SAVREMENI PRIVREDNI SISTEMI EKONOMSKI FAKULTET IVAN VUJAI SAVREMENI

SAVREMENI PRIVREDNI SISTEMI EKONOMSKI FAKULTET IVAN VUJAČIĆ

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Frazer Institute – ekonomske slobode – rasle od 1980. kada je indeks iznosio 5. 5 (na skali do 10) do 2007. kada je porastao na 6. 7. Od tada opada. • Kriza je liberalnog kapitalizma – alternativa državni kapitalizam novog tipa. • Svojevremeno razvoj Japana 1950 -ih ili Nemačke tokom 1870 -ih bio je baziran na državnom kapitalizmu. 2014 Ivan Vujačić 2

SUVERENI FONDOVI • Novi igrači : • Suvereni fondovi – • Kina, Rusija, Norveška, OPEC. • Najnoviji suvereni fond - Francuska • Prvi fond je osnovao Kuvajt još 50 -ih godina prošlog veka. • Fondove osnivaju one zemlje koje imaju suficite uglavnom vezane za prirodne resurse.

SUVERENI FONDOVI • Razloga je više : • 1) da bi se izbegle fluktuacije u onim privredama koje su jako oslonjene na jedan resurs (nafta, bakar. . ) • 2) da bi se izbeglo pregrevanje ekonomije u onim zemljama koje imaju dugotrajne suficite. • Fondovi se mogu deliti na SWF – Sovereign Wealth Funds i na Sovereign Stabilization funds, to jest na one koji imaju dugoročnu svrhe investicija i štednje i one koje služe kao izvor fiskalnih prilagođavanja (Thatcher)

SUVERENI FONDOVI Na kraju 2011. suvereni fondovi su imali u posedu aktive u vrednosti od 2. 7 triliona $ US - fondovi bazirani na izvozu nafte 2. 1 trilion $ US – fondovi bazirani višku deviznih rezervi, prihoda od privatizacija itd. (uglavnom zemlje Azije). Ukupno oko 4. 8 triliona $ US

SUVERENI FONDOVI

SUVERENI FONDOVI

SUVERENI FONDOVI • Pa ipak , mada su ovi fondovi značajni postavlja se pitanje koliki su u stvari u odnosu na druge investitore u svetskoj privredi. • Ovde ne govorimo o novim velikim državnim firmama koje su priče za sebe. • Veličinu ovih fondova bi trebalo porediti sa penzionim, zajedničkim i drugim investicionim fondovima na globalnom nivou.

SUVERENI FONDOVI

SUVERENI FONDOVI • Pošto u novije vreme ovi fondovi rastu, postoje izvesne rezerve od strane vlada zemalja u koje se ti fondovi investiraju: • A) Veličina može uticati na destabilizovanje neke grane ili zemlje • B) Nacionalna bezbednost – nejasni motivi upravljača fondova • C) Nedovoljna transparentnost , motivi, interne kontrole, šta sve drže u svom posedu (holdings) • D) Nehomogeni fondovi za razliku od penzionih fondova i centralnih banaka

SUVERENI FONDOVI • Zbog ovih razloga suvereni fondovi (kako bi mogli da posluju) su dobrovoljno pristali na pravila kojih se pridržavaju: • Akumulacije – koliko mogu da ulažu od prihoda • Povlačenja – koliko mogu da povuku iz određenih aktivnosti • Investicija – gde i koliko mogu da investiraju. • 2008. u Čileu su se predstavnici 24 fonda složili o pravilima ponašanja i predstavili ih MMF-u.

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Kina se zbog velikog rasta sada uzima kao model razvoja na osnovu državnog kapitalizma. • Kineska država je najveći vlasnik deonica u 150 najvećih kineskih kompanija. Naravno, prisutna je i u hiljadama drugih. 2014 Ivan Vujačić 12

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • 13 velikih naftnih kompanija koje imaju kontrolu nad više od ¾ svetskih rezervi nafte su državne. • Najveća kompanija na svetu za eksploataciju gasa je takođe državna – Gasprom. • China Mobile ima 600 miliona korisnika. • Sherbank – Rusija – treća najveća evropska banka po tržišnoj kapitalizaciji. 2014 Ivan Vujačić 13

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Naftna industrija • Energija

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Dubai Ports (3. na svetu), Emirates airlines (raste po stopi od 20% godišnje), Saudi Basic Industries Corporation je jedna od najvećih i najprofitabilnijih svetskih kompanija. • Akcije državnih kompanija čine oko 80% vrednosti berze u Kini, 62% u Rusiji i 38% u Brazilu. • Ove kompanije su dale oko 1/3 svih stranih investicija od strane new emerging economies. 2014 Ivan Vujačić 16

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM Učešće više od 10% države u preduzećima se smatra se za državno kontrolisanu firmu.

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Novi državni kapitalizam je nastao tokom poslednje dekade. • Kina, Rusija, Brazil – sistem u kome živi značajan deo čovečanstva. Južna Afrika polazi tim putem. • Državne kompanije u okviru tržišta, a ne centralnog plana. • Čak i u okviru razvijenog tržišnog kapitalizma postoji, bez obzira na trend privatizacije, značajno učešće državnog sektora. 2014 Ivan Vujačić 18

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • OECD zemlje - Francuska 85% EDF- energija, Japan – 50% Japan Tobacco, Nemačka 32% Deutsche Telekom-a. • OECD države imaju vlasništvo u vrednosti od dva triliona $ i zapošljavaju oko 6 miliona ljudi u državnim kompanijama. • Rast državnih kompanija dovodi u pitanje neke od zaključaka u vezi globalizacije. 2014 Ivan Vujačić 19

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Thomas Friedman je pisao o tome da države moraju da se povinuju disciplini tržišta. • Mnogi su pisali o tome da su nacionalne države stvar prošlosti. • Fukuyama o trijumfu liberalnog kapitalizma i demokratije. 2014 Ivan Vujačić 20

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Ian Bremmer - Eurasia Group – The End of the Free Market – govori suprotno, da vlade preko državnih firmi ostvaruju političke ciljeve. 2014 Ivan Vujačić 21

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Prednosti – • Državna podrška • Veličina i kupovina stranih firmi – kupovina znanja, na primer kupovina Volvo-a i znanja o proizvodnji automobila. • Izlazak na berzu – dostupnost finansijiskim stručnjacima i investicijama. • Država kao manjinski vlasnik. 2014 Ivan Vujačić 23

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Nedostaci: • Previše partijskog i državnog uplitanja • Korupcija i privilegije • Nestalnost kadrovskih rešenja – rotacija • Nejasni signali od strane države – šta se hoće • Dobre za infrastrukturu – slabe, za sada, u inovacijma kako Rusija , tako i Kina. 2014 Ivan Vujačić 24

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • 1 januara 1600. godine • Formirana East India Company • Jedna od prvih kompanija – d. o. o. • 218 deoničara • Jedna od prvih kompanija koja je stopljena sa državom. • Elizabeta I dala monopol nad trgovinom istočno od Rta Dobre Nade. 2014 Ivan Vujačić 25

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • East India Company je u jednom momentu raspolagala sa 200 000 vojnika, više od broja vojnika nekih savremenih država. • CNOOC –China National Offshore Oil Corporation je zaposlila bivše vojnike Kineske narodne armije da joj čuvaju bušotine u Sudanu. • Mnoge današnje državne firme su monopoli ili kvazi monopoli. 2014 Ivan Vujačić 26

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • U suštini, imaju dva gospodara – • deoničare i • državne pokrovitelje • Od države traže meke kredite, infrastrukturu i diplomatsku podršku u inostranstvu. • East India Company je, na primer, među prvima dobila ograničenu odgovornost. Oni koji to nisu imali odgovarali su sopstvenom imovinom do dužničkog zatvora u to vreme. 2014 Ivan Vujačić 27

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Druga velika državna podrška se sastojala u dobijanju monopola. • U ono vreme trgovina je bila skupa, zahtevala visoka početna ulaganja i bila rizična – • Sa današnjeg aspekta kao svemirska istraživanja. • East India Company je od države dobila i vojnu podršku. • Konkurencija holandske i portugalske flote. 2014 Ivan Vujačić 28

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Nužna je bila bliskost sa vlašću koja je želela da bude nagrađena. • Istovremeno, visoki profil kompanije je stvarao otpor. • 1688. na trenutak su Whig revolucionari koji su likvidirali James-a II promenili njihov statut i dozvolili formiranje konkurentske firme. • Kompanija se protiv toga borila uticajem i na kraju je apsorbovala tu firmu. 2014 Ivan Vujačić 29

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Stvorila je i nagrađivala svoje lobiste i korumpirala političare i njihove savetnike, rodbinu, ljubavnice, popove. . . • U inostranstvu se ponašala još gore – koristeći poreze u Indiji da finansira sopstevnu vojsku. • Omogućavale su pozajmice vladarima koji su imali finansijske budžetske probleme. • S druge strane, njeni vlasnici su bili daleko skromniji i štedljiviji od današnjih menadžera. 2014 Ivan Vujačić 30

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Bila je efikasna – vladala je milionima ljudi iz centrale koja je 1785. imala 159 službenika, a 1813. svega 241. • Adam Smith je veliki protivnik kompanije. • Stvorila je admistraciju i način upravljanja. • Stvorila je i meritokratiju. • Kao savetnike zaposlila je i vodeće intelektualce kao što je J. S. Mill. 2014 Ivan Vujačić 31

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Pohlepa i imperijalna ambicija je dovela do njenog kraha. • 1757. osvojila je Bengal i time dobila sigurne prihode, ali je počela da se bavi vladanjem. • Preokupacija je postala prikupljanje prihoda , a ne trgovina. • Naoružanje, a ne skaldišta trgovačke robe. 2014 Ivan Vujačić 32

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • Većina zaposlenih su postali vojnici i javni službenici. • Posle izbijanja gladi, trećina stanovnika Bengala je umrla – smanjeni porezi – finansijske teškoće. • Kompanija se obraća vladi Britanije za pomoć. • Uz pomoć stiže i regulacija – vlada 1784. postavlja upravni odbor. • 1813. ukida monopol u trgovini sa Indijom. 2014 Ivan Vujačić 33

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM • 1833. ukida monopol trgovine sa Kinom i zabranjuje trgovinu sa Indijom. • Posle oružane pobune u Indiji 1858. vlada joj uzima administrativne poslove u Indiji. • Isplatila je poslednju dividendu 1873. • Vlada, koja ju je stvorila, na kraju je i uništila. 2014 Ivan Vujačić 34

SAVREMENI EKONOMSKI SISTEMI DRŽAVNI KAPITALIZAM HVALA 2014 Ivan Vujačić 35