da Sul. América 4 O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4 O relacionamento com investidores e acionistas 15

O projeto da Sul. América 4 Emissora Sul América S. A. 4 Oferta 100% primária 4 Montante R$775 milhões (incluindo greenshoe) 4 Segmento de listagem Nível 2, com 100% de tag along 4 Preço R$31, 00 por unit (SULA 11) 4 Unit 1 ação ord e 2 ações pref 4 Uso dos recursos Expansão das linhas de negócio, pagamento parcial da dívida existente e capitalização das subsidiárias operacionais 4 Coordenadores da oferta UBS Pactual e Unibanco 4 Auditor Deloitte Touche Tohmatsu 4 Advogados SASA Skadden e BMA 4 Advogados - coordenadores White & Case e Pinheiro Guimarães 16

O projeto da Sul. América 4 Kick off do projeto 13/jun/07 4 CVM – 1º protocolo 13/ago/07 4 CVM - registro da oferta 04/out/07 4 Roadshow 17/set a 01/out/07 4 Pricing 03/out/07 4 Início da negociação da SULA 11 na Bovespa 05/out/07 4 Encerramento da oferta 12/nov/07 17

O projeto da Sul. América Rotterdam The Hague Amsterdam London 9 10 San Francisco Los Angeles 3 5 6 7 4 Frankfurt 11 Boston New York 8 1 Rio de Janeiro 2 São Paulo 18

O projeto da Sul. América 19

O projeto da Sul. América 20

Agenda 4 Fatores que influenciam a abertura de capital 4 A preparação e o processo de abertura de capital 4 O projeto da Sul. América 4 O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4 O relacionamento com investidores e acionistas 21

O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4 Workshop e Manual de Comunicação Corporativa: Orientação de seus porta-vozes para alinhar suas rotinas de divulgação às novas políticas de comunicação da Companhia 4 Portal de Governança Corporativa: Ferramenta de consultas dos administradores às informações necessárias para o desempenho de suas responsabilidades legais e estatutárias 4 Adesão à Política de Divulgação de Atos ou Fatos Relevantes e Negociação de Valores Mobiliários: Criação do Comitê de Governança e Divulgação e desenvolvimento de um plano de ação para disseminar a Política para empregados e terceiros 22

Agenda 4 Fatores que influenciam a abertura de capital 4 A preparação e o processo de abertura de capital 4 O projeto da Sul. América 4 O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4 O relacionamento com investidores e acionistas 24

O relacionamento com investidores e acionistas 4 Site de Relações com Investidores 4 APIMEC’s 4 São Paulo (3) 4 Rio de Janeiro 4 Brasília 4 Belo Horizonte 4 Fortaleza 4 One-on-ones 4 Eventos de instituições financeiras nacionais e internacionais 4 Congressos e eventos de entidades de classe 25

O relacionamento com investidores e acionistas 4 Relatórios de cobertura 26

O relacionamento com investidores e acionistas 27

ANEXOS 28

O projeto da Sul. América UBS, CITI e ML revelam perdas Bear Stearns se declara insolvente para resgate de fundos de hedge PNB Paribas se declara insolvente para resgate de fundos de hedge Ben Bernanke “Crise pode chegar a US$ 100 bi” Bush anuncia plano de ajuda a mutuários Northern Rock pede ajuda FED corta taxa de juros pela metade 17/set a 01/out Roadshow 13/jun Kick off do projeto dez-06 jan-07 fev-07 mar-07 abr-07 mai-07 jun-07 13/ago 1º protocolo CVM jul-07 ago-07 04/out Início da negociação set-07 out-07 12/nov Encerramento da oferta nov-07 dez-07 Ibovespa SULA 11 24 28

O números da Bovespa Volume captado em IPO’s | R$milhões Participação PF em IPO’s Número de IPO’s Empresas com nível de práticas diferenciadas de governança| Ago 08 Nível 2 | 18 Novo Mercado | 103 Nível 1 | 44 Gráficos de Volume, #IPO’s e Participação PF, contempla apenas IPO’s # empresas da Bovespa: 315 # empresas do Ibovespa: 66 29

Sul América S. A. Rua da Quitanda, 86 – 8°andar – Centro 20091 -005 – Rio de Janeiro, RJ ri@sulamerica. com. br www. sulamerica. com. br/ri Arthur Farme d’Amoed Neto Vice-presidente Corporativo e de Relações com Investidores Departamento de Relações com Investidores Leonardo Wanderley Tel: +55 21 2506 -9161 Carolina Coura Tel: +55 21 2506 -8856 ri@sulamerica. com. br