Quelles politiques conomiques pour sortir de la crise

Quelles politiques économiques pour sortir de la crise ? 31 janvier 2013 Pascal Chauchefoin

L’analyse macroéconomique : des similitudes avec l’approche médicale 1. Diagnostic rapide sur l’état général 2. Sélection de quelques indicateurs 3. Examens 4. Interprétation des résultats d’examens 5. Diagnostic approfondi 6. Définition d’une thérapie

1. Les indicateurs économiques essentiels à prendre en compte. 1. Le Produit Intérieur Brut (PIB). 2. La consommation. 3. L’investissement. 4. Les finances publiques. 5. Les échanges extérieurs. D’où une formule simple pour résumer le fonctionnement d’une économie : Y=C+I+G+X-M

2. Sélection des indicateurs : quelques variables « sous-jacentes » Emploi Fiscalité Pouvoir d’achat Confiance Précarité Chômage Y=C+I+G+X-M Taux de marge Taux d’intérêt Confiance/perspectives de marché Gains de productivité Degré d’internationalisation du processus productif Croissance nationale Taux de change Situation des finances publiques Pression fiscale Compétitivité coûts et hors-coûts Croissance mondiale

3. Examens : la situation de l’économie française en 2013 Y=C+I+G+X-M Source OFCE

Y=C+I+G+X-M

Y=C+I+G+X-M

Y=C+I+G+X-M

Y=C+I+G+X-M Taux de croissance mondiale et variation annuelle de la demande adressée à la France

Y=C+I+G+X-M Source : Eurostat France : 10, 5% Prévision de croissance du PIB en 2013 : 0, 0%

4. Interprétation des résultats : débats Les origines de la crise sont identifiées mais : - les problèmes se situent du côté de l’offre ou du côté de la demande ? - le déficit public excessif est-il le problème prioritaire ? - existe-il un manque de flexibilité du marché du travail ? - le problème de compétitivité s’explique-t-il par l’importance des charges salariales ? 5. Nécessité d’un diagnostic approfondi

6. Définition d’une thérapie Les principaux instruments disponibles aujourd’hui 1. La politique budgétaire. § Impact sur G, C et I. § Le débat rigueur/relance. 2. La politique monétaire. § Impact sur I. § La cible d’inflation. 3. La politique de change. § Impact sur X et M. § Liens avec la politique monétaire. 4. Les politiques de compétitivité. § Impact sur X, M et C et I selon les cas ( « choc de compétitivité » ). § Compétitivité coûts et hors-coûts 5. La coordination des politiques économiques § Au sein de l’Union Européenne § Au niveau mondial

Source FMI