REFORMA TRIBUTARIA 9 DE JUNIO DE 2014 FERNANDO

REFORMA TRIBUTARIA 9 DE JUNIO DE 2014 FERNANDO MEDINA

Objetivos de la reforma tributaria según el ejecutivo: ALGUNAS DUDAS RAZONABLES • Aumentar la carga tributaria para financiar con ingresos permanentes los gastos permanentes: – Reforma educacional. ¿Sabemos bien cómo? – Otras políticas del ámbito de la protección social. ¿Cuáles? – Reducir el déficit estructural en las cuentas fiscales. De acuerdo en los beneficios. • Mejorar la distribución de ingreso, avanzando en equidad tributaria. ¿En cuánto mejoraremos? • Introducir nuevos y más eficientes mecanismos de incentivo al ahorro y la inversión. ¿Cuáles? ¿Depreciación instantánea por 12 meses? • Implementar medidas que disminuyan la evasión y la elusión. En la práctica, ¿se origina realmente un sistema más simple, eficiente y equitativo?

Reforma Tributaria: es la hora de un debate constructivo • Existe espacio para incrementar la carga tributaria, pero no es ilimitado. • Se requieren recursos adicionales para políticas sociales como educación, pero es importante el cómo los gastemos. No tendremos en el futuro muchas instancias como ésta para aumentar tanto la recaudación. • ¿Y la desigualdad? Tenemos problemas serios, pero la reforma tributaria NO mejora significativamente ésta. (Sebastián Edwards, Harald Beyer). • Es necesario avanzar hacia un sistema tributario más justo, simple y eficiente. • No existe claridad de los efectos negativos de corto y mediano plazo, se requiere consensuar instrumentos.

¿Cuál es el corazón de la reforma? Base Devengada (Eliminación FUT) 25% 1° Categoría US $ 8. 200 millones Timbres y estampillas Impuestos verdes y correctores A nuestro parecer el corazón de la reforma debiese ser la recaudación. Los instrumentos son un medio para conseguir el fin. ¿Desde cuando los medios son los objetivos? .

Teniendo claro el corazón ¿Cómo seleccionamos los instrumentos (medios) a utilizar? Inversión y empleo Eficiencia del sistema tributario Reforma Tributaria Equidad Simplicidad

DADOS LOS INSTRUMENTOS ELEGIDOS ¿ Qué efectos tiene la reforma? NO HAY CERTEZA

¿Qué sabemos? • Es muy complejo estimar efectos sobre la recaudación tributaria (más aún si no se ponen a disposición las bases de datos que se requieren). • Múltiples cambios hacen complejo estimar efectos sobre inversión, crecimiento y empleo, PERO SABEMOS LA DIRECCIÓN. • Dado lo anterior, es necesario debatir la mejor forma de recaudar los recursos que se requieren. • Dicho debate debe ser concreto y abordar el principal problema que son los posibles efectos sobre ahorro, inversión y empleo. • La apertura del debate hoy en día está en las cosas buenas de la reforma, impuesto a alcoholes, crédito al IVA a la construcción, renta presunta, etc. VAMOS EN LA DIRECCIÓN CONTRARIA.

Según estudios: ¿Impuestos tendrían efectos nulos o acotados en la inversión? Efectivamente el estudio del pasado permite proyectar el futuro, pero………………. , desde 1980 nunca ha habido una reforma tributaria que cambie la recaudación tributaria en 3 % del PIB. Hsieh y Parker (2007) Efecto sobre inversión (Presentación Ministro Arenas, Comisión de Hacienda del Senado) Reduce inversión en firmas con restricción financiera. Impuesto sobre utilidades no distribuidas reduce la inversión de las empresas con restricción financiera. Comentario (Por parte de Horizontal) Bustos, Engel y Vergara (2010) Galetovic (2004) Efectos de largo Efecto positivo de la baja plazo no es de impuestos. significativo. Cerda y Larraín (2005) En grandes empresas no es significativo y en pequeñas y medianas es acotado No se encuentra un. Por tanto, probablemente La evidencia microeconómica efecto significativo un incremento de muestra un impacto negativo y producto de la impuestos debería tener un significativo de la tasa de depreciación y los efecto negativo en la impuesto corporativo sobre la intereses. inversión ¿ o no? . inversión. El impacto es mayor para las pequeñas y medianas empresas, las cuales enfrentan más restricciones crediticias que las compañías grandes, y por consiguiente, dependen fuertemente de las utilidades retenidas para financiar inversión.

FUT e inversión “ La evidencia econométrica muestra que la elasticidad de la inversión a cambios en el FUT es muy pequeña”. (Presentación Ministro Arenas Comisión Hacienda Senado) Cambio en FUT (2013 -2009) (1) (2) (3) (4) 0, 153 0, 154 0, 141 0, 094 (0, 001) -0, 006 -0, 012 -0, 011 (0, 000) 0, 160 0, 086 (0, 001) Activo fijo año 2010 Cambio Nro. Trabaja (2013 -2009) Cambio ventas (2013 -2009) 0, 220 (0, 002) Constante R 2 Obs. 0, 018 0, 116 0, 232 0, 228 (0, 000) (0, 001) (0, 002) 0, 05 0, 11 0, 14 367. 547 367. 478 242. 008 241. 870 -A pesar de las fuertes objeciones metodológicas, en caso que fuese correcto el modelo, esta conclusión se extrae de un modelo con un grado de ajuste de apenas 0. 14. - No toda la inversión es en capital fijo (Activo fijo año 2010). ¿Capital de trabajo, capital humano? ).

“Tributación sobre base devengada y término del FUT NO afectan a la MIPE” (Presentación Ministro Arenas Comisión Hacienda en el Senado).

Pero………………… Régimen Vigente 14 Bis (30% Retiro) 14 Quáter (30% Retiro) Post-Reforma 77. 281. 993 23. 184. 598 77. 281. 993 20, 0% 25, 0% Impuesto de primera categoría 15. 456. 399 4. 636. 920 19. 320. 498 Impuesto global complementario 1. 003. 448 15. 907. 070 RLI (base imponible del impuesto de primera categoría) Tasa impuesto primera categoría El ejemplo anterior es efectivo, pero no se debe olvidar que las pymes pueden acceder a regímenes especiales que se eliminan en la actual propuesta. Régimen Total contribuyentes por régimen (2013) 14 Bis 58, 827 14 Quater 52, 082

¿Y la retención de un 10%? • El ejecutivo ha señalado que afecta SOLO al 4% de las empresas. Año Comercial 2012 Tipo de empresa Criterio de clasificación No olvidar efecto en pensiones. Exacerba el problema que sufrirían SIN VENTAS los fondos. N/A N° de empresas Monto de ventas (miles de UF) N° trabajadores dependientes informados Remuneraciones de trabajadores dependientes (miles de UF) 141. 936 - 538. 248 157. 723 MICRO 1 0, 01 UF a 200 UF 249. 242 19. 555 76. 785 24. 154 MICRO 2 200, 01 UF a 600 UF 175. 860 64. 987 107. 796 12. 907 37. 786 PEQUEÑA 3 65% de los 212. 009 trabajadores 266. 335 y 90% de las 368. 377 2. 400, 01 UF a 5. 000 UF 80. 454 279. 462 ventas informadas estarían en este 382. 031 5. 000, 01 UF a 10. 000 UF 51. 482 361. 567 515. 434 4%. 10. 000, 01 UF a 25. 000 UF 39. 301 610. 077 826. 887 MEDIANA 1 25. 000, 01 UF a 50. 000 UF 16. 145 566. 360 707. 521 76. 560 MEDIANA 2 50. 000, 01 UF a 100. 000 UF 9. 592 673. 001 738. 017 91. 748 GRANDE 1 100. 000, 01 UF a 200. 000 UF 5. 453 761. 946 687. 329 93. 422 GRANDE 2 200. 000, 01 UF a 600. 000 UF 4. 364 1. 470. 177 1. 073. 509 157. 530 GRANDE 3 600. 000, 01 UF a 1. 000 UF 983 763. 662 525. 177 80. 082 GRANDE 4 Más de 1. 000 UF 1. 924 12. 171. 466 2. 081. 888 618. 071 988. 745 18. 008. 596 8. 628. 999 1. 514. 249 MICRO 3 PEQUEÑA 1 PEQUEÑA 2 Total general 600, 01 UF a 2. 400 UF 29. 308 49. 140 85. 819

Dado que no sabemos bien los efectos ¿Por qué pasar a renta devengada? Tributación en base a renta retirada (FUT es el registro contable). Buen uso del FUT (50%): Incentivo al ahorro e inversión. Mal uso del FUT (50%): Genera espacios de elusión, resta equidad y recaudación. Efectos de pasar a renta devengada Financiamiento en el mercado de capitales. Financiamiento con garantía CORFO de 90%: 20% anual. ¿ Se elimina el uso negativo? Pasamos a renta atribuida: - Pasamos de un sistema bastante excepcional en el mundo (sistema integrado en base a renta percibida) a uno completamente único en el mundo (sistema integrado en base devengada, con renta atribuida), lo cual hace impredecible los efectos de estos cambios. - ¿No es más complejo y genera espacios de elusión y evasión?

Dado que no sabemos bien los efectos… Tributación en base a renta retirada (FUT es el registro contable). Buen uso del FUT (50%): Incentivo al ahorro e inversión. - Permitir diferir a un plazo máximo de 10 años con una tasa de interés anual de un 5%. (Valor presente de la recaudación sería el mismo que pasar a renta devengada inmediatamente y entregaría liquidez a las empresas con un menor costo financiero). Mal uso del FUT (50%): Genera espacios de elusión, resta equidad y recaudación. Cerrar espacios de elusión y evasión: - Retiros en exceso. - Limitar el número de sociedades aguas arriba que pueden beneficiarse del FUT de una empresa relacionada. - Restringir las transacciones entre terceros de empresas con FUT negativo. (Ricardo Escobar estima una recaudación adicional de US$ 4 millones)

Alternativa de recaudación algunas partidas: • Crédito de un 40% al IEC uso vehicular. • Fin al crédito del IEC a las industrias (IEC 1. 5) 2014 2015 2016 2017 2018 Reforma propuesta ejecutivo (% PIB) 0, 29% 0, 82% 1, 76% 2, 44% 3, 02% Medidas no consideradas del ejecutivo (% PIB) 0, 03% -0, 29% 0, 24% 1, 07% Saldo Final Propuesta Gobierno (% PIB) 0, 26% 1, 05% 2, 20% 1, 95% Reforma propuesta Horizontal (%PIB) 0, 36% 1, 55% 2, 75% 3, 10% 3, 15% Recaudación medidas Horizontal (% PIB) 0, 10% 0, 50% 0, 70% 0, 90% 1, 20% Tratamiento alternativo al FUT (% PIB) 0, 10% 0, 20% 0, 30% 0, 40% Incentivo FUT histórico (% PIB) 0, 00% 0, 10% 0, 20% Cambio impuesto específico diesel (% PIB) 0, 00% 0, 10% 0, 30% 0, 50% 0, 60% Diferencia propuesta H-Ejecutivo 0, 07% 0, 73% 0, 99% 0, 66% 0, 13%

¿Es nuestra propuesta la mejor reforma tributaria? • Es preciso debatir su conveniencia pero es una alternativa válida. • Es necesario pasar a un debate de ideas, con números en mano. • El debate debe ser en torno a los instrumentos que efectivamente generan problemas económicos, no sobre los que son correctos (alcohol, crédito IVA construcción, renta presunta, etc. ). Aprobar una reforma de esta envergadura sin cierto consenso ni debate real puede generar peores efectos que la reforma en si misma. No olvidemos que la incertidumbre es una de las principales variables que afecta a la inversión.

REFORMA TRIBUTARIA 9 DE JUNIO DE 2014 FERNANDO MEDINA