Quines Son y Cmo les va a los

¿Quiénes Son y Cómo les va a los microemprendedores que financian IMFs con Fondos de CONAMI? Presentación de Avance Parcial. El informe final de la 1 era etapa se emitirá posteriormente sobre un mayor número de casos y por ende las cifras aquí incluídas no son las definitivas. Martín Grandes y Alberto Yacoub Observatorio de Innovación Social Universidad de Buenos Aires

OBJETIVOS DEL PROYECTO POBLACIÓN OBJETIVO • El objetivo de este trabajo es la construcción de un mapa de la situación económico-financiera y el potencial de crecimiento de microprestarios que reciben microcréditos de instituciones fondeadas por la Comisión Nacional de Microcrédito (CONAMI) del Ministerio de Desarrollo Social en el período 2015 -2018. • FASE 1 (2018 hasta hoy): Se tomaron como objeto de estudio aquellos microprestatarios cuyos emprendimientos se localizan en C. A. B. A. y Gran Buenos Aires, para un total de 5 IMFs representativas, con un total de 316 emprendedores efectivos, a marzo, y 500 al momento del reporte final. Los objetivos específicos son tres: • Conocer quiénes son esos emprendedores y cómo se caracterizan según un conjunto de atributos socioeconómicos, educativos, demográficos y a nivel hogar. • Crear una base de datos homogénea, sistematizada y digital con esos atributos y los indicadores del objetivo siguiente. Hasta hoy, datos dispersos y no digitales, o anecdóticos. Sólo hay mapeo de IMFs y estimaciones de demanda potencial. • Medir la situación económica-financiera de los emprendedores al momento de haber solicitado el último microcrédito a la entidad relevada * Datos Preliminares • FASE 2: abril 2019 -. 500 casos en el interior del país. • El período de análisis 2015 -18 coincide con un cambio en las políticas de tasas de interés que la CONAMI fija a las IMFS y de otras modificaciones en las orientaciones de la política de crédito de esa institución. INSTITUCIONES QUE FORMAN PARTE DE LA FASE 1 Se tomó como objeto de estudio Instituciones de Micro-Finanzas de C. A. B. A y Gran Buenos Aires entre las cuales se encuentran: 1 - Asociación Civil Avanzar por el Desarrollo Humano 2 - Mejor Es Dar 3 - Nuestras Huellas 4 - Enlace Social 5 - SEDECA (en curso) 6 - Base Agregada al 21 -3 7 - Nuevos Surcos (Santa Fe, en curso)

METODOLOGÍA E INDICADORES AGREGACIÓN DE 4 IMFS, 316 CASOS Abarca dos etapas: 1 - Determinación de la muestra de microprestatarios. Los criterios son como sigue: - Que los microcréditos y fondos hayan sido otorgados por la CONAMI entre 2015 -18. - Que el emprendimiento tenga por lo menos un año de antigüedad. Que al menos uno de los dos microcréditos haya sido otorgado post 2016. Esto arrojó un total de casos efectivos (datos consistentes y completos para construir indicadores) de 345 emprendedores. IMFs Asociación Civil Avanzar Mejor es Dar Nuestras Huellas Enlace Social SEDECA (en curso) Nuevos Surcos (en curso) Total 2 - Construcción de indicadores tomando situación del microemprendedor al momento de solicitar el último crédito. Computar indicadores con la última solicitud: rentabilidades, excedente del hogar, margen bruto, liquidez y relaciones del excedente con cuota y montos del crédito. MUESTRA 53 129 52 85 25 150 498 BASE AGREGADA Construcción de indicadores en base a datos mensuales o mensualizados correspondiente a la última solicitud (i. e. de 2017 -2018 mayormente). Para la literatura de indicadores, ver Serantes, 2014; Virreira, 2013; Grandes, 2014 y 2018. Tomamos 6 indicadores: 1 - Margen Bruto= Ventas-costos de ventas directos 2 - Rentabilidad (1) operativa= ventas-costos de ventas-gastos operativos (publicidad, gas, luz, sueldos si hay empleados)-intereses, en % de las ventas 3 - Rentabilidad (2) “Excedente del Hogar a Ventas e Ingresos del Hogar” = Rentabilidad operativa menos intereses del microcrédito (generalmente es la única deuda del emprendedor), más ingresos netos del hogar, en % de las ventas más ingresos del hogar por otros conceptos. 4 - Liquidez: Activo Corriente (caja, mercaderías, bancos)/Pasivo Corriente (deuda con la IMF y otras IMF o tarjetas) 5 - Excedente del Hogar a Cuota del crédito en el mes relevado 6 - Monto del crédito vigente a excedente del hogar Excedente del hogar es el resultado neto del emprendimiento más otros ingresos del hogar menos otros gastos.

RESULTADOS: ESTADÍSTICAS DESCRIPTIVAS NACIONALIDAD SEXO ESTADO CIVIL 84% de los emprendedores son argentinos. 80% de emprendedoras, 2 tercios casadas en hogares de 4 o menos personas, y propietarias de su vivienda. PERSONAS EN EL HOGAR * Datos Preliminares PROPIEDAD DEL INMUEBLE

RESULTADOS: ESTADÍSTICAS DESCRIPTIVAS DESTINO DEL CRÉDITO SECTOR TASA PLAZO • La mitad son comerciantes, seguidos por productores de sus mercancías comercializadas y casi 15% en el sector servicios. • 80% solicita crédito para capital de trabajo. Casi 60% tienen secundario completo o menor nivel educativo. • 70% de la muestra tomó deuda a 6 meses o más. Más de la mitad de los microcréditos son al 24% de TNA. • El plazo promedio del crédito es 7, 15 meses. * Datos Preliminares

TOTAL MUESTRA • El emprendedor promedio fondeado por CONAMI tiene rentabilidad de 36% y margen bruto de 54%. • La liquidez promedio es 4. Escasos pasivos a corto plazo, altísimo nivel de capital de trabajo. • En general, son muy solventes: el excedente es 6 veces la cuota y el monto del crédito 1. 9 el excedente. • La dispersión es mayor respecto a la media en los indicadores de solvencia que en los de margen y rentabilidad, donde hay menos desviación. * Datos Preliminares

SECTOR • Se observa mayor margen y rentabilidad en sector servicios y menor rentabilidad y margen bruto en comercio. • Los emprendedores en sector producción gozan de una mejor situación financiera relativa, expresado en mayor excedente del hogar a cuota. • Sin embargo, la relación monto de crédito a excedente es casi igual en los tres sectores. • La liquidez es baja en servicios (poco capital de trabajo a pasivos corrientes) y muy alta en Producción. * Datos Preliminares

NACIONALIDAD • Los emprendedores de origen boliviano tienen mejores márgenes y rentabilidades. • Recordar que son menos de 15% de la muestra. • Los emprendedores argentinos, seguidos por los bolivianos, tienen mejores índices de solvencia y liquidez.

DESTINO DEL CRÉDITO • Notar que los emprendedores que invierten son 14% de la muestra y que la mayoría compran materia prima e insumos para producir. • El margen y rentabilidad son mayores en aquellos que invierten. • Los indicadores de solvencia son buenos en los tres casos, pero levemente mayores en aquellos emprendedores que invierten (quienes financian mano de obra son muy pocos casos). • Liquidez es muy alta en todas las categorías.

TASAS DEL CRÉDITO • Considerar que más de la mitad de los créditos son al 24% de TNA • No se observan diferencias en el margen bruto ni en la rentabilidad entre ambos tipos de créditos. Incluso la relación excedente a ventas totales es mayor con 24%. • El monto del crédito a excedente es muy bajo en ambos casos, es decir, son solventes. Pero la relación excedente a cuota es menor con tasas al 24% (precisamente porque las cuotas son mayores al integrar mayores intereses) • La liquidez de los endeudados al 6% y al 24% es muy alta, pero tres veces mayor en los emprendedores con tasas al 6%

PLAZO DEL CRÉDITO PLAZOS • Recordar que más de la mitad de los créditos son a plazos superiores a 6 meses. • Plazos más largos están asociados a menor rentabilidad operativa pero mayor margen bruto. • El excedente a cuota es igual para ambos tipos de créditos, pero el monto del crédito a cuota es tres veces mayor aunque bajo en los créditos a más de 6 meses. Tendencia a dar más crédito a largo plazo es la explicación. • Emprendedores con horizontes mas largos muestran tendencias a una gran liquidez, superando ampliamente a aquellos con plazos menores a 6 meses.

CONCLUSIONES 1 -¿QUIÉNES SON LOS EMPRENDEDORES QUE TOMAN CRÉDITO DE IMFS FONDEADAS POR LA CONAMI? 2 - ¿CUÁL ES LA SITUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA DEL EMPRENDEDOR AL MOMENTO DE HABER SOLICITADO EL ÚLTIMO MICROCRÉDITO? • Mayoría de mujeres emprendedoras (80% ) • La rentabilidad neta y los excedentes del hogar, en promedio, son buenos • Distribución por sectores: Comercio representa 52% de los emprendimientos, pero la otra mitad es Producción (34%) más Servicios (14%)). • Se confirma que el margen bruto promedio es positivo (57%) • La mayoría de los emprendedores se endeuda para comprar mercadería y/o insumos (80%). • Se aprecia un alto nivel de liquidez por tenencia de capital variable (mercaderías, insumos). • Dos tercios poseen vivienda propia. • Se corrobora un bajo nivel de endeudamiento, que posibilitaría duplicarle el monto prestable al emprendedor promedio, al menos potencialmente. • El plazo promedio del crédito es 7 meses. • El monto promedio del crédito, en términos reales a precios marzo 2019 es $27. 784. Según la Ley de Microcrédito, el financiamiento máximo a un microemprendedor no puede exceder los doce salarios mínimos ($ 150 mil). * Datos Preliminares • La relación excedente del hogar a cuota es 6. 8 (alta relación “ingreso a servicios de deuda”). • El monto del crédito a excedente del hogar es menor a 2. (baja relación “deuda a ingreso”).

¡Muchas Gracias!