Prognoza inflaiei pe termen mediu 5 mai 2016

Prognoza inflaţiei pe termen mediu 5 mai 2016

Inflaţia IPC şi Inflaţia de bază (ritmuri anuale) • Ritmul anual al inflaţiei s-a micşorat de la 13. 6 la sută în luna decembrie 2016 până la 9. 4 la sută în luna martie 2016. • Ritmul inflaţiei de bază a avut o dinamică descendentă de la 14. 6 la sută în luna decembrie 2016 până la 10. 2 la sută în luna martie 2016. Sursa: BNS, BNM

Ritmul anual al IPC (p. p. ) 1. Inflaţia de bază 3. 5 p. p. • Aprecierea monedei naționale față de dolarul SUA 2. Preţurile la produsele alimentare 5. 0 p. p. • Condiții meteorologice favorabile 3. Preţurile reglementate 2. 6 p. p. • Scaderea tarifului la gazul din rețea • Creșterile prețurilor la medicamente 4. Preţurile la combustibil -0. 1 p. p.

Compararea prognozei din RI nr. I, 2016 şi evoluţia inflaţiei în trimestrul I, 2016 Cauzele înregristrării abaterii prognozei pe termen scurt: tr. I, 2016 / tr. I, 2015 11. 0 11. 7 12. 4 -1. 4 Produsele alimentare 12. 1 14. 3 -2. 2 Prețurile reglementate 11. 7 -1. 2 12. 2 -0. 5 IPC, % Inflația de bază Combustibili Abaterea, p. p. -0. 7 -3. 4 • Traiectorie diferită a cursului valutar (mai apreciat cu 3. 8 la sută) • Revizuirea mai pronunțată a tarifului la gazul în rețea • Vreme anormal de caldă • Temperare mai accentuată a cererii interne

Contribuţia sectoarelor economiei la creşterea PIB (p. p. ) VAB tr. IV, 2015, %, f. a. p. Agricultură -18. 3 Comerț -4. 3 Industrie -1. 9 Construcții -1. 1 Transport Activități financiare și asigurări -6. 2 11. 5 Tranzacții imobiliare Impozite nete pe produse 5. 3 -0. 7

Contribuţia componentelor cererii la creşterea PIB (p. p. ) tr. IV, 2015, %, f. a. p. Consumul populației -3. 5 Consumul administrației publice 0. 6 Formarea brută de capital fix -2. 9 Export -0. 5 Import -8. 4

Comerţul extern (%, perioada corespunzătoare a anului precedent) Import Export Q 4, 2015 ian. – feb. , 2016 Export, f. a. p. , % Import, f. a. p. , % -13. 6 -18. 5 -29. 4 -13. 8

Transferuri de mijloace băneşti din străinătate efectuate în favoarea persoanelor fizice mil. USD (%) 180. 0 30. 0 160. 0 20. 0 140. 0 120. 0 -9. 1 97. 08 100. 0 -2. 20. 0 -10. 0 80. 0 92. 1 81. 9 60. 0 40. 0 -46. 7 -16. 5 -20. 0 58. 41 -30. 0 -40. 0 -50. 0 01. 2013 02. 2013 03. 2013 04. 2013 05. 2013 06. 2013 07. 2013 08. 2013 09. 2013 10. 2013 11. 2013 12. 2013 01. 2014 02. 2014 03. 2014 04. 2014 05. 2014 06. 2014 07. 2014 08. 2014 09. 2014 10. 2014 11. 2014 12. 2014 01. 2015 02. 2015 03. 2015 04. 2015 05. 2015 06. 2015 07. 2015 08. 2015 09. 2015 10. 2015 11. 2015 12. 2015 01. 2016 02. 2016 03. 2016 20. 0 Volum, mil. USD Comparativ cu perioada similară a anului precedent (%), axa secundară

Evoluţia componentelor agregatelor monetare (creştere anuală, %)

Creditele noi (ajustate) în MDL (trimestrial) • Pentru facilitarea analizei s-au exclus datele aferente BEM, Băncii Sociale şi Unibank pentru perioada T 4/2013 – T 4/2015. • Micşorarea cu 30. 0 la sută a creditelor noi (ajustate) acordate în MDL în T 1/2016 comparativ cu T 1/2015 • Rata medie la credite a înregistrat 15. 8 la sută în T 1/2016 • Trendul ascendent al ratei dobânzii la credite în MDL, ca reacţie la deciziile de politică monetară

Depozitele noi în MDL (trimestrial) • Majorarea cu 12. 7 la sută a depozitelor noi atrase în MDL în T 1/2016 comparativ cu T 1/2015 • Rata medie a dobânzii in T 1/2016 de 14. 8 la sută • Trendul ascendent al volumului şi ratei dobânzii la depozite în MDL, ca reacţie la deciziile de politică monetară

Prognoza inflaţiei pe termen mediu

IPC, % anual Prognoza 2016 7. 0 % 2017 4. 8 % • Pentru anul curent valoarea medie anuală a ratei inflaţiei va atinge nivelul de 7. 0 la sută, în scădere cu 3. 1 p. p. față de prognoza din luna februarie 2016. • În anul 2017 rata medie anuală a inflaţiei va înregistra valoarea de 4. 8 la sută. • Rata anuală a inflaţiei va reveni în intervalul de variaţie în trimestrul III, 2016

Decompoziţia IPC, %

Ipoteze externe 2015 efectiv 2016 2017 Creşterea economică în zona euro, % 1. 6 1. 7 1. 5 1. 6 Creşterea economică în Federaţia Rusă, % -3. 7 -0. 8 1. 5 -1. 5 1. 1 Inflaţia în zona euro, % 0. 0 0. 7 1. 5 0. 3 1. 4 Inflaţia în Federaţia Rusă, % 15. 5 7. 8 6. 7 8. 1 7. 1 USD/EUR 1. 11 1. 07 1. 08 1. 11 1. 10 RUB/USD 60. 9 74. 0 68. 0 71. 2 70. 0 3 M-Euribor, % 0. 0 -0. 1 0. 5 -0. 3 0. 1 Preţul petrolului Urals (dolari SUA/baril) 51. 3 32. 2 37. 5 38. 1 43. 5 Preț de import gaz natural (USD/m 3) 244. 2 133. 9 126. 1 140. 6 141. 3 Preţurile internaţionale la produsele alimentare, % -18. 7 1. 3 4. 1 -10. 2 2. 3 Ianuarie 2016 Aprilie 2016

RI II, 2016 vs RI I, 2016 • Proiecția ratei anuale a inflației, conform rundei curente de prognoză, a fost diminuată preponderent pe tot orizontul de prognoză. Valorile medii anuale proiectate sunt inferioare cu 3. 1 puncte procentuale pentru anul 2016 și cu 1. 8 puncte procentuale pentru anul 2017. • Reconfigurarea proiecției ratei anuale a inflației în sensul diminuării pentru întregul orizont de prognoză se datorează, contribuțiilor inferioare ale tuturor componentelor inflației

Vă mulţumim pentru atenţie