SEGUNDO LOTE QUINTA EMISIN DE BONOS DE DEUDA

SEGUNDO LOTE QUINTA EMISIÓN DE BONOS DE DEUDA PÚBLICA A CARGO DEL ACUEDUCTO DE BOGOTÁ POR $38, 535, 000. oo Calificada AA+ por Duff&Phelps de Colombia Este documento no constituye una oferta pública vinculante, por lo cual la presentación pueden ser complementada o corregida. En consecuencia, no se pueden realizar negociaciones hasta que la oferta pública sea oficialmente comunicada a sus destinatarios a través del Aviso de oferta Pública. Contiene información privilegiada o confidencial y está dirigido exclusivamente a la persona o entidad destinataria. Si usted no es el destinatario del mismo, la revisión, retransmisión, copia, reproducción, distribución o cualquier otro uso de esta información, está estrictamente prohibida. Si ha recibido este documento por error, por favor contáctenos. Los receptores de este documento serán responsables de hacer su propio análisis acerca de la información aquí consignada. Las proyecciones presentadas y resultados arrojados en los escenarios financieros modelados son puramente indicativos. El Acueducto de Bogotá y Correval S. A. no garantizan que la ejecución financiera del producto se ciña a los resultados aquí consignados. Vigilado Superintendencia de Valores Agente Líder Colocador 1 Vigilado Superservicios

Contenido 1. Introducción 2. Características de la emisión 3. Generalidades Acueducto 4. Evolución financiera histórica 5. Proyecciones financieras 6. Otros Aspectos 2 Vigilado Superservicios

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Introducción Esta es una breve descripción del negocio de la Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá (“el Acueducto”), cuyo propósito es el de ofrecer el segundo lote de la QUINTA EMISIÓN DE BONOS DE DEUDA PÚBLICA INTERNA ($ 110, 000, 000. oo) a su cargo, por un valor de $38, 535, 000. oo. Este documento reseña las características de los títulos ofrecidos y presenta una serie de aspectos relevantes relacionados con el negocio del Acueducto, su evolución reciente y sus proyecciones financieras. 4 Vigilado Superservicios

Introducción El Acueducto de Bogotá es una excelente oportunidad de inversión… ü ü Calificación AA+ de la emisión de bonos fue ratificada por Duff&Phelps en agosto del 2004, por su “alta calidad crediticia“ y “fuertes factores de protección”. Recursos de la emisión se destinarán en un 100% a inversión en proyectos de infraestructura. Fuertes barreras de entrada a la competencia. El objetivo social del Acueducto de Bogotá se sustenta en los criterios de viabilidad y suficiencia financiera. 5 Vigilado Superservicios

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A continuación se enuncian las características generales de los bonos que se ofrecen … Instrumento Bonos de Deuda Pública Interna Monto $38, 535, 000. oo Series Subserie d 2 (Tasa de referencia IPC) Tasa Rendimiento IPC + Spread Tasa Cupón IPC + 8. 10% Modalidad pago de intereses A elección del suscriptor (TV, SV, AV) Forma de amortización Al vencimiento Plazo 10 años Fecha de emisión 29 de Septiembre del 2003 Mecanismo de colocación Subasta Holandesa Destinación de los recursos Inversión en infraestructura Calificación AA+ otorgada por Duff&Phelps de Colombia Agente administrador de la emisión Deceval S. A. Representante legal de tenedores Fiduciaria Popular S. A. Agente líder colocador Correval S. A. 7 Vigilado Superservicios

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Visión Corporativa Empresa de todos con agua para siempre. Misión Corporativa Somos una Empresa pública, comprometida con nuestros usuarios, dedicada a la gestión integral del agua. 9 Vigilado Superservicios

Mapa Conceptual – Acueducto de Bogotá Megas externos Motivar la apropiación ciudadana a través del reconocimiento, valoración y pertenencia a la empresa de Acueducto de Bogotá (Objetivos Procurar la sostenibilidad del recurso hídrico estratégicos) Internacionalizar las operaciones del Acueducto de Bogotá en el tratamiento integral del agua y administración de empresas del sector. Inductores de Servicio a los usuarios Gestión del sistema operativo Tratamiento de aguas residuales Proveeduría estratégica y social Gestión del conocimiento Filiales del Acueducto resultado Gestión humana Soportes Gestión ambiental Protección legal Gestión financiera Comunicaciones y Gestión administrativa de relaciones externas servicios y seguridad Planeación y control de Control interno gestión Megas internos Construir comunidad empresarial vinculada al logro de la visión y misión del Acueducto de Bogotá (Objetivos Alcanzar la excelencia en todas nuestras operaciones estratégicos) Garantizar la sostenibilidad financiera 10 Vigilado Superservicios

El Acueducto es una empresa industrial y comercial del Distrito, dotada de personería jurídica, autonomía administrativa y patrimonio independiente. Su objeto principal es la prestación de los servicios públicos de acueducto y alcantarillado en la ciudad de Bogotá y en 10 municipios aledaños, a través de tres sistemas de abastecimiento… Chuza La Regadera El Dorado San Rafael La Calera Wiesner 13. 5 m 3 0. 6 m 3 La Laguna /s 3 /s 0. 4 m 3 /s San Diego 0. 01 M Gachancipá Tibitoc 3 /S BOGOTÁ 10. 4 m 3 /s Soacha Tocancipá Tominé Sistema Río Bogotá 0. 5 m Vitelma /s Sopó Yomasa Sistema Tunjuelo Chisacá Sistema Chingaza Sisga Neusa Chía Cajicá Mosquera Funza Madrid 11 Vigilado Superservicios

Miles de millones de pesos constantes de 2003 En los últimos años el Acueducto ha realizado un importante esfuerzo en inversión en obras de desarrollo que aportan infraestructura a la ciudad y cobertura a la población… 600 547 500 411 400 300 455 305 416 359 351 289 236 200 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Fuente: Acueducto de Bogotá 12 Vigilado Superservicios

Gracias a la inversión que ha realizado el Acueducto, en el 2003 se alcanzó el 100% de la cobertura legal de agua potable en zonas residenciales… 100, 0% 100% 94. 1% % de Cobertura 80% 60% 40% 20% 0% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Acueducto Alcantarillado Fuente: Acueducto de Bogotá 13 Vigilado Superservicios

El Índice de agua no contabilizada ha permanecido estable en los dos últimos años. A nivel latinoamericano se ubica en el promedio… 100% M 3 Facturado / M 3 Suministrado 90% 80% 70% 60% 50% 39, 3% 39, 9% 36, 5% 40% 33, 1% 32, 0% 1996 1997 34, 4% 32, 4% 34, 1% 36, 0% 34, 8% 36, 0% 1998 1999 2001 2002 2003 30% 20% 10% 0% 1993 1994 1995 2000 IANC % Fuente: Acueducto de Bogotá 14 Vigilado Superservicios

El proceso de zonificación ha permitido: (i) Gestión coherente (ii) Mayor control al proceso en general. N 1 2 3 4 ZONA 1 25% del Total ZONA 2 No. de Cuentas 283. 768 20% del Total ZONA 4 5 No. de Cuentas 351. 833 No. de Cuentas 281. 585 20% del Total ZONA 3 ZONA 5 No. de Cuentas 255. 003 No. de Cuentas 251. 865 18% del Total Fuente: Acueducto de Bogotá 15 Vigilado Superservicios

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La disminución observada del consumo desde 1997, se ha compensado con un incremento tarifario y en el número de cuentas… Cuentas (miles) x Consumo bimestre (m 3/cuenta) x Tarifa media (pesos) 1500 1000 1275 1296 1363 1392 1434 2003 Jun 04 1132 1195 1238 1997 1998 1999 2000 2001 2002 39. 4 37. 5 35. 2 33. 3 32, 2 31 1999 2000 2001 2002 2003 Jun 04 2486 2815 3171 2002 2003 Jun 04 500 0 60, 0 47. 5 45, 0 42. 3 30, 0 15, 0 0, 0 1997 1998 3200 2400 1600 800 Ingresos 811 982 1193 1998 1999 1706 2062 2000 2001 0 1997 Fuente: Acueducto de Bogotá 17 Vigilado Superservicios

Las campañas para uso eficiente del agua han tenido resultados en la racionalización del consumo. Sin embargo, esta tendencia tiende a estabilizarse en el tiempo… 120 Tendencia a la estabilización del m 3/cuenta bimestre 100 consumo 80 60 40 20 0 1997 1998 Residencial 1999 2000 2001 Multifamiliar 2002 2003 Jun 04 Comercial Fuente: Acueducto de Bogotá 18 Vigilado Superservicios

Mediante el Catastro de usuarios, se actualizó la Base de Datos Comercial y se actualizaron los parámetros de Facturación. Gracias a esto, se detectaron nuevos clientes que debían ser incorporados, permitiendo así el incremento de los ingresos… Ingresos Operacionales Anuales 946. 700 1. 000 858. 980 900. 000 800. 000 697. 136 644. 956 Millones de pesos 700. 000 600. 000 508. 083 500. 000 400. 000 300. 000 200. 000 100. 000 0 2001 2002 2003 2004 E Fuente: Acueducto de Bogotá 19 Vigilado Superservicios

Por otro lado, el Acueducto presenta una evolución positiva desde el punto de vista de eficiencia en el recaudo. Los días de rotación de la cartera, pasaron de 179 en 1994 a 59 días a junio de 2004… 200 180 179 155 160 Días de Rotación de Cartera 173 140 130 120 105 104 100 90 72 80 70 59 60 40 20 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Jun-04 Fuente: Acueducto de Bogotá 20 Vigilado Superservicios

En el último año, los costos y gastos efectivos aumentaron tan sólo 1% gracias a que los costos Ambientales y de Producción disminuyeron, compensando el aumento en los Impuestos y los costos asociados a la gestión comercial y operativa. . . COSTOS EFECTIVOS jun-04 jun-03 Var % Costos y Gastos efectivos de personal 95. 898 92. 776 3% Costos Ambientales y de Producción 35. 591 52. 047 -32% Gestión Comercial y Operativa 51. 462 38. 870 32% Impuestos y Contribuciones 18. 104 12. 317 47% Seguros 12. 768 15. 915 -20% 9. 360 9. 252 1% 327 285 15% Gastos Generales Inventarios de Agua Total Costos y Gastos Efectivos 222. 857 220. 892 1% Fuente: Acueducto de Bogotá. Cifras en millones de pesos 21 Vigilado Superservicios

El aumento en los ingresos, y la disminución de los costos se refleja en el P & G a junio del 2004. Es así como en el último año, el Ebitda aumentó en un 8% en términos reales… Jun-04 Jun-03 Var. % Ingresos 427. 426 399. 296 7% Costos y Gastos Efectivos 222. 858 220. 892 1% Ebitda 204. 568 178. 404 15% Gastos No Efectivos 147. 511 156. 859 -6% Utilidad Operacional 57. 057 21. 545 165% Otros Ingresos 98. 429 125. 067 -21% Ajustes Ejerc. Anteriores 20. 514 -11. 805 -274% 176. 000 134. 807 31% Utilidad Neta Fuente: Acueducto de Bogotá. Cifras en millones de pesos 22 Vigilado Superservicios

Las amortizaciones de la deuda que el Acueducto ha realizado en el último semestre permitieron una disminución del 5% en términos reales de la Deuda Pública… Fuente: Acueducto de Bogotá. Cifras en millones de pesos 23 Vigilado Superservicios

Pese a los cambios administrativos en el Acueducto, los indicadores del mismo se han mantenido estables… Rentabilidad jun-04 Ebitda (millones $) Ebitda /ingresos Margen Operacional Margen Neto 204. 568 409. 492 317. 287 48% 46% 13% 9% 4% 22% 6% 27% 44% 45% 41% 16% 23% 22% 2% 5, 98 5, 49 5, 65 2, 77 2, 80 2, 92 4, 26 5, 53 3, 05 2, 20 59 2, 19 70 3, 07 71 dic-03 2002 Endeudamiento total Endeudamiento Financiero Endeudamiento a Corto plazo Ebitda/ intereses pagados Ebitda/servicio de Deuda Ebitda /(Intereses pagados +dif. En cambio neta) Actividad Razón Corriente Días Promedio en Cartera Fuente: Acueducto de Bogotá 28 Vigilado Superservicios

Durante los últimos 5 años, el EBITDA del Acueducto se ha mantenido estable… 1. 000 900. 000 50, 00% 47, 66% $ Millones de Pesos 800. 000 47, 67% 48, 11% 47, 86% 45, 51% 45, 00% 40, 00% 700. 000 35, 00% 600. 000 30, 00% 500. 000 25, 00% 400. 000 20, 00% 300. 000 15, 00% 200. 000 10, 00% 100. 000 5, 00% 0 0, 00% 2000 2001 Ingresos Operacionales 2002 Ebitda 2003 2004 E Margen ( Ebitda / Ingresos ) Fuente: Acueducto de Bogotá 29 Vigilado Superservicios

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Las proyecciones del Acueducto se ejecutaron con base en los siguientes supuestos macro y microeconómicos… Supuestos Macroeconómicos Inflación DTF Devaluación 2005 4. 5% 2006 3. 5% 2007 en adelante 3, 0% 2005 8. 2% 2006 7. 7% 2007 en adelante 7. 2% 2005 en adelante proyecciones DNP 31 Vigilado Superservicios

Las proyecciones del Acueducto se ejecutaron con baso en los siguientes supuestos macro y microeconómicos… Supuestos Microeconómicos Ingresos Tarifa Consumo Crec. Población Gastos Se mantiene el Plan de Ajuste Tarifario de la Resolución CRA 287. 2005 2006 2007 29. 4 m 3 29. 0 m 3 en adelante 28. 5 m 3 Servicios personal Se proyecta con base en la planta de personal actual. Gestión comercial y operativa Están asociados a la Operación Comercial de los Gestores. Su crecimiento depende de los m 3 vendidos Con base en el estudio de población y demanda adelantado en la Empresa. Acueducto 2. 19% Anual Alcantarillado 3. 32% Anual 32 Vigilado Superservicios

Actualmente el Acueducto de Bogotá se encuentra en un proceso de Mutuo Acuerdo con la CRA con el objetivo de reducir los incrementos en la tarifa… Ø Proceso Mutuo Acuerdo entre el Acueducto y la Comisión Reguladora de Agua (CRA) para modificar las tarifas (Res CRA 271 de 2004) Ø Reducción de la Factura Media Básica. Ø Este proceso está enmarcado en una política de viabilidad financiera y desarrollo social financieramente sostenible, que contempla: i) Generación Acumulada de caja positiva en todos los años ii) Índice de Cobertura del Servicio de Deuda Admisible iii) Generación Positiva de Utilidades en el período de análisis y iv) Nivel de Endeudamiento Total menor al 50% sobre el Activo Total. Ø El Acueducto se encuentra dando aplicación a la Resolución CRA 287. En caso de no llegarse a un Acuerdo Mutuo con la Comisión se adoptarán las tarifas que resulten de la aplicación de esta resolución. Sin embargo, dados los criterios de suficiencia financiera empleados para la propuesta de mutuo acuerdo, no se espera una reducción en los ingresos superior a la que ya se ha supuesto en el proceso de Mutuo Acuerdo. 33 Vigilado Superservicios

Bajo esto supuestos de proyección, el EBITDA tiene un crecimiento estable… 1. 200. 000 $ Millones de Pesos 1. 000 800. 000 600. 000 400. 000 200. 000 0 2004 2005 2006 2007 Amortizaciones 2008 2009 2010 Gastos Financieros 2011 2012 Inversiones 2013 2014 2015 EBITDA Fuente: Acueducto de Bogotá. Cifras en millones de pesos 34 Vigilado Superservicios

Por otro lado, la cobertura de la deuda (EBITDA / intereses + capital) es bastante holgada… Fuente: Acueducto de Bogotá. 35 Vigilado Superservicios

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El Acueducto presenta excelentes Indicadores Estratégicos 37 Vigilado Superservicios

Programa de saneamiento del Río Bogotá El TRIBUNAL ADMINISTRATIVO DE CUNDINAMARCA, el veinticinco (25) de agosto de 2004, emitió sentencia sobre la Acción Popular No. 01 -479, referente al tema ambiental del Río Bogotá. La sentencia establece responsabilidades a la Nación, a la CAR, al Distrito, al DAMA, a la Energía, al Acueducto y a las industrias por el deterioro ambiental y les exige acciones de restauración, consistentes en: Ø Acciones preventivas Ø Inversiones en planta de tratamiento de aguas residuales (PTAR) Ø Operación y mantenimiento del sistema Con el fin de aislar al Acueducto y sus estados financieros del impacto negativo de un déficit de recursos, se constituirá un fondo como lo señala la sentencia, mediante el cual se canalicen los recursos que el Fallo obliga a asignar al programa de saneamiento para que sea este mismo fondo el ejecutor y el instrumento para obtener los recursos de crédito necesarios para financiar el déficit del proyecto. 38 Vigilado Superservicios

Aguas Residuales y Río Bogotá 1. PROYECTOS QUE ESTABAN PREVISTOS EN TARIFAS Y CON FINANCIACION TOTAL: • • • Adquisición de predios Investigaciones - innovación tecnológica Interceptores Salitre-Tunjuelo Fucha-Tunjuelo Estación elevadora Tunjuelo Dragado del río Bogotá 2. PROYECTOS QUE NO ESTABAN PREVISTOS CON FINANCIACIÓN PARCIAL: • • • Interceptor Tunjuelo-Canoas Interceptor Canoas Alicachín Estación elevadora Canoas Planta de tratamiento Canoas Operación y Mtto PTAR Canoas FUENTES DE FINANCIACION PREVISTAS EN LA SENTENCIA: Recursos propios Crédito multilateral US$ 50 mill. Transferencias: • Ley 715 – 50% del 41% • Sector eléctrico • Predial – CAR 50% Tarifas Alcantarillado Crédito Nación La sentencia advierte que en todo caso la construcción de las redes de alcantarillado y de los interceptores no podrá sobrepasar el año 2009. 39 Vigilado Superservicios

SEGUNDO LOTE QUINTA EMISIÓN DE BONOS DE DEUDA PÚBLICA A CARGO DEL ACUEDUCTO DE BOGOTÁ POR $38, 535, 000. oo Calificada AA+ por Duff&Phelps de Colombia Este documento no constituye una oferta pública vinculante, por lo cual la presentación pueden ser complementada o corregida. En consecuencia, no se pueden realizar negociaciones hasta que la oferta pública sea oficialmente comunicada a sus destinatarios a través del Aviso de oferta Pública. Contiene información privilegiada o confidencial y está dirigido exclusivamente a la persona o entidad destinataria. Si usted no es el destinatario del mismo, la revisión, retransmisión, copia, reproducción, distribución o cualquier otro uso de esta información, está estrictamente prohibida. Si ha recibido este documento por error, por favor contáctenos. Los receptores de este documento serán responsables de hacer su propio análisis acerca de la información aquí consignada. Las proyecciones presentadas y resultados arrojados en los escenarios financieros modelados son puramente indicativos. El Acueducto de Bogotá y Correval S. A. no garantizan que la ejecución financiera del producto se ciña a los resultados aquí consignados. Vigilado Superintendencia de Valores Agente Líder Colocador 4 Vigilado Superservicios