Primera aplicacin del Nuevo PGC y principales repercusiones

Primera aplicación del Nuevo PGC y principales repercusiones Oriol Amat, UPF y ACCID

PROGRAMA 1. Introducción 2. NIIF 3. Novedades Nuevo PGC 4. Principales repercusiones 5. Conclusiones

1. Introducción Situación actual: Escándalos y maquillajes Carece de comparabilidad Carece de relevancia Presión internacional para mejorar la información financiera

2. Normas Internacionales de Información Financiera Ventajas • Más información • Valor razonable • Alternativas (122) • Idioma mundial • Actualización Inconvenientes • Más costes • Volatilidad • Maquillajes • Adopción desigual • Cambian a menudo

2. Normas Internacionales de Información Financiera IMPACTO EN LAS EMPRESAS CAMBIO RESULTADO, DATOS AÑO 2004 ACCIONA 3% ACERINOX 4% ALTADIS 30% ANTENA 3 9% GAS NATURAL 1% INDITEX 2% PRISA 19% REPSOL 20% TELEFONICA 8% TEL. MÓVILES 4%

2. Normas Internacionales de Información Financiera SON MEJORES LAS NIIF QUE EL PGC? El problema de las alternativas -23 100 + 166 PGC 90 Criterios más conservadores - 68 NIIF Criterios Más habituales Criterios menos conservadores + 247

3. Novedades Nuevo PGC Principales cambios en valoración Impacto Beneficio – Pierde peso la prudencia VR: Instrumentos financieros, permutas, aportaciones no dinerarias, combinaciones Beneficios no realizados en divisas – – Realidad ecónomica - forma jurídica Eliminación activos ficticios Más subjetividad: test de deterioro Más diferencias entre contabilidad y fiscalidad – Cambios en criterios contables y errores aplicación retrospectiva

3. Novedades Nuevo PGC CRITERIOS DE VALORACIÓN 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Coste histórico o coste Valor razonable Valor neto realizable Valor actual Valor en uso Gastos de venta Coste amortizado Gastos de transacción atribuibles a un activo o pasivo financiero 9. Valor contable o en libros 10. Valor residual

3. Novedades Nuevo PGC Valor razonable • Mejor referencia: mercados activos • Alternativamente: modelos y técnicas de valoración -Promedio de transacciones recientes -Descuento de Flujos de Caja • Precio de adquisición cuando valores no son fiables • Aplicable a permutas comerciales, aportaciones no dinerarias, instrumentos financieros (cartera negociación y disponibles para la venta)

3. Novedades Nuevo PGC DESCUENTO DE FLUJOS DE CAJA • Aplicable a valor razonable, fondo de comercio, . . . • TIENE EN CUENTA LA CAPACIDAD DE GENERAR RIQUEZA • VARIABLES: RIQUEZA, n, i • RIQUEZA: Bº + AMORTZ. - REINVERSIÓN • WACC = PROMEDIO COSTE CAPITAL Y COSTE DEUDA • N = 5 años • ANÁLISIS SENSIBILIDAD-SIMULACIONES • Valor actual = FCL 1 / (1+i)1 +. . . + (FCLn + Vr) / (1+i)n • Valor residual = RENTA PERPETUA = FCLn/i

3. Novedades Nuevo PGC EJEMPLO FCL versión optimista 1 2 3 4 5 Total ------ ------Beneficio neto 165 206 235 269 307 1182 Amortizaciones +6 +6 +6 ----------------------------------Flujo de caja 171 212 241 275 313 -Inv. inmovilizado -2 -2 -2 -Aumento stock -18 -20 -22 -24 -26 -Aumento clientes -39 -44 -49 -54 -59 +Aumento prov. +32 +34 +36 +38 +40 -----------------------------------Variación caja +144 +180 +204 +233 +266 +1027

3. Novedades Nuevo PGC FCL versión pesimista 1 2 3 4 5 Total ------ ------Beneficio neto 137 137 137 685 Amortizaciones +6 +6 +6 ----------------------------------Flujo de caja 143 143 143 -Inv. inmovilizado -2 -2 -2 -Aumento stock -18 -20 -22 -24 -26 -Aumento clientes -39 -44 -49 -54 -59 +Aumento prov. +32 +34 +36 +38 +40 -----------------------------------Variación caja +116 +111 +106 +101 +96 +530

3. Novedades Nuevo PGC ACTUALIZACIÓN FCL (10%) AÑOS 1 2 3 4 5 RP VA (10%) Optimista 144 180 204 233 2660 2409 Pesimista 116 111 106 101 1002 96 960

3. Novedades Nuevo PGC COSTE AMORTIZADO Ejemplo de inversiones mantenidas hasta el vencimiento Emisión • Nominal: 10 € • Cupón anual vencido: 4% • Fecha emisión: 01. 2009 • Vencimiento: 31. 12. 2011 Características de la subscripción: • Títulos adquiridos: 1. 000 • Gastos relacionados con la adquisición: 125 € • Fecha adquisción: 01. 2009

3. Novedades Nuevo PGC Cálculo del tipo de interés efectivo 400 10. 400 10. 125 = ______ + _________ ( 1 + T ) 2 ( 1 + T )3 T = 3, 553%

3. Novedades Nuevo PGC Cálculo del coste amortizado al final de cada año: Fecha Tipo interés Coste amortz. Interés devengado Cupón Cap. amortiz. 01. 2009 3, 553% 10. 125, 00 31. 12. 2009 3, 553% 10. 084, 78 359, 78 400 40, 22 31. 12. 2010 3, 553% 10. 043, 13 358, 35 400 41, 65 31. 12. 2011 3, 553% 10. 000, 00 356, 87 400 43, 13 125 10. 125 x 0, 03553 400 – 359, 78

3. Novedades Nuevo PGC D 01. 2009 H 10. 125 (251) Valores de deuda a L. P. a (572) Bancos e instit. Crédito 10. 125 31. 12. 2009 400 (572) Bancos e instit. Crédito a (251) Valores deuda a L. P. 40, 22 a (7613) Ingresos valores repr. deuda 359, 78 31. 12. 2010 400 (572) Bancos e instit. Crédito a (251) Valores deuda a L. P. 41, 65 (7613) Ingresos valores repr. deuda 358, 35 31. 12. 2010 10. 043, 13 (541) Valores de deuda a C. P. a (251) Valores deuda a L. P. 10. 043, 13 31. 12. 2011 400 (572) Bancos e instit. Crédito a (541) Valores deuda a C. P. 43, 13 (7613) Ingresos valores repr. deuda 356, 87 31. 12. 2011 10. 000 (572) Bancos e instit. Crédito a (541) Valores de deuda a C. P. 10. 000

3. Novedades Nuevo PGC Principales cambios en valoración y presentación – Alternativas de clasificación: Instrumentos financieros Lugar Valor Variación Acciones grupo Activo no corriente Coste Py. G Cartera negociación Tesorería VR Py. G Mantenidos hasta vencimiento Activo no corriente Coste amortizado Py. G Disponibles para la venta IFT o Activo no Corriente VR Patrimonio neto

3. Novedades Nuevo PGC Principales cambios en valoración y presentación -Alternativas de clasificación: Inmuebles Lugar Valor Variación Afecta a la explotación Activo no corriente: Inmovilizado tangible Coste o VR Py. G No afecta a la Activo no corriente: explotación Inversiones inmobiliarias Coste o VR Py. G Mantenido para la venta Coste o Py. G VR Activo corriente

3. Novedades Nuevo PGC • Principales cambios en presentación - Más información a la memoria - ECPN - EFE (menos cuando se puede formular balance abreviado) - Desaparecen los resultados extraordinarios

3. Novedades Nuevo PGC Regímenes específicos según el tamaño de las Empresas PGC Pymes Microempresas Dos de las tres condiciones siguientes, durante dos ejercicios: Activo No superior a 2, 85 millones de euros No superior a 1 millones de euros Cifra de negocio No superior a 5, 7 millones de euros No superior a 2 millones de euros Numero medio de empleados No superior a 50 No superior a 10 Empresas excluidas Las que tienen valores cotizados Las que formen parte de grupos que han de consolidar Las que tienen una moneda funcional diferente del euro Entidades financieras

3. Novedades Nuevo PGC Régimenes específicos según el tamaño de las Empresas PGC Pymes Temas eliminados Microempresas • Fondo de comercio Idem • Instrumentos compuestos • Coberturas contables • Pasivos por retribuciones al personal • Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio • Combinaciones de negocio • Operaciones de fusión, escisión y aportaciones no dinerarias entre empresas del grupo • Activos no corrientes mantenidos para la venta • Ingresos y gastos de operaciones interrumpidas • Grupos 8 y 9

3. Novedades Nuevo PGC Régimenes específicos según el tamaño de las Empresas PGC Pymes Microempresas Instrumentos financieros Simplificado (no hay resultados que vayan a patrimonio neto) Idem Leasing Igual que el PGC Cuota = Alquiler + memoria Impuesto de sociedades Igual que el PGC Cuota = Gasto + memoria Modelos normales Se eliminan de cuentas anuales Idem Estado de Cambios Se elimina 1ª parte (ingresos en el Patrimonio y gastos reconocidos) Neto Idem Estado de Flujos de Efectivo Idem Se elimina

4. Principales repercusiones Impacto en los principales datos económicos a 1. 1. 2008 Activo no corriente Gastos amortizables Gastos financieros diferidos ANCMV Diferencias temporarias Baja Sube Activo corriente ANCMV Sube Patrimonio neto Gastos amortizables Autocartera Ajustes por errores y cambios de criterios Baja Pasivo Leasing Diferencias temporarias Baja Sube

4. Principales repercusiones Impacto en los principales datos económicos del año 2008 Ventas Sustancia sobre forma Baja Gastos Corrección de errores Resultados ejercicios anteriores Amortz. fondo de comercio Deterioro Provisiones Baja Valor razonable Según mercado Resultados financieros Resultado ? ? Suben Más volatilidad

4. Principales repercusiones Impacto en los principales datos económicos a 1. 1. 2008. » » » » Liquidez (AC / PC) Capitales propios (Cap. prop. / Activo) Rotación (Ventas / Activo) Plazos (cobros, stocks, . . . ) Ventas Beneficio Rentabilidad (Beneficio / Cap. prop. ) Rendimiento (Beneficio / Activo) 0, 8 0, 12 1, 4 0, 61 4% 26%

4. Principales repercusiones Impacto en los principales datos económicos a 1. 1. 2008. – – – – Liquidez (AC / PC) Capitales propios (Cap. Prop. / Activo) Rotación (Ventas / Activos) Plazos (cobros, stocks, . . . ) Ventas Beneficio Rentabilidad (Bº / Cap. Prop. ) Rendimiento (Bº / Activo)

4. Principales repercusiones Es mejor el Nuevo PGC? El problema de las alternativas -23 100 + 166 PGC 90 Criterios más conservadores - 41 PGC 07 Criterios más habituales Criterios menos conservadores + 193

4. Principales repercusiones Nuevo PGC: Impacto de las alternativas y estimaciones subjetivas Cap. propios (Cap. Prop. / Activo) Liquidez (AC / PC) Rotación (Ventas / Activo) Plazos (cobros, stocks, . . . ) Ventas Beneficio Rentabilidad (Bº / Cap. Prop. ) Rendimiento (Bº / Activo)

4. Principales repercusiones TÉCNICAS DE DETECCIÓN Ø Cuentas anuales de 4 -5 años. Ø Informe de auditoría: Salvedades Ø Memoria: Normas de valoración utilizadas, Provisiones, deterioros, Cambios de criterio, Resultados ejercicios anteriores, Movimiento reservas. Ø ICAC – Banco de España: Tratamientos especiales. Ø Momentos especiales: Salidas a Bolsa, Venta de la empresa, Cambios en la cúpula de la empres.

5. Conclusiones NIIF: -Deben mejorar (alternativas, cambios, . . . ) -Hace falta una regulación única Nuevo PGC: - Reforma conservadora - Impacto limitado a la mayoría de empresas - Impacto importante por empresas grandes, asesores y estudiantes - Entorno contable variante y más difícil - Aumentará la volatilidad del resultado - Escándalos y maquillajes: - - Comparabilidad: + - Relevancia: oriol. amat@upf. edu www. accid. cat