Perspectivas de Negcios na Amrica Latina Parte do

Perspectivas de Negócios na América Latina Parte do Global Business Outlook Uma pesquisa realizada por meio da parceria entre Duke University, Fundação Getúlio Vargas e CFO magazine Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 1

Principais preocupações dos CFO’s Latinos Americanos 1. Incerteza do cenário econômico 2. Políticas governamentais 3. Baixa demanda para produtos/serviços 4. Sistema corporativo de impostos (doméstico) 5. Risco cambial 6. Produtividade do colaborador 7. Acesso a capital 8. Requerimentos regulatórios 9. Custo de benefícios 10. Custo dos empréstimos Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 2

Índice de Otimismo Empresarial Otimismo dos CFOs latino-Americanos aumentou moderadamente neste trimestre, variando em cada país Tendências Globais Respostas em Setembro de 2016 Índice de Otimismo sobre a Região/País / Região 70 60 50 40 Set 2015 Dez 2015 Mar 2016 Jun 2016 América Latina Estados Unidos Asia África Set 2016 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Europa Brasil Peru Chile México Equador Colômbia Própria Empresa Índice de Otimismo sobre a Região/País 70 60 50 40 Set 2015 Dez 2015 Mar 2016 Jun 2016 América Latina Estados Unidos Ásia África Set 2016 Europa 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Brasil Peru Chile México Equador Colômbia Notas: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país Escala de 0 -100. Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 3

Aumento Esperado da Inflação Expectativas sobre a inflação na América Latina diminuem, embora ainda altas no Brasil Tendências Globais Panorama Setembro 2016 10% 6% Preço dos Produtos 5% 4% 5% 3% 2% 0% Set 2015 Dez 2015 Mar 2016 Jun 2016 Set 2016 1% 0% -5% América Latina Estados Unidos -1% Europa Ásia -2% Expectativas de inflação altas na África, mas entre baixa e moderada para o resto § CFOs latino-americanos esperam aumento § moderado na inflação, sendo puxados principalmente pela inflação alta no Brasil CFOs na Europa, Estados Unidos esperam baixa inflação. Na Ásia, esperam que os preços se mantenham estáveis United Europe States Asia Latin Brasil America Peru Chile México Equador Expectativa de inflação alta no Brasil § De todos os países pesquisados, Brasil tem a expectativa de inflação mais alta § Espera-se que os preços se manterão estáveis no Equador. CFO’s no chile esperam que os preços dos produtos caiam levemente Notas: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 4

Crescimento Esperado em Receitas de Vendas Em geral, CFOs latino-americanos esperam crescimento moderado das receitas de vendas Receita Tendências Globais Panorama Setembro 2016 15% 10% 5% 5% 0% Set 2015 -5% Dez 2015 Mar 2016 Jun 2016 América Latina Estados Unidos Ásia Africa Set 2016 Europa United Europa States Ásia América Latina Brasil Peru Chile Mexico -5% Crescimento da Receita na América Latina aumenta levemente § Expectativa sobre crescimento da receita § 0% permanecem fracas Expectativa de crescimento da receita latino americana afetam outras economias emergente Peru e México esperam crescimento acelerado § Crescimento de vendas na América Latina é puxado para baixo por Brasil e Chile. Além de Venezuela, Equador, e outros países da América Central (não mostrados no gráfico) § Peru espera rápido crescimento das vendas, bem acima da inflação Notas: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 5

Planos de Investimentos na América Latina em geral deverão ser modestos, limitados pelo Chile Tendências Globais Panorama Setembro 2016 Investimentos 15% 10% 5% 5% 0% Jun 2016 Planos de investimento ainda modestos § Países da América Latina esperam que investimentos em § negócios serão modestos Investimentos em negócios continuam enfraquecendo nos EUA, onde não há expectativa de aumento dos gastos ua do r Eq M ex ic o Ch ile u ér Pe r il as Br La tin a ia Ás pa Am -5% ica Europa Eu ro Africa id os Estados Unidos Ásia Un América Latina 0% do s Mar 2016 Es -5% Dez 2015 ta Set 2015 Investimentos variam na América Latina § Peru, Mexico e Brasil antecipam algum crescimento em investimentos negócios § Espera-se que investimentos diminuírão no Chile § No Brasil, gastos não acompanharão a inflação Notas: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 6

Variações Esperadas nos Lucros É esperado que o crescimento de lucros cresça na América Latina, após permanecerem constantes nos últimos 3 trimestres Panorama Setembro 2016 15% 10% 5% 5% É esperado crescimento dos lucros na América Latina § Lucros na América Latina devem crescer nos § próximos 12 meses. Lucros devem crescer também nos outros continentes ico ex M Ch ile ru Pe il Br as a La tin ia Ás ica Africa ér Ásia Europa Am Estados Unidos ite América Latina Un -5% a Set 2016 op Jun 2016 Eu r Mar 2016 at Dez 2015 d Set 2015 es 0% 0% St Lucros Tendências Globais No geral, são esperados lurcos na América Latina § Lucros no Brasil devem se recuperar, mas não a ponto de acompanhar a inflação § Chile e Peru esperam crescimento nos lucros § No México é esperado que ele se mantenha constante Notas: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 7

Panorama do Emprego CFOs na América Latina esperam redução no nível de empregos em 2016 Tendências Globais Panorama Setembro 2016 10% 6% # Funcionários (FT) 5% 4% 5% 3% 2% 1% 0% Set 2015 -5% Dez 2015 Mar 2016 Jun 2016 América Latina Estados Unidos Ásia Africa Set 2016 Europa United Europa States Ásia América Brasil Latina Peru Chile Mexico Equador -2% -3% -4% Expectativa negativa para o nível de emprego na América Latina § CFOs da América Latina esperam aumento da taxa § 0% -1% de desemprego para o próximo ano Expectativa moderada para os EUA e Europa Crescimento no nível de emprego varia por país § Brasil, e Chile esperam redução no nível de emprego § Não devem haver mudanças na taxa de desemprego no Equador Notas: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. #FT=Funcionários em período integral Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 8

Espera-se crescimento na remuneração Remuneração e salários devem crescer 3. 9% na América Latina. Tendências Globais Panorama Setembro 2016 6% Remuneração e Salários 10% 4% 5% 2% 0% Set 2015 -5% Dez 2015 Mar 2016 Jun 2016 América Latina Estados Unidos Ásia Africa Set 2016 Europa Crescimento acelerado em salários na África § África espera crescimento dos salários em 7, 0%, § § superior à expectativa de inflação. Europa espera o menor crescimento salarial Nos EUA, salários devem crescer 3, 8% 0% United Europa States Ásia América Brasil Latina Peru Chile Mexico Equador Crescimento dos salários no Brasil não acompanha a inflação § Salários deverão crescer fortemente no Brasil. Porém, crescimento salarial dificilmente acompanhará a inflação esperada. Notas: Dados apresentados representam os valores médios para cada região ou país. Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 9

Incerteza Política Como você classificaria o grau de incerteza política ou risco político no seu país? 100 Moderado Alto 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 EUA Europa Ásia América Latina Africa Brasil Chile Peru México A África tem o maior grau de risco político, seguida pela América Latina § 93% dos CFOs africanos vêem risco político do seu país como moderado ou alto, em comparação com 90% para América Latina § Dentro da América Latina, o Brasil tem a maior incerteza política, enquanto Peru tem a menor § Devido à próxima eleição e o impasse em Washington, os EUA também enfrentam alto risco político Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 10

Quais incertezas políticas são fontes de cautela nos negócios? Impasse ou disfunção do governo Reformas Fiscais Propostas Regulatórias Próximas Eleições Políticas Sociais Protestos contra o governo atual 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 90% dos CFOs latino-americanos avaliam o risco político como moderado ou alta. § A maior preocupação é a disfunção e impasse do governo. Metade dos CFOs latino-americanos indicam que a preocupação com estas questões tem causado maior cautela no planejamento de suas empresas § Preocupações sobre potenciais reformas fiscais e regulatórias também preocupam empresas Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 11

Reformas trabalhistas e constitucionais no Chile A atual discussão sobre as propostas de reformas trabalhistas e constitucionais tem afetadado a sua empresa. . . Grau de otimismo em relação ao ambiente de negócios no Chile? Menos otimista . . . Planos de contratação para os próximos 12 meses? Netro Redução Netro Aumento … Planos de investimento nos negócios para os próximos 12 meses? Redução Neutro Aumento A proposta de reformas trabalhistas e constitucionais tornaram empresas muito mais pessimistas no Chile, levando as empresas chilenas para reduzir os planos de contratação e de investimentos. Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 12

Eleição Presidencial dos Estados Unidos A incerteza em relação à eleição presidencial dos Estados Unidos tem feito sua empresa postergar investimentos? Sim 100% Não sei 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Estados Unidos Europa Asia América Latina Africa Brasil Chile Peru México Eleição Presidencial tem reduzido investimentos de empresas americanas; o mesmo não tem acontecido com outros países § 30% das empresas americanas estão postergando investimentos devido à eleição presidencial Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 13

Eleições presidenciais americanas – O que acontece se Clinton ganhar? E Trump ? Entre empresas que estão aguardando o resultado da eleição: Sua firma voltará a investir caso Hillary Clinton/Donald Trump seja eleito(a) presidente do Estados Unidos ? Empresas norte-americanas vão investir mais cautelosamente se Clinton for eleita presidente Empresas latino-americana vão investir mais cautelosamente se Trump for eleito presidente Investir 100% 80% Investir Esperar até a incerteza passar 60% 40% 0% 0% 20% Esperar até a incerteza passar 40% 60% 80% 100% . . . Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 14

Custos de capital Em quantos porcentos seu custo de capital teria que aumentar para sua empresa diminuir os planos de investimento? Pequena mudança no custo de capital no Brasil prejudicariam os investimentos 100% 0. 25% 0. 5 0. 75 1 1. 5 2 2. 5 3 3. 5 4. 0% ou mais 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Estados Unidos Europa Asia Perspectivas de negócio na América Latina África Brasil Duke University / FGV / CFO Magazine Chile Peru Setembro 2016 México 15

Principais agregadores de valor Porcentagem de empresas que colocam os items abaixo como os 3 maiores agregadores de valor Setor Financeiro Processo de Produção Plano de Operação CEO Recursos Humanos Cultura Corporativa Plano Estratégico 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% CFOs na América Latina acreditam que Plano Estratégico é o que mais traz valor para sua empresa, seguido da cultura corporativa § Apesar de não aparecer no gráfico, empresas americanas colocam cultura corporativa na primeira posição Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 18

Brexit Como sua empresa é afetada pela velocidade que o Reino Unido saiu da União Européia? Minha empresa está melhor com um Brexit rápido 100, 00% 80, 00% 60, 00% Minha empresa está melhor com 40, 00% um Brexit devagar Não há impacto 20, 00% EUA Europa Asia América Latina Africa Brasil Chile Peru Mexico Brexit tem maior impacto na Europa com 50. 3% dos CFOs Europeus respondendo que teve um impacto em seus negócios § Entre todos os continentes e países, CFOs preferem uma saída devagar § Na América Latina, apenas 20% dos CFOs sentem que o Brexit vai impactar seu negócio Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 17

Retorno sobre Ativos (ROA) Crescimento de lucros na América Latina são maiores do que o dos Estados Unidos, Europa e Ásia 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% EUA Europa Ásia America Africa Latina ROA em 2016 Brasil Peru Chile Mexico Colombia ROA em 2017 (Esperado) É esperado que as margens de lucros, em relação aos lucros de 2016, aumentem em todas as regiões § CFOs latino americanos esperem que os lucros aumentem, puxados pelo Peru § Apesar do risco substancial na África, CFOs esperam o maior retorno sobre ativos Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 18

Duke/FGV CFO Survey na imprensa Latino Americana O Latin American Business Outlook é freqüentemente noticiado na imprensa Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 19

Duke/FGV CFO Survey na imprensa Latino Americana O Latin American Business Outlook é freqüentemente noticiado na imprensa Perspectivas de negócio na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Setembro 2016 20

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