SISTEMA MONETARIO INT Por qu vale el dinero

SISTEMA MONETARIO INT Por qué vale el dinero? Divisas, reservas. Relación entre SMI y comercio internacional. Contextualización del SMI, política económica, equilibrios macroeconómicos. Los cimientos del sistema mundial. CONSIGNA PARCIAL EXAMEN: Definición de SMI. Características del SMI en su etapa BW. Explique la ruptura de BW.

PBI - PIB PBI=C+I+(G-T)+X-M C= Consumo de los Agentes. I= Inversión. G= Gasto del Gobierno. T= Impuestos. G-T= Ingresos disponibles Gobierno. X= Exportaciones. M= Importaciones. X-M= Saldo Cuenta Corriente

PARADOJA DEL BILLETE. . . TEMARIO: - Uno se podría preguntar cuál es el acto social que le da valor a un billete? - “El DINERO, en cuanto posee la propiedad de comprarlo todo, de apropiarse de todos los objetos, es el objeto por excelencia” Marx. - “Yo, el dueño del DINERO, no soy sino lo que él me pone a mi alcance, lo que pueda pagar, o sea lo que él pueda comprar” Marx.

Acto I - A un pequeño pueblo, llega un turista el cual busca hospedaje. - Llega a recepción y es atendido por el dueño del hotel. Deja 100 euros sobre el mostrador y se dirige a inspeccionar las habitaciones.

Acto II - El propietario del hotel, toma los 100 euros y sale corriendo a pagar la deuda de 100 euros que mantenía con el carnicero del pueblo.

Acto III - El carnicero del pueblo, toma los 100 euros y cancela una vieja deuda de 100 euros con el panadero del pueblo.

Acto IV - EL PANADERO ALIVIADO, TOMA LOS 100 EUROS Y PONE FIN A UNA DEUDA CON LA PROSTITUTA DEL PUEBLO.

Acto V - LA PROSTITUTA CON LOS 100 EUROS EN MANO VA HASTA EL HOTEL Y DEJA LOS 100 EUROS SOBRE EL MOSTRADOR COMO PAGO DE LA DEUDA QUE TENÍA CON EL PROPIETARIO DEL HOTEL.

Acto VI - EL TURISTA TERMINA SU INSPECCION Y DECIDE NO HOSPEDARSE, PORLO CUAL TOMA LOS 100 EUROS Y SE MARCHA.

Acto VII - EN EL PUEBLO YA NADIE LE DEBE A NADIE…

Por qué vale el dinero? Activo: forma de representar la riqueza, conjunto de todos los bienes y derechos con valor monetario que son propiedad de una empresa, institución o individuo. Divisas: medio de pago internacionalmente aceptado. Tipo de cambio: precio de una moneda expresada en términos de otra. Tasa de rentabilidad de un activo: porcentaje que se incrementa su valor en un período considerado Tipo de interés: cantidad de unidades que se puede obtener con el préstamo de una unidad de moneda expresada en porcentajes. Déficit fiscal: diferencia positiva entre los ingresos y egresos de una economía Devaluación: deterioro del Tipo de Cambio de una moneda. Renta financiera vs Renta productiva

Por qué vale el dinero? Activo: forma de representar la riqueza, conjunto de todos los bienes y derechos con valor monetario que son propiedad de una empresa, institución o individuo. Divisas: medio de pago internacionalmente aceptado. El DINERO a través de sus funciones: • MEDIDA DE VALOR (Equivalencia Universal con todas las mercaderías) • MEDIO CIRCULACIÓN (LIQUIDEZ) • COMO RESERVA VALOR (Atesoramiento, deja su función de MEDIO para pasar a ser un FIN)

Sis. Mon. Internacional Sistema Monetario Internacional: conjunto de reglas (formales e informales) que operan a la hora de fijar la política monetaria que hace previsible la conducta de los actores. La economía de mercado necesita certezas para un desempeño equilibrado. Ante fuertes volatilidades (aumento de tasas de interés, cierres de fronteras, proteccionismo, etc) los agentes económicos frenan sus decisiones. Política económica: FISCAL , COMERCIAL, MONETARIA. El tamaño de la economía es determinante a la hora de diseñar la política MONETARIA.

Contextualización del S. M. I. • El SMI como mecanismo de liquidez del Comercio internacional. • Objetivos macroeconómicos externos e internos. • La relación política entre un sistema monetario y las concepciones dominantes.

El SMI DIVIDIDO EN ETAPAS La no justificación de tal división I- El Patrón Oro. Liberalismo. II- El Periodo entre guerras. Bilateralismo. Acuerdos secretos. III- Bretton Woods. Aperturismo institucional.

PATRÓN ORO 1870 -1914 • El papel de Gran Bretaña (33% Com. Int) • Si puede vivir sin producir alimentos es porque hay un mundo que la alimenta. • 1819 Resuption Act • Características: - libre flujo de Oro - tipo de cambio fijo - deflación como ajuste. • ¿Porqué no importa el nivel de empleo?

Periodo de Entreguerras • • • Marginación del papel de la guerra para la economía La crisis de 1929 Proceso de Hiperinflación. El papel de Estados Unidos. El acuerdo de Génova de 1922. Las advertencias de Keynes. La confianza como eje central del sistema. Dos ejemplos de crisis de confianza 1930 y 1960. Las conductas de los miembros del sistema. 1932 EEUU y Francia poseían 70% reservas ORO. La ideología de Patrón Oro aún vigente. (TEMIN)

Sistema Bretton Woods • Una nueva potencia emerge e impone sus reglas. Conflicto – Cooperación. • La nueva estructura mundial. Institucionalidad. • El FMI, sus debilidades. • White vs. Keynes. • Doctrina Truman – Plan Marshall. • Aumento del comercio por encima del PBI mundial. Necesita liquidez. • Vínculo entre SMI y etapa del Comercio Mundial.

Sistema Bretton Woods Características. • Institucionalidad. FMI – BIRF. • El FMI, sus debilidades. • El nuevo sistema es el viejo sistema intermediado por el dólar. • Tipo cambio fijo USD-ORO-DÓLAR-MONEDAS NACIONALES. • Dos flexibilidades. +/- 1% - 10% FMI. • Convertibilidad. Estados Unidos garante del sistema. Cada USD 35 = 1 ONZA ORO. • Keynes; si el comercio aumenta, requiere más DOLARES.

Acceso previsible y creciente a los mercados.

Arancelización, institucionalización, liberalización, ampliación concepto mercancía. SMI vinculado al comercio internacional.

Ruptura Bretton Woods Características en tela de juicio. • Guerra fría pone nuevamente el Conflicto por encima de la Cooperación. • La Institucionalidad fue diseñada con debilidad (veto USA en FMI) DEG’s. • El FMI, funcional a una potencia. • Ruptura del Tipo cambio fijo USD-ORO. Devaluación 1971, de 35 a 38 usd la onza. • Flexibilidade. Del anclaje al libre cambio. Se puede especular el precio de las monedas. • Convertibilidad. Estados Unidos declara la NO convertibilidad dólar-oro. • USA aumenta 10% aranceles. Proteccionismo.

Sametz, Kindleberger, Veron. • Conviven dos activos con importancia mundial, el dólar y el petróleo. • Incertidumbre altera precios y contratos. • Los departamentos de finanzas crecen en detrimento de los de producción. • Fin de Tipo de Cambio Fijo coincide con cuadruplicación precio del petróleo. • Cuestionamiento al libre comercio, refuerza incertidumbres, refuerza la “timba” • Stiglitz, los bancos son muy grandes para quebrar y muy poderosos en EEUU como para ser reformados.

La crisis de los setenta. • 1960 Triffin alerta sobre incapacidad de USA para respaldar los dólares emitidos. Abuso del sistema. • 1968 Estados Unidos abandona Pool de Oro. • Mercado libre el oro alcanzó 850 dólares. • Gastos en Vietnam, Gasto Público incrementaron déficit interno y externos. • En 1971 EEUU tiene 62. 000 millones de dólares fuera de fronteras y sus reservas de oro eran de 10. 500 millones. • En ese año Nixon rompe la convertibilidad, aumenta 10% aranceles y para 1973 la onza alcanzó los 42, 22 dólares. • Los Bancos Centrales abandonan el cambio oficial y el sistema termina por caer. • En 1972 el Comité de los 20 había comenzado a estudiar al SMI para reformularlo. • La propuesta se discutió en Nairobi en 1973.

Matriz Sistema Financiero actual… Fuente, El Informe Stiglitz, página 125. Rescate Sin rescate Regulación A B Sin Regulación C D

La crisis no es tan solo un accidente que ocurre una vez cada siglo, algo que le ocurre sencillamente a la economía, algo que no se podía prever ni evitar. Creemos que, al contrario, las crisis la han creado los hombres: ha sido el resultado de fallos en el sector privado y de políticas erróneas y fallidas del sector público. (Stiglitz, El informe Stiglitz, 2013, p. 35) Lo más esencial del informe es que nuestras crisis múltiples no son el resultado de un error o varios errores del sistema. Es el mismo sistema –su organización y principios, internos - el que es la causa de muchos de estos fallos. (Stiglitz, El informe Stiglitz, 2013, p. 36)

Una cosa parece cierta: el uso de ventajas fiscales para atraer inversores extranjeros que se ha extendido con la globalización de la producción no es sostenible por dos razones por lo menos. La primera es que contribuye directamente al aumento de las desigualdades a través de una distribución regresiva de los ingresos la segunda es el incremento indirecto de las desigualdades que es consecuencia de la reducida capacidad de los gobiernos para proporcionar bienes públicos a la población. (Stiglitz, El informe Stiglitz, 2013, p. 78) Es fácil imaginar que los países (los pequeños) no pueden desafiar éste modelo en solitario, podría implicar quedar por fuera del mercado de capitales mundial?

Monos…bonos. . . • Un día llegó un hombre a un pueblo, se hospedó en el único hotel del pueblo y publicó que pagaría usd 10 por cada mono que le llevaran. • Los campesinos descreídos llevaron los primeros monos y el hombre pagó por cada mono usd 10. • Como se hacía difícil conseguir monos se perdió interés… • Entonces el hombre ofreció pagar usd 15… • Luego, usd 25 y luego usd 35. • Como se hizo casi imposible cazar monos, terminó ofreciendo usd 50 y dejó a su ayudante a cargo. • El ayudante planteó…. cómprenme todos los monos a usd 30 y cuando vuelva el dueño, ÉL se los comprará a usd 50… • Y……. .

"Encuentra una tendencia cuya premisa sea falsa y apuesta tu dinero contra ella“ (George Soros) Por qué un especulador puede ser mas rico destrozando una economía?