SCHIMBRI LEGISLATIVE ALE ANULUI 2019 LEGEA NR 1262018

SCHIMBĂRI LEGISLATIVE ALE ANULUI 2019

LEGEA NR. 126/2018 PRIVIND PIEŢELE DE INSTRUMENTE FINANCIARE Reglementari secundare ASF ce au intrat în vigoare: 1. Regulamentul ASF/BNR nr. 14/7/2018 privind prestarea de servicii și activități de investiții în numele societăților de servicii de investiții financiare și al instituțiilor de credit 2. Regulamentul ASF nr. 13/2018 privind locurile de tranzacționare 3. Regulamentul ASF nr. 5/2019 privind reglementarea unor dispoziții referitoare la prestarea serviciilor și activităților de investiții conform Legii nr. 126/2018

PRINCIPALELE MODIFICARI SI IMPLICAȚII ü Societățile de servicii de investiții financiare/instituții de credit : Ø Ø Ø revizuirea procedurilor interne (cerințele privind documentele legate de autorizare și proceduri se regăsesc in regulamentele UE de aplicabilitate directă) introducerea de prevederi referitoare la suspendarea, la cerere, pentru o perioadă de cel mult 24 luni, a autorizației S. S. I. F. și a persoanelor prevăzute la art. 7 alin. (1) lit. a) – c) din Legea nr. 126/2018; acordarea posibilității S. S. I. F. de a înființa alte sedii secundare decât sucursalele și agențiile, conform Legii nr. 31/1990; eliminarea cerinței ca persoana care îndeplinește funcția de conformitate să informeze A. S. F. în situația în care organul de conducere nu ia măsurile care se impun, cu privire la abaterile de la reglementările în vigoare constatate, în termen de maximum 10 zile de la data informării acestuia de către funcția de conformitate; restrângerea informațiilor ce trebuie publicate obligatoriu pe site-ul S. S. I. F. ; ü personalul care prestează servicii și activități de investiții al SSIF Ø Ø Cerințe de experiență și calificarea pentru prestarea activității de consultantă/oferire de informații Cerințe generale, mai relaxate pentru personalul care prestează alte servicii si activități de investiții decât consultanța ü Consultanții de investiții: pot prelua si transmite ordine, au același condiții de experiență și cunoștințe pentru prestarea consultanței

Operatorii de piață și locurile de tranzacționare • Regulamentul ASF nr. 13/2018 privind locurile de tranzacționare Ø alinierea legislației secundare referitoare la administratorii locurilor de tranzacționare și la piețele administrate de aceștia la legislația națională primară, respectiv Legea nr. 126/2018, ce transpune Directiva nr. 65/2014/UE (MIFID II), cât și la Regulamentul (UE) nr. 600/2014 (Mi. FIR) și reglementările europene emise în aplicarea Mi. FID II și Mi. FIR: Ø mutarea tranzacţiilor OTC pe locurile de tranzacţionare prin instituirea obligaţiei de tranzacţionare pe acestea pentru anumite instrumente financiare de natura acţiunilor şi derivatelor şi Ø înfiinţarea unui nou loc de tranzacţionare – sistemul organizat de tranzacționare (SOT) - pentru alte instrumente decât cele de capital, eliminarea conceptului de ”operator de sistem”, utilizându-se în continuare următoarele sintagme ”operator de piață care administrează un SMT/SOT” sau ”SSIF care administrează un SMT/SOT” și extinderea listei serviciilor şi activităţilor de investiţii cu administrarea de SOT Ø Alinierea regulilor operatorului de piata privind SMT si piata reglementata

LEGISLAȚIE EUROPEANĂ CU PREVEDERI APLICABILE ÎN MOD DIRECT DIN ANUL 2019 Regulamentul (UE) 1129/2017 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 iunie 2017 privind prospectul care trebuie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau al admiterii de valori mobiliare la tranzacționare pe o piață reglementată, și de abrogare a Directivei 2003/71/CE Regulamentul (UE) 2402/2017 al Parlamentului European și al Consiliului din 12 decembrie 2017 de stabilire a unui cadru general privind securitizarea și de creare a unui cadru specific pentru o securitizare simplă, transparentă și standardizată și de modificare a Directivelor 2009/65/CE, 2009/138/CE și 2011/61/UE, precum și a Regulamentelor (CE) nr. 1060/2009 și (UE) nr. 648/2012 Regulamentul (UE) 1011/2016 al Parlamentului European și al Consiliului din 8 iunie 2016 privind indicii utilizați ca indici de referință în cadrul instrumentelor financiare și al contractelor financiare sau pentru a măsura performanțele fondurilor de investiții și de modificare a Directivelor 2008/48/CE și 2014/17/UE și a Regulamentului (UE) nr. 596/2014 Regulamentul (UE) 1286/2014 al Parlamentului European şi al Consiliului din 26 noiembrie 2014 privind documentele cu informaţii esenţiale referitoare la produsele de investiţii individuale structurate şi bazate pe asigurări (PRIIP) Regulamentul (UE) nr. 834/2019 (EMIR Re. FIT) – în principal modifică aspectele legate de calculul pragului și de cerințele de compensare în ceea ce privește contrapărțile nefinanciare (NFC) cu scopul simplificarii cerintelor de raportare pentru aceste contraparti

Emitenții de valori mobiliare și organismele de plasament colectiv Regulamentul ASF nr 4/ 2019 pentru modificarea Regulamentului ASF nr. 4/2013 privind acțiunile suport pentru certificatele de depozit Introduce dispoziții potrivit cărora prevederile Regulamentului ASF nr. 4/2013 se aplică și certificatelor de depozit care: a) urmează să fie admise la tranzacţionare într-un stat terţ Uniunii Europene pe o piaţă echivalentă pieţei reglementate în sensul Legii nr. 126/2018, cu respectarea anumitor cerințe; b) sunt admise la tranzacţionare într-un stat terţ Uniunii Europene și care, la data admiterii la tranzacţionare pe respectiva piaţă din statul terţ, se încadrau în anumite cerințe ale regulamentului, cum ar fi aceea că, la data admiterii, respectivul stat era stat membru.

Emitenții de valori mobiliare și organismele de plasament colectiv Regulamentul ASF nr. 8/2019 privind modificarea Regulamentului ASF nr. 12/2018 (documentele cu informaţii esenţiale referitoare la produsele de investiţii individuale structurate şi bazate pe asigurări - PRIIPS) - Eliminarea obligației de notificare ex ante a documentului cu informații esențiale; Asigurarea unor canale sigure și confidențiale pentru raportarea încălcărilor efective ale Regulamentului nr. 1286/2014/UE (PRIIPS) Norma ASF nr. 21/2019 privind aplicarea Ghidului ESMA cu privire la indicii de referinţă nesemnificativi din Regulamentul privind indicii de referinţă (nr. 1011/2016/UE) - Emiterea de orientări privind procedurile și caracteristicile funcției de supraveghere a indicilor, precum și datele de intrare adecvate și verificabile utilizate în calcularea indicilor de referinţă nesemnificativi - Emiterea de orientări privind transparența metodologiei de calcul și cerințele de guvernanță aplicabile indicilor de referinţă nesemnificativi

Emitenții de valori mobiliare și organismele de plasament colectiv – legislație primară în plan Proiectul de lege privind reglementarea fondurilor de investiții alternative -FIA- (aflat în prezent în dezbatere în Parlament) - Reclasificarea tipurilor de FIA (actualele AOPC) în funcție de tipurile de investitori eligibili (profesionali sau de retail), categorii de active și limite investiționale - Corelarea cadrului legal național în materie de FIA cu legislația specifică din alte state membre cu piețe de capital mature Proiectul de lege pentru modificarea și completarea unor acte normative, precum și pentru stabilirea unor măsuri de punere în aplicare a Regulamentului (UE) 2017/2402 de stabilire a unui cadru general privind securitizarea și de creare a unui cadru specific pentru o securitizare simplă, transparentă și standardizată - Modificarea Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, în sensul ajustării și corelării prevederilor legislației naționale cu prevederile Regulamentului (UE) 1129/2017 privind prospectul, precum și a transpunerii la nivelul legislației naționale a prevederilor Directivei 2017/828/UE - Modificarea punctuală a altor acte normative, precum sunt Legea nr. 126/2018 privind piețele de instrumente financiare, OUG nr. 32/2012 (privind OPCVM)

Emitenții de valori mobiliare și organismele de plasament colectiv – legislație secundară în plan Proiectul de regulament privind procedura de subscriere și răscumpărare prin internet a titlurilor de participare emise de organismele de plasament colectiv - Simplificarea circuitului documentelor transmise letric de către investitori la primul contact cu societatea de administrare a investițiilor (SAI), prin introducerea posibilității de a transmite documentele de identificare și în format digital (fără semnătură electronică); - Introducerea posibilității de utilizare a unei aplicații informatice, ce poate identifica o persoană (prin recunoaștere facială), în vederea intrării în relații contractuale la distanță Proiectul de regulament privind reglementarea fondurilor de investiții alternative –FIA- (act normativ secundar emis în aplicarea proiectului de lege privind reglementarea FIA) - Detalierea regulilor stabilite în legislația primară privind organizarea și funcționarea FIA (se vor abroga prevederile Regulamentului CNVM nr. 15/2004) - Actualizarea prevederilor privind documentația depusă în cadrul procesului de autorizare a FIA

Q&A?