Placement Thme 5 Les placements taux fixes Les
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Placement Thème 5 Les placements à taux fixes
Les placements à taux fixes l Les comptes d’épargne l Les placements à terme l Les obligations
Les comptes d’épargne l Un intéressant véhicule de de gestion financière à court terme l Les comptes bancaires et les programmes de services bancaires. Comptes bancaires offerts par la Banque de Montréal l Programmes bancaires offerts par la Banque de Montréal l Taux des comptes d’épargnes sur Argent Canoë
Les placements à terme l Les certificats de dépôt (remboursable, rachetable) Le détenteur d’un certificat de dépôt a la possibilité de récupérer son capital en totalité ou en partie avant l’échéance. l Cependant, l’investisseur obtient alors un taux d’intérêt réduit. l
Les placements à terme l Les l certificats de placement garantis En sacrifiant la liquidité sur le montant qu’il est disposé à investir dans un placement à terme, celui ou celle qui opte pour le certificat de placement garanti obtient un taux d’intérêt supérieur
Comparaisons entre dépôts à terme et CPG Taux rapportés par Cannex Taux rapportés sur Argent Canoë CPG Dépôts à terme Lien vers les taux offerts par la BMO sur les CPG
Les obligations l Les caractéristiques des obligations l Les types d’obligations l L’analyse des obligations et leur inclusion dans le portefeuille des valeurs mobilières
Les caractéristiques générales des obligations l l l Le certificat d’obligation. La valeur nominale ou valeur au pair de l’obligation. Les coupures d’obligations. Le taux d’intérêt nominal d’une obligation. Les coupons d’une obligation La date d’émission et la date d’échéance d’une obligation.
Les caractéristiques optionnelles des obligations
Les caractérisques optionneles des obligations (suite)
Les types d’obligations l Les obligations d’épargne et autres obligations non négociables l l Produits offerts par Placement Québec Obligations d’épargne du Canada Les bons du Trésor Les obligations gouvernementales Les obligations des administrations locales (obligations municipales) l Les obligations de sociétés par actions l Les obligations démunies et les coupons détachés l l l Tableau comparatif des taux pour les obligations négociables
Caractéristiques particulières des obligations de sociétés
L’analyse des obligations et leur inclusion dans le portefeuille des valeurs mobilières l La relation rendement-risque et les obligations. l Les transactions d’obligations l Le calcul du rendement à l’échéance d’une obligation achetée à prime ou à escompte l L’analyse de la qualité des obligations
La relation rendement-risque et les obligations. La solvabilité de l’émetteur. l L’éloignement de l’échéance. l Le risque relatif aux taux d’intérêt. l
Les transactions d’obligations l La lecture des cotations l L’achat d’une obligation nouvellement émise. l L’achat d’une obligation en circulation. l La vente d’une obligation. l L’encaissement à l’échéance d’une obligation
Le calcul du rendement à l’échéance d’une obligation achetée à prime ou à escompte l Vous avez acheté, le 5 juin 1992, une obligation de Bombardier comportant un coupon de 11, 1%, dont l’échéance est le 15 mai 2001, au cours acheteur de ce jour, soit 107, 125.
Représentation graphique du problème
Solution exacte du problème à l’aide d’une calculatrice financière
Solution à l’aide d’une méthode par approximation Page 113
L’analyse de la qualité des obligations corporatives
Type particulier d’obligation – l’obligation à rendement réel l Obligations gouvernementales (généralement de longue durée) qui ajoutent une compensation pour l’inflation à l’intérêt du coupon et au capital remboursé l l Présentation générale de ce type de produits par Morningstar Quelques exemples de fonds indiciels constitués d’obligations à rendement réel l Obligations du gouvernement du Canada (XRB. to) Obligations du gouvernement des Etats-Unis (TIP) Obligations de différents pays industrialisés (WIP)
Annexes l Cotation d’obligations et marché monétaire l Cotations d’obligations canadiennes l Évolution à long terme des taux sur les obligations américaines l Lecture des cotations d’obligations
Taux des obligations et du marché monétaire Source : Journal Les Affaires, 23 mars 2013 / 8 mars 2014 Diapositive suivante– lien vers les cotations du Financial Post
Cotations d’obligations canadiennes Fédéral, provinces et corporations (Financial Post) l Fédéral, provinces et corporations (Perimeter Financial) l Diaposive suivante : évolution à long terme des taux sur les obligations américaines Retour
Évolution à long terme des taux sur les obligations américaines l Obligation de 30 ans l Obligation de 10 ans l Obligation de 5 ans l Bons du Trésor, 90 jours Note : De façon générale, les obligations canadiennes ont connu une évolution similaire, sur la longue période Retour
Autres ressources pour suivre les taux d’intérêt l La courbe des rendements – Desjardins l Investment Outlook – Pimco l Credit Bubble Bulletin – Prudent Bear Retour
Lecture des cotations d’obligations Retour
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