StockFlow konsistente modeller en introduktion Mikael Randrup Byrialsen

Stock-Flow konsistente modeller en introduktion Mikael Randrup Byrialsen randrup@business. aau. dk 13/9 -2013 1

SFC-modeller • Ikke nogen nye tankegang bag modellerne • Hvorfor er modellerne brugbare? 1. Giver analytikerne en mulighed for at sige, hvorvidt et givent regime eller udvikling er holdbar – hvad vil ændres og hvornår – se Godley om udviklingen i USA, hvor det husholdningernes forbrug og gældsoptagelse var uholdbar. 2. Giver mulighed for at forklare historien, ved at genskabe udviklingen. 3. Giver mulighed for uddybning af politiske forslag og scenarier. 7

Hvorved adskiller de sig? • SFC-modellerne integrerer stocks og flows i økonomien og lader dem påvirke hinanden. Dette har været en mangel i tidligere modeller. • Mulighed for at modellere flows ind og ud af finansielle sektorer og eksplicit se effekterne på makroøkonomien. • Agenterne er ikke repræsentative: • Analyse af ulighed • Modstridende holdningerne mellem agenter • Modellen er evolutionær i historisk tid • Flere forskellige finansielle aktiver – flere forskellige renter 8

• Hvad er det for en slags modeller? • ”we can say that SFC models are specific kinds of macro models that try to coherently integrate all stocks and flows of an economy”(Caverzasi&Godin 2013, p. 5). • Økonomi er en videnskab af sammenblanding mellem stocks og flows. (Kalecki) 9

• stock(0) → flow(0) → stock(0=1) → flow(1) → stock(1=2) → flow(2) → stock(2=3) • “In each period, stocks are generating flows, which then update these stocks. These stocks will then generate new flows, and so on. The long run dynamics of SFC models are thus composed of a path of short-run periods interconnected with each other via the stocks”(Caverzasi&Godin 2013, p. 5). 10

FORVIRRET? ? ? 11

• Den bedste måde at forstå det på, er måske ved at følge fremgangsmåden i hvordan modellerne fremstilles. 1. Struktur af regnskaber Ø Sæt af matricer, der reproducerer balance sheet(stock-matrice), transaktioner(flow) samt kapitalgevinster for hver sektor(Vil vi ikke se på i dag) 2. Ligningssystem Ø Modellering af transaktioner 3. Løsning af modellen Ø Simulering 12

Definér de relevante økonomiske agenter(sektorer) – afhænger af situationen Samt deres respektive aktiver og passiver (stocks) 13

14

De finansielle flows mellem de forskellige sektorer 15

16

Hvordan ser en meget simpel model ud? 19

Åben økonomi 20

21

Antagelser 23

Et eksempel på en simulering A Simple Stock Flow Model of the Danish Economy Godley & Zezza 1989. Aktiv finanspolitik i en simpel model med 62 ligninger 29

30

31

Konklusion • Finanspolitik kan ikke bruges til at have en permanent effekt på output og ledighed • Det høje niveau af gæld til udlandet (kombineret med høje renter) besværliggør enhver løsning til problemet med arbejdsløshed. 32

Opsummering 1. Konstruktion af økonomien: Ø Agenter, aktiver opstille balanceopgørelse i matrice(stocks) Ø Hvilke transaktioner finder sted(flows)? 2. Opstilling af ligningssystem Ø Nedskrive system af ligninger og regnskabsidentiteter 3. Løsning af modellen Ø Finde initialværdier til stock, flow samt adfærdsparametre Ø Tjek for steady-state Ø Simulering 33

Udfordring ”ARE (I) PERFECTLY COMPATIBLE WITH KEYNES’S OWN VIEWS ON THE MACROECONOMIC DYNAMICS OF CAPITALIST ECONOMICS; (II) THE IDEAL TOLL FOR POST KEYNESIAN ANALYSES OF THE MEDIUM-RUN; AND THEREFORE, (III) A CRUCIAL CONTRIBUTION TO THE CONSOLIDATION OF THE BROAD POST KEYNESIAN RESEARCH PROGRAM. ” (MACEDO E SILVA & DOS SANTOS 2011, P. 1) 35

Litteratur • Godley, Wynne og Lavoie, Marc (2007): ‘ Monetary Economics – An integrated Approach to Credit, Money, Income, Production and Wealth, Palgrave Macmillan 2007. • Caverzasi, Eugenio og Godin, Antoine (2013); ’Stock-flow Consistent Modeling through the Ages’. , Levy Economics Institute, Working Paper No. 745, 2013. • Godley, Wynne (2004): ’Towards a Reconstruction of Macroeconomics using a Stock Flow Consistent (SFC) model, University of Cambridge 2004. 36