Skattepolitik fr entreprenrskap Fredrag vid TCOs seminarium Drfr
- Slides: 9
Skattepolitik för entreprenörskap Föredrag vid TCOs seminarium Därför behöver Sverige en ny skattereform Magnus Henrekson 10 november 2015
Ekonomisk utveckling (”tillväxt”) • De institutionella betingelserna avgörande – Kan skapa de rätta incitamenten till specialisering, investeringar i produktiva kunskaper, företagsbyggande osv. – Specialisering och byten välståndsökningens egentliga källa • Entreprenörskap central komponent – Rätt ftg startas av rätt personer & att dessa har incitament att växa enligt sin potential – Skattepolitiken viktigt medel
Ägande och kontroll av företag • Kommer i många former • Pluralism i ägarformer central • Neutralitet mellan ägarformerna viktig • Skattemässiga förutsättningar oerhört bra jämfört med 1960– 1990
Dagens situation • Börsen tappat i betydelse historiskt – Ingen tendens att få mer av börsnoterade företag med spritt ägande och ledningsstyre • Mer av utländskt dotterbolagsägande • Private equity som kontrollmodell – Skattegynnad, men nu kontroversiell – Central roll i omdaningen av Sverige • Extremt bra situation för individuella ägare som redan har stor förmögenhet (uppbyggd på 80– 90 -talet) • Besatthet av neutralitet mellan arbetsinkomst och företagarinkomst, medan neutralitet mellan ägare ignoreras
Skatter på entreprenörskap och företagsägande • Skatten på ägarnivån och olika fin. icke neutral – – – Lån kraftigt gynnat Vissa fåmansbolagsägare väldigt förmånlig sits Passiva ägare gynnas framför aktiva Institutioner gynnas framför personer Den som inte behöver pengar privat betalar ingen ägarskatt alls • Ägarskattens koppling till lönesumman principvidrig • Pensionssparande når ej fram till onoterade AB
Faktorer • ISK och kapitalpension mycket förmånliga, MEN – Är skräddarsydda för bankernas fondprodukter – Skulle kunna vara en viktig mekanism bort från institutionalisering – Skuldebrev från onoterade bolag får ej läggas in • Alt till ISK är lägre skatt på långa innehav (t ex 15 % om > 2 år) • 4 %-regeln i 3: 12 ännu en restriktion • Behöver gynna nyföretagandet skattemässigt också så nya bolag växer fram • Minska tryck mot ökad institutionalisering av sparande och ägande
Innovativt entreprenörskap • Skiljer sig kraftigt från levebrödsföretag • Efterfrågar stödstrukturer för att växa sig stora – Särskilt VC-finansiering – Potentiella entreprenörer få och hög alternativkostnad • Krävs effektiva avtal för att under stor osäkerhet reglera relationerna mellan de olika aktörerna – Explicita avtal, finansiella instrument och informella och formella institutioner har utvecklats (i USA) • Optioner central del av lösningen – Knyts till anställning (”vesting”)
Förutsättningarna i Sverige • Stor utköpsmarknad, lite VC – Mycket förmånliga regler för teckningsoptioner i utköpssektorn • Personaloptioner lönbeskattade och soc avg för ftget – 67 % skatt vid framgång – Kan ej användas för att hålla nere lönekostnaden • Rationellt för grundaren att sälja och lämna direkt – Etappvis finansiering blir omöjligt – Svårare med börsnotering
Slutsatser • Skapa förutsättningar för det riskvilliga kapitalet att möta och kunna sluta effektiva avtal med entreprenörer och andra bärare av nyckelkompetenser • Optioner central komponent som inte kan användas i Sverige av skatteskäl • Fungerar väldigt bra i utköpssektorn • Nuvarande regler tar för givet att den största risken tas av finansiella investerarna • Tar också för givet att de finansiella resurserna är den trånga sektorn