rtkpaprpiacok Dr Kosztopulosz Andresz egyetemi docens SZTE GTK

Értékpapírpiacok Dr. Kosztopulosz Andreász egyetemi docens SZTE GTK Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok Intézete 4. fejezet Származtatott ügyletek és piacaik: a határidős, a csere- és az opciós ügyletek

Kamatcsere ügylet banki közvetítéssel

Komparatív előnyök kihasználása Az A vállalat lebegő, a B vállalat fix kamatozású hitelt szeretne felvenni (pl. a várakozásaik miatt). Ezt a következő kamatlábak mellett tudják megtenni: Fix Lebegő A 10, 00% L+0, 35% B 11, 15% L+1, 00%

A kamatcsereügylet közvetítője: a bank • A kamatcsere-ügyletnél fennáll a nemfizetési kockázat, ezt csökkentheti a pénzügyi közvetítő bekapcsolódása • A közvetítő révén könnyebben talál egymásra a két partner • A cserepiac fejlődésével a bankok maguk is vételi/eladási árakat kezdenek jegyezni pl. 4, 39% - 4, 42%, azaz ha a bank kapja a lebegő kamatot, 4, 39%-ot fizet, ha ő fizeti a lebegő kamatot, 4, 42%-ot kér cserébe. • A bank kamatcsere-árjegyzése a lebegő kamatozás vételi/eladási ára fix kamatozásban kifejezve. Lebegő kamatozású piac Fix kamatozású piac 4, 39% 4, 42% Bank LIBOR %

Kamatcsere banki közvetítéssel Fix Eredő: L+0, 35% − 0, 2% = L+0, 15% 10 % „A” vállalat Lebegő L 9, 85% BANK L 9, 95% „B” vállalat Eredő: 11, 15% − 0, 2% = 10, 95% L+1%