Perspectivas Econmicas de Amrica Latina 2011 Perspectivas macroeconmicas

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Perspectivas Económicas de América Latina 2011 Perspectivas macroeconómicas Carlos Alvarez Director Adjunto Centro de

Perspectivas Económicas de América Latina 2011 Perspectivas macroeconómicas Carlos Alvarez Director Adjunto Centro de Desarrollo de la OCDE Santo Domingo, 9 de Marzo 2011

El Impacto de la crisis en América Latina fue significativo Fuente: Basado en CEPAL

El Impacto de la crisis en América Latina fue significativo Fuente: Basado en CEPAL (2010) y OCDE (2010). Notas: *se refiere a 2005 -2007. 2

… pero transitorio Fuente: Latin American Consensus Forecasts , OECD Economic Outlook Nov 2010

… pero transitorio Fuente: Latin American Consensus Forecasts , OECD Economic Outlook Nov 2010 3

Esta resistencia se dio también en el campo social Pobreza en América Latina (porcentaje

Esta resistencia se dio también en el campo social Pobreza en América Latina (porcentaje de personas) Fuente: CEPAL (2010) 4

Choques de recesión mundial afectaron la región Choques comerciales y financieros externos Notas: Las

Choques de recesión mundial afectaron la región Choques comerciales y financieros externos Notas: Las adquisiciones trimestrales de obligaciones internas sólo cubren las tres principales economías de la región – Argentina, Brasil y México– por razones de disponibilidad de datos. Los puntos reflejan el peor trimestre de periodos de 12 meses que incluyen la segunda y la primera mitad de años consecutivos. Fuente: Basado en FMI (2010 a) y CEPAL (2010). 5

El canal de las exportaciones determinó el tamaño del choque Colapso de las exportaciones

El canal de las exportaciones determinó el tamaño del choque Colapso de las exportaciones y desaceleración del PIB en 2009 Fuente: Basado en CEPAL (2010). 6

pero la crisis se propagó también por el canal financiero Crecimiento del PIB en

pero la crisis se propagó también por el canal financiero Crecimiento del PIB en 2009 inexplicado por las exportaciones Adquisiciones netas por inversores extranjeros y crecimiento “inexplicado” del PIB -100 0 -50 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 Chile -2 Brasil -4 Colombia México Perú Argentina -6 -8 -10 Venezuela -12 Adquisiciones netas de obligaciones nacionales por extranjeros (4º T de 2009 - 3 er T 2010) Nota: Las adquisiciones financieras se han ajustado por el tamaño de las “posibilidades económicas de un país” para los inversores extranjeros, un concepto representado por el volumen del crecimiento de las exportaciones en términos de USD en los años anteriores. Fuente: Basado en IFS del FMI. 7

… que está relacionado con la resistencia de la política macro Adquisiciones netas por

… que está relacionado con la resistencia de la política macro Adquisiciones netas por inversores extranjeros y resistencia de las políticas 5 Chile Índice de resistencia total 2008 4, 5 4 Perú 3, 5 Argentina Colombia México 3 Brasil 2, 5 Venezuela 2 1, 5 1 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 350 Adquisiciones netas de obligaciones nacionales por extranjeros (4º T de 2009 - 3 er T 2010) Notas: OCDE (2009 a) describe el índice de resistencia total. Índice calculado con datos de 2008. Fuente: Basado en IFS del FMI y OCDE (2009 a). 8 400 450

Del lado fiscal, se mantiene una importante brecha… Elasticidad del producto total de impuestos

Del lado fiscal, se mantiene una importante brecha… Elasticidad del producto total de impuestos Nota: Promedio de la OCDE no ponderado, excluidos Chile y México. Fuente: Daude, Melguizo y Neut (2010) para Argentina, Chile, Costa Rica, México, Perú y Uruguay; de Mello y Moccero (2006) para Brasil; y Girouard y André (2005) para el resto. 9

… aunque el espacio fiscal tiene sus beneficios 3 Balance presupuestario/PIB Deuda/exportaciones Diferenciales EMBIG

… aunque el espacio fiscal tiene sus beneficios 3 Balance presupuestario/PIB Deuda/exportaciones Diferenciales EMBIG 2, 5 2 1, 5 1 0, 5 0 1982 2008 2009 1982 2008 2009 Argentina Brasil Chile Colombia Rep. Dominicana México Perú Venezuela Fuente: Basado en Global Development Finance (GDF) y World Development Indicators (WDI) del Banco Mundial, CEPAL (2010) e IFS del FMI. 10

La credibilidad de política monetaria demostró su eficacia Tipos de interés Fuente: Bases de

La credibilidad de política monetaria demostró su eficacia Tipos de interés Fuente: Bases de datos de los bancos centrales, 2010 11 Previsiones inflacionarias

Perspectivas macroeconómicas: conclusiones • • • La crisis internacional afectó a América Latina, pero

Perspectivas macroeconómicas: conclusiones • • • La crisis internacional afectó a América Latina, pero el impacto se visualiza como transitorio. Gran parte de la renovada resistencia macroeconómica se debe a políticas macroeconómicas domésticas más consistentes y sólidas. La mejor regulación bancaria también contribuyó a la ausencia de crisis bancarias. A profundizar: • • • 12 Política fiscal contra-cíclica en la fase expansiva del ciclo: una mayor institucionalización puede ser instrumental Regulación financiera contra-cíclica Desarrollo financiero continua siendo un reto para la mayoría de los países de América Latina.

Perspectivas Económicas de América Latina 2011 ¿En qué medida es clase media América Latina?

Perspectivas Económicas de América Latina 2011 ¿En qué medida es clase media América Latina? Carlos Alvarez Director Adjunto Centro de Desarrollo de la OCDE Santo Domingo, marzo de 2011

Los “estratos medios” en América Latina Estratos medios: La proporción de la población con

Los “estratos medios” en América Latina Estratos medios: La proporción de la población con rentas comprendidas entre el 50% y 150 % de la mediana de los ingresos. Desfavorecidos Estratos medios Acomodados 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% Bolivia Colombia Argentina Ecuador Costa Rica Perú Brasil Chile México Uruguay Italia 0% Fuente: Castellani y Parent (2010), con base en las encuestas nacionales de hogares de 2006, excepto lo referido en las notas. . 14

Posibilidades de ascender y descender Indicadores de “potenciales de movilidad” 0, 50 60% 0,

Posibilidades de ascender y descender Indicadores de “potenciales de movilidad” 0, 50 60% 0, 48 50% 0, 47 40% 0, 46 30% 0, 45 20% 0, 44 10% 0, 43 0% 0, 49 Potencial de ascender a los estratos medios Potencial de caer por debajo de los estratos medios Nota: Los datos de Bolivia y Uruguay son de 2005. Los datos de Colombia son de 2008. Fuente: Castellani y Parent (2010), con base en las encuestas nacionales de hogares de 2006. 15 Bolivia Colombia 0% Bolivia 0, 43 Colombia 0% 10% Argentina 0, 44 Argentina 0, 45 10% Ecuador Bolivia Colombia Argentina Ecuador Peru Brasil Chile México Uruguay 0, 00 Costa Rica 0, 10 20% Costa Rica 0, 20 0, 46 Peru 20% 30% Ecuador 0, 47 Costa Rica 30% 40% Brasil 0, 30 0, 48 Chile 0, 40 40% Uruguay 0, 50 México 0, 60 Tamaño Estratos medios (eje derecho) Peru 50% 60% PMEM Brasil 0, 70 0, 51 0, 49 Chile 60% Tamaño Estratos medios (eje derecho) México 0, 80 RES Uruguay PMD Tamaño Estratos medios (eje derecho) Potencial de los estratos medios de convertirse en acomodados

Trabajadores de los sectores medios: mayoría informal Trabajadores de los sectores medios por categoría

Trabajadores de los sectores medios: mayoría informal Trabajadores de los sectores medios por categoría de empleo Trabajadores formales Trabajadores por cuenta propia (con educación terciaria terminada) Trabajadores por cuenta propia no agrícolas Empleados informales no agrícolas Trabajadores por cuenta propia agrícolas Percentage 1, 0 0, 8 0, 6 0, 4 0, 2 0, 0 2002 BOL 2006 BRA 2006 CHL Fuente: Con base en la Encuesta de Caracterización Socioeconómica Nacional 2002 -2006. 16 2006 MEX

La cobertura es muy baja (y regresiva) en el sector informal Tasas de cobertura

La cobertura es muy baja (y regresiva) en el sector informal Tasas de cobertura de pensiones por categoría de ingreso, empleo formal e informal BOL 2002 BRA 2006 CHL 2006 90 CHL 2006 MEX 2006 30 80 25 70 60 20 50 40 15 30 10 20 10 5 Desfavorecidos Estratos Medios Acomodados Trabajadores con empleo formal Fuente: Con base en las encuestas nacionales de hogares. 17 BRA 2006 35 100 0 BOL 2002 MEX 2006 0 Desfavorecidos Estratos medios Acomodados Trabajadores con empleo informal

La educación: herramienta para la movilidad social ascendente ? Probabilidad de lograr un nivel

La educación: herramienta para la movilidad social ascendente ? Probabilidad de lograr un nivel de educación superior al de los padres dado el nivel educativo de éstos 0, 9 Mujeres Hombres 0, 8 0, 7 0, 6 0, 5 0, 4 0, 3 0, 2 0, 1 0, 0 Analfabetos Primaria incompleta Primaria completa Secundaria incompleta Secundaria completa Nivel de educación de los padres Fuente: Con base en Latinobarómetro (2008). 18 Terciaria incompleta Terciaria completa

Equidad y calidad: No hay necesariamente un trade-off Correlación entre las puntuaciones en las

Equidad y calidad: No hay necesariamente un trade-off Correlación entre las puntuaciones en las pruebas científicas de PISA y el índice de inclusión Notas: El índice de inclusión se basa en una descomposición de la varianza del índice de estatus socioeconómico y cultural (ESEC) de PISA. Representa la proporción de la varianza del índice ESEC dentro de los centros escolares. Las puntuaciones de las pruebas hacen referencia a la puntuación nacional media en las pruebas científicas, normalizada para tener un promedio de 500 entre los países de la OCDE y una desviación estándar de 100. Fuente: Base de datos PISA 2006 de la OCDE, figura 3. 4. 11. 19

Estratos medios: protagonistas de un contrato social reforzado? Prestaciones netas recibidas por decil de

Estratos medios: protagonistas de un contrato social reforzado? Prestaciones netas recibidas por decil de ingreso del hogar como porcentaje del ingreso disponible medio de cada decil CHILE Transferencias netas MEXICO Gasto social Transferencias netas Impuestos 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 0% -20% -40% I II IV V VI VII Fuente: Con base en las encuestas nacionales de hogares. 20 VIII IX X I II IV Gasto social V VI VII Impuestos VIII IX X

Tributación y satisfacción con los servicios públicos "Los impuestos son demasiado altos" "Los buenos

Tributación y satisfacción con los servicios públicos "Los impuestos son demasiado altos" "Los buenos ciudadanos pagan sus impuestos" (Porcentaje de los encuestados que está de acuerdo) 60 (Porcentaje de los encuestados que está de acuerdo) 50 55 45 50 40 45 35 40 35 30 30 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 5 "La evasión fiscal nunca es justificable" (Porcentaje de los encuestados que está de acuerdo) 37 35 25 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 5 Satisfacción con los servicios de salud (Porcentaje de los encuestados) Sin acceso 100 33 No satisfecho Satisfecho 90 80 31 70 60 29 50 40 30 27 20 10 25 Q 1 Q 2 Q 3 Fuente: Con base en Latinobarómetro 2007 y 2008. 21 Q 4 Q 5 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 5

Mensajes principales • • 22 Los estratos medios en América Latina son todavía económicamente

Mensajes principales • • 22 Los estratos medios en América Latina son todavía económicamente vulnerables El empleo informal y la baja cobertura de protección social no se limitan a los colectivos desfavorecidos, sino que también prevalecen entre los estratos medios La educación es el instrumento más poderoso para promover la movilidad social ascentence: sin embargo no ha funcionado muy bien en América Latina Los estratos medios podría estar dispuestos a pagar más impuestos si recibieran mejores servicios públicos, en especial de salud y educación

Recomendaciones de políticas • Para evitar la movilidad social descendente y evitar incrementos en

Recomendaciones de políticas • Para evitar la movilidad social descendente y evitar incrementos en la desigualdad del ingreso es necesario adaptar los sistemas de protección social a las características de los mercados de trabajo (informalidad) • • • 23 La extensión de pensiones sociales, los regímenes de afiliación obligatoria pero flexibles para independientes y las ‘matching defined contributions’ podrían ser evaluadas. La educación en la primera infancia, así como la mejor cantidad y la calidad de enseñanza secundaria sostendrá al papel del capital humano como medio para subir la escalera social La reforma fiscal debe ser acompañada - o precedida - por mejoras en la calidad del gasto público, en especial de salud y educación

Perspectivas Económicas de América Latina 2011 Perspectivas macroeconómicas ¡Muchas gracias! Carlos Alvarez Director Adjunto

Perspectivas Económicas de América Latina 2011 Perspectivas macroeconómicas ¡Muchas gracias! Carlos Alvarez Director Adjunto Centro de Desarrollo de la OCDE www. latameconomy. org www. oecd. org/dev/americas Santo Domingo, 9 de Marzo 2011