PROSES PENGHITUNGAN ALAT UKUR KINERJA KEUANGAN EVA DALAM

“PROSES PENGHITUNGAN ALAT UKUR KINERJA KEUANGAN EVA DALAM MANAJEMEN KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN MICROSOFT EXCEL 2007” OLEH : SUKARSIH (08620019)

RUMUSAN MASALAH Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimanakah proses penghitungan alat ukur kinerja keuangan EVA dalam manajemen keuangan. TUJUAN Tujuan melakukan penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana proses penghitungan alat ukur kinerja keuangan EVA dalam manajemen keuangan dengan menggunakan Microsoft Excel 2007.

ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Pengertian Laporan Keuangan Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan, laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara, misalnya sebagai laporan arus kas atau laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan keuangan.

B. Tujuan Laporan keuangan Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan dan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. C. EVA merupakan tujuan perusahaan untuk meningkatkan nilai atau value added dari modal yang telah ditanamkan pemegang saham dalam operasi perusahaan. Oleh karenanya, EVA merupakan selisih laba operasi setelah pajak (Net Operating Profit After Tax atau NOPAT) dengan biaya modal (cost of Capital).

Ada beberapa pendekatan yang dapat digunakan untuk mengukur EVA, tergantung dari struktur modal dari perusahaan. Apabila dalam struktur modalnya perusahaan hanya menggunakan modal sendiri, secara matematis EVA dapat ditentukan sebagai berikut : EVA = NOPAT – (Ie x E) Dimana : NOPAT Ie E : Net Operating Profit After Taxes : Opportunity cost of equity : Total Equity

Namun, bila dalam struktur modal perusahaan terdiri dari hutang dan modal sendiri, secara matematis EVA dapat dirumuskan sebagai berikut: EVA = NOPAT – (WACC x TA) Dimana: NOPAT WACC TA : Net Operating Profit After Taxes : Weight Average Cost of Capital : Total Asset (Total Modal)

Dari perhitungan akan diperoleh kesimpulan dengan interpretasi hasil sebagai berikut: üJika EVA > 0, hal ini menunjukkan terjadi nilai tambah ekonomis bagi perusahaan üJika EVA < 0, hal ini menunjukkan tidak terjadi nilai tambah ekonomis bagi perusahaan üJika EVA = 0, hal ini menunjukkan posisi impas karena laba telah digunakan untuk membayar kewajiban kepada penyandang dana baik kreditur maupun pemegang saham

Salah satu keunggulan EVA sebagai penilai kinerja perusahaan adalah dapat digunakan sebagai penciptaan nilai (value creation). Keunggulan EVA yang lain adalah: üEVA memfokuskan penilaian pada nilai tambah dengan memperhitungkan beban sebagai konsekuensi investasi. üPerhitungan EVA dapat digunakan secara mandiri tanpa memerlukan data pembanding seperti standar industri atau data perusahaan lain sebagai konsep penilaian.

Selain berbagai keunggulan, konsep EVA juga memiliki kelemahan-kelemahan. Menurut Mirza, kelemahan tersebut antara lain: üEVA hanya mengukur hasil akhir (result), konsep ini tidak mengukur aktivitas-aktivitas penentu. üEVA terlalu bertumpu pada keyakinan bahwa investor sangat mengandalkan pendekatan fundamental dalam mengkaji dan mengambil keputusan untuk menjual dan membeli saham tertentu padahal factor-faktor lain terkadang justru lebih dominan.

Dalam penghitungan alat ukur kinerja keuangan EVA ini, langkah-langkah yang di tempuh adalah sebagai berikut: a) Mencari suku bunga bulanan Bank Indonesia pada situs www. bi. go. id Bulan Januari Februari Maret April Mei Juni Juli Agustus September Oktober November Desember Jumlah Rata-rata 2003 12, 69 12, 24 11, 40 11, 06 10, 44 9, 53 9, 10 8, 91 8, 66 8, 48 8, 49 8, 31 119, 31 9, 94 2004 7, 86 7, 48 7, 42 7, 32 7, 34 7, 36 7, 37 7, 39 7, 41 7, 43 89, 11 7, 43

b) Menghitung pajak perusahaan LKP 10% 15% PT. AQUA 30% ∑ Tarif 133. 394. 187. 318, 00 2. 500. 000, 00 3. 750. 000, 00 40. 003. 256. 194, 00 40. 009. 506. 194, 00 0, 30

c) Menghitung biaya modal hutang Hutang Jangka Kd Emiten Tahun Biaya Bunga (a) T Panjang (b) (a/b) AQUA 2004 1343887000, 00 222699180110, 00 30% 0, 60% Kd* Kd x (1 -T) 0, 42% d) Menghitung tingkat bunga bebas resiko (Rf) Tingkat bunga bebas resiko merupakan rata-rata dari suku bunga bulkanan Bank Indonesia.

e) Menghitung Ri, Rm dan Beta (β) Bulan 2004 IHSG t-1 Rm IHSG t Rm - Rm (x) (Rm - Rm)² 2004 januari 691, 895 752, 932 0, 08822 0, 05562 0, 00309 Februari 752, 932 761, 081 0, 01082 (0, 02177) 0, 00047 Maret 761, 081 735, 677 (0, 03338) (0, 06597) 0, 00435 April 735, 677 783, 413 0, 06489 0, 03229 0, 00104 Mei 783, 413 732, 516 (0, 06497) (0, 09756) 0, 00952 Juni 732, 516 732, 401 (0, 00016) (0, 03275) 0, 00107 Juli 732, 401 756, 983 0, 03356 0, 00097 0, 00000 Agustus 756, 983 754, 704 (0, 00301) (0, 03561) 0, 00127 September 754, 704 820, 134 0, 08670 0, 05410 0, 00293 Oktober 820, 134 860, 487 0, 04920 0, 01661 0, 00028 November 860, 487 977, 767 0, 13629 0, 10370 0, 01075 Desember 977, 767 1000, 233 0, 02298 (0, 00962) 0, 00009 Sum 0, 39115 Average 0, 03260 0, 03487

AQUA 2004 BULAN Dt Ri Ri-Ri (Ri-Ri)*(Rm. Rm) 2004 Pt-1 Pt JANUARI 47800, 00000 (0, 00934) (0, 00052) FEBRUARI 47800, 00 51500, 00 0, 07741 0, 06806 (0, 00148) MARET 51500, 00 45300, 00 (0, 12039) (0, 12973) 0, 00856 APRIL 45300, 00 47550, 00 0, 04967 0, 04032 0, 00130 MEI 47550, 00 37500, 00 (0, 21136) (0, 22070) 0, 02153 JUNI 37500, 00 40000, 00 0, 06667 0, 05732 (0, 00188) JULI 40000, 00 43000, 00 0, 07500 0, 06566 0, 00006 AGUSTUS 43000, 00 38200, 00 (0, 11163) (0, 12097) 0, 00431 SEPTEMBER 38200, 00 38000, 00 (0, 00524) (0, 01458) (0, 00079) OKTOBER 38000, 00000 (0, 00934) (0, 00016) NOVEMBER 38000, 00 48800, 00 0, 28421 0, 27487 0, 02850 DESEMBER 48800, 00 48000, 00779 (0, 00156) 0, 00001 1180, 00 JUMLAH 0, 11213 RATA-RATA 0, 00934 BETA 0, 05946 1, 70508

f) Menghitung komposisi modal saham perusahaan tahun PT. AQUA tingkat bunga (Rf) 2004 7, 43% beta biaya modal saham (Ke) Rm 1, 70508 0, 39115 38, 54% g) Menghitung WACC Emiten PT. AQUA Tahun 2004 Jenis Modal Hutang Jangka Panjang Modal Sendiri ∑ Struktur Modal % 222699180110, 00 91, 09% 21786703550, 00 244485883660, 00 Biaya Modal WACC 0, 42% 0, 38% 8, 91% 38, 54% 3, 43% 3, 82%

h) Menghitung EVA Emiten AQUA Thn EBT T 133394187 2004 318, 00 30% Capital Pajak NOPAT/EAT Charges EVA 400182561 93375931122, 1431890854 79057022 95, 40 60 7, 23 575, 37 Setelah langkah terakhir terpenuhi maka akan dihasilkan nilai EVA perusahaan AQUA pada tahun 2004, yaitu senilai Rp. 79. 057022. 575, 37.

KESIMPULAN Berdasarkan penjelasan di atas, maka dapat diseimpulkan bahwa dalam penghitungan alat ukur kinerja keuangan EVA dapat dilakukan dengan menggunakan bantuan Microsoft Excel 2007. Dengan penggunaan Microsoft Excel 2007 ini, penghitungan alat ukur kinerja keuangan EVA ini lebih mudah dilakukan dengan hasil akhir EVA yaitu Rp. 79. 057. 022. 575, 37.