Rizika sprvy akciovch spolenost ve stedn Evrop Tiskov

  • Slides: 15
Download presentation
Rizika správy akciových společností ve střední Evropě Tisková konference 25. července 2002 Pavel Kavánek,

Rizika správy akciových společností ve střední Evropě Tisková konference 25. července 2002 Pavel Kavánek, ČSOB Pavel Körner, Merit Research Zdeněk Kudrna, Merit Research Ondřej Vychodil, Merit Research www. merit-research. cz

Obsah prezentace Proč? Význam rizik správy akciových společností Co? Cíle projektu Kdo? Partneři projektu

Obsah prezentace Proč? Význam rizik správy akciových společností Co? Cíle projektu Kdo? Partneři projektu O výzkumu ð Metodologie výzkumu ð Index rizik správy společností ð Výsledky ð Úspěchy a problémy zemí Visegradu ð Relativní úspěchy a problémy v ČR a SR Závěr Rizika správy akciových společností a ČSOB

Proč? Význam rizik správy společností Ø Správa akciových společností ð formální a neformální vztahy

Proč? Význam rizik správy společností Ø Správa akciových společností ð formální a neformální vztahy zájmových skupin – vlastníků, manažerů, zaměstnanců, věřitelů a státu Ø Zkušenosti ČSOB prokazují, že rizika správy akciových společností neúměrně zvyšují rizikovost investic a jsou významnou bariérou výkonnosti ekonomiky Ø Chybí veřejně dostupné objektivní posouzení těchto rizik • definice • metoda • analýza • mezinárodní srovnání Ø ČSOB chce podnítit proces odstranění těchto bariér

Co? Cíle projektu Ø Diagnóza podněcující diskusi a inspirující ke zlepšení Ø Identifikace a

Co? Cíle projektu Ø Diagnóza podněcující diskusi a inspirující ke zlepšení Ø Identifikace a posouzení klíčových rizik správy společností Ø Vzájemné porovnání těchto rizik v zemích Visegradu: ð České republice ð Slovensku ð Maďarsku ð Polsku Ø Cílem nejsou konkrétní doporučení nebo žebříček úspěšnosti zemí

Kdo? Partneři projektu Ø Skupina KBC ve střední Evropě ð ČSOB ð K&H Bank

Kdo? Partneři projektu Ø Skupina KBC ve střední Evropě ð ČSOB ð K&H Bank ð Kredyt Bank Ø Merit Research ð výzkumný tým v každé zemi ð mezinárodní spolupráce ð kombinace akademického pohledu a praktických zkušeností bank

Metodologie výzkumu Ø OECD Principy správy akciových společností (1999) Ø Studie Institutu pro mezinárodní

Metodologie výzkumu Ø OECD Principy správy akciových společností (1999) Ø Studie Institutu pro mezinárodní finance (1999) Rizika správy akciových společností • riziko poškození investice v důsledku nefungujícího vnějšího rámce správy akciových společností Definice obchodního práva 7 otázek = max. 7 bodů Vymahatelnost obchodního práva 7 otázek = max. 7 bodů Regulační rámec 7 otázek = max. 7 bodů Etické prostředí 7 otázek = max. 7 bodů Celkem 28 otázek = max. 28 bodů úroveň zemí G 7 = 21 až 28 bodů Rizika správy akciových společností ve střední Evropě

G 7 Index Rizik Správy Společností 75 % ze 7 možných z 28 možných

G 7 Index Rizik Správy Společností 75 % ze 7 možných z 28 možných Rizika správy akciových společností ve střední Evropě

Rizika správy akciových společností Výsledky výzkumu Definice obchodního práva všude dobrá Vymahatelnost obchodního práva

Rizika správy akciových společností Výsledky výzkumu Definice obchodního práva všude dobrá Vymahatelnost obchodního práva všude špatná Regulační rámec všude dobrý Etické prostředí všude průměrné (v ČR horší) (v ČR lepší) Celkem 28 otázek = max. 28 bodů Ø nelze porovnávat hodnocení konkrétního aspektu mezi zeměmi úroveň zemí G 7 = 21 až 28 bodů ð pesimismus a optimismus respondentů Ø musíme porovnávat aspekty uvnitř každé země ð ne: peloton zemí u každého aspektu ð ano: peloton problémů pro každou zemi Rizika správy akciových společností ve střední Evropě

Společné úspěchy Ø Definice základních práv ð definice práv akcionářů ð definice práv věřitelů,

Společné úspěchy Ø Definice základních práv ð definice práv akcionářů ð definice práv věřitelů, managementu (ČR pozadu) ð registrace akcií a jiných cenných papírů Ø Zneužití důvěrných informací je považováno za nezákonné a neetické Ø Nízká míra násilí v podnikatelské sféře (SR pozadu) Rizika správy akciových společností ve střední Evropě

Společné problémy Ø Vymahatelnost práva ð právní procesy jsou příliš pomalé (všude největší problém)

Společné problémy Ø Vymahatelnost práva ð právní procesy jsou příliš pomalé (všude největší problém) ð právní procesy jsou příliš nákladné ð mimosoudní arbitráž nemá tradici Ø Doposud nízká účinnost boje s organizovaným zločinem Ø Neprůhlednost veřejných soutěží Rizika správy akciových společností ve střední Evropě

Relativní úspěchy ČR a SR Ø Relativní úspěchy ČR Ø Relativní úspěchy SR ð

Relativní úspěchy ČR a SR Ø Relativní úspěchy ČR Ø Relativní úspěchy SR ð nezávislost centrální banky ð ochrana konkurenčního ð poměrně nízká role mafií v ekonomice prostředí (ÚOHS a NKÚ) ð poměrně nízká role mafií v ekonomice Rizika správy akciových společností ve střední Evropě

Relativní problémy ČR a SR Ø Problémy ČR ð Bankroty ð Vymahatelnost práva •

Relativní problémy ČR a SR Ø Problémy ČR ð Bankroty ð Vymahatelnost práva • soudní systém • dostupnost soudních procesů • unikání soudním rozhodnutím ð Kapitálový trh • činnost KCP • nedůvěryhodnost záznamů společností Rizika správy akciových společností ve střední Evropě Ø Problémy SR ð Bankroty ð Kapitálový trh • nefungování nezávislých orgánů finanční kontroly • regulátor kapitálového trhu • nedůvěryhodnost záznamů společností • účetní standardy ð Korupce ve státní sféře

Shrnutí Ø Existují společné problémy zemí střední Evropy ð ty je třeba společně kultivovat

Shrnutí Ø Existují společné problémy zemí střední Evropy ð ty je třeba společně kultivovat Ø Existují problémy české ekonomiky, které byly jinde úspěšně vyřešeny ð na tyto problémy třeba se soustředit ð poučit se u správných vzorů ČR průměr Visegradu Rizika správy akciových společností ve střední Evropě

Závěr Ø Na základě zkušeností ČSOB a celé skupiny KBC se výsledky diagnózy jeví

Závěr Ø Na základě zkušeností ČSOB a celé skupiny KBC se výsledky diagnózy jeví jako objektivní a robustně zakotvené v realitě trhu Ø Rámec podnikatelského prostředí nastaven optimálně není a představuje odstranitelné riziko správy akciových společností Ø Příležitost pro uvolnění ekonomického potenciálu této země je výzvou pro všechny zúčastněné zájmové skupiny (vlastníci, manažeři, zaměstnanci, věřitelé, stát)

Kontakty Pavel Körner tel. 0603 755 754, e-mail: pavel_korner@yahoo. com Zdeněk Kudrna tel. 0604

Kontakty Pavel Körner tel. 0603 755 754, e-mail: pavel_korner@yahoo. com Zdeněk Kudrna tel. 0604 809 150, e-mail: kudrna@mbox. fsv. cuni. cz Ondřej Vychodil tel. 0776 012 529, e-mail: ondrej. vychodil@cerge. cuni. cz Merit Research, občanské sdružení Turkmenská 1420/2 101 00 Praha 10 www. merit-research. cz Rizika správy akciových společností ve střední Evropě