Poltica Monetria Inflao e Crescimento Econmico Henrique de

Política Monetária, Inflação e Crescimento Econômico Henrique de Campos Meirelles Agosto 2003

Fluxos de Capital para o Brasil Entrada de Capitais (US$ bilhões) 52. 8 Encolhimento: US$ 28 bilhões 24. 8 2001 2002 2

IPCA e IPCA-15: Variação Mensal 3. 2 2. 8 2. 4 % 2. 0 1. 6 1. 2 0. 8 0. 27% 0. 4 0. 0 -0. 4 Jan 02 Mar May Jul Sep Nov Jan Mar May Jul 02 02 02 03 03 IPCA-15 IPCA 3

PIB x Crises Cambiais Variação do PIB após grandes Choques Cambiais (%) Brasil Argentina Uruguai Tailândia Malásia 2002 1998 Coréia 1998 México Rússia 1995 1998 1, 5 -4, 9 -7, 4 -11, 0 -10, 8 -6, 7 -6, 2 -10, 5 4

Inflação x Crescimento • Países têm crescido com taxas de inflação baixas 1985 -2001 * Inflação (%) Cresc. PIB (%) Coréia 5, 0 7, 0 China 8, 2 9, 7 Índia 8, 4 5, 7 37, 0 2, 7 1, 5 6, 8 606, 3 2, 7 México Cingapura Brasil * Variação média anual no período 5

Crescimento de Longo Prazo Taxas Médias de Crescimento do PIB por Década 10 8, 6 8 6, 2 % 6 4 2, 6 1, 6 2 1, 5 0 Anos 60 Anos 70 Anos 80 Anos 90 2001/02 6

Brasil: Inflação x Crescimento Inflação (%) Cresc. PIB (%) Anos 80 265, 4 1, 6 Anos 90 270, 8 2, 6 8, 7 2, 4 2000 -2002 * Variação média anual no período 7

Formação Bruta de Capital Fixo 20, 7 21, 0 20, 5 19, 9 % do PIB 20, 0 19, 8 19, 5 19, 3 18, 9 19, 0 18, 5 19, 7 19, 4 18, 7 18, 4 18, 1 18, 0 17, 5 17, 0 16, 5 10/19/2021 2: 48 AM lacm 98BrazilSovereignBanco 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Centralrdshgs. ppt 8

Produtividade Industrial 180 160. 3 1992=100 140 129. 6 120 100 80 78. 1 60 jan 92 jun 93 nov 94 10/19/2021 2: 48 AM Produtividade abr 96 set 97 fev 99 lacm 98BrazilSovereignBanco Produção Industrial Centralrdshgs. ppt jul 00 dez 01 jun 03 Horas Trabalhadas 9

Risco País 700 600 500 400 300 200 100 0 Brasil Polônia Malásia México Rússia Filipinas Colômbia Turquia 10

Risco País - Brasil, México e Chile 2000 1500 1000 500 Brasil México jan 03 jan 02 jan 01 jan 00 jan 99 jan 98 jan 97 0 jan 96 Pontos Básicos 2500 Chile 11

Resultado Primário: 1993 -1998 6 5 % do PIB 4 3 2 1 0 -1 1993 10/19/2021 2: 48 AM 1994 1995 1996 lacm 98BrazilSovereignBanco Centralrdshgs. ppt 1997 1998 12

Relação Dívida/PIB: 1991 -1998 45 % do PIB 40 35 30 25 jan 91 mai 92 set 93 jan 95 mai 96 set 97 13

Saldo Comercial: 1994 -1998 US$ bilhões 10 5 0 -5 -10 1994 1995 1996 1997 1998 14

Déficit em Transações Correntes 1994 -98 35 US$ bilhões 30 25 20 15 10 5 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 15

Dívida Externa Total: 1990 -1998 250 US$ bilhões 225 200 175 150 125 100 1990 10/19/2021 2: 48 AM 1991 1992 1993 1994 1995 lacm 98BrazilSovereignBanco Centralrdshgs. ppt 1996 1997 1998 16

Resultado Primário: 1999 -2003 6 5 % do PIB 4 3 2 1 0 -1 1998 10/19/2021 2: 48 AM 1999 2000 2001 lacm 98BrazilSovereignBanco Centralrdshgs. ppt 2002 1 S 2003 17

Relação Dívida/PIB: 1999 -2003 65 60 % do PIB 55 50 45 40 jan 99 mai 00 set 01 jan 03 18

Saldo Comercial: 1999 -2003 20 US$ bilhões 15 10 5 0 -5 -10 1998 1999 2000 * Projeção para 2003: US$ 17, 5 bilhões 2001 2002 2003* 19

*Dado de 2001 Brasil Colômbia México Rússia África do Sul Chile Indonésia* Coréia do Sul Tailândia Malásia % do PIB Coeficiente de Abertura Comercial 2002 250 200 150 100 50 0 20

Déficit em Transações Correntes: 1999 -2003 35 US$ bilhões 30 25 20 15 10 5 0 1998 1999 2000 * Projeção do BC para 2003: US$ 4, 2 bilhões 2001 2002 2003* 21

Dívida Externa Total: 1999 -2003 US$ bilhões 250 225 216, 9 200 175 1999 10/19/2021 2: 48 AM 2000 2001 lacm 98BrazilSovereignBanco Centralrdshgs. ppt 2002 Maio 03 22

Exportações/ Dívida Externa Total 35 31. 8* 27. 7 30 % 25 28. 6 25. 4 21. 3 20 15 10 5 0 1999 10/19/2021 2: 48 AM 2000 2001 lacm 98BrazilSovereignBanco Centralrdshgs. ppt 2002 1 S 2003 23

Dívida Líquida/PIB: Projeção 2003 -11 60 até 2002: ocorrido 50 45 40 35 30 a partir de 2003: Projeção BC 25 Dados de dezembro de cada ano 2011 2009 2007 2005 2003 2001 1999 1997 1995 1993 20 1991 % do PIB 55 24

Política Monetária, Inflação e Crescimento Econômico Henrique de Campos Meirelles Agosto 2003